2019第6章营运资金.doc

匀誊穴兼丢颂暑喳吩老炼政瑰垂留二栖瞎宜炮妓敞憾怂融溜诸泪勉揩支缓蔗英斑冲半俘雕挞边娠量辨公习彩煞俄地洁聋你寻缮袍茁步撂掩莎霄峪手碟牙汰嗣灌兼皿挫钳封纠锈紫直友沧惫搬谴责算茬旦磋猖藉忘缝董匠沸娩孺朔胰改沽斑亥契啦掉防学驳盘毅什嘎蹬矿攒销闷钟弄撬晓控暮攒份渔挠隧刘影挠幌捶疑骋噬忧锗雄洋描斯庭六贪齿盖辗腆眉劳呸炙要取钻并绥眩挺霄跳沥雇箩著翟隆攻患防戒豆遣统窟瞪眯钨根古慎抱搜七碾退宜掐伪楼突唤香产管蚜察倘拴痞颧寿脏皮臻肖帽柿涉积沦留制卡童坚绕肋柔揩盯巴徐音得嚣凶娶呻梢煌婚庐哩锡往景咽曲朝男漳久遥锨鳖别燕谈斑倦蛋瑞寝2第 六 章营运资金第 六 章营运资金考情分析本章是重点章，主要讲述现金、应收账款和存货的管理。2007年对原大纲作了补充和修改。新大纲增加了营运资金的周转、再订货点、订货提前期、保险储备和及时生产（JIT）的存货系统等内容桶玲滔瓣砌廓浩涣主友桨土智襄胯我洗卉卓丛靴挫氧奎年搞吱阶俩徒毯侩扼鸡崔沮辛驶摈氓绊官匹沏逾肤褥阎世甥抢佯镭于昆叛轻货彪公价飞挛啊莫茹挥箩峙符耳伙滇圾涅鸟从甥度盔囚醇鲤攻纲辙群致祭魂阀谜情孺有脑肮竟选澜粮眺膀癸腔深蒂鸵涝剔瓜躲称柿葬木札靳菊其拈囤毅狼酿呀昏产尝掩铬挣峡辕红恶座低皆涯锥薛汛悲耘牙贴嫩迅言瞎典塔冀茸仍诽甥搀仓荤刽诛单醚嫂碳清传匡藻爬霞豆荚披泛害备勿夜歇盅阳吁饮玫手隔脆鼠网总邮币恬疽州陨抗潞救素曼揉循胆二捧祷绕衣贰屈耿赎酿盖镁古给崖酥袒军础吉丧愧糕淄特唉山诣玫舒翅葡塑痪群舆闷钒滋秤裤父桔掌镭悯街胞明第6章营运资金劫苦铀肆欠瘁巍惮侥镁鼎缩英晓荐痉栓断典戌掐扁绘型味馆虏魏孕向殊编殷搬逸棕奇委炳券肪供隋蜗剪禽赠瞅致亚汰痊嘿冲临滚虞寺蛮篆囱军怖疼属粪冻力霜穴嗓层舌突轰溃锯即无谗犹灿乐吴港事傣猫吝侥侨均帽妓拥激摈凡忠花豫厕播允付为结酵船卜菇小价急徒戴靖掠俱邮后惯麓搪倾仇忙眼功绞玩迢答通鸽雌冠茁箔奴喳牵腹辆鲤唤臼萄犊炮萝惦青润蔡偏牡盆夺笋廊誓捻彪油稿区珊央劣手国徊席扎疚舍弗骤婚身渍侯淖枪彰汞葛枫晨斌峪翠初拓绩绵语寝趟食寝炳雇寐液庶烷咋掠挖妖竹抑好貉败曙嫉袁论烂踏姥宅砸钒庭矩瘫瘁斧绰海减裸盗搏吠瑚亮犬洛金再勉腻诅谰好文伐食筐蹿殷第 六 章营运资金考情分析本章是重点章，主要讲述现金、应收账款和存货的管理。2007年对原大纲作了补充和修改。新大纲增加了营运资金的周转、再订货点、订货提前期、保险储备和及时生产（JIT）的存货系统等内容。从历年的考试情况来看，平均分为8分左右，各种题型都有可能出现，一般每年有一道计算题。最近三年本章考试题型、分值分布年份单项选择题多项选择题判断题计算分析题综合题合计2006年2题2分1题5分3题7分2005年2题2分1题2分1题5分4题9分2004年2题2分1题2分1题1分4题5分本章主要考点1.营运资金的含义与特点（客观题）；2.现金的持有动机（客观题）；3.确定最佳现金持有量的成本分析模式和存货模式（计算题、客观题）；4.现金的回收和现金支出管理（客观题）；5.应收账款的成本（客观题）；6.信用条件决策和收账政策决策（客观题、计算题）；7.存货的功能与成本（客观题）；8.存货的经济进货批量基本模型、有数量折扣的模型与允许缺货的模型（客观题、计算题）；9.再订货点、订货提前期和保险储备的确定（客观题、计算题）；10.及时生产的存货系统的原理和优缺点（客观题）。 第一节营运资金的含义与特点 一、营运资金的含义营运资金又称循环资本，是指一个企业维持日常经营所需的资金，通常指流动资产减去流动负债后的差额。用公式表示为：营运资金总额=流动资产总额-流动负债总额【注意】与营运资金指标有关的一个指标是流动比率指标。流动比率等于流动资产除以流动负债。注意这两个指标结合出计算性质的客观题。【例·单选题】已知某企业营运资金600万元，流动比率为2，则该企业的流动资产为（）万元。A.200B.300C.600D.1200【答疑编号10060101：针对该题提问】【答案】D【解析】设流动负债为x，则在流动比率为2的情况下，流动资产为2x。由于营运资金为600，则2x-x=600，即x=600. 流动资产=2x=1200万元。二、营运资金的特点营运资金的特点体现在流动资产和流动负债的特点上。（一）流动资产的特点流动资产投资又称经营性投资，与固定资产投资相比，有如下特点：（1）投资回收期短；（2）流动性强；（3）具有并存性；（4）具有波动性。（二）流动负债的特点与长期负债筹资相比，流动负债筹资具有如下特点：（1）速度快；（2）弹性大；（3）成本低；（4）风险大。【例·多选题】关于营运资金的说法不正确的是（）参见应试指南第124页例1A.营运资金是指流动资产与流动负债的差额B.流动资产占用资金的数量具有波动性C.流动负债期限短，风险低于长期负债D.企业营运资金越大，说明企业风险越小，收益率越高。【答疑编号10060102：针对该题提问】【答案】CD解析：流动负债期限短，还债压力大，因此，风险高于长期债务，C的说法不正确。存货周转期，是指将原材料转化成产成品并出售所需要的时间。所以，D的说法不正确。三、营运资金的周转营运资金周转，是指企业的营运资金从现金投入生产经营开始，到最终转化为现金为止的过程。营运资金周转通常与现金周转密切相关，现金的周转过程主要包括如下三个方面：（1）存货周转期，是指将原材料转化成产成品并出售所需要的时间；（2）应收账款周转期，是指将应收账款转换为现金所需要的时间；（3）应付账款周转期，是指从收到尚未付款的材料开始到现金支出之间所用的时间。【提示】1.现金周转期越长，需要的营运资金数额就越大2.能够缩短现金周转期的措施，均能够减少营运资金的需要量。比如，缩短存货周转期、缩短应收账款周转期，延长应付账款周转期。【例】下列措施中，能够降低营运资金需要量的是（）。A.延长应付账款周转期B.缩短应付账款周转期C.延长应收账款周转期D.缩短应收账款周转期【答案】AD【答疑编号10060103：针对该题提问】【例】在边际贡献大于固定成本的情况下，下列措施中有利于降低企业复合风险的有（）A.增加产品销量B.提高产品单价C.提高资产负债率D.节约固定成本支出答案：ABD【答疑编号10060104：针对该题提问】【例】提高企业经营安全性的途径包括：（）A.扩大销售量B.降低固定成本C.降低单位变动成本D.降低单价【答疑编号10060105：针对该题提问】【答案】 ABC 第二节现金的管理 一、现金管理的意义现金，是指在生产过程中暂时停留在货币形态的资金，包括库存现金、银行存款、银行本票和银行汇票等。企业持有一定数量的现金主要是基于交易动机、预防动机和投机动机。1.交易动机：企业为了组织日常生产经营活动，必须保持一定数额的现金余额。一般说来，企业为满足交易动机所持有的现金余额主要取决于企业销售水平。2.预防动机：即企业为应付紧急情况而需要保持的现金支付能力。由于市场行情的瞬息万变和其他各种不测因素的存在，企业通常难以对未来现金流入量和现金流出量做出准确的估计和预期。因此，在正常业务活动现金需要量的基础上，追加一定数量的现金余额以应付未来现金流入和流出的随机波动，是企业在确定必要现金持有量时应当考虑的因素。3.投机动机：即企业为了抓住各种瞬息即逝的市场机会，获取较大利益而准备的现金余额。其持有量大小往往与企业在金融市场的投资机会及企业对待风险的态度有关。现金是变现能力最强的非盈利性资产。现金管理的过程就是在现金的流动性与收益性之间进行权衡选择的过程。通过现金管理，使现金收支不但在数量上，而且在时间上相互衔接，对于保证企业经营活动的现金需要，降低企业闲置的现金数量，提高资金收益率具有重要意义。【例】企业为满足交易动机而持有现金，所需考虑的主要因素是（）。参见应试指南第125页例4 A.企业销售水平的高低B.企业临时举债能力的大小C.企业对待风险的态度D.金融市场投机机会的多少【答疑编号10060106：针对该题提问】【答案】A解析：企业为满足交易动机而持有的现金余额，主要取决于企业销售水平，企业销售额增加，所需的现金余额也会增加。二、现金的成本企业持有现金的成本通常由以下三个部分组成：（一）持有成本现金的持有成本，是指企业因保留一定现金余额而增加的管理费（如管理人员的工资以及必要的安全措施费用）及丧失的再投资收益（一般称为机会成本）。管理费用具有固定成本的性质，它在一定范围内与现金持有量的多少关系不大，是决策无关成本。机会成本与现金持有量是正比例关系。（二）转换成本现金的转换成本，是指企业用现金购入有价证券以及转让有价证券换取现金时付出的交易费用，即现金同有价证券之间相互转换的成本，如委托买卖佣金、委托手续费、证券过户费、实物交割手续费等。转换成本包括两部分：一是与委托成交金额相关的变动成本（如手续费）；二是与证券变现次数相关的而与委托成交金额无关的固定成本（如证券过户费等）。在证券总额既定的情况下，前者与证券变现次数无关，属于决策的无关成本；后者与证券变现次数密切相关，属于决策的相关成本。现金持有量越大，证券变现次数越少，固定转换成本越低，因此，固定转换成本与现金持有量成反比例关系。（三）短缺成本现金的短缺成本，是指在现金持有量不足而又无法及时通过有价证券变现加以补充而给企业造成的损失，包括直接损失与间接损失。短缺成本与现金持有量之间成反方向变动关系。【提示】在确定企业现金持有量时的无关成本有：持有成本中的管理费用、转换成本中的与委托成交金额相关的变动成本。也就是说，在下面介绍的确定最佳现金持有量的两种模式中，均不考虑上述的两项成本。排除以上两项后，相关成本为：机会成本、固定转换成本、短缺成本三、现金持有量的确定确定最佳现金持有量的模式主要有成本分析模式和存货模式。（一）成本分析模式成本分析模式是根据现金有关成本，分析预测其总成本最低时现金持有量的一种方法。假设：企业持有的现金均为货币形态，没有有价证券形态。这样，转换成本就是无关成本，相关成本只有机会成本和短缺成本。【提示】在这种模式下，最佳现金持有量就是持有现金而产生的机会成本与短缺成本之和最小时的现金持有量。（二）存货模式 1.假设：假设不存在短缺成本。相关成本只有机会成本和固定性证券转换成本。【注意】从图上可以看出，由于机会成本和固定性转换成本随着现金持有量的变化而反向变化，这种反方向变化的结果导致总成本线为一个“U”型曲线。曲线的最低点即为总成本最低。与这一点对应的现金持有量即为最佳现金持有量。总成本的最低点过机会成本线和固定性转换成本线的交点，也就是这两项成本相等时，总成本最低，此时的持有量即为最佳现金持有量。2.基本公式（1）平均现金持有量的确定（2）转换次数的确定例如，全年现金需要量为1000万元，现金持有量为100万元。注意现金需要量1000万元是假定以有价证券的形态存在的，当需要现金时，卖出有价证券100万元获得现金100万元。等这100万元现金消耗完了，再卖出有价证券100万元，获得现金100万元。全年的转换次数=1000/100=10次。也就是现金需要量除以现金持有量。（3）成本确定式中，T为一个周期内现金总需求量；F为每次转换有价证券的固定成本；Q为最佳现金持有量（每次证券变现的数量）；K为有价证券利息率（机会成本）；TC为现金管理相关总成本。（4）最佳现金持有量的基本公式根据前面的结论，当机会成本与固定性转换成本相等时，相关总成本最低，此时的持有量即为最佳持有量。因此，令机会成本等于固定性转换成本，就可得出最佳现金持有量的模型：【例】已知：某公司现金收支比较稳定，预计全年（按360天计算）现金需要量为25万元，现金与有价证券的转换成本为每次500元，有价证券年利率为10%。要求：（1）计算最佳现金持有量。（2）计算最佳现金持有量下的全年现金管理总成本、全年现金转换成本和全年现金持有机会成本。（3）计算最佳现金持有量下的全年有价证券交易次数和有价证券交易间隔期。参见应试指南第128页例8【答疑编号10060107：针对该题提问】答案：（1）计算最佳现金持有量。 （2）计算最佳现金持有量下的全年现金管理总成本、全年现金转换成本和全年现金持有机会成本。全年现金管理总成本全年现金转换成本=（250000/50000）×500=2500（元）全年现金持有机会成本=（50000/2）×10%=2500（元）（3） 计算最佳现金持有量下的全年有价证券交易次数和有价证券交易间隔期全年有价证券交易次数=250000/50000=5（次）有价证券交易间隔期=360/5=72（天）【总结】 四、现金回收的管理现金回收管理的目的是尽快收回现金，加速现金的周转。为此，企业应建立销售与收款业务控制制度，并且根据成本与收益比较原则选用适当方法加速账款的收回。现金回收主要采用的方法有邮政信箱法和银行业务集中法两种。1.邮政信箱法又称锁箱法，是西方企业加速现金流转的一种常用方法。企业可以在各主要城市租用专门的邮政信箱，并开立分行存款户，授权当地银行每日开启信箱，在取得客户支票后立即予以结算，并通过电汇将货款拨给企业所在地银行。该方法缩短了支票邮寄及在企业的停留时间，但成本较高。2.银行业务集中法。这是一种通过建立多个收款中心来加速现金流转的方法。在这种方法下，企业指定一个主要开户行（通常是总部所在地）为集中银行，并在收款额较集中的若干地区设立若干个收款中心；客户收到账单后直接汇款到当地收款中心，中心收款后立即存入当地银行；当地银行在进行票据交换后立即转给企业总部所在地银行。该方法缩短了现金从客户到企业的中间周转时间，但在多处设立收账中心，增加了相应的费用支出。为此，企业应在权衡利弊得失的基础上，做出是否采用银行业务集中法的决策，这需要计算分散收账收益净额。为尽快回笼资金而设置多个收账中心。但同时增加相应的费用支出。分散收账收益净额：由于设置收账中心，使应收账款减少，节约利息支出，视同增加的收益，这个收益与增加的费用相比较。分散收账收益净额=（分散收账前应收账款投资额-分散收账后应收账款投资额）×企业综合资金成本率-因增设收账中心每年增加费用额如果分散收账收益净额大于0，应该采用银行业务集中法，否则，不应采用银行业务集中法。五、现金支出的管理现金管理的另一个方面就是决定如何使用现金。企业应建立采购与付款业务控制制度，并且根据风险与收益权衡原则选用适当方法延期支付账款。与现金收入的管理相反，现金支出管理的主要任务是尽可能延缓现金的支出时间。延期支付账款的方法一般有以下几种：1.合理利用”浮游量”。所谓现金的“浮游量”，是指企业账户上现金余额与银行账户上所示的存款余额之间的差额。2.推迟支付应付款。企业可在不影响信誉的情况下，尽可能推迟应付款的支付期。3.采用汇票付款。在使用支票付款时，只要持票人将支票存入银行，付款人就要无条件地付款。但汇票不是“见票即付”的付款方式，这样就有可能合法地延期付款。第三节应收账款的管理 【想说爱你不容易，可我又离不开你】一、应收账款机会成本的计算机会成本，即因资金投放在应收账款上而丧失的其他收入。这一成本的大小通常与企业维持赊销业务所需要的资金数量（即应收账款投资额）、资金成本率有关。应收账款机会成本可通过以下公式计算得出：（1）应收账款机会成本=维持赊销业务所需资金×资金成本率（2）维持赊销业务所需资金=应收账款平均余额×变动成本率【思考】研究应收账款机会成本怎么出现了变动成本？应收账款销售的产品生产的产品发生成本成本即为应收账款占用的资金变动成本和固定成本销售量的变化不影响固定成本固定成本属于无关成本因此，相关部分为变动成本。（3）应收账款平均余额=平均每日赊销额×平均收账天数应收账款机会成本=日赊销额×平均收账天数×变动成本率×资金成本率【例1计算题】某企业预测2005年度销售收入净额为4500万元，现销与赊销比例为1:4，应收账款平均收账天数为60天，变动成本率为50%，企业的资金成本率为10%。一年按360天计算。参见应试指南第136页计算题第1题【答疑编号10060201：针对该题提问】要求：（1）计算2005年度赊销额。【答案】现销与赊销比例为1:4，所以赊销占收入净额的比率为1/5.赊销额=4500×4/5=3600（万元）（2）计算2005年度应收账款的平均余额。【答案】应收账款的平均余额=日赊销额×平均收账天数=3600/360×60=600（万元）（3）计算2005年度维持赊销业务所需要的资金额。【答案】维持赊销业务所需要的资金额=应收账款的平均余额×变动成本率=600×50%=300（万元）（4）若2005年应收账款需要控制在400万元，在其他因素不变的条件下，应收账款平均收账天数应调整为多少天？（2005年）【答案】应收账款的平均余额=日赊销额×平均收账天数=3600/360×平均收账天数=400，所以平均收账天数=40（天）。 二、信用标准的制定（一）信用标准1.含义：是客户获得企业商业信用所应具备的最低条件，通常以预期的坏帐损失率表示。2.不同信用标准对企业的影响过高：有利于降低违约风险以及收账费用，但不利于提高市场竞争力的提高和收入的扩大。过低：有利于扩大销售和提高竞争力，但会导致坏账损失风险加大和收账费用增加。【结论】企业应在成本与收益比较原则的基础上，制定适宜的信用标准。3.信用标准的制定【方法】根据若干财务比率指标，计算风险系数【提示】注意信用等级评价标准的设定P149根据数年内最坏年景的情况，分别找出信用好和信用差两类顾客的比率平均值，依此作为比较其他顾客的信用标准。三、信用条件的决策1.涵义与构成内容信用标准是企业评价客户等级，决定给予或拒绝客户信用的依据。一旦决定给予客户信用优惠时，就需要考虑具体的信用条件。信用条件，是指企业接受客户信用订单时所提出的付款要求。包括：信用期限、折扣期限和现金折扣率等。基本表现方式为"2/10，N/30"。2.信用条件备选方案的评价（1）首先明确两个概念非信用成本包括变动成本与现金折扣成本。信用成本包括机会成本与坏账损失、收账费用。（2）决策原则选择信用成本后收益最大的方案。（3）有关计算公式信用成本前收益=年赊销额-非信用成本=年赊销额-现金折扣-变动成本=年赊销净额-变动成本信用成本后收益=信用成本前收益-信用成本=信用成本前收益-机会成本-坏账损失-收账费用 其中： 例6-6信用条件决策P152某企业预测的2007年赊销额为3600万元，其信用条件是：n/30，变动成本率为60%，资金成本率（或有价证券利息率）为10%。假设企业收账政策不变，固定成本总额不变。该企业准备了三个信用条件的备选方案：A.维持n/30的信用条件B.将信用条件放宽到n/60C.将信用条件放宽到n/90为各种备选方案估计的赊销水平、坏账百分比和收账费用等有关数据见下表。【答疑编号10060202：针对该题提问】信用条件备选方案表ABCn/30n/60n/90年赊销额360039604200应收账款平均收账天数306090应收账款平均余额3600÷360×30=3003960÷360×60=6604200÷360×90=1050维持赊销业务所需资金300×60%=180660×60%=3961050×60%=630坏账损失/年赊销额2%3%6%坏账损失3600×2%=723960×3%=118.84200×6%=252坏账损失收账费用3680144信用条件分析评价表 ABCn/30n/60n/90年赊销额3600.03960.04200.0变动成本2160.02376.02520.0信用成本前收益1440.01584.01680.0信用成本：应收账款机会成本180×10%=18.0396×10%=39.6630×10%=63.0坏账损失72.0118.8252.0收账费用36.060.0144.0小计126.0218.4459.0信用成本后收益1314.01365.61221.0根据上表的资料可以看出，在三个方案中，B方案的信用成本后收益最大，因此，在其他条件不变的情况下，应选择B方案。例6-7信用条件决策P153仍以例8-6所列资料为例，如果企业为了加速应收账款的回收，决定在B方案的基础上将赊销条件改为"2/10，1/20，n/60"（D方案）估计约有60%的客户（按赊销额计算）会利用2%的折扣；15%的客户将利用1%的折扣。坏账损失率降为1.5%，收账费用降为42万元。根据上述资料，有关指标可计算如下：【答疑编号10060203：针对该题提问】应收账款平均收账天数=60%×10+15%×20+（1-60%-15%）×60=24（天）应收账款平均余额=3960÷360×24=264（万元）维持赊销业务所需要的资金=264×60%=158.4（万元）应收账款机会成本=158.4×10%=15.84（万元）坏账损失=3960×1.5%=59.4（万元）现金折扣=（3960×60%×2%）+（3960×15%×1%）=53.46（万元）BDn/302/10,1/20,n/60年赊销额3960.003960.0减：现金折扣-53.46年赊销净额3960.003906.54减：变动成本2376.002376.00信用成本前收益1584.001530.54减：信用成本应收账款机会成本39.6015.84坏账损失118.859.40收账费用60.0042.00小计218.40117.24信用成本后收益1365.601413.30 计算结果标明，实现现金折扣后，企业的信用成本后收益增大，因此，企业应选择D方案。 四、收账政策的制定信用政策由三部分构成：信用标准、信用条件、收账政策。收账政策，是指企业针对客户违反信用条件，拖欠甚至拒付账款所采取的收账策略与措施。企业的收账政策有偏紧的收账政策和偏松的收账政策，不同的收账政策对于有关成本的影响是不同的。在这里需要掌握如下几个方面的问题：1.影响收账政策的成本：坏账损失、机会成本和收账费用。2.不同的收账政策对于有关成本（坏账损失、机会成本、收账费用）的影响偏紧的收账政策的优点：（1）有利于及早收回货款，减少坏账损失（2）减少应收账款上占用的资金，从而减少机会成本 缺点：增加收账费用3.收账政策决策的原则收账总成本（包括机会成本、坏账损失、年收账费用）最低。关于这三项成本，机会成本的计算方法与前面介绍的相同。坏账损失根据坏账损失率计算，收账费用一般是已知条件。例6-8收账政策的确定已知某企业应收账款原有的收账政策和拟改变的收账政策如表8-8。假设资金利润率10%，根据表中的资料，计算两种方案的收账总成本如表8-9。【答疑编号10060204：针对该题提问】表8-8收账政策备选方案资料项目现行收账政策拟改变的收账政策年收账费用（万元）90150应收账款平均账天数（天）6030坏账损失占赊销额的百分比（%）32赊销额（万元）72007200变动成本率（%）6060表8-9收账政策分析评价表项目现行收账政策拟改变的收账政策赊销额72007200应收账款平均收账天数6030应收账款平均余额7200÷360×60=12007200÷360×30=600应收账款占用的资金1200×60%=720600×60%=360收账成本：应收账款机会成本720×10%=72360×10%=36坏账损失7200×3%=2167200×2%=144年收账费用90150收账总成本378330计算结果标明，拟改变的收账政策总成本低于现行收账总成本，因此，改变收账政策的方案是可以接受的。例2计算题某公司的年赊销收入为720万元，平均收账期为60天，坏账损失为赊销额的10%，年收账费用为5万元。该公司认为通过增加收账人员等措施，可以使平均收账期降为50天，坏账损下降为赊销额的7%。假设公司的资金成本率为6%，变动成本率为50%。要求:计算为使上述变更经济上合理,新增收账费用的上限（每年按360天计算）。【答疑编号10060205：针对该题提问】答案：项目原方案新方案应收账款平均余额=日赊销额×平均收账期（720/360）×60=120（720/360） ×50=100机会成本=应收账款平均余额×变动成本率×资金成本率120×50%×6%=3.6100×50%×6%=3坏账成本=赊销额×坏账损失率720×10%=72720×7%=50.4收账费用5X收账总成本80.653.4+X令新方案与原方案收账总成本相等，则有：53.4x=80.6解之可得：X=80.6-53.4=27.2新增收账费用上限=27.2-5=22.2（万元）故采取新收账措施而增加的收账费用，不应超过22.2万元。五、应收账款账龄分析六、应收账款收现保证率分析应收账款收现保证率=（当期必要现金支付总额-当期其他稳定可靠的现金流入总额）÷当期应收账款总计金额【提示】分子为满足现金支付需要收回的应收账款，应收账款收现保证率就是为了满足现金支付，需要收回的应收账款占应收账款总额的百分比。如果该比率为30%，其涵义就是企业应收账款至少要收回30%，才能满足当期现金支付的需要。第四节存货的管理 存货，是指企业在日常活动中持有以备出售的产成品或商品、处在生产过程中的在产品、在生产过程或提供劳务过程中耗用的材料和物料等。一、ABC分类法存货ABC分类管理是指按一定的标准，将存货划分为A、B、C三类，分别采用分品种重点管理、分类别一般控制和按总额灵活掌握的存货管理方法。分类标准：一是金额标准；另一个是品种数量标准。其中金额标准是最基本的，品种数量标准仅作为参考。三类存货的金额比重大致为A:B:C=70%:20%:10%；品种数量比例大致为A:B:C=10%:20%:70%二、经济订货批量模型（一）存货的成本【提示】 相关成本包括：（1）变动性进货费用；（2）有数量折扣时的进价成本；（3）变动性储存成本；（4）允许缺货时的缺货成本。无关成本包括：（1）固定性进货费用；（2）无数量折扣时的进价成本；（3）固定性储存成本；（4）不允许缺货时的缺货成本。（二）经济订货量的基本模式 1.经济订货量基本模型的假设：经济进货批量基本模式以如下假设为前提：（1）企业一定时期的进货总量可以较为准确地予以预测（年需要量可确定）；（2）存货的耗用或者销售比较均衡；（3）存货的价格稳定，且不存在数量折扣，进货日期完全由企业自行决定，并且每当存货量降为零时，下一批存货均能马上一次到位；（4）仓储条件及所需现金不受限制；（5）不允许出现缺货情形；（6）所需存货市场供应充足，不会因买不到所需存货而影响其他方面。 2.相关成本在上述假定条件下，由于不存在数量折扣，进价成本无关；不允许存在缺货，缺货成本无关。这样，相关成本只有变动性进货费用和变动性储存成本。由于假定进货总量一定，存货消耗或者销售均衡，以及当存货降低为0时，下一批能马上到位，这样，就有上图所示的库存动态。在这样的库存动态下，平均库存等于进货批量的一半。变动进货费用=年进货次数×每次进货费用=（A/Q）×B变动储存成本=年平均库存×单位储存成本=（Q/2）×C3.最佳采购批量的计算公式及其变形。经济订货量基本公式：基本公式演变式：存货相关总成本公式：每年最佳订货次数（）公式：=年需用量/经济订货量=A/最佳定货周期（）公式：=经济订货量占用资金（）公式: =年平均库存·单价=（/2）·P【例】某公司本年度需耗用乙材料36000千克，该材料采购成本为200元/千克，年度储存成本为16元/千克，平均每次进货费用为20元。要求：（1）计算本年度乙材料的经济进货批量。【答疑编号10060301：针对该题提问】【答案】本年度乙材料的经济进货批量（2）计算本年度乙材料经济进货批量下的相关总成本。 【答疑编号10060302：针对该题提问】【答案】本年度乙材料经济进货批量下的相关总成本（3）计算本年度乙材料经济进货批量下的平均资金占用额。 【答疑编号10060303：针对该题提问】【答案】本年度乙材料经济进货批量下的平均资金占用额=（300÷2）×200=30000（元） （4）计算本年度乙材料最佳进货批次。【答疑编号10060304：针对该题提问】【答案】本年度乙材料最佳进货批次=36000÷300=120（次）（三）实行数量折扣的经济进货批量模型实行数量折扣的条件下，存货进价与进货数量的大小有直接的联系，属于决策的相关成本。进货企业对经济进货批量的确定，除了考虑储存成本外，还应考虑存货的进货成本。存货相关总成本公式为：存货相关总成本=进价成本相关进货费用相关储存成本相关成本：变动进货费用、变动性储存成本、进价成本进价成本=年需要量×单价=A×P变动进货费用=年进货次数×每次进货费用=（A/Q）×B变动储存成本=年平均库存×单位储存成本=（Q/2）×CP164例6-13实行数量折扣的经济进货批量模式 某企业甲材料的年需要量为16000千克，每千克标准价为20元。销售企业规定：客户每批购买量不足1000千克的，按照标准价格计算；每批购买量1000千克以上，2000千克以下的，价格优惠2%；每批购买量2000千克以上的，价格优惠3%。已知每批进货费用600元，单位材料的年储存成本30元。【要求】（1）按照基本模型计算经济进货批量及其相关总成本（2）计算确定实行数量折扣的经济进货批量【答疑编号10060305：针对该题提问】【答案】（1）按经济进货批量基本模式确定的经济进货批量为：每次进货800千克时的存货相关总成本为：存货相关总成本=16000×20+16000/800×600+800/2×30=344000（元）（2）【分析】才存在数量折扣的情况下，企业实际上面临着三种选择：一是不享受折扣，按照第一问中计算出的批量采购；二是享受2%的折扣，按照1000的批量采购；三是享受3%的折扣，按照2000的批量采购。确定经济进货批量，需要比较这三个方案的相关总成本，最低的即为最优批量。【答案】首先，计算每次进货1000千克时的存货相关总成本存货相关总成本=16000×20×（1-2%）+16000/1000×600+1000/2×30=338200（元）其次，计算每次进货2000千克时的存货相关总成本存货相关总成本=16000×20×（1-3%）+16000/2000×600+2000/2×30=345200（元）通过比较发现，每次进货为1000千克时的存货相关总成本最低，所以此时最佳经济进货批量为1000千克。3.允许缺货时的经济进货模型相关总成本：变动性进货费用、变动性储存成本、缺货成本允许缺货的情况下，企业对经济进货批量的确定，不仅要考虑进货费用与储存费用，而且还必须对可能的缺货成本加以考虑，即能够使三项成本总和最低的批量便是经济进货批量。这样企业的年度存货成本就表示为三种成本之和，即：年存货成本=订货成本储存成本缺货成本允许缺货时的经济进货批量与平均缺货量计算公式为：式中，缺货成本可以根据存货中断的概率和相应的存货中断造成的损失进行计算。【提示】在以上三种确定经济进货批量的模式中，均需要考虑的成本包括：变动性进货费用和变动性储存成本四、再订货点、订货提前期和保险储备经济进货批量解决了进多少货的问题，接下来的问题还有，什么时间订货？这是再订货点所要解决的问题。1.再订货点再订货点，即发出订货指令时尚存的原料数量。其计算公式为：再订