1、1第八章第八章 企业筹资管理企业筹资管理第三节第三节 权益资金的筹集权益资金的筹集 2权益资金的筹集方式 1.吸收直接投资 2.发行普通股票 3.发行优先股票 4.利用留存收益3u1吸收国家投资吸收国家投资u2吸收法人投资吸收法人投资u3吸收个人投资吸收个人投资一、吸收直接投资一、吸收直接投资（一）种类（一）种类4（二）吸收投资中的出资方式1现金投资2实物投资3工业产权投资（无形资产）4土地使用权投资5u（1）有利于）有利于提高提高企业企业形象形象u（2）有利于尽快形成生产能力）有利于尽快形成生产能力（三）吸收投资的优缺点优点u（3）有利于降低财务风险）有利于降低财务风险缺点u（1）资金成本较
2、高）资金成本较高 u（2）容易造成控制权分散）容易造成控制权分散 6二、发行普通股股票是股份公司为筹集自有资金而发行的有价证券股票是股份公司为筹集自有资金而发行的有价证券是投资入股以及取得股利的凭证，是投资入股以及取得股利的凭证，它代表了股东对公司的所有权。它代表了股东对公司的所有权。7（一）股票的分类1 1按股东权利和义务分类按股东权利和义务分类u普通股票：是股份公司发行的普通股票：是股份公司发行的、能能参与企业各种重大决策参与企业各种重大决策、股利不固定、股利不固定的股票。的股票。u优先股票：是股份公司依法发行的优先股票：是股份公司依法发行的具有一定优先权的股票。具有一定优先权的股票。82
3、 2按股票票面是否记名分类按股票票面是否记名分类u记名股票：是在股票上载有股东姓记名股票：是在股票上载有股东姓名或名称并将其记入公司股东名册的名或名称并将其记入公司股东名册的一种股票。一种股票。u无记名股票：是指在股票上不记载无记名股票：是指在股票上不记载股东姓名或名称的股票。股东姓名或名称的股票。93 3按股票票面有无金额分类按股票票面有无金额分类u面值股票：是指在股票的票面上记面值股票：是指在股票的票面上记载每股金额的股票。载每股金额的股票。u无面值股票：是指股票票面不记载无面值股票：是指股票票面不记载每股金额的股票。仅表示每一股在公每股金额的股票。仅表示每一股在公司全部股票中所占有的比例
4、司全部股票中所占有的比例。10A股：是以人民币标明票面金额并以人民币人民币认购和交易的股票。B股：是以人民币标明票面金额，以外币外币认购和交易的股票。H股：H股为在香港上市的股票。N股：N股是在纽约上市的股票。4 4按发行对象和上市地区分类按发行对象和上市地区分类11（二）普通股股东的权利1广泛的公司管理权2分享盈余权3出售或转让股份权4优先认股权5剩余财产要求权121 1股票发行的方式股票发行的方式u按股票发行是否面向社会大众，可按股票发行是否面向社会大众，可分为：公开发行分为：公开发行(公募公募)和不公开发行和不公开发行（私募）。（私募）。u按股票发行有无中介机构参与，可按股票发行有无中
5、介机构参与，可分为：直接发行和委托发行。分为：直接发行和委托发行。（三）股票发行132股票上市的主要条件股票上市的主要条件u（1）股票经国务院证券管理部门批准已向社会公）股票经国务院证券管理部门批准已向社会公开发行，不允许公司在设立时直接申请上市。开发行，不允许公司在设立时直接申请上市。u（2）公司股本总额不少于人民币）公司股本总额不少于人民币5000万元。万元。u（3）开业时间在）开业时间在3年以上，最近年以上，最近3年连续盈利；属年连续盈利；属国有企业依法改建而设立股份有限公司的，或者在国有企业依法改建而设立股份有限公司的，或者在公司法实施后新组建成立、其主要发起人为国公司法实施后新组建成
6、立、其主要发起人为国有大中型企业的股份有限公司，可连续计算。有大中型企业的股份有限公司，可连续计算。14u（4）持有股票面值人民币）持有股票面值人民币1000元以上的股东不元以上的股东不少于少于1000人，向社会公开发行的股份达股份总数的人，向社会公开发行的股份达股份总数的25%以上；公司股本总额超过人民币以上；公司股本总额超过人民币4亿元的，其向亿元的，其向社会公开发行股份的比例为社会公开发行股份的比例为15%以上。以上。u（5）公司在最近）公司在最近3年内无重大违法行为，财务会计年内无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载。报告无虚假记载。15（四）普通股筹资的优缺点（四）普通股筹资的优缺点
7、1）没有固定利息负担（2）没有固定到期日，不用偿还（3）筹资风险小（4）能提高公司的形象1 1普通股筹资的优点普通股筹资的优点162 2普通股筹资的缺点普通股筹资的缺点（1 1）资金成本较高）资金成本较高（2 2）分散控制权）分散控制权（3 3）降低其他普通股的每股净收益，）降低其他普通股的每股净收益，可能引起股价的下跌可能引起股价的下跌17三、发行优先股发行优先股（一）优先股的种类（一）优先股的种类1累积优先股和非累积优先股（1）累积优先股。累积优先股是指在任何营业年度内未支付的股利可累积起来，由以后营业年度的盈利一起支付的优先股股票。（2）非累积优先股。非累积优先股是仅按当年利润分取股利
8、而不予以累积补付的优先股股票。182可转换优先股与不可转换优先股可转换优先股与不可转换优先股（1）可转换优先股。可转换优先股是股东可在一定时期内按一定比例把优先股转换成普通股的股票。（2）不可转换优先股。不可转换优先股是指不能转换成普通股的股票。不可转换优先股只能获得固定股利报酬，而不能获得转换收益。193参加优先股和不参加优先股参加优先股和不参加优先股（1）参加优先股。是指不仅能取得固定股利，还有权与普通股一同参加利润分配的股票。（2）不参加优先股。是指不能参加剩余利润分配，只能取得固定股利的优先股。其特点是优先股股东对股份公司的税后利润，只有权分得固定股利，对取得固定股利后的剩余利润，无
9、权参加分配。204可赎回优先股与不可赎回优先股可赎回优先股与不可赎回优先股（1）可赎回优先股。又称可收回优先股，是指股份公司可以按一定价格收回的优先股票。（2）不可赎回优先股。是指不能收回的优先股股票。累积优先股、可转换优先股、参加优先股均对累积优先股、可转换优先股、参加优先股均对股东有利，而可赎回优先股则对股份公司有利。股东有利，而可赎回优先股则对股份公司有利。21（二）优先股股东的权利u1优先分配股利权优先分配股利权u2优先分配剩余资产权优先分配剩余资产权u3一般没有表决权一般没有表决权22u（1）没有固定到期日，不用偿还本金）没有固定到期日，不用偿还本金u（2）股利支付既固定，又有一定弹性）股利支付既固定，又有一定弹性（三）优先股筹资的优缺点（三）优先股筹资的优缺点优点u（3）有利于）有利于提高提高公司公司形象形象 缺点u（1）筹资成本高）筹资成本高u（2）筹资限制多）筹资限制多u（3）财务负担重）财务负担重
