第8讲宏观经济政策.ppt
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1、第八讲 宏观经济政策,财政政策 货币政策 财政政策与货币政策的协调使用 供给管理政策,美国的财政收入,美国实行联邦、州和地方三级财政体制,在财政收入上实行分税制。三级政府交叉征税,除关税属于联邦政府独享外,其他税种都由三级或二级政府共同征收,再按比例分配。在长期的实践中,税收来源各有侧重,个人以及公司所得税(占税收的60-70%)、社会保险税和国内货物税主要由联邦政府征收。销售税(产品税)主要属州政府,而财产税主要属地方政府。,美国实行财政支出分权制。三级政府都有明确的事权,联邦政府支出主要用于全国性社会福利开支、国防开支、外交支出以及国债利息支付。州政府支出主要用于本州教育,特别是高等教育,
2、卫生及公共设施。地方政府支出主要用于初级教育、社会治安、消防等公共开支。总的来说,政府开支中生产性开支少,非生产性支出多。,财政支出,财政支出的类型主要是三项:政府购买、公共工程支出和转移支付。 包括社会福利支出(失业救济金、养老金、残疾人补贴、社会救济金和困难补助,一般占政府开支的50%);国防和安全支出(军队、法院、外交、消防);公债的利息支出;公共卫生和保健支出;教育和科研支出;环境保护和能源开发利用;公共工程。,财政支出,联邦政府支出占总支出的60%以上,州政府和地方政府各占约20%。从税收结构来说,联邦政府约占三级政府总收入的60%。三级政府财政支出约占GNP的35%,而三级政府税收
3、约占到GNP的30%多,一般来说,财政赤字占到GNP的3-5%。,财政收支状况,财政政策,当经济衰退时,政府采用增加购买支出和(或)减少税收的方式刺激总需求、降低失业率和促进经济增长,即所谓扩张性财政政策。 当经济繁荣时,为了控制通货膨胀和财政赤字,政府采用减少购买支出、增加税收的办法,即所谓紧缩性财政政策。 结构性的财政政策,政府总开支和税收无变化,针对不同部门、地区、企业和个人采取不同的征税方法和税率,实行差别征税,以及采取不同的政府拨款,以求得经济平衡发展。,财政制度中的自动调节器,所得税制度:当经济衰退时,收入下降,税收减少,总需求增加。反之,经济扩张时,收入增加、税收增加,导致总需求
4、减少。 社会福利政策:衰退时,失业救济金等社会福利开支自动增加,导致总需求增加。反之,经济繁荣时,社会福利开支自动减少,总需求减少。 这些稳定器作用有限,不足以稳定经济,只能减轻经济波动程度。,关于公共支出“挤出效应”的争论,新古典主义认为公共支出挤出效应会很大 政府用于公共支出的钱来自于纳税,政府购买增加则意味着私人支出下降。 如果货币供给不变或少量增加,那么政府购买增加会引起利率上升,导致私人投资下降。 新古典主义认为LM曲线很陡峭,公共支出增加主要转化为利率上升。,凯恩斯认为挤出效应视具体情况而定 经济衰退,私人不肯支出而持有货币,则公共支出增加不会挤占私人支出。只有到充分就业点,公共支
5、出才会出现挤出效应。 决定投资水平不仅是利率,更重要的是资本预期利润率,如果公共支出增加,提高私人的资本预期利润率,则对私人投资不仅没有挤出效应,反而还有吸引效应。 财政扩张的同时,如果货币扩张,就能防止利率上涨,则挤出效应也不会发生。即使货币供给不变或少量增加,但经济萧条时,预期利润率相对于利率对私人投资来说更为重要,则挤出效应不大。,关于公共支出“挤出效应”的争论,财政政策应用中的困难,不同的政策会遇到不同阶层的反对。 容易执行的政策不一定能收到预期效果。譬如衰退时,居民不一定会把减税而增加的收入用于消费。 政策本身有时滞,从政策决策到取得效果有很长一段时间,时机把握不当则可能加剧经济波动
6、。 财政政策实施要受到经济因素,特别是国内外政策的影响,如遇大选,政府是不可能紧缩的。,二级银行体系及其职能,中央银行:接受商业银行的准备金存款、代表政府发行纸币、通过政策措施实行货币政策。 商业银行:金融企业,主要职能是组织存款、发放贷款,同时通过支票的流通代客户结算。 基础货币:由中央银行发行的货币,具有创造更多货币的能力,包括现金、准备金存款以及央行对相关金融机构的借款。 货币市场:从事短期(一年内)信用工具买卖市场,包括商业票据、银行承兑汇票、国库券及可转让大额存单等。 资本市场:从事长期(一年以上)信用工具买卖的市场,包括公司债券、房地产抵押、股票等。,商业银行体系创造存款货币机制,
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