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第一节 股票的概念与特征,一、股票的概念 股票是股份证书的简称，是股份公司为筹集资金而发行给股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。每股股票都代表股东对企业拥有一个基本单位的所有权。股票是股份公司资本的构成部分，可以转让、买卖或作价抵押，是资金市场的主要长期信用工具。,二、股票的特征 1稳定性 股票投资是一种没有期限的长期投资。股票一经买入，只要股票发行公司存在，任何股票持有者都不能退股，即不能向股票发行公司要求抽回本金。同样，股票持有者的股东身份和股东权益就不能改变，但他可以通过股票交易市场将股票卖出，使股份转让给其他投资者，以收回自己原来的投资。,2风险性 任何一种投资都是有风险的，股票投资也不例外。股票投资者能否获得预期的回报，首先取决于企业的盈利情况，利大多分，利小少分，公司破产时则可能血本无归；其次，股票作为交易对象，就如同商品一样，有着自己的价格。而股票的价格除了受制于企业的经营状况之外，还受经济的、政治的、社会的甚至人为的等诸多因素的影响，处于不断变化的状态中，大起大落的现象也时有发生。股票市场上股票价格的波动虽然不会影响上市公司的经营业绩，从而影响股息与红利，但股票的贬值还是会使投资者蒙受部分损失。因此，欲入市投资者，一定要谨慎从事。,3责权性 股票持有者具有参与股份公司盈利分配和承担有限责任的权利和义务。 根据公司法的规定，股票的持有者就是股份有限公司的股东，他有权或通过其代理人出席股东大会、选举董事会并参与公司的经营决策。股东权力的大小，取决于占有股票的多少。,股东亦有参与公司的盈利分配的权力，可称之为利益分配权。股东可凭其持有的股份向股份公司领取股息和索偿权和责任权。 在公司解散或破产时，股东需向公司承担有限责任，股东要按其所持有的股份比例对债权人承担清偿债务的有限责任。在债权人的债务清偿后，优先股和普通股的股东对剩余资产亦可按其所持有股份的比例向公司请求清偿(即索偿)，但优先股股东要优先于普通股,4流通性 股票可以在股票市场上随时转让，进行买卖，也可以继承、赠与、抵押，但不能退股。所以，股票亦是一种具有颇强流通性的流动资产。无记名股票的转让只要把股票交付会给受让人，即可达到转让的法律效果；记名股票转让则要在卖出人签章背书后才可转让。,第二节 股票的种类,1普通股 普通股是随着企业利润变动而变动的一种股份，是股份公司资本构成中最普通、最基本的股份，是股份企业资金的基础部分。 普通股的基本特点是其投资收益(股息和分红)不是在购买时约定，而是事后根据股票发行公司的经营业绩来确定。公司的经营业绩好，普通股的收益就高；反之，若经营业绩差，普通股的收益就低。,一般可把普通股的特点概括为如下四点： 1）持有普通股的股东有权获得股利，但必须是在公司支付了债息和优先股的股息之后才能分得。普通股的股利是不固定的，一般视公司净利润的多少而定。,(2)当公司因破产或结业而进行清算时，普通股东有权分得公司剩余资产，但普通股东必须在公司的债权人、优先股股东之后才能分得财产，财产多时多分，少时少分，没有则只能作罢。,3)普通股东一般都拥有发言权和表决权，即有权就公司重大问题进行发言和投票表决。普通股东持有一股便有一股的投票权，持有两股者便有两股的投票权。 4)普通股东一般具有优先认股权，即当公司增发新普通股时，现有股东有权优先(可能还以低价)购买新发行的股票，,2优先股 优先股是“普通股”的对称。是股份公司发行的在分配红利和剩余财产时比普通股具有优先权的股份。 1）是优先股通常预先定明股息收益率 2）是优先股的权利范围小。 3）股息领取优先权。股份公司分派股息的顺序是优先股在前,4）剩余资产分配优先权。股份公司在解散、破产清算时，优先股具有公司剩余资产的分配优先权，不过，优先股的优先分配权在债权人之后,股票与债券的区别,1.发行主体不同 2.收益稳定性不同 3.保本能力不同 4.经济利益关系不同 5.风险性不同 6.反还性不同,股票的价值,股票的价值可分为：面值、净值、清算价格、发行价及市价等五种 1.面值 股票的面值，是股份公司在所发行的股票票面上标明的票面金额，它以元/股为单位，在我国上海和深圳证券交易所流通的股票的面值均为壹元，即每股一元,2.净值 股票的净值又称为帐面价值，也称为每股净资产，是用会计统计的方法计算出来的每股股票所包含的资产净值。其计算方法是用公司的净资产（包括注册资金、各种公积金、累积盈余等，不包括债务）除以总股本，得到的就是每股的净值。,3.股票的清算价格 股票的清算价格是指一旦股份公司破产或倒闭后进行清算时，每股股票所代表的实际价值。从理论上讲，股票的每股清算价格应与股票的帐面价值相一致，但企业在破产清算时，其财产价值是以实际的销售价格来计算的，而在进行财产处置时，其售价一般都会低于实际价值。,4.股票的发行价 当股票上市发行时，上市公司从公司自身利益以及确保股票上市成功等角度出发，对上市的股票不按面值发行，而制订一个较为合理的价格来发行，这个价格就称为股票的发行价。,5.股票的市价 股票的市价，是指股票在交易过程中交易双方达成的成交价，通常所指的股票价格就是指市价。股票的市价直接反映着股票市场的行情，是股民购买股票的依据。由于受众多因素的影响，股票的市价处于经常性的变化之中。股票价格是股票市场价值的集中体现，因此这一价格又称为股票行市。,第三节、股份有限公司,一、股份公司的概念 股份公司就是通过发行股票及其他证券，把分散的资本集中起来经营，对债务承担有限责任的一种企业组织形式。 二、股份有限公司的组织 在通常情况下，公司的组织管理机构由股东大会、董事会、监事会，以及总经理、副总经理等组成。,1.股东大会 股东大会，也称股东全会或股东会，是股份公司法定必备的，并由全体股东组成的最高权力机构。 (1)股东大会一般是一年召开一次 (2)股东大会的出席人一般应是股东本人 (3)股东大会的表决可以采用会议表决方式,股东大会的主要职权包括： (1)听取并审议董事会、监事会的工作报告； (2)选举和罢免董事； (3)选举和罢免监事会成员； (4)修改公司章程； (5)审查董事会提出的公司财务预算和决算报告； (6)审查董事会所造具的会计表册； (7)对公司增加或减少股本、合并、解散、清算等重大事件作出决议； (8)对公司其他重要事项作出决议。,2.董事会 股份公司董事会是由股东大会选举产生，在股东大会闭会期间行使股东大会职权的常设机构，负责处理公司诸种重大经营管理事项。在董事会中，董事长具在最大权限。是董事会的主席。主要行使下列职权：第一，召集和主持董事会会议；第二，在董事会休会期间，行使董事会职权，对业务执行的重大问题进行监督和指导；第三，对外代表公司，即有代表公司参与司法诉讼的权力，签署重大协议的权力等。,3.监事会 监事会，也称公司监察委员会，是股份公司法定的必备监督机关，是在股东大会领导下，与董事会并列设置，对董事会和总经理行政管理系统行使监督的内部组织。,监事会的职权范围如下：第一，可随时调查公司生产经营和财务状况，审阅帐簿、报表和文件，并请求董事会提出报告；第二，必要时，可根据法规和公司章程，召集股东大会；第三，列席董事会会议，能对董事会的决议提出异议，可要求复议；第四，对公司的各级管理人员提出罢免和处分的建议,4.经理 经理是公司中对内有业务管理权限、对外有商业代理权限的人。其职能作用是辅助董事会等法定业务执行机关执行公司具体业务，也就是具体实施董事会的决议,总经理的具体职权包括： (1)执行董事会的决议，并依照决议确定公司大政方针，研究制定具体措施； (2)确定内部组织机构，安排各个职能部门的人员； (3)经董事会授权，代表公司对外签订合同和处理业务； (4)定期向董事会报告业务情况，情况向董事会提交年度报告； (5)招聘或解雇公司职工； (6)主持公司的日常业务活动。,第四节、股票市场,一、股票市场的概念 是股票发行和流通的场所，也可以说是指对已发行的股票进行买卖和转让的场所。 股票的交易都是通过股票市场来实现的。一般地，股票市场可以分为一、二级，一级市场也称之为股票发行市场，二级市场也称之为股票交易市场。,二、发行市场的构成 发生市场由三个主体因素相互连结而组成。这三者就是股票发行者、股票承销商和股票投资者 三、股票发行方式 1、公开发行与不公开发行,2、直接发行与间接发行 3、有偿增资、无偿增资和搭配增资 四、我国的证券交易所,目前，我国的证券交易所有两个，分别在上海与深圳。 上海证券交易所是我国目前最大的证券交易中心，成立于1990年11月26日，注册人民币1000万元。深圳证券交易所是我国第二家证券交易所，筹建于1989年，于1991年7月经中国人民银行批准正式营业。这两个交易所开业以来，不断改进市场运作，逐步实现了交易的电脑化、网络化及股票的无纸化操作。目前，这两个交易所上市的证券品种有（A股、B股）、国债、企业债券、权证、基金等,第五节、股息和红利,一、概念 股息是股东定期按一定的比率从上市公司分取的盈利，红利则是在上市公司分派股息之后按持股比例向股东分配的剩余利润。获取股息和红利，是股民投资于上市公司的基本目的，也是股民的基本经济权利。,二、来源 税后利润既是股息和红利的唯一来源，又是上市公司分红派息的最高限额。在上市公司分红派息时，其总额一般都不会高于每股税后利润，除非有前一年度节转下来的利润,三、股息分配的影响因素 1、盈利的多少 2、投资机会 3、国家税收政策 4、到期债务,四、股息的发放方式 股息红利作为股东的投资收益，是以股份为单位计算的货币金额，如每股多少元。但在上市公司实施具体分派时，其形式可以有四种：这就是现金股利、财产股利、负债股利和股票股利等。,五、除权和除息 上市公司发放股息红利的形式虽然有四种，但沪深股市的上市公司进行利润分配一般只采用股票红利和现金红利两种，即统称所说的送红股和派现金。当上市公司向股东分派股息时，就要对股票进行除息；当上市公司向股东送红股时，就要对股票进行除权。,六、股票指数 1、概念 股票指数即股票价格指数。是由证券交易所或金融服务机构编制的表明股票行市变动的一种供参考的指示数字 2、加权法 编制方法 加权股票指数是根据各期样本股票的相对重要性予以加权，其权数可以是成交股数、股票发行量等。,3、我国的股票指数 该股票指数的权数为上市公司的总股本。由于我国上市公司的股票有流通股和非流通股之分，其流通量与总股本并不一致，所以总股本较大的股票对股票指数的影响就较大 分为：上证指数、深证指数,4、股票指数和投资收益 5、股票的发行价格 1）平价发行 2）溢价发行 3）折价发行,七、股票的交易程序与方式 一般客户是不能直接进入证券交易所进行场内交易的，而要委托证券商或经纪人代为进行。客户的委托买卖是证券交易所交易的基本方式，是指投资者委托证券商或经纪人代理客户（投资者）在场内进行股票买卖交易的活动。股票的交易程序一般包括开户、委托买卖、成交、清算及交割、过户等几个过程,1、开户 所谓开户，就是股票的买卖人在证券公司开立委托买卖的帐户。其主要作用是在于确定投资者信用，表明该投资者有能力支付买股票的价款或佣金。 客户开设帐户，是股票投资者委托证券商或经纪人代为买卖股票时，与证券商或经纪人签定委托买卖股票的契约，确立双方为委托与受托的关系,2、委托 在委托交易方式中，根据委托内容与委托要求，可做出多种委托方式。目前我国主要的委托方式有： 1）、当面委托 2）、电话委托 3）、网上交易,委托期限：当日有效、委托撤销 委托价格： 委托数量：手：100、1000 委托性质：买进委托、卖出委托 3、成交 成交原则：价格优先、时间优先 4、清算,清算是将买卖股票的数量和金额分别予以抵消，然后通过证券交易所交割净差额股票或价款的一种程序 。 5、交割 股票清算后，即办理交割手续。所谓交割就是卖方向买方交付股票而买方向卖方支付价款。 6、过户,随着交易的完成，当股票从卖方转给（卖给）买方时，就表示着原有股东拥有权利的转让，新的股票持有者则成为公司的新股东。然而，由于原有股东的姓名及持股情况均记录于股东名簿上，因而必须变更股东名簿上相应的内容，这就是通常所说的过户手续。所以说，证券和价款清算与交割后，并不意味着证券交易程序的最后了结。 上海证券交易所的过户手续采用电脑自动过户，买卖双方一旦成交，过户手续就已经办完,7、股市行情表 1）市价：指收盘价格。是指当天交易中最后成交的一笔价格。目前证券交易所集市时间为星期一至星期五上午9:30至11:30，下午1：00至3:00,法定节假日不开市。在开市时间里，成交的最后一笔价，即为收市价。收市价又分为上午（又称为前市）收市价与下午（又称为后市）收市价。,2)开盘价 开盘是开盘价格的简称，每天每种股票第一笔成交的价格，为开盘价格。 昨天的收盘价不一定是今天的开盘价 ）最高价 每天的证券交易，成交的笔数很多，价格也不相同，行情表中的“最高”系指当天不同成交价格中的最高价格。有时成交的最高价格只有一笔，有时有几笔。,）最低价 是指当天成交的不同价格中的最低价位。有时只有一笔，有时不止一笔。 ）停板价（） 停板是因为出现了对整个股市有极大影响的事件时，交易所停止所有的买卖，防止股市暴涨或暴跌。交易所适当利用停板，可以使股市安然度过危机。,）成交量 成交量是指股票当天的交易数量，其计算单位有两种，一是一股数计算，另一种是以金额计算。在深圳、上海证券行情中，往往将成交量与成交金额分开来，前者以股数来计算，后者以金额来计算 ）停牌,八、股市风险 1、入市前的工作 1）掌握必要的证券专业知识 2）认清投资环境，把握投资时机 3）制定周详的资金运作计划 4）正确选择投资对象,5）确定合适的投资方式 股票投资采用何种方式，因投资人的性格与空闲时间而定，一般而言，不以赚取差价为主要目的，而是想获得公司红利或参加公司经营者多采用长期投资方式。本身有职业，没有太多时间前往股票市场，而又有相当积蓄及投资经验的，适合采用中期投资方式。时间较空闲，有丰富经验，反应灵活的人可采用短线交易的方式。经验丰富，整天无事，且自认反应快，赌性浓，喜爱找刺激的人，多半向往当日交易 。,2、风险的种类、成因 1）利率风险 2）市场风险 3）企业风险 3、风险的防范 1）风险分散理论 投资单位分散,投资行业分散 投资季节分散 投资时间分散 九、交易费用 1、委托费用（1元） 2、佣金（0.35%、最低5、10元） 3、印花税（0.1%、债券免） 4、过户费（1元）,第二章、投资方法与技巧,一、分清楚你是长期还是短期投资者 1、你是长期投资者 注意公司经营状况的基本面（财务指标经营业绩等） 政策，行业 财务指标的计算,对应蓝筹股的投资的技巧是：一旦在较合适的价位上购进蓝筹股后，不宜再频繁出入股市，而应将其作为中长期投资的较好对象。虽然持有蓝筹股在短期内可能在股票差价上获利不丰，但此类股票作为投资目标，不论市况如何，都无需为股市涨落提心吊胆。而且一旦机遇来临,却也能收益甚丰。长期投资这类股票，即使不考虑股价变化,单就分红配股，往往也能获得可观的收益。 对于缺乏股票投资手段且愿作长线投资的投资者来讲，蓝筹股投资的技巧不失为一种理想的选择。,宏观经济因素变动与证券投资的关系,GDP变动 股票平均价格的变动与GDP的变化趋势一致 持续、稳定、高速的GDP增长 失衡状态下的GDP增长 宏观调控下的GDP减速增长 转折性的GDP变动 经济运行与证券市场的不一致,就业状况 稳定增长经济下就业状况的影响 失衡经济下就业状况的影响 减速调整经济下就业状况的影响 通货膨胀与通货紧缩 通货膨胀的影响 不同程度的通胀、相对价格变化、公众预期、政府政策 通货紧缩的影响 投资、消费需求减少经济衰退影响人们预期,利率(反比) 汇率 通过人民币汇率直接影响证券市场 汇率上升 本币贬值 出口增加 企业证券价格上涨 汇率上升 本币贬值 资本外流 证券市场需求减少 价格下跌 汇率上升 进口商品价格上升 国内物价上涨 通货膨胀 运用外汇储备，抛售外汇 减少本币供给 价格下跌,财政收支 基本平衡(无影响) 大量赤字(有价证券价格下跌) 国际收支 逆差 顺差 固定资产投资 投资规模失控(市场低迷),宏观经济政策与证券投资的关系,财政政策 含义 分类：紧缩性、扩张性 工具：国家预算、税收、国债、财政补贴、财政管理体制、转移支付制度等 对证券市场的影响（扩张性） 减少税收，降低税率，扩大减免税范围 增加经济主体收入 证券市场价格上涨 增加投资、消费需求 股价上涨 扩大财政支出，加大财政赤字 刺激需求 股价上涨（在通胀时，若投资者预期悲观 股价下跌） 增加财政补贴 财政支出扩大 扩大总需求和供给 股价上涨 减少国债发行 资金转向股票、企业债券 证券价格上涨,货币政策 含义 种类 紧缩性、扩张性 工具 一般性政策工具 法定存款准备金率 公开市场业务 再贴现政策,货币政策对证券市场的影响 利率变动（反比） 公开市场业务 购进 货币供给量增加 利率下降 需求增加 股价上涨 货币供给量 货币供给量减少 行情趋于下跌 选择性货币政策 整体走势产生影响，也会产生结构性影响,其他宏观因素的分析,政治因素的影响 直接影响 间接影响 战争因素的影响,投资人心理因素的影响 盲目跟风 缺乏主见 嫌贵贪低 投机因素的影响,5.2 证券投资的行业分析,行业分析的意义 通过分析，判断行业投资价值，揭示行业投资风险，挖掘最具潜力的行业，提出科学的投资决策。,行业的经济结构分析,数量的多少、进入的限制程度、产品的差别 完全竞争型市场 特点：生产者众多； 企业自由进出市场，生产资料自由流动； 产品同质； 企业是产品价格的接受者； 企业的盈利由市场供求决定。 市场类型：初级产品市场，如农产品市场等。,完全垄断市场 特点：生产者只有一家； 产品具有特质性； 生产者完全控制市场价格； 生产者在价格和数量方面的选择受到反垄断法和政府管制的约束。 市场类型：公用事业（如发电厂、邮政电信公司） 某些资本、技术高度密集型或稀有金 属矿藏的开采等行业。,经济周期与行业分析,增长型行业 特点：运动形态与经济周期及其振幅关系不大； 依靠技术进步、产品创新、优质服务来 促进行业的增长。 类型：计算机行业等。 周期型行业 特点：运动形态与经济周期密切相关； 类型：家电业、旅游业等。 防御型行业 特点：受经济周期影响较小，产品需求较稳定。 类型：生活必需品和公共产品，如食品行业。,行业生命周期分析,初创阶段 特点：市场需求小，销售收入低，公司财务上可能会有较大的亏损。少数投资公司投资于此。 成长阶段（风险型投资者） 特点：市场需求上升，产品向优质、多样、价低发展，竞争较激烈（优胜劣汰）。投资厂商大量增加。 成熟阶段（保守型投资者） 特点：企业规模空前、产品普及程度高，行业生产能力接近饱和，出现买方市场，该产业构成国家的支柱产业。 衰退阶段 特点：新产品或替代品大量出现，市场需求减少，销量下降，某些厂商开始转出。 分类：绝对衰退、相对衰退,幼稚期,成长期,成熟期,衰退期,太阳能 遗传工程,生物医药 无线通讯,石油冶练 超级市场 电力,煤炭开采 钟表 自行车,销售 利润,影响行业兴衰的主要因素,技术进步 催生新行业、瓦解旧行业； 传统行业获得深度发展。 政府产业政策 保护和限制某些行业的发展。 社会习惯的改变 人们需求变化引导产业变化。,选择的目标 增长型行业（一般） 周期型行业（经济复苏时选择） 成长期行业（风险型投资者） 成熟期行业（保守型投资者） 选择方法（增长型行业） 行业增长比较分析法 选择增长速度快于国民经济的行业 行业增长预测分析法 利用行业历年的销售额、盈利额等分析过去的增长情况，并预测未来行业的发展趋势。,投资行业的选择,5.3 证券投资的公司分析,公司分析的意义 通过对公司基本状况和财务状况的分析，预测公司收益和现金流的情况，从而做出投资决策。 公司竞争地位分析 公司赢利能力分析 公司经营管理能力分析 公司资产的重组分析 关联交易的影响分析 会计政策及税收政策的变化对公司经营的影响,公司经营管理能力分析,公司管理人员的素质和能力分析 企业的经营效率 公司多种经营和新产品开发能力分析 公司法人治理结构,公司资产重组分析,类型：公司扩张、公司调整、公司控制权变更 重组后的整合对公司的影响 扩张型重组 表现形式：收购、合资、联营、合并 拓展市场份额或进入其他领域，但重组后的效果受收购兼并方的影响较大，磨合期较长 调整型重组 表现形式：股权置换、资产置换、资产出售与剥离 “实质性重组”与“报表性重组” 公司控制权变更型重组： 表现形式：股权无偿划拨、公司股权托管、表决权信托、股份回购、交叉控股 对公司经营和业绩影响较大；,关联交易 含义 对公司的影响 中性交易、利润调节的工具、交易的公平性、交易所占的比重、披露是否规范； 会计和税收政策的变化 影响公司年末资产负债表和利润表,5.3 证券投资的公司分析,公司分析的意义 通过对公司基本状况和财务状况的分析，预测公司收益和现金流的情况，从而做出投资决策。 公司竞争地位分析 公司赢利能力分析 公司经营管理能力分析 公司资产的重组分析 关联交易的影响分析 会计政策及税收政策的变化对公司经营的影响,第六章 证券投资的技术分析,掌握几种常见的技术图形和技术指标。 掌握技术分析的基本原理和理论方法，并能结合基本面分析，在证券市场中进行运用。,6.1 概述 6.2 K线理论 6.3 均线理论 6.4 切线分析 6.5 形态分析 6.6 技术指标分析,6.1 概述,技术分析 以证券市场过去和现在的市场行为为分析对象，运用图形和技术指标，探索证券市场已有的一些典型变化规律，并据此预测市场的未来变化趋势。 优缺点 对市场的反应快而直接，分析结果的时效性强；通过技术分析指导证券买卖见效快，获得利益的周期短。 投资分析周期短，对长远趋势不能进行有效的分析。 适用范围 短期行情分析,假设条件 市场行为涵盖一切信息 证券价格沿趋势移动 历史会重演,基础,核心,人的心理素质,技术分析的四大要素 价：证券价格 量：成交量,基本要素，反映买卖双方对价格的认同程度，即价升量增、价跌量缩,时：价格变动的时间跨度,空：价格波动的幅度,技术分析的理论基础道氏理论,主要内容 股市的变化有一定的趋势，按时间长短分为短、中、长期趋势。股市的运动趋势可以从有代表性的某些股票的价格波动中被识别。 价格波动的三种趋势 基本趋势：(一年或以上)，股价涨(牛市)跌(熊市)幅约20%-可以预测 次级趋势：(三周到三个月)，对长期趋势的整理，修整幅度约长期趋势涨跌幅的1/3-1/2-可以预测 短期趋势：(不超过三周)，受偶然及人为因素影响较大，不重要-不可预测,技术分析的理论基础道氏理论,价格波动趋势的判定 通过道-琼斯工业股价平均数和运输业股价平均数的变动来相互印证 方法：两种股价平均数同时或一前一后达到新的高点或低点，如牛市、熊市、盘整期 在判断市场趋势时，必须有交易量的确认,6.2 K线理论,K线图的画法 组成：影线（上影线、下影线） 实体（阳线、阴线） 价格：开盘价、收盘价、最高价、最低价,K线图的主要形状,光头阳线 光头阴线,光头阴线 光头阴线,十字形,T字形 倒T字形,一字形,K线的组合应用 单独一根K线的运用 多空双方力量的对比取决于影线的长短与实体的大小； 指向一个方向的影线越长，越不利于股价今后朝这个方向变动； 阴线实体越长，越有利于下跌，阳线实体越长，越有利于上涨。 多根K线的组合应用 由最后一根K线相对于前面K线的位置来判断多空双方的实力大小。K线多的组合比少的组合得出的结论更可靠。,2、短期投资 1）认识大盘 大盘指数即时分时走势图： 1) 白色曲线：表示大盘加权指数，即证交所每日公布媒体常说的大盘实际指数。 2) 黄色曲线：大盘不含加权的指标，即不考虑股票盘子的大小，而将所有股票对指数影响看作相同而计算出来的大盘指数。,3) 红绿柱线：在红白两条曲线附近有红绿柱状线，是反映大盘即时所有股票的买盘与卖盘在数量上的比率。红柱线的增长减短表示上涨买盘力量的增减；绿柱线的增长缩短表示下跌卖盘力度的强弱。 4) 黄色柱线：在红白曲线图下方，用来表示每一分钟的成交量，单位是手(每手等于100股)。 5) 委买委卖手数：代表即时所有股票买入委托下三档和卖出上三档手数相加的总和。 6) 委比数值：是委买委卖手数之差与之和的比值。当委比数值为正值大的时候，表示买方力量较强股指上涨的机率大；当委比数值为负值的时候，表示卖方的力量较强股指下跌的机率大,今天的振幅=（今天最高价今天最低价）÷昨天收盘价×100% 现手是指当前成交量 总手是指到当前的所有成交量 量比：是指当天成交总手数与近期成交手数平均的比值，具体公式为：现在总手/(5日平均总手/240)*开盘多少分钟)。量比数值的大小表示近期此时成交量的增减，大于1表示此时刻成交总手数已经放大，小于1表示表示此时刻成交总手数萎缩。,外盘内盘：外盘又称主动性买盘，即成交价在卖出挂单价的累积成交量；内盘主动性卖盘，即成交价在买入挂单价的累积成交量。外盘反映买方的意愿，内盘反映卖方的意愿。 5) 委买委卖手数：代表即时所有股票买入委托下三档和卖出上三档手数相加的总和。 6) 委比数值：是委买委卖手数之差与之和的比值。当委比数值为正值大的时候，表示买方力量较强股指上涨的机率大；当委比数值为负值的时候，表示卖方的力量较强股指下跌的机率大。,2）认识K线图 MACD（平滑异同移动平均线） 一。用途： 该指标主要是利用长短期二条平滑平均线，计算两者之间的差离值。该指标可以去除掉移动平均线经常出现的假讯号，又保留了移动平均线的优点。但由于该指标对价格变动的灵敏度不高，属于中长线指标，所以在盘整行情中不适用。 二使用方法： 1、 DIF与DEA均为正值时，大势属多头市场， 2、 DIF与DEA均为负值时，大势属空头市场， 3、 DIF向上突破DEA时，可买进， 4、 DIF向下突破DEA时，应卖出。,1MACD由正负差（DIF）和异同平均数（DEA）两部分组成，当然，正负差是核心，DEA是辅助。先介绍DIF的计算方法。 DIF是快速平滑移动平均线与慢速平滑移动平均线的差，DIF的正负差的名称由此而来。快速和慢速的区别是进行指数平滑时采用的参数大小不同，快速是短期的，慢速是长期的。以现在常用的参数12和26为例，对DIF的计算过程进行介绍,DEA是DIF的移动平均，也就是连续数日的DIF的算术平均。这样，DEA自己又有了个参数，那就是作算术平均的DIF的个数，即天数。 对DIF作移动平均就像对收盘价作移动平均一样，是为了消除偶然因素的影响，使结论更可靠。 3此外，在分析软件上还有一个指标叫柱状线（BAR）： BAR=2×（DIF-DEA）,vol 交易量 均线 5表示5日，10表示10日 MA 平均线 RSI是相当强弱指标,实际上是表示上波动的幅度占总的波动的百分比，如果占的比例大就是强市，否则就是弱市。 很显然，RSI的计算只涉及到收盘价，并且可以选择不同的参数。RSI的取值介于0-100之间。,1 RSI值于0-100之间呈常态分配，当6日RSI值为80以上时，股市呈超买现象，若出现M头为卖出时机;当6日RSI值在20以下时，股市呈超卖现象，若出现W头为买进时机。 2 RSI一般选用6日、12日、24日作为参考基期，基期越长越有趋势性(慢速RSI)，基期越短越有敏感性，(快速RSI)。当快速RSI由下往上突破慢速RSI时，为买进时机;当快速RSI由上而下 跌破慢速RSI时，为卖出时机。,BOLL（布林线） 一用途： 该指标利用波带显示其安全的高低价位。股价游走在“上限”和“下限”的带状区间内，当股价涨跌幅度加大时，带状区会变宽，涨跌幅度缩小时，带状区会变窄。,二使用方法： 1向上穿越“上限”时，将形成短期回档，为短线的卖出时机。 2股价向下穿越“下限”时，将形成短期反弹，为短线的买进时机。 3当布林线的带状区呈水平方向移动时，可以视为处于“常态范围”，此时，采用1、2两个使用方法，可靠度相当高。如果，带状区朝右上方或右下方移动时，则属于脱离常态，另外有特别的意义存在。 4波带变窄时，激烈的价格波动有可能随时产生，,OBV（能量潮） 一.用途： 该指标通过统计成交量变动的趋势来推测股价趋势。OBV以“N”字型为波动单位，并且由许许多多“N”型波构成了OBV的曲线图，我们对一浪高于一浪的“N”型波，称其为“上升潮”（UP TIDE），至于上升潮中的下跌回落则称为“跌潮”（DOWN FIELD）。,二使用方法： 1OBV线下降，股价上升，表示买盘无力为卖出信号， 2OBV线上升，股价下降时，表示有买盘逢低介入，为买进信号， 3当OBV横向走平超过三个月时，需注意随时有大行情出现。,KDJ（随机指标） 1从KD的取值方面考虑，80以上为超买区，20以下为超卖区，KD超过80就应该考虑卖了，低于20就应该考虑买入了。 2KD指标的交叉方面考虑，K上穿D是金叉，为买入信号，金叉的位置应该比较低，是在超卖区的位置，越低越好。交叉的交数以2次为最少，越多越好。,3KD指标的背离方面考虑 （1）当KD处在高位，并形成两个依次向下的峰，而此时股份还在一个劲地上涨，这叫顶背离，是卖出的信号。 （2）当KD处在低位，并形成一底比一底高，而股价还继续下跌，这构成底背离，是买入信号。,WR（威廉指标） 使用方法： 1、 从WR的绝对取值方面考虑。 A、当WR 高于80，即处于超卖状态，行情即将见底，应当考虑买进。 B、当WR 低于20，即处于超买状态，行情即将见顶，应当考虑卖出。 2、 从WR的曲线形状考虑。,A、在WR进入高位后，一般要回头，如果这时股价还继续上升，这就产生背离，是卖出的信号。 B、在WR进入低位后，一盘要反弹，如果这时股价还继续下降，这就产生背离，是买进的信号。 C、WR连续几次撞顶（底），局部形成双重或多重顶（底），则是卖出（买进）的信号。,BIAS(乖离率) 乖离率表现个股当日收盘价与移动平均线之间的差距。正的乖离率愈大，表示短期获利愈大，则获利回吐的可能性愈高；负的乖离率愈大，则空头回补的可能性愈高。按个股收盘价与不同天数的平均价之间的差距，可绘制不同的BIAS线。,抛物转向(Stop and Reverse)(SAR) 参数：N 计算天数 STEP=调整系数×100 MAXP调整系数上限×100 用法： 1.向下跌破转向点卖出；向上突破转向点买入 2.市道趋势明显时，转向点信号准确，,寻找最佳买入点,一、对于创出新高的股票 1、避开压力位 （黄金分割线、江恩线、神奇数字） 2、均线发散配合三金叉（倍量） 二、对于回调的股票 找支撑位（原来的压力位或均线） 压力位不好找（平均数） 避开压力过于沉重的股票,最佳卖点 压力位为卖点，目标位为卖点 设定盈利目标 吃鱼吃中段,选股技巧： 1、注重基本面（两面针） 2、压力与支撑 3、K线组合,经验、理论 1、双阴成交量理论。理论内容：在股价下跌过程中，连续两日阴线，且每根阴线所对应的成交量均大于五日均量，小于十日均量。下一日为买点，将出现较大力度的反弹。,2、均线分家 一些长期横盘整理的个股，各均线“你中有我”，“我中有你”，互相纠缠在一起，此时宜先观望。一旦均线开始向上“分家”，即可及时介入 一些前期已出现一定涨幅、随后在高位缩量整理的个股，一旦均线重新向上分家，表明新一轮攻势即将展开,天下大势，合久必分，分久必合，均线亦是如此。假如股价快速上扬、均线发散后相距过大时，此时回落的风险加大，均线有重新接近的趋势，如目前山推股份（0680）均线相距过大，已不宜追高。有些个股短暂走强后很快回落，均线刚刚发散又重归粘合，这是一种假突破现象，操作中可借助成交量等指标筛选。,利用MACD二次翻红捕捉起涨点 尾盘作为一天交易的总结，半小时中的交易往往是全天交易最集中也是多空较量最激烈的一段，是多空双方的争夺之时，会直接影响次日盘面走势，对次日开盘有直接的指示作用。,使用法则：满足“MACD连续二次翻红”的个股往往会有非常好的上涨行情，所谓MACD连续二次翻红，是指MACD第一次出现红柱后，还没有等红柱缩没变绿便再次放大其红柱，这是利用MACD选强势股的关键，也是介入的最佳买点。,基金的基本知识,一、基金的概念 基金是一种间接的证券投资方式。基金管理公司通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人（即具有资格的银行）托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资，然后共担投资风险、分享收益。 二、投资基金的优点,1、 专家理财是基金投资的重要特色。基金管理公司配备的投资专家,一般都具有深厚的投资分析理论功底和丰富的实践经验,以科学的方法研究股票、债券等金融产品，组合投资,规避风险。相应地,每年基金管理公司会从基金资产中提取管理费,用于支付公司的运营成本。另一方面,基金托管人也会从基金资产中提取托管费。此外,开放式基金持有人需要直接支付的有申购费、赎回费以及转换费。上市封闭式基金和上市开放式基金的持有人在进行基金单位买卖时要支付交易佣金。,2、 组合投资，分散风险。证券投资基金通过汇集众多中小投资者的资金，形成雄厚的实力，可以同时分散投资于很多种股票，分散了对个股集中投资的风险 3、方便投资，流动性强。证券投资基金最低投资量起点要求一般较低，可以满足小额投资者对于证券投资的需求，投资者可根据自身财力决定对基金的投资量。证券投资基金大多有较强的变现能力，使得投资者收回投资时非常便利。,三、基金的种类 1、根据基金单位是否可增加或赎回，可分为开放式基金和封闭式基金。开放式基金不上市交易，一般通过银行申购和赎回，基金规模不固定；封闭式基金有固定的存续期，期间基金规模固定，一般在证券交易场所上市交易，投资者通过二级市场买卖基金单位。,2、根据组织形态的不同，可分为公司型基金和契约型基金。基金通过发行基金股份成立投资基金公司的形式设立，通常称为公司型基金；由基金管理人、基金托管人和投资人三方通过基金契约设立，通常称为契约型基金。目前我国的证券投资基金均为契约型基金,3、根据投资对象的不同，可分为股票基金、债券基金、货币市场基金、期货基金等。 4、根据投资风险与收益的不同，可分为成长型、收入型和平衡型基金。 1、成长型基金,主要投资于资本和收益的增长均高于平均速度的企业股票，基金经理人强调的是谋求最大资本增值，而不是股利收入，根据投资的进取态度，还可分为“积极成长型基金”、“成长收益型基金”等。例如，“积极成长型基金”的投资目标在于追求本金最大的增长，因此股利和利息的收入不是投资的重点；但“成长收益型基金”则因为要兼顾本金成长和年度的配息，因此会选择配股/配息比较高的股票来投资。,2、,这种基金收益最好，但平均风险程度也最高。当大势下跌时，其下降幅度超过整个市场跌幅的可能性较大；而当大势止跌回稳时，其上涨幅度又超过平均水平的可能性较大。因此这类基金主要受到那些风险承受能力较强的投资者青睐，而不适合那些投资心理比较脆弱的投资者,2、收入型基金 收入型基金是主要投资于可带来现金收入的有价证券，以获取当期的最大收入为目的，以追求基金当期收入为投资目标的基金，其投资对象主要是那些绩优股、债券、可转让大额存单等收入比较稳定的有价证券。收入型基金一般把所得的利息、红利都分配给投资者。这类基金虽然成长性较弱，但风险相应也较低，适合保守的投资者和退休人员。,3、平衡基金 平衡基金是将基金