第7章行为财务ppt课件.ppt

第7章 行为财务,7.1 行为学基础 7.2 公司估值 7.3 非理性条件下的公司财务行为 7.4 团队财务决策,7.1 行为学基础,7.1.1传统的理性人假设与有限理性人假设 1.传统经济学中的理性人假设 2.有限性理性人假设,7.1 行为学基础,7.1.2心理因素对财务决策的影响 1.偏差 （1）过分乐观 （2）过度自信 （3）证实偏差 （4）控制幻觉,7.1 行为学基础,2.启发式推断 （1）代表性启发式 （2）可得性启发式 （3）锚定与调整性启发式 （4）情感性启发式 3.框架,7.2 公司估值,7.2.1传统的公司价值体系 1.公司运营价值 （1）经济增加值 （2）资本增加值 （3）当前运营价值,7.2 公司估值,2.公司内在价值与市场价值 （1）市场增加值 （2）未来增长值 （3）内在价值与市场价值,7.2 公司估值,7.2.2投资者的有限理性对公司价值的影响 在公司价值形成中，首先是投资者的有限理性导致公司定价偏差，进而这个定价偏差反作用于公司的内在价值。,7.3 非理性条件下的公司财务行为,7.3.1投资者非理性下的公司财务行为 1.公司的资本配置行为 2.公司的融资行为及资本结构 3.公司的股利政策 7.3.2经理层非理性下的公司财务行为,7.4 团队财务决策,7.4.1团队财务决策概述 1.团队财务决策步骤与自我管理团队的财务决策模型,7.4 团队财务决策,（1）阶段I：定义财务问题 （2）阶段II：产生解决财务问题的方法 （3）阶段III：评估财务观点 （4）阶段IV：评估财务决策的结果 （5）阶段V：评估财务计划 （6）阶段VI：财务行动计划,7.4 团队财务决策,2.团队财务决策的有限理性模型 （1）满意解决 （2）有限搜索 （3）不充分的信息和控制,7.4 团队财务决策,7.4.2团队决策中的问题 1.风险偏好 2.问题构架 3.可获得性偏见 4.证实偏见 5.选择性知觉偏见 6.小数规则 7.群体思维,