1、第二章规模经济效益指数法例：被评估资产生产能力为600000件/年，参照物重置成本为5000元，生产能力为300000件/年，设x值0.7，求被评估资产的重置成本。5000（600000300000） =8122（元） 物价指数法 1.某项资产构建于1990年，账面原值为10万元，2000年进行评估，已知1990年至2000年该类资产定基物价指数分别为100%和160%。求该项资产的重置成本。2.某项资产构建于1990年，账面原值为20万元，2000年进行评估，已知1990年至2000年该项资产价格每年上涨10%，求该项资产的重置成本。实际已使用年限某资产1999年1月构建，2009年1月进行
2、评估。根据该资产技术指标，正常情况下，每天应工作8小时，实际每天工作7.6小时。计算该资产的实际已使用年限。 107.68=9.5成本法评估实例2008年7月拟对某企业一条生产线进行评估，已知该生产线历史总成本为600万元，有关数据如下：1.通过细节分析，如重置该生产线，需人工费3万元，材料费15万元，零部件费2万元，机器设备购置费675万元，间接费用3万元，措施费2万元。2.该生产线于10年前购置，预计还可使用15年，自动化程度较低，与普通使用的同类设备相比，多使用10名工人，每人每月工资为3000元，所得税税率25%，折现率为10%。3.由于市场供大于求，预计该生产线每年产量减少650件，
3、每件产品利润150元。要求：计算该生产线的评估值。（折现率为10%，年限为15年的年金现值系数为7.6061）1.重置成本=3+15+2+675+3+2=700（万元）2.实体性贬值=重置成本（1成新率）=700 10/(10+15)=280(万元)3.功能性贬值（1）年超额运营成本=10 3000 12=36（万元）（2）年净超额运营成本=36 （1-25%）=27（万元）功能性贬值=27 7.6061=205.36（万元）4.经济性贬值=650 150*（1-25%）*7.6061 =55.62（万元）5.该生产线的评估值=？ 计算题某项被评估资产于1998年购置，账面原值为12万元，20
4、04年进行了一次技术改造，其费用为2万元。2008年进行评估，已知1998年、2004年和2008年该类资产的定基物价指数分别为100%、120%和140%，经过技术鉴定，该项资产的成新率是60%。要求：计算该资产的评估值。通过预测未来若干年收益倒求A某企业进行股份制改造，根据企业目前经营情况和未来市场预测，未来5年的收益分别为：13万元、14万元、11万元、12万元、15万元，折现率与资本化率均为为10%，用年金化法评估该企业的价值。 计算题某收益性资产预计未来5年收益额分别为11万元、12万元、13万元、14万元和15万元。假定从第6年开始，以后各年均为16万元，确定的折现率和本金化率为1
5、0%，计算该收益性资产在永续经营下和50年收益的评估值。类比调整法某商业用房，面积为600平方米，现因企业联营需要进行评估，评估基准日为2008年10月31日。评估人员在房地产交易市场上找到三个成交时间与评估基准日接近的商业用房交易案例，具体情况如下表所示。单位：1. 被评估商业用房与参照物商业用房结构相似、新旧程度相近，故无需对功能因素和成新率因素进行调整。2.被评估商业用房所在区域的综合评分为100，三个参照物所在区域条件均比被评估商业用房所在区域好，综合评分分别为107、110和108。3.当时房产价格月上涨率为4%，故参照物A的时间因素调整系数?参照物B的时间因素调整系数?参照物C因在
6、评估基准日当月交易，故无需调整。被评估资产单价（5,4675,4185,480）35,455被评估资产总价5,4556003,273,000元清算问题有一台大型施工机械，拟评估其拍卖清算价格。评估人员经过对两个施工技术人员、两个设备管理人员和一名经销施工机械人员询价，其估价分别为15万元、15.5万元、16万元、14.8万元和14.5万元，经调查发现市场销售状况欠佳，价格应下调2，要求：采用模拟拍卖法计算该施工机械的清算价格。习题1.某企业将某项资产与国外企业合资，要求对该资产进行评估。具体资料如下：该资产账面价值为270万元，净值为108万元，该资产折旧年限为30年，已计提折旧22年。经调查
7、分析确定：按现行市价与工资费用标准，重建功能相同的资产全部费用支出为480万元。经查询，截止评估基准日的法定利用时间为57600小时，实际累计利用时间为46080小时。经专业人员估算，该资产还能使用10年。又已知，该资产由于设计不合理，能耗大，维修费用高，每年多支出运营成本3万元（所得税税率25%，折现率10%）习题2评估对象为一老字号的持续经营企业，前4年预期净收益分别为40万元、50万元、52万元、55万元；从第5年起，预测每年净收益52万元。折现率为10%，资本化率为12%，则该企业的评估值为多少？习题3：运用市场法评估某写字楼2007年10月1日的市场价格。(该类写字楼以人民币为基准的
8、市场价格1月1日5月1日平均每月比上月下降1%，以后平均每月比上月上涨0.5%；假设评估基准日美元与人民币的市场汇价为1：7.5)第四章例1:被评估流动资产为生产用的原材料。经盘点现有铸造用灰铁180吨、铝锭400吨。经评估人员查核，铸造用灰铁系4个月前由外地购入，购入量240吨，每吨价格1100元，运杂费为4800元。铝锭2个月前购入，购进500吨，每吨价格15000元，运杂费10000元。截止评估时间，这两种材料价格基本稳定。采用历史成本法评估，账面价值与运杂费按实际存量进行调整。例2 评估某企业库存生产用原料：原料A库存量10吨，近期价格每吨8000元，每吨运杂费80元，分装入库费每吨5
9、0元；原料B库存量13吨，近期价格每吨10000元，每吨运杂费100元，分装入库费每吨60元；原料C库存量20吨，近期价格每吨5000元，每吨运杂费40元，不需分装。 原料A评估值=108000+10（80+50）=81300元原料B评估值=1310000+13（100+60）=132080元原料C评估值=205000+2040=100800元例3：评估某企业准备继续使用的库存某类材料，经核实库存量为100吨，原始成本120万元（含运杂费）该类材料平均库存周期为4个月，该类材料根据有关部门统计价格每月上涨2%。技术鉴定其中某种材料已完全报废，无回收价值，数量为28吨，单位成本14万元。 评估情
10、况：账面价值调整数： 2814=392万元 根据物价变动率作调整系数评估：该类材料评估值=120(1+42%) -392=? 例4： 某企业库存的A类化工原料为被估资产，其有关评估资料如下：（1）核实库存量400吨，账面原始成本共2500000元。（2）经技术质量鉴定，A类化工原料中有一种原料共3吨已全部失效，每吨购进成本为6000元，无回收价值。（3）经测算A类原料的平均库存期为4个月，每月价格上涨系数为25%。（4）通过储备量分析，A类化工原料库存量比合理储备量超额20%，这部分超储原料平均每吨多支付利息及保管费用500元。根据上述资料计算A类化工原料的评估价值：A类材料调整后成本 = 2
11、500000 36000= 2482000元A类材料调整系数 = 425%=10%例5 ： 某企业准备与另一企业联营，联营后转产。现对原产品的某项外购专用配件进行评估。 评估资料如下：该专用配件库存量为12000件，通过与某维修厂联系，该厂每月可使用这种配件500件，协商交易价每件40元，并要求送货到各维修点。预计每月送货开支150元。所有配件销售完需二年时间，配件库存期间每件每月保管费按配件销售价格的15计算。配件全部销售价格 = 1200040 = 480000元销售支出 = 24150 = 3600元包装物的评估例7 ：某厂2年前购进一批包装物，在产品销售中周转使用，企业改制中要求对这批
12、包装物进行评估。（1）此批包装物账面原值50万元，其中库存未使用包装物5万元，库存已使用包装物10万元，另有出租出借包装物35万元。（2）企业包装物采用五五摊销，领用后即按账面原值50%摊销，故账面价值275万元。（3）至评估基准日，同类包装物成本上涨了10%。（4）现场查勘，库存未用包装物完好，库存已用包装物综合鉴定四成新。（5）出租出借包装物押金为成本的2倍，约定时间不收回不退押金，基准日在账押金70万元。根据历史资料分析，出租出借包装物收回比率为80%。根据上述资料，评估计算如下： （1）库存未用包装物，按外购材料评估，采用物价指数调整： 5（1+10%）= 55万元（2）库存已使用包装
13、物，按在用低值易耗品评估，经查勘鉴定成新率结果为40%： 10（1+10%）40% = 44万元（3）出租出借包装物，对可收回部分与不可收回部分分开评估： 可收回包装物：35（1+10%）80%40% = 1232万元 不可收回包装物：3520%2 = 14万元 该厂包装物评估值总额为：5.5+4.4+12.32+14 = 36.22万元账面价值调整法例8：对某企业在制品评估，收集到如下资料：（1）该在制品账面累计记录截止评估日止为200000元。（2）根据近期“成本表”分析，该在制品材料成本占总成本的60%，所用材料价近期平均每月上涨15%，在制品从生产准备到评估日止有半年时间，期间工资及其
14、他费用未发生变化。（3）质量检验表明，该在制品近期废品率为4%，废品只能作残值处理，按行业规定残值以成本的3%计算。（4）本期在制品账面价值中含有前期漏转的40000元。 （1）该批在制品的账面成本：（200000-40000）（1-4%）= 153600元（2）原材料价格调整：（200000-40000）（1-4%）60%615%= 82944元（3）废品残值：（200000-40000）4%3% = 192元（4）该批在制品评估价值 153600+82944+192=1620864元在产品、自制半成品-定额成本法例9：评估某企业一批在制品，这批不同完工程度的在制品共700件，其中处于第一道
15、工序的在制品有300件，第二、三道工序的在制品各200件。产品原材料在开始生产时一次投入。单位产品原料成本150元，工资及附加和其他费用每小时10元。该在制品工时定额为60小时，经三道工序完成，其中第一道工序工时定额24小时，第二道工序为30小时，第三道工序为6小时。根据上述资料评估在产品价值。 v 评估计算如下：（1）计算原材料成本： 因原材料为一次投入，故在计算材料成本时不考虑完工程度： 700150=105000元（2）计算在产品完工程度： 第一道工序的完工程度（2450%）/60100%=20% 第二道工序的完工程度（24+3050%）/60100%=65% 第三道工序的完工程度（24
16、30+650%）/60100%=95%（3）计算工时及其他费用 第一道工序：30020%600=36000元 第二道工序：20065%600=78000元 第三道工序：20095%600=114000元 全部在产品工资及附加、其他费用：36000+78000+114000=228000元（4）确定该批在制品评估值：105000+228000=333000元成品资产的评估成本法例11：被评估企业现有某产品3000件，是分三批入库的。根据有关供应部门及生产车间提供的资料可知：第一批入库产品成本结构：原材料4000元，动力费500元，工资及附加费1500元，其他各种费用3000元，产品入库时间前4
17、个月。第二批入库产品成本结构：原材料32000元，动力费4000元，工资及附加费10800元，其他各种费用10500元。产出入库时间前2个月。第三批入库产品成本结构：原材料80000元，动力费10000元，工资及附加费29800元，其他各种费用30050元。产品入库时间前1个月。第一批入库产品是前6个月投料生产的，第二、三批入库产品是前3个月和前2个月投料生产的，原材料均为前8个月购入的材料。评估人员了解到：该产品使用原材料价格近一年来平均每月上涨5%；动力费近半年内未作调整，3个月前作过工资调整、企业工资及附加平均上调10%。产品成本利润率10%。技术鉴定：库存产品中有10%只能作等外品，其
18、余为一级品。销售人员认定这部分产品仅能以一级品的60%计算。评估情况：（1）计算产成品的重置成本第一批入库产品：4000（1+5%8）+1500（1+10%）+500+3000 = 10750元第二批入库产品：32000（1+5%8）+4000+10800+10500 = 70100元第三批入库产品：80000（1+5%8）+10000+29800+30050 = 181850元该库存产品重置成本：10750+70100+181850=262700元（2）库存产品单位重置成本：2627003000=8757元（3）产品中等外品造成的损失：8757(160%)300010% = 105084元（
19、4）库存产品评估值：(262700105084)(1+10%)=27741076元教材p207、219第五章1、某评估公司受托对B企业的长期投资进行评估，被评估企业有A企业发行的10万元三年期一次还本付息债券，年利率5%，单利计息，评估时点距离到期日为2年，当时国库券利率为4%。经评估人员分析调查，发行企业经营业绩尚好，财务状况稳健。两年后具有还本付息的能力，投资风险较低，取2%的风险报酬率，以国库券利率作为无风险报酬率，故折现率取6%。根据前述的公式，该债券的评估价值为： F = P0（1mi）= 100000(135%)= 115000元 P = F（1r） = 115000（16%）=
20、11500008900= 102350元 2、 A公司购有B公司三年期债券本金150000元，按面值的10%计算年息，按年支付，到期还本。债券购入已有1年，已收到第1年的利息并入账。评估基准日至债券到期尚有2年。对其价值进行评估分析：该债券尚可取得两次利息收入，年息为15000元;评估时，国库券年利率75%，考虑到此债券为非上市债券，不能随时变现，经对B公司所在行业特点及公司的财务状况分析，状况均较好，确定风险报酬率为15%。故评估计算中采用的折现率为：75%15%=9%。固定红利模型假设被评估企业拥有C公司的非上市普通股10万股，每股面值1元。在持有期间，每年的收益率一直保持在20%左右。经
21、评估人员了解分析，股票发行企业经营比较稳定，管理人员素质高、管理能力高。在预测该公司以后的收益能力时，按稳健的估计，今后几年，其最低的收益率为16%左右。评估人中根据该企业的行业特点及当时宏观经济运行情况，确定无风险报酬率为4%（国库券利率），风险报酬率为4%，则折现率为8%。根据上述资料，计算评估值为：统计分析法一例某被评估企业拥有A公司非上市普通股10000股，包括股票评估年度的5年间该股票发行公司每股红利分配情况，如下表。评估中使用折现率为12%，试评估该股票投资的价值。g1=(110%+109%+104%+104%) 4-1 =6.75%g2= (110%109%104%104%) 1
22、6.71%g=(g1+ g2) 2=6.73%评估下一年该股票红利为：13（1+6.73%）10000=138749（元）则该股票评估值为：红利增长模型某评估公司受托对D企业进行资产评估，D企业拥有某非上市公司的普通股股票200万股，每股面值1元，在持有股票期间，每年股票收益率在12%左右。股票发行企业每年以净利润的60%用于发放股利，其余40%用于追加投资。经过分析后认为，股票发行企业至少可保持3%的发展速度，净资产利润率将保持在16%的水平，无风险报酬率为4%（国库券利率），风险报酬率为4%，该股票评估值为：g = 40%16%= 64%分段模型例6：某评估公司受托对E公司的资产进行评估
23、E公司拥有某一公司非上市交易的普通股股票20万股，每股面值1元。在持有期间，每年股利收益均在15%左右。评估人员对发行股票公司进行调查分析后认为，前3年可保持15%的收益率；从第4年起，一套大型先进生产线交付使用后，可使收益率提高5个百分点，并将持续下去。评估时国库券利率为4%，假定该股份公司是公用事业企业，其风险报酬率确定为2%。股票的评估价值 = 前三年红利收益的折现值第四年后红利收益的资本化值= 20000015%（P/A,6%,3）(20000020%/6%)(16%) = 30000267340000/6%08396 = 80190559733= 639923（元）优先股的评估例7
24、某纺织厂拥有某染料厂1000股累积性、非参加分配优先股，每股面值100元，股息率为年息17%。评估时，该染料厂的资本构成不尽合理，负债率较高，可能会对优先股股息的分配产生消极影响。因此，评估人员对该纺织厂拥有的染料厂的优先股票的风险报酬率定为5%，加上无风险报酬率4%，该优先股的折现率为9%。根据上述数据，该优先股评估值如下：不同情况采用不同方法评估例8：A企业以机器设备向B企业投资，投资额占B企业投资总额的20%，双方协议联营10年，联营期满B企业将按机器设备折价20万元返还投资方。评估时双方联营已有5年，前5年B企业利润每年保持为50万元水平，A企业按其在B企业的投资份额已分享利润。若评
25、估人员认定B企业未来5年的收益水平不会有较大变化，折现率取12%。试确定A企业该项长期投资的评估值。第六章例：某台机床需重估。企业提供的购建成本资料如下：该设备采购价5万元，运输费0.1万元，安装费0.3万元，调试费0.1万元，已服役2年。试评估该机床原地续用的重置全价。 经市场调查得知，该机床在市场上仍很流行，且价格上升了20%；铁路运价近两年提高了1倍，安装的材料和工费上涨幅度加权计算为40%，调试费用上涨了15%。 分析：该机床服役期限仅2年，而且在市场上仍很流行，一般来说技术条件变化不大，故用复原重置成本评估较现实。计算过程： 机床采购重置全价5(120%)6万元 运杂费重估价0.12
26、0.2万元 安装费重估价0.3(140%)0.42万元 调试费重估价0.1(115%)0.115万元该机床原地续用的重置全价为： 6(0.20.420.115)6.735万元 例题（国产机组设备重置成本测算举例） 某企业2000年购建一套年产50万吨某产品的生产线，账面原值1,000万元。2005年进行评估，评估时选择了一套与被评估生产线相似的生产线，该生产线2004年建成，年产同类产品75万吨，造价为3,000万元。经查询，该类生产线的规模效益指数为0.7，根据被评估资产生产能力与参照物生产能力方面的差异，采用规模经济效益指数法计算被评估生产线2004年的重置成本： 被评估生产线原始成本中包
27、括六大项，按所占比重作为权数，六项在生产线原始成本中的比重为：主要装置70%，辅助装置5%，工艺管道5%，仪器仪表5%，建筑安装费10%，管理费5%。2004年至2005年上述六项价格及费用变动率为：主要装置5%，辅助装置3%，工艺管道10%，仪器仪表2%，建筑安装费15%，管理费10%。 重置成本2,259(170%5%5%3%5%10%5%2%10%15%5%10%) 2,259(13.5%0.15%0.5%0.1%1.5%0.5%) 2,259(16.25%) 2,400万元进出口设备评估被评估设备为1999年10月从英国引进，进口合同中的FOB价是20万英镑。2004年10月进行评估时
28、英国厂家已不再生产这种型号的设备，其替代产品的FOB报价为35万英镑。评估人员经与有关专家共同分析研究待评估设备和替代产品在技术性能上的差别及其对价格的影响，最后认为，按惯例，实际成交价为报价的70%90%。故按英国厂商 。针对替代设备在技术性能上优于待评估设备，估测被评估设备的现行FOB价格约为替代设备FOB价格的70%，30%的折扣主要是功能落后造成的。评估基准日人民币对英镑的汇率为11.931。境外运杂费按FOB价格的5%计，保险费按FOB价格的0.5%计，关税与增值税因为符合合资企业优惠条件，予以免征。银行手续费按CIF价格的0.8%计算，国内运杂费按(CIF价格银行手续费)的3%计算
29、安装调试费用包括在设备价格中，由英方派人安装调试，不必另付费用。由于该设备安装周期较短，故没有考虑利息因素。 FOB价格3580%70%19.6万英镑 FOB价格19.611.93233.83万元人民币 境外运杂费233.835%11.69万元人民币 保险费233.830.5%1.17万元人民币 CIF价格233.8311.691.17246.69万元人民币 银行手续费246.690.8%1.97万元人民币 国内运杂费(246.691.97)3%7.46万元人民币 被评估设备重置成本233.8311.691.171.977.46 256.12万元人民币 某企业1994年购入一台设备，账面原值
30、为30,000元，1999年和2001年进行两次更新改造，当年投资分别为3,000元和2,000元，2004年对该设备进行评估。假定：从1994年至2004年年通货膨胀率为10%，该设备的尚可使用年限经检测和鉴定为7年，试估算设备的成新率。 第一步，调整计算现时成本。第二步，计算加权更新成本。功能性贬值例：被评估设备为一储油罐，已经建成并使用了10年，预计将来还能再使用20年。评估人员了解到，该油罐目前正在维修，其原因是原储油罐底部出现裂纹，须更换才能使用。整个维修计划大约需要花费350,000元，其中包括油罐停用造成的经济损失、清理工作环境、拆卸并更换被腐蚀底部的全部费用。评估人员已经估算出
31、该油罐的复原重置成本为2,000,000元，现用修复费用法估测油罐的实体性损耗率。 n 计算过程如下： 可修复部分实体性损耗：350,000元； 不可修复部分实体性损耗率： 10/(1020)100%33.3%； 不可修复部分复原重置成本： 2,000,000350,0001,650,000元； 不可修复部分实体性损耗： 1,650,00033.3%549,450元； 油罐全部实体性损耗率： (350,000549,450)/2,000,00045%假若可以得到该油罐的更新重置成本，用更新重置成本乘以45%的实体性损耗率，就可得到用成本法评估油罐时应该扣除的实体性损耗。 经济性贬值某一生产控制
32、装置拟进行评估，其正常运行需7名操作人员。目前同类新式控制装置所需的操作人员定额为4名。假设被评估控制装置与参照物在运营成本的其他支出项目方面大致相同，操作人员人均年工资为12,000元，被评估控制装置尚可使用3年，所得税率为25%，适用的折现率为10%。试测算被评估控制装置的功能性损耗额。 根据上述资料，被评估控制装置的功能性损耗测算如下： （1）计算被评估控制装置的年超额运营成本额: (74)12,00036,000元 （2）测算被评估控制装置的年超额运营成本净额: 36,000(125%)27000元 （3）将被评估控制装置在剩余使用年限内的年超额运营成本净额折现累加，估算其功能性损耗额
33、 27000(P/A，10%，3)270002.486967146元某产品生产线，根据购建时的市场需求，设计生产能力为年产1,000万件，建成后由于市场发生不可逆转的变化，每年的产量只有400万件，60%的生产能力闲置。经评估，该生产线的重置成本为1,500万元，实体性损耗额为300万元，功能性损耗额为150万元，规模经济效益指数为0.8，试求该生产线的经济性损耗额。 v 具体计算过程如下： （1）扣除实体性损耗额和功能性损耗额后的价值为： 1,5003001501,050万元 （2）计算经济性损耗率： （10.48）100%52% （3）计算经济性损耗额： 经济性损耗额1,05052%546万元
