永安期货杭州研究中心夏天二O一二年三月.ppt

永安期货 杭州研究中心 夏 天 二O一二年三月,农产品近期投资逻辑分析 或许回调，但是空间不大,2,目录,1.USDA3月报告概述 2.玉米农产品矛盾点，特别是国内 3.小麦看着玉米做多，特别是国外 4.棉花进一步确认的一条腿 5.豆类油脂粕强油弱的转换 6.行情小结与交易机会,3,1.USDA3月报告概述,4,1.USDA3月报告概述,5,2.玉米农产品矛盾点，特别是国内,6,2.玉米农产品矛盾点，特别是国内,7,3.小麦看着玉米做多，特别是国外,8,3.小麦看着玉米做多，特别是国外,9,4.棉花进一步确认的一条腿,10,4.棉花进一步确认的一条腿,今年2月巴西棉出口量继续保持高速增长势头，达到5.8万吨，创下历史同期最高纪录，同比增幅达到343.5%。本年度前7个月，巴西棉出口量累计达到78.4万吨，同比增长将近两倍，其中对中国的出口量占总出口量的50%以上。由于印度棉已禁止出口，预计巴西棉离USDA 84.9万吨的出口目标还有很大的调整空间,11,5.豆类油脂粕强油弱的转换,12,5.豆类油脂粕强油弱的转换,13,5.豆类油脂粕强油弱的转换,14,5.豆类油脂粕强油弱的转换,15,5.豆类油脂粕强油弱的转换,16,5.豆类油脂粕强油弱的转换,17,5.豆类油脂粕强油弱的转换,18,5.豆类油脂粕强油弱的转换,5. 行情小结与交易机会,20,交易机会,持有豆类多头：关注港口大豆油脂库存，目前看新作可能还有一定的空间，陈作告一段落。 高位追高存在风险：基金平仓盘与农民卖粮盘大量涌现； 下跌幅度应该有限，玉米摆在哪里，怕个球？ 油脂单边的看法：这个阶段棕油起不来油脂没戏。棕油倒挂严重致使反映国内需求的弱势与国外供应问题的相对紧张。国内库存跟分体利润是关键。,21,油粕比季节性,22,谢 谢！,