中国银行业改革两难与外资作用.ppt

中 国 银 行 业 改 革 两 难 与 外 资 作 用,王 一 江 明 尼 苏 达 大 学， 清 华 大 学 田 国 强 德 克 萨 斯 农 工 大 学, 清 华 大 学 (下载本文： http:/econ.tamu.edu/tian) 2003年10 月 初 稿 /11 月 二 稿,主 要 观 点,银 行 业 改 革 是 当 前 中 国 经 济 改 革 中 最 棘 手、 最 紧 迫 和 最 重 要 的 问 题 大 力 引 进 外 资 银 行 , 加 快 推 动 银 行 改 革 中 国 银 行 业 改 革 举 步 维 艰, 原 因 在 于 两 个 两难 1. 效 益 与 整 体 风 险 的 两 难. 2. 改 革 紧 迫 性 和 完 善 制 度 环 境 长 期 性 的 两 难. 外 资 对 解 决 两 个 两 难 有 特 殊 关 键 作 用. 中 国 应 尽 快 充 分 利 用 外 资, 采 用 参 股、合 资 先 行，然 后 独 资 的 方 式 和 顺 序，推 动 银 行 业 改 革.,目 录,中 国 银 行 业 现 状 现 有 改 革 思 路 银 行 改 革 理 论: 银 行 业 特 性 , 两 个 两 难 与 外 资 作 用 引 入 外 资 改 革 战 略 与 达 到 四 个 有 利 国 际 经 验 注 意 事 项 结 论,I. 中 国 银 行 业 现 状,I. 中 国 银 行 业 现 状,中国银行业有“百端待理、百废待举” 之势 四 大 国 有 商 业 银 行 占 银 行 总 资 产 75 100 多 家 各 类 银 行 已 经 成 立 国 内 银 行 业 基 本 现 状 是： 高 、 低 、 差 ： 不 良 资 产 比 例 高 ，资 本 金 低 、 营 利 能 力 差 公 司 治 理 结 构 落 后, 普 遍 存 在 危 机 感.,I. 中 国 银 行 业 现 状,不 良 资 产 比 例 高 四 家 国 有 商 行 不 良 贷 款 率 21.4%, 五 级 分 类26%，远 远 落 后 于 竞 争 对 手； 2000 年 世 界 前 2 0 家 大 银 行 坏 帐 率 仅 3.27%，亚 洲 危 机 前 东 南 亚 各 银 行 为 6%，花 旗 银 行 2.7%;,I. 中 国 银 行 业 现 状,资 本 金 低 资 本 金 理 论 上 已 经 枯 竭：四 大 商 行 不 良 贷 款 损 失 9000 亿，非 信 贷 损 失 4000亿，如 果 扣 除 这 些 损 失，资 本 金 就 没 有 了； 截 至 2001 年 底 ，四 大 商 行 已 经 计 提 贷 款 损 失 准 备 金 仅 为 全 部 不 良 贷 款 的 6 .1%，中 国 银 行 业 为 4.9%；四 大 商 行 自 有 资 产 + 已 计 提 的 贷 款 损 失 准 备 金 ，仅 相 当 与 全 部 不 良 贷 款 的 4 0%。,I. 中 国 银 行 业 现 状,盈 利 差 盈 利 模 式 高 度 依 赖 于 存 贷 款 的 利 率 差： 四 大 商 行 贷 款 利 息 收 入 占 整 个 收 入 的 69%，存 款 支 出 占 整 个 支 出 的57% 2000年，工 行 利 润 率 为 0 .13%，农 行 为0.01%，中 行 和 建 行 为0.14%；同 年 花 旗 银 行 和 汇 丰 银 行 为 1.5%和1.77% 2001年，四 大 商 行 人 均 利 润 1 万 元 人 民 币，仅 为 境 内 外 资 银 行 的 1/25,I. 中 国 银 行 业 现 状,面 对 06 年 冲 击 和 国 际 上 要 求 加 快 金 融 改 革 的 压 力 按 照 WTO的 许 诺 在 2006 年 中 国 要 全 面 开 放 人 民 币 业 务 国 际 要 求 中 国 加 快 金 融 体 系 改 革 的 压 力 越 来 越 大,II. 现 有 改 革 思 路,II. 现 有 改 革 思 路,主 要 有 四 种 ： 坚 持 国 有, 国 有 商 业 银 行 通 过 内 部 改 造 提 高 效 益. (政 府 观 点) 认 为 主 要 问 题 是 管 理 不 严，需 要 加 强 外部 监 管 改 革 的 方 式 是 ： 实 行 股 份 制 改 造 治 理 结 构 改 变 成 立 董 事 会， 监 督 行 长; 人 事 上 与 政 府 级 别 脱 钩, 改 变 官 本 位。 加 强 监 管， 审 计. 五 年 计 划 三 步 走： 商 业 化 经 营、公 司 化 和 上 市,II. 现 有 改 革 思 路,1. 坚 持 国 有, 国 有 商 业 银 行 通 过 内 部 改 造 提 高 效 益. 3 银 行 改 革 产 权 无 关 论：郎 咸 平 对 7 8 个 国 家 958 个 上 市 银 行 统 计 表 明 , 全 世 界 仅 8个 国 家 和 地 区 没 有 国 有 银 行 ;银 行 的 收 益 与 股 权 结 构 没 有 显 而 易 见 的 相 关 性 ; 在 国 家 控 股 的 银 行 中 存 在 高 资 金 回 报 率 的 , 而 在 民 间 控 股 和 国 外 金 融 机 构 控 股 的 银 行 中 同 样 也 有 资 金 回 报 率 低 的 .,II. 现 有 改 革 思 路,2. 坚 持 国 有, 但 分 拆 大 银 行 以 加 强 竞 争 李 稻 葵 认 为 , 应 将 四 大 国 有 商 行 拆 分 成 五 到 八 家 资 产 规 模 相 同 , 地 区 分 布 均 匀 , 完 全 类 似 的 小 规 模 银 行 进 行 竞 争 花 旗 认 为 , 中 国 将 国 有 商 行 拆 分 , 以 便 启 动 改 革 . 拆 分 可 以 增 强 竞 争 , 吸 引 外 国 战 略 投 资 者 和 实 现 未 来 上 市 钟 伟 巴 曙 松 认 为 , 将 商 行 拆 分 成 重 未 来 发 展 的 好 银 行 , 剥 离 不 良 资 产 的 坏 银 行 及 侧 重 混 业 的 投 资 银 行 三 大 块 ; 这 样 好 银 行 便 可 以 通 过 分 拆 争 取 上 市 获 得 融 资,II. 现 有 改 革 思 路,3. 发 展 地 方 政 府 银 行 包 括 城 市 商 业 银 行 及 农 村 信 用 社 一 些 官 员 学 者 提 出 对 城 市 商 行 进 行 1995年 以 来 的 “第 二 次 革 命”: 按 市 场 或 自 愿 原 则 进 行 体 制 联 合, 部 分 经 营 业 绩 好 的 城 市 商 业 银 行 甚 至 可 以 尝 试 逐 步 走 向 全 国 的 跨 区 域 发 展 。,II. 现 有 改 革 思 路,4. 发 展 国 内 民 营 银 行 a. 积 极 发 展 国 内 民 营 银 行 (某 课 题 组) b. 对 国 内 民 营 和 外 资 银 行 同 等 开 放 主 张 者 认 为 民 间 有 极 大 的 制 度 创 新 能 力 , 引 入 民 营 银 行 可 以 逐 步 消 化 吸 收 金 融 系 统 内 的 风 险 , 促 进 竞 争 , 减 缓 国 有 银 行 垄 断 所 带 来 的 资 源 配 置 效 率 低 下 等 问 题,II. 现 有 改 革 思 路,以上各种改革思路均有其可取的一面，但是否能够真正的有效解决中国银行业所面临的问题，我们对此仍持怀疑的态度。 要想提出针对中国银行业的有效改革措施，首先要明确改革的难点到底在哪里。 下面给出一种银行改革理论：通过分析银行业的技术特点；银行业改革存在两个两难；从而提出大力引进外资银行，加快推动金融改革的战略性建议。,III. 银 行 改 革 理 论,III. 银 行 改 革 理 论,1. 银 行 业 的 技 术 特 点 2. 银 行 业 改 革 中 两 个 两 难 3. 外 资 作 用,III. 银 行 业 改 革 理 论 1. 银 行 业 技 术 特 点,经 营 风 险 大 道 德 风 险 大 危 害 风 险 大 高 效 益 银 行 业 对 制 度 的 要 求 高 中 国 作 为 转 型 经 济 制 度 不 完 善,III. 银 行 业 改 革 理 论 1. 银 行 业 技 术 特 点,经 营 风 险 大 银 行 资 产 的 高 度 流 动 性 和 不安 全 性 大 量 资 产 非 常 容 易 很 快 转 移 和 流 失 资 产 的 安 全 问 题 比 其 他 多 数 行 业 严 重 得 多,III. 银 行 业 改 革 理 论 1. 银 行 业 技 术 特 点,道 德 风 险 大 容 易 出 现 恶 意 经 营 , 追 逐 暴 利 , 甚 至 出 现 圈 钱 卷 逃 现 象 , 从 而 道 德 风 险 大 .,III. 银 行 业 改 革 理 论 1. 银 行 业 技 术 特 点,社 会 危 害 风 险 大 银 行 是 靠 信 用 维 持 的。 社 会 对 银 行 的 信 心 至 关 重 要。 盈 利 和 增 长 有 如 积 露 为 饮 ， 一 旦 出 事 似 江 河 决 堤 银 行 业 一 旦 发 生 问 题， 将 波 及 整 个 经 济 和 社 会 , 即, 银 行 业 的 外 部 效 应 非 常 强.,III. 银 行 业 改 革 理 论 1. 银 行 业 技 术 特 点,高 效 益 银 行 业 对 制 度 的 要 求 银 行 业 的 技 术 特 点 所 造 成 的 三 大 风 险 , 决 定 了 其 发 展 对 外 部 制 度 环 境 的 高 度 依 赖 性 健 康、 高 效 的 银 行 业， 需 要 完 善 有 效 的 外 部 制 度 环 境。,III. 银 行 业 改 革 理 论 1. 银 行 业 技 术 特 点,中 国 作 为 转 型 经 济 的 制 度 特 点 法 制 不 健 全 有 法 不 依 现 象 严 重 规 章 制 度 不 完 善 社 会 信 用 机 制 薄 弱 短 期 行 为 结 论: 完 善 有 效 的 制 度 环 境 对 中 国 银 行 业 改 革 尤 为 迫 切,III. 银 行 业 改 革 理 论 2. 银 行 业 改 革 中 的 两 个 两 难,对 内 开 放 中 效 益 与 风 险 的 两 难 快 与 慢 的 两 难 分 析 现 有 四 种 改 革 思 路,III. 银 行 业 改 革 理 论 2. 银 行 业 改 革 中 的 两 个 两 难,对 内 开 放 中 效 益 与 风 险 的 两 难 银 行 业 对 内 (如 民 营 银 行 ) 开 放 , 因 道 德 风 险 问 题 和 制 度 不 完 善 , 银 行 业 整 体 风 险 非 但 减 小 , 反 而 加 大 . 但 如 果 银 行 业 不 开 放 , 则 不 能 形 成 竞 争 的 市 场 , 无 法 促 进 国 有 银 行 的 改 造 提 高 效 益 , 从 而 形 成 了 第 一 个 两 难,III. 银 行 业 改 革 理 论 2. 银 行 业 改 革 中 的 两 个 两 难,对 内 开 放 中 效 益 与 风 险 的 两 难 国 有 银 行 (两 低 :低 效 益 ,低 风 险) 低 效 益 : 银 行 作 为 债 权 人 ， 不 是 商 业 化 经 营 ， 很 容 易 受 行 政 干 扰。 这 是 形 成 大 量 不 良 贷 款 的 主 要 原 因 国 家 做 靠 山, 软 预 算 约 束 , 自 我 改 造 的 动 力 弱, 效 益 差 企 业 作 为 债 务 人 ， 敢 借 、 敢 花 、 敢 不 还,III. 银 行 业 改 革 理 论 2. 银 行 业 改 革 中 的 两 个 两 难,对 内 开 放 中 效 益 与 风 险 的 两 难 国 有 银 行 (两 低 :低 效 益 ,低 风 险) 低 风 险 : 政 府 承 担 着 国 有 银 行 的 经 营 风 险 , 国 有 银 行 具 有 无 限 负 债 能 力 (Unlimited Liability), 出 了 问 题 由 政 府 顶 着 有 利 於 维 护 社 会 信 心 , 保 持 社 会 稳 定 , 具 有 整 体 风 险 低 的 特 征,III. 银 行 业 改 革 理 论 2. 银 行 业 改 革 中 的 两 个 两 难,对 内 开 放 中 效 益 与 风 险 的 两 难 国 有 银 行 (两 低 :低 效 益 ,低 风 险) 1998 年 以 来 已 经 初 步 实 施 的 改 革 措 施 可 以说 明 这 些 : 对 国 有 银 行 注 资 2700 亿，但很 快 又 不 够 了 1999 年 剥 离 1.4 万 亿 NPL (财 政 可 能 需 承 担 损 失 1 万 亿) 1998 以 来 还 下 降 营 业 税 税 率 3 个 百 分 点，增 加 呆 账 核 销.,III. 银 行 业 改 革 理 论 2. 银 行 业 改 革 中 的 两 个 两 难,对 内 开 放 中 效 益 与 风 险 的 两 难 地 方 政 府 银 行 也 是 政 府 所 有, 难 免 政 府 行 为， 因 此 效 益 差。 一 些 地 方 政 府 把 商 业 银 行 看 成 是 提 款 机 本 位 冲 动 强 烈。 因 无 需 对 整 个 经 济 和 社 会 负 责， 损 害 全 局 利 益 的 可 能 性 (风 险) 增 加。,III. 银 行 业 改 革 理 论 2. 银 行 业 改 革 中 的 两 个 两 难,对 内 开 放 中 效 益 与 风 险 的 两 难 民 营 银 行 (两 高 :高 效 益, 高 风 险 ) 高 效 益 : 民 营 银 行 产 权 明 晰 , 采 用 商 业 化 经 营 模 式 , 其 效 益 相 对 于 国 有 银 行 要 高 .,III. 银 行 业 改 革 理 论 2. 银 行 业 改 革 中 的 两 个 两 难,对 内 开 放 中 效 益 与 风 险 的 两 难 民 营 银 行 (两 高 :高 效 益, 高 风 险 ) 高 风 险 : 張 兴 胜 (2003, 7, p.22-24) 指 出： “民 营 银 行 风 险 最 高。” “ 一 些 民 營 企 业 热 心 办 銀 行 的 初 衷， 就 是 為 自 己 的 企 业 融 資， 从 成 立 之 初 就 酝 酿 着 內 幕 交 易、 关 系 放 貸 的 极 大 风 险。”,III. 银 行 业 改 革 理 论 2. 银 行 业 改 革 中 的 两 个 两 难,对 内 开 放 中 效 益 与 风 险 的 两 难 民 营 银 行 (两 高 :高 效 益, 高 风 险) 高 风 险 :易 纲 指 出 : 私 营 企 业 进 入 民 营 银 行 原 因 有 三 : 1. 便 利 融 资 ; 2. 上 市 套 现 ; 3. 看 好 利 润 前 景 .,III. 银 行 业 改 革 理 论 2. 银 行 业 改 革 中 的 两 个 两 难,对 内 开 放 中 效 益 与 风 险 的 两 难 民 营 银 行 (两 高 :高 效 益, 高 风 险 ) 总 之 ： 有 强 烈 的 盈 利 动 机， 受 政 府 行 为 影 响 小， 难 以 监 督。 前 述 制 度 问 题 和 短 期 行 为 使 赚 钱 不 如 骗 钱 容 易 和 快。 道 德 风 险 大 社 会 信 用 低， 不 良 外 部 效 应 难 控 制 结 论: 民 营 银 行 对 外 部 制 度 环 境 的 要 求 最 高, 不 能 先 制 度 而 行。,III. 银 行 业 改 革 理 论 2. 银 行 业 改 革 中 的 两 个 两 难,快 与 慢 的 两 难 也 就 是 银 行 业 改 革 的 迫 切 性 与 制 度 建 设 的 长 期 性 的 矛 盾,III. 银 行 业 改 革 理 论 2. 银 行 业 改 革 中 的 两 个 两 难,快 与 慢 的 两 难 快 : 银 行 业 问 题 严 重 , 改 革 要 求 紧 迫 , 需 要 快, 迫 在 眉 睫 , 与 时 间 赛 跑 . 改 革 拖 的 时 间 越 长 , 成 本 越 高 : 四 家 银 行 每 年 将 新 增 1万 多 亿 元 贷 款 , 每 年 需 增 加 500-800亿 的 资 本 金 和 准 备 金 . 这 意 味 着 银 行 业 改 革 每 推 迟 一 年 将 增 加 500-800亿 改 革 成 本 . 根 据 WTO协 议 , 自 2006年 起 , 取 消 外 资 银 行 经 营 人 民 币 业 务 的 所 有 限 制 国 际 间 要 求 中 国 加 快 金 融 体 制 改 革 的 压 力 越 来 越 大,III. 银 行 业 改 革 理 论 2. 银 行 业 改 革 中 的 两 个 两 难,快 与 慢 的 两 难 慢 : 中 国 银 行 业 的 制 度 健 全 尚 需 时 日, 制 度 能 很 快 完 善 的 期 望 是 不 现 实 的 , 它 需 要 一 个 相 当 长 的 时 期 才 能 完 成 制 度 转 型 . 总 结 ： 因 而 形 成 了 改 革 的 第 二 个 两 难 ： 快 与 慢 的 矛 盾,III. 银 行 业 改 革 理 论 2. 银 行 业 改 革 中 的 两 个 两 难,分 析 现 有 各 种 改 革 思 路 明 确 了 银 行 业 改 革 中 的 两 个 两 难 之 后 , 我 们 便 不 难 得 出 结 论 : 以 上 所 列 举 的 各 项 改 革 思 路 并 非 是 解 决 两 难 的 有 效 途 径 .,III. 银 行 业 改 革 理 论 2. 银 行 业 改 革 中 的 两 个 两 难,分 析 现 有 各 种 改 革 思 路 坚 持 国 有 , 通 过 内 部 改 造 提 高 效 益 愿 望 良 好 , 实 行 股 份 制 改 造 方 向 是 正 确 的 , 为 今 后 外 资 和 内 资 的 参 股 , 合 资 , 独 资 和 进 一 步 明 晰 产 权 创 造 了 条 件 . 但 是 不 能 解 决 两 难 :原 有 企 业 机 制 未 改 变 , 行 为 模 式 依 然 故 我 , 终 不 能 解 决 效 益 问 题 ; 四 大 商 行 公 司 化 改 革 将 近 十 年 , 未 见 很 大 成 效 , 整 体 内 部 改 造 和 为 改 造 而 需 创 建 的 制 度 环 境 非 朝 夕 之 事 , 无 法 解 决 快 与 慢 的 矛 盾 .,III. 银 行 业 改 革 理 论 2. 银 行 业 改 革 中 的 两 个 两 难,分 析 现 有 各 种 改 革 思 路 郎 咸 平 产 权 无 关 论 的 理 论 误 区 资金回报率高与高效率是两个概念 找出几个国有银行信托良好管理者并没有普遍意义 郎咸平的论据中引用的全世界仅有8个国家和地区没有国有银行的数字并不能说明产权与银行改革无关,III. 银 行 业 改 革 理 论 2. 银 行 业 改 革 中 的 两 个 两 难,分 析 现 有 各 种 改 革 思 路 分 拆 国 有 银 行 加 强 竞 争 加强竞争确实是中国银行业改革的一个正确的方向 引入竞争只是一个经济体制有效的必要条件，但不是充分条件，还需要明晰产权、完善制度及满足一些规范性经济制度环境条件，才能保证竞争导致效率。 如果分拆后各个小银行的产权结构仍没有什么变化，产权依旧不明晰，管理体制、经营机制等仍维持原有的状况，如何谈得上加强竞争、提高效益呢？,III. 银 行 业 改 革 理 论 2. 银 行 业 改 革 中 的 两 个 两 难,分 析 现 有 各 种 改 革 思 路 发 展 地 方 政 府 银 行 由於各级地方政府与地方政府银行之间的紧密联系，在不明晰产权的情况下即使进行联合、重组、或跨区域发展都不能解决其效益低下的根本问题。当初由城市信用社改变成了城市商业银行不就是变了形式和规模却没有明晰产权，增加效益吗？,III. 银 行 业 改 革 理 论 2. 银 行 业 改 革 中 的 两 个 两 难,分 析 现 有 各 种 改 革 思 路 发 展 国 内 民 营 银 行 民营银行的资金来自民间，产权非常清晰，不存在国有银行具有的那些弊端，因而易于达到经营的高效益。但是民营银行同时又有着很强的利益驱动机制，甚至追逐暴利的心态 (例如，在5家拟建的民营银行方案中，有些银行提出“首先向股东提供丰厚回报”的说法) 。高回报意味着高经营风险，而银行恰恰需要的是稳健经营,III. 银 行 业 改 革 理 论 2. 银 行 业 改 革 中 的 两 个 两 难,分 析 现 有 各 种 改 革 思 路 发 展 国 内 民 营 银 行 徐 滇 庆 说：”现 阶 段 全 面 开 放 民 营 银 行 的 条 件 尚 未 成 熟，要 下 力 气 制 订 准 入 法 规、监 管 法 规 和 退 出 法 规。然 后，通 过 试 点 来 检 验 和 完 善 这 些 法 规，并 且 建 立 有 效 的 金 融 监 管 机 构 和 银 行 存 款 保 险 体 系。有 了 法 规 和 试 点 的 经 验 才 能 够 全 面 开 放 金 融 领 域。开 放 民 营 银 行 的 速 度 取 决 于 金 融 制 度 创 新 的 进 展.” 他 又 说，“不 能 因 为 难 度 大 而 不 开 放。”,III. 银 行 业 改 革 理 论 2. 银 行 业 改 革 中 的 两 个 两 难,分 析 现 有 各 种 改 革 思 路 发 展 国 内 民 营 银 行 这 种 “一 方 面, 另 一 方 面 “的 说 法, 如 何 理 解？ 是 否 除 了 试 点, 一 段 时 间 内 总 体 还 不 能 开 放？ 是 否 在 全 局 上 还 要 维 持 现 状？ 这 是 否 意 味 着 缺 乏 竞 争、 缺 乏 效 益 的 局 面 还 将 继 续 一 段 时 间？,III. 银 行 业 改 革 理 论 3. 外 资 作 用,由 於 银 行 业 的 三 高 风 险 及 两 个 两 难 ， 有 没 有 一 种 银 行， 它 们 1) 有 良 好 的 盈 利 动 机， 市 场 行 为， 而 不 是 政 府 行 为. 2) 即 使 在 中 国 这 样 不 健 全 的 制 度 环 境 下， 短 期 行 为 和 骗 钱 行 为 的 冲 动 也 比 较 弱。,III. 银 行 业 改 革 理 论 3. 外 资 作 用,通 过 这 种 银 行 的 进 入， 强 化 中 国 银 行 业 的 竞 争，同 时 风 险 较 小，从 而 走 出 银 行 业 改 革 的 困 境， 推 动 银 行 业 的 改 革。 外 资 银 行 最 符 合 上 述 ( 盈 利 动 机 和 非 短 期 行 为) 两 个 条 件 。,III. 银 行 业 改 革 理 论 3. 外 资 作 用,中 国 银 行 业 向 外 资 (大 陆 以 外， 包 括 港 澳 台) 开 放 是 克 服 两 个 两 难 的 一 个 有 效 手 段。 为 什 么？ 注： 虽 然 我 们 不 能 贸 然 说 向 外 资 开 放 是 克 服 两 个 两 难 的 唯 一 手 段， 但 目 前 尚 无 人 提 出 其 他 有 效 手 段。,III. 银 行 业 改 革 理 论 3. 外 资 作 用,外 资 银 行 的 盈 利 动 机 强，政 府 行 为 弱, 是 不 言 而 喻 的。 注: 2001 年 外 资 银 行 在 中 国 的 人 均 利 润 相 当 于 股 份 制 商 业 银 行 的 2.5 倍， 国 有 商 业 银 行 的 25 倍.,III. 银 行 业 改 革 理 论 3. 外 资 作 用,如 果 外 资 银 行 来 自 制 度 成 熟 和 健 全 的 国 家， 自 身 历 史 悠 久, 并 以 全 球 为 经 营 范 围， 则,III. 银 行 业 改 革 理 论 3. 外 资 作 用,则 其 行 为 受 母 国 的 制 度 的 约 束 受 全 球 利 益 的 约 束 受 长 期 利 益 的 约 束 最 终， 出 于 自 身 利 益， 其 在 中 国 的 行 为 受 自 我 实 现 的 合 同 约 束, 道 德 风 险 的 可 能 性 较 小。,III. 银 行 业 改 革 理 论 3. 外 资 作 用,结 论：外 资 银 行 不 是 狼， 而 是 当 前 条 件 下 中 国 银 行 业 改 革 最 需 要 的 那 一 类 银 行。 外 资 的 进 入 将 给 中 国 银 行 业 的 改 革 带 来 新 的 机 遇。,IV. 引 入 外 资 改 革 战 略 与 达 到 四 个 有 利,IV. 引 入 外 资 改 革 战 略 与 四 个 有 利 之 处,改 革 的 步 骤 与 外 资 开 放 的 形 式 和 顺 序 四 个 有 利 于 利 用 外 资 的 战 略 意 义,IV. 引 入 外 资 改 革 战 略 与 四 个 有 利 之 处,改 革 的 步 骤 与 外 资 开 放 的 形 式 和 顺 序 三 个 改 革 步 骤 建 议 (1) 创造条件，尽快、全面对外资银行开放，首先积极鼓励外资参股、合资, 进而按WTO协定向独资的外资银行开放, 形成银行业竞争； (2) 在竞争的环境中改造国有银行；同时建立内资民营银行试点， (3) 待制度成熟后全面开放内资民营与外资银行,IV. 引 入 外 资 改 革 战 略 与 四 个 有 利 之 处,改 革 的 步 骤 与 外 资 开 放 的 形 式 和 顺 序 三 个 改 革 步 骤 建 议 短期目标:减 少 风 险 、提 高 效 益 、启 动 改 革 、应 对 冲 击 长远目标:达 到 产 权 明 晰、 实 现 商 业 经 营、建 立 现 代 制 度 、 促 进 经 济 长 期 发 展,IV. 引 入 外 资 改 革 战 略 与 四 个 有 利 之 处,改 革 的 步 骤 与 外 资 开 放 的 形 式 和 顺 序 三 个 改 革 步 骤 建 议 在实现短期目标时，主要是执行银行业整体改革第一步骤，也就是主要对外资开放。在对外资开放的这一步骤中，应采取三种形式:参股,合资与外资独资。,IV. 引 入 外 资 改 革 战 略 与 四 个 有 利 之 处,改 革 的 步 骤 与 外 资 开 放 的 形 式 和 顺 序 三 个 改 革 步 骤 建 议 参股:国有银行获得了资金，优化了国有银行资产负债的结构，减轻了国家和财政推动银行改革的经济负担;改变国有商行治理结构， 提高经营管理水平. 合资: 国有银行可以更加方便地零距离学习先进的管理经验，熟悉新的金融产品,提高经营效益;合资银行按市场规律运行，依靠先进的管理经验，获得好的回报. 独资: 有利于在当前制度环境不完善的条件下， 帮助中国尽快形成一个竞争的银行业 我们建议第1、2种先行，即出让产权及合资经营先行。,IV. 引 入 外 资 改 革 战 略 与 四 个 有 利 之 处,四 个 有 利 于 有 利 于 解 决 两 难 、 提 高 效 益、 避 免 风 险 、 推 动 改 革 有 利 于 平 稳 改 革 、 减 少 冲 击 、 面 对 06年 、 双 赢 结 局 有 利 于 改 善 内 外 部 环 境 ： 形 成 竞 争 、 改 进 治 理、 提 高 管 理 、 引 进 人 才 有 利 于 建 立 现 代 银 行 制 度 和 促 进 国 民 经 济 长 期 发 展 ： 建 全 制 度 、 增 加 福 利 、改 进 服 务 、 促 进 发 展,IV. 引 入 外 资 改 革 战 略 与 四 个 有 利 之 处,四 个 有 利 有 利 于 解 决 两 难 ， 加 快 银 行 业 改 革 进 程 通过外资的参股与合资，国有银行的产权形式将发生改变，其管理水平、行为规范、融资机制等等都能够得到改善或健全，从而提高经营效益。同时，外资银行参股国有银行承担了国有银行的不良贷款及其他经营风险，这样便降低了银行业改革的整体风险。 对外资出让股权的方案可以在现有的金融体制框架内实行，即可以先制度而行，并不受金融制度建设长期性的约束；同时这一方案又可使得国内的银行尽早适应外资进入的影响，有利于推动和加快银行业改革的进程，为迎接WTO做好准备，适应金融改革迫切需要。,IV. 引 入 外 资 改 革 战 略 与 四 个 有 利 之 处,四 个 有 利 于 有 利 于 减 少 冲 击 ， 面 对 06年 来 临 实行出让产权及合资经营先行这样一种改革顺序可以减少2006年后按照WTO的承诺全面开放对中国银行业的震动。它既避免了那种激进式的“休克疗法”， 不会对中国经济带来高额的改革成本，在稳定的前提下对银行业进行改革； 同时又能够解决大多数人所担心的国有银行改革的巨大困难与全面开放后对银行业冲击的问题。为什么？,IV. 引 入 外 资 改 革 战 略 与 四 个 有 利 之 处,四 个 有 利 于 有 利 于 减 少 冲 击 ， 面 对 06年 来 临 缓解2006年冲击 合资后存款还在原有的银行内，不会分流，也不会导致信用危机； 优质客户也不会改换门庭，相反，外资股份还会利用更多的资源为合资银行争取新的优质客户； 中间结算、批发业务不仅不会大量丧失，反而会因为外资先进技术、先进金融服务、金融产品的加入而不断扩大； 业务骨干更不会大量流失，反而会在外资高效的人力资源管理和培训水平下得到迅速成长与扩大,IV. 引 入 外 资 改 革 战 略 与 四 个 有 利 之 处,四 个 有 利 于 有 利 于 减 少 冲 击 ， 面 对 06年 来 临 有人担心, 外资银行未必愿意尽早进入中国 对外资银行而言，外资银行参股国有银行不但拥有国有银行现有的经营网点、客户和人力资源。外资可以利用原先国资银行的各种资源，大大节省了熟悉环境和培训员工的时间； 外资看中了中国巨大的潜在商机和市场，中国有13亿人口，谁占有先机，谁便会在今后的竞争中站稳中国市场，占有一席之地，从而获利，外资银行何乐而不为呢？ 出让国有银行股权对国有和外资银行导致双赢结果,IV. 引 入 外 资 改 革 战 略 与 四 个 有 利 之 处,四 个 有 利 于 有 利 于 改 善 竞 争 环 境 ，改 进 银 行 治 理 结 构 有利于形成竞争的市场，改善竞争环境，优化国有银行的资产资金结构，提高管理水平和改善银行治理结构，引进和培养现代金融人才，引入金融产品创新，为国有银行的改革创造良好的内外部环境 无论发展新业务，还是改良旧业务，都以人才为第一条件。而通过参股和合资引进外资，外国银行可以很方便地从海外引进，既因为它们的实力可以给出丰厚的报酬，也因为它们在海外的人才资源。据世界经济报道，中国银行业监督管理委员会主席刘明康日前在接受金融时报采访时表示欢迎国际人才到中国国有银行担任要职,IV. 引 入 外 资 改 革 战 略 与 四 个 有 利 之 处,四 个 有 利 于 有 利 于 建 立 现 代 银 行 制 度 ， 促 进 国 民 经 济 长 期 发 展 有利于建立完善现代银行制度，最终实现整个银行业的产权明晰，商业化经营的目的，从而最终有利于国民经济长期和稳定的发展。 增加消费者剩余，这对于广大使用银行服务的企业和个人而言是十分有利的。 良好的银行业服务，可以增加整个经济的竞争力和长期稳定发展潜力,IV. 引 入 外 资 改 革 战 略 与 四 个 有 利 之 处,四 个 有 利 于 有 利 于 建 立 现 代 银 行 制 度 ， 促 进 国 民 经 济 长 期 发 展 政府计划将允许境外投资者持有中国银行股权的最高比例由目前的15%调高至20%。我们认为，外资参股的比例还可以大幅度提高 有人认为，敞开国有银行资本结构，允许外来资本或民族资本进入国有商业银行体系成为股东将导致所有权的外国化。这种担心是没有根据、 没有必要的 (如香港，新加坡经验，及中国汽车工业) 转型经济文献理论论证,IV. 引 入 外 资 改 革 战 略 与 四 个 有 利 之 处,利 用 外 资 的 战 略 意 义 我们的建议，在两个关键之处,不同于依据WTO的协定或多哈会议上中国公布的银行业开放时间表 首先，应被动为主动。WTO协议的开放顺序并非是针对改善中国银行业整体水平的改革策略，仅仅是对中国一种时间限定；而现在最迫切要研究实施的是在尊重WTO协议开放顺序的前提下，尽快拿出一个具体可行的方案和时间表 其次，在形式上，我们不是简单地将外资和中国银行业看成对立和竞争的关系，而是主张多种形式利用外资，形成你中有我，我中有你的局面目的是利用外资，提高和充实自己，避免和防范金融风险,VI. 国 际 经 验,VI. 国 际 经 验,正 反 经 验 ： 1. 世 界 上 91 个 国 家 和 地 区 中, 30 (28 个) 外 资 占 银 行 总 资 产 的 比 重, 在 一 半 左 右 至 100 其 中 包 括 高 收 入 (新 西 兰，卢 森 堡, 新 加 坡), 中 等 收 入（土 尔 其， 阿 根 廷), 成 功 的 转 型 国 家 (匈 牙 利 等). 这 说 明 银 行 业 向 外 资 开 放, 对 整 个 经 济 不 是 坏 事.,VI. 国 际 经 验,2. 新 加 坡 和 香 港 作 为 全 面 开 放 的 经 济， 外 资 和 本 地 银 行 平 分 秋 色， 各 占 50 的 比 重。 这 说 明，银 行 业 向 外 资 开 放, 对 本 国 银 行 业 不 可 怕， 可 以 共 同 发 展。 (此 处 统 计 数 字 来 自 世 界 银 行),VI. 国 际 经 验,3. 20 年 前, 印 尼 开 始 鼓 励 民 营 银 行 的 发 展, 到 1997 年 已 有 50% 的 市 场 占 有 率, 但 由 于 没 有 健 全 严 格 的 准 入 和 监 管 法 规, 亚 洲 金 融 危 机 中, 最 先 倒 闭 的 大 多 是 一 些 民 营 银 行. 俄 罗 斯、墨 西 哥 等 一 些 国 家 在 银 行 民 营 化 的 尝 试 中, 由 于 未 建 立 起 相 应 的 政 治、经 济 和 法 律 配 套 体 系，造 成 严 重 金 融 混 乱. 这 说 明, 制 度 不 健 全， 即 先 行 大 力 开 放 民 营 银 行， 风 险 确 实 很 大。,VI. 国 际 经 验,4 欧 洲 大 陆，如 意 大 利、法 国、西 班 牙 等, 20 世 纪 80 年 代 以 来， 才 相 继 开 始 股 份 制 改 造，实 行 向 民 营 银 行 的 转 换. 台 湾 的 经 济 起 飞 在 70 年 代， 90 年 代 人 均 收 入 已 超 过 1万 美 元, 才 开 始 大 力 发 展 民 营 银 行 (国 研 网“民 营 银 行 研 究”课 题 组 ) 这 说 明，很 多 发 达 国 家 和 地 区 都 选 择 了 不 急 于 开 放 民 营 银 行.,VI. 国 际 经 验,5. 日 本 的 一 些 大 银 行 由 于 坏 帐 等 问 题 而 被 政 府 接 管 并 实 施“国 有 化”管 理. 日 本 政 府 2003 年 5 月 20 日 宣 布 接 管 日 本 第 五 大 金 融 集 团 理 索 纳 金 融 控 股 集 团。 这 说 明, 国 有 比 民 营 在 控 制 不 良 外 部 效 应 方 面， 有 它 的 优 势. 中 国 在 急 于 解 决 银 行 效 益 问 题 时, 不 要 忘 记 风 险 问 题,VII. 注 意 事 项,VII. 注 意 事 项,中国银行业有“百端待理、百废待举” 之势，以利用外资作为改革的一个战略，我们认为是一个可行的突破口，但它不是“万应良药” ，弄得不好，也会带来风险和弊端 在美国的近期若干金融丑闻(Enron公司, Fredd