债券销售交易业务简介.ppt

2019/5/16,债券销售交易业务简介,主讲人：邹迎光,2019/5/16,我国债券市场情况 债券销售交易业务组成 债券销售交易人员要求 职业发展前景,目 录,2019/5/16,一、我国债券市场基本情况,市场规模 市场分类 市场品种 发展前景,2019/5/16,债券市场规模,2006年上半年，发行各类债券9959亿元，同比增加 4146亿元，增长71.3%； 2006年上半年，银行间债券市场现券交易4.93万亿，同比增长110%；交易所国债成交984亿元。 2006年9月底，债券托管量总额为88，698.75亿，比去年增加16，526.68亿元。,2019/5/16,债券市场规模,资料来源: www.chinabond.com.cn,2019/5/16,债券市场分类,交易所市场： 交易所市场是除银行外的各类投资者（机构、个人）进行债券买卖的场所。 成交方式：该市场是场内市场，由电子系统集中撮合完成交易。 交易品种：部分国债、企业债,2019/5/16,债券市场分类,银行间市场： 银行间债券市场于1996年6月组建，直接参与者全部为金融机构，属于场外市场（OTC）。 成交方式：OTC市场交易的特点是以询价的方式进行，自主谈判，逐笔成交，逐笔交收。 交易品种：所有债券品 从债券的发行量和交易量来看，银行间债券市场已成为我国债券市场的主体部分。由于市场分割，两市场间的收益率存在较大差异，为提高债券市场有效性，有必要打通两个市场。,2019/5/16,债券市场的主要品种,传统品种 国债： 财政部发行，分为凭证式国债和记账式国债 央行票据： 央行发行，用于公开市场操作，每周发行，目前是债券市场上规模最大的品种。 金融债： 金融机构发行，目前主要是三大政策性商业银行发行。 企业债： 目前由发改委审批，多为中长期债券（5年以上）。,2019/5/16,债券市场的主要品种,新兴品种 短期融资券（commercial paper, CP)： 2005年推出，由人民银行审批，由于审批程序较简单，得到了迅速的发展，目前期限均为1年以下。,2019/5/16,债券市场的主要品种,资产支持证券（ABS，MBS）： 国家开发银行（开元系列ABS）、 建设银行（建元系列MBS）、 企业资产支持收益凭证等。 可分离交易可转换公司债： 债券附认购权证，上市后，债券与权证可分开交易,2019/5/16,债券市场品种比例图,注：数据截至2006年9月底,2019/5/16,债券市场的发展前景,发行机制的转变 国债余额管理：短期品种的增加，有利于收益率曲线的完善 企业债的发行：审批制核准制 品种的多样化 国债期货、利率期权等利率衍生产品：对冲利率风险 信用违约互换（CDS）等信用衍生产品：降低信用风险,2019/5/16,债券市场的发展前景,市场规模的扩大 国外：债券市场规模远大于股票市场 2004年，美国股票市值与债券余额的比例为1：2.3 我国：与国外相反，债券市场还没有得到应有的发展,2019/5/16,二、债券销售交易业务组成,债券销售 债券交易 债券投资,2019/5/16,债券销售业务,国债、金融债的销售： 国债、金融债的招标方式： 荷兰式、美式、混合式 国债、金融债的销售流程,招标前 提供本公司的发行预测，与客户接触， 了解客户的需求， 确定投标利率和投标量,投标 按客户的投标利率和投标量进行投标,投标后 按中标数量分销给客户,2019/5/16,债券销售业务,企业债的销售 其它固定收益产品的销售 销售流程：,与客户接触， 了解市场的平均利率水平 及每个客户的需求量及可接受的利率水平,制定分销计划。,将承销的债券出售给客户；,2019/5/16,债券交易业务,各类债券的撮合交易,与客户接触， 了解其买入/卖出需求，及可接受的利率水平,在市场中询价，寻找更高的买入价/更低的卖出价,债券的回购套利交易,完成撮合交易，赚取差价,增强市场流动性 价格发现功能,2019/5/16,债券投资业务,利用公司自有资金，在一定的投资目标下，选取合适券种，开展自营投资。,分析市场情况，判断市场走势，确定投资方向,在大的投资方向下，对具体券种进行分析，选取符合投资目标的券种构建投资组合,根据一定的指标，定期对投资组合进行评估和调整,2019/5/16,三、债券销售交易人员的要求,完备的经济学、金融学、投资学知识架构 经济学：宏观经济形势、各类经济数据对债券市场的影响 金融学：金融市场的结构、市场各类投资机构的特点 投资学：具体产品的分析、定价等 良好的职业道德 做人第一、做事第二 较高的工作热情,2019/5/16,四、职业发展前景,未来职业发展前景,交易员（Trader）,投资经理（Investment Manager）,销售经纪人（Broker）,2019/5/16,欢迎加入我们！,