财务管理综合复习题3ppt课件.ppt

综合复习,一、单项选择题 1、企业的财务管理目标是（ ） A利润最大化 B、 风险最小化 C企业价值最大化 D、 报酬率最大化 2、所有者和经营者发生矛盾冲突的重要原因是（ ）。 A、知识结构不一致 B、掌握信息不一致 C、具体的行为目标不一致 D、实际地位不同 3、下列（ ）属于财务管理的法律环境。 A经济周期 B。企业组织形式 C经济发展水平 D。经济政策,4、企业价值最大化目标强调的是企业的（ ）。 A实际利润额 B、实际投资获取利润额 C、预期获利能力 D、实际投入资金 5、财务关系是企业在组织财务活动过程中与有关各方面所发生的（ ）。 A、经济往来关系 B、经济协作关系 C、经济责任关系 D、经济利益关系 6.已知（F/A，10%，9）13.579，（F/A，10%，11）18.531，10年期，利率为10%的即付年金终值系数值为（ ）。 A.17.531 B.15.937 C.14.579 D.12.579,7.采用商业信用筹资方式筹入资金的渠道是（ ）。 A.国家财政 B.银行等金融机构 C.居民 D.其他企业 8.在个别资金成本的计算中，不必考虑筹资费用的是（ ）。 A.长期借款成本 B.债券资金成本 C.留存收益成本 D.普通股成本,二、多项选择题 1、企业价值最大化目标的优点有（ ） A、考虑了资金的时间价值 B、考虑了投资的风险价值 C、反映了对企业资产保值增值的要求 D、直接揭示了企业的获利能力 2、企业生存的基本条件是（ ） A、以收抵支 B、筹集企业发展所需的资金 C、到期偿债 D、有效利用资金,3、债权人为了防止股东通过经营者伤害其经济利益，采取的主要办法是（ ）。 A、寻求法律方面的保护 B、提前收回贷款 C、在借款合同中加入某些限制性条款 D、直接参与企业的经营决策 4、影响财务管理的主要金融环境因素有（ ）。 A、企业组织形式 B、金融市场 C、利息率 D、金融机构 5、解决所有者与债权人之间矛盾的方法有（ ） A、解聘 B、限制性条款 C、收回借款 D、激励 6.下列项目中，属于资金成本中的筹资费用的有（ ）。 A、借款手续费 B、债券发行费 C、债券利息 D、股利,三、判断题 1。盈利企业也可能因不能偿还到期债务而无法继续经营下去。（ ） 2、不断提高经理人员的工资和奖金，使之分享企业增加的财富，他们和股东的目标就会保持一致。（ 错 ） 3、企业与政府之间的财务关系体现为一种投资与受资关系。（ 错 ） 4、企业价值最大化直接反映了企业的所有者的利益，他与企业经营者没有直接的利益关系（ 错 ） 5。企业的资金运动，既体现为钱与物的增减变动，又体现了人与人之间的经济利益关系。（ 对 ） 6、风险和收益是对等的，高风险的投资项目必然会获得高收益。（错 ）,第二章 财务管理价值观念 一、单项选择题 1、即付年金现值系数与普通年金现值系数相比（ ） A、期数减1，系数加1 B、期数减1，系数减1 C、期数加1，系数加1 D、期数加1，系数减1 2、A方案3年中每年年初付款500元，B方案3年中每年年末付款500元，若利率为10%，则两个方案第3年年末时的终值相差（ ）元。 A、105 B、165。5 C、655。5 D 、505 3、普通年金终值系数的倒数称之为（ ） A、偿债基金 B、偿债基金系数 C、年回收额 D、投资回收系数 4.某项投资4年后可得收益50000元，年利率为8%，则现在应投入（ ）元。已知（P/A，8%，4）=3.3121，（P/F，8%，4）=0.7350 A、36750 B.50000 C.36851 D.38652,4、某项投资4年后可得收益50000元，年利率为8%，则现在应投入（ ）元。 A、36750 B、50000 C、36851 D、38652 5、与年金现值系数互为倒数的是（ ） A、年金现值系数 B、投资回收系数 C、复利现值系数 D、偿债基金系数 6、下列因素引起的风险，企业可以通过多元化投资予以分散的是（ ） A、社会经济衰退 B、市场利率上升 C、通货膨胀 D、技术革新,7、投资于国库券时可不必考虑的风险是（ ） A、违约风险 B、利率风险 C、购买力风险 D、再投资风险 8、下列各项中，不能通过证券组合分散的风险是（ ） A、非系统性风险 B、公司特有风险 C、可分散风险 D、市场风险,二、多项选择题 1、永续年金具有的特点为（ ） 、没有终值 、没有期限 、每期不等额支付 、每期等额支付 2、下列因素引起的风险，企业不能通过多元化投资予以分散的是（ ）。 A、市场利率上升 B、社会经济衰退 C、技术革新 D、通货膨胀 3、市场风险产生的原因有（ ） A、经济衰退 B、通货膨胀 C、战争 D、罢工 E、高利率 4、企业的财务风险主要来自（ ） A市场销售带来的风险 B.生产成本因素产生的风险 C、借款筹资增加的风险 D、筹资决策带来的风险,三、判断题 1、递延年金终值受递延期的影响，递延期越长，递延年金的终值越小；递延期越短，递延年金的终值越大。（ ） 2、风险和收益是对等的，高风险的投资项目必然会获得高收益。（ ） 3、优先股的股利可视为永续年金（ ）,四、计算分析题 1、某项永久性奖学金，每年计划颁发50000元奖金。若年复利率为8%，该奖学金的本金应为多少元？ P=50000/8%=625000 2、一项100万元借款，借款期限为3年，年利率为8%，每半年复利一次，则实际利率比名义利率高多少？ 0.16% 实际利率=（1+8%/2）再二次方-1 =8.16%,3、有一项年金，前4年无流入，后5年每年年初流入400万元，假设年利率为10%，其现值为多少？ P=400*(P/A,10%,4)*(P/F,10%,1) =400*3.1699*0.9091=1152.7024,4、某企业购买一台车床，有两种付款方案。 方案一：立即支付买价35万元； 方案二：采取融资租赁方式，每年年末需支付租金4万元。假设该车床寿命期为10年，年利率为6%，试问应选择哪种付款方案？ 方案二：P=4*(P/A,6%,10) =29.44 选择方案二,第三章 资本成本,1.在个别资金成本的计算中，不必考虑筹资费用的是（ ）。 A.长期借款成本 B.债券资金成本 C、留存收益成本 D.普通股成本 2.采用商业信用筹资方式筹入资金的渠道是（ ）。 A.国家财政 B.银行等金融机构 C.居民 D、其他企业 3.企业进行多元化投资，其目的之一是（ ）。 A.追求风险 B.消除风险 C、减少风险 D.接受风险,计算分析题 1、ABC公司发行普通股股票2002万元，筹资费用率6%，第一年末股利率为12%，预计股利每年增长2%，所得税为33%。 计算该普通股成本。 普通股成本Ks=2002*12%/2002*（1- 6%）+2% =14.8%,2.某企业共有资金100万元，其中债券30万元，优先股10万元，普通股40万元，留存收益20万元，各种资金的成本分别为：6、12、15.5和15。试计算该企业加权平均资金成本。 Wb=30/100*100% Wp=10/100*100% Ws=40/100*100% We=20/100*100% 该企业加权平均的资金成本Kw =30%×6%+10%×12%+40%×15.5%+20%×15% =12.2%,3、某企业拟筹资2500万元。其中发行债券1000万元，筹资费率2%，债券年利率10%，所得税为33%；优先股500万元，年股息率7%，筹资费率为3%；普通股1000万元，筹资费率为4%，第一年预计股利率10%，以后各年增长4%。 试计算该筹资方案的综合资金成本。,Kb=/ =6.84% Kp=500*7%/ =7.22% Ks=+4% =14.42% Wb=1000/2500*100%=40% Wp=500/2500*100%=20% Ws=1000/2500*100%=40% Kw=40%*6.84%+20%*7.22%+40%*14.42%=9.95%,第四章 财务分析,一、单项选择题： 1、某企业本年销售收入为20000元，应收帐款周转率为4，期初应收帐款余额3500元，则期末应收帐款余额为（ ）元。 A5000 B、6000 C、6500 D、4000 2、下列财务比率中，可以反映企业偿债能力的是（ ）。 A平均收款期 B、销售利润率 C、市盈率 D、已获利息倍数,3、下列各项中能够提高企业已获利息倍数的是（ ） A、用抵押借款购买厂房 B、宣布并支付现金股利 C、所得税率降低 D、成本下降增加利润 4、若N公司的权益乘数为8/5，则该企业的产权比率为（ ）。 A、5/8 B、8/5 C、5/3 D、3/5,二、多项选择题 1、一般情况下，影响流动比率的主要因素有（ ） A、营业周期 B、存货周转速度 C、应收帐款数额 D、流动负债数额 2、资产负债率，对其正确的评价有（ ） A、从债权人角度看，负债比率越大越好 B、从债权人角度看，负债比率越小越好 C、从股东角度看，负债比率越大越好 D、从股东角度看，当全部资本利润率高于债务利息率时，负债比率越大越好,3、财务分析的方法主要有（ ）、 A、趋势分析法 B、差额分析法 C、比率分析法 D、因素分析法 4、反映企业营运能力的指标包括（ ）。 A、净资产收益率 B、流动资产周转率 C、固定资产周转率 D、存货周转率,第五章 投资管理,一.单项选择题 1、现有企业进行的项目投资的直接投资主体就是（ ） A、企业本身 B、国家投资者 C、企业所有者 D、债权投资者 2、在以下各种投资当中，不属于项目投资类型的是（ ） A、固定资产投资 B、证券投资 C、更新改造投资 D、新建项目投资 3、从投产日到终结点之间的时间间隔称为（ ） A、建设期 B、计算期 C、生产经营期 D、达产期,二.简答题： 1.什么叫现金流量？ 2.什么叫现金净流量？,三、计算分析题 1.某企业2003年2月1日平价购入一张面值为1 000元的债券，其票面利率为8，按单利计息，5年后的1月31日到期，一次还本付息。该企业持有该债券至到期日，计算其到期收益率。 1000=1000*（1+5*8%）*（P/F,I,5） （P/F，I，5）=0.714 I=7% 2.甲公司2007年5月3日购买乙公司每股市价23元的股票。2008年4月1日，甲公司每10股股票获得现金股利4.5元。2008年5月2日甲公司将该股票以每股25.5元的价格出售，甲公司该项对外投资收益率是多少？ K=(25.5-23+4.5/10)/23=12.83%,3.某企业拟投资1500000元建造一项固定资产，预计投产后每年可新280000元的净利润，该资产预计可使用10 年，按直线法计提折旧，假设借款年利率为10%。 要求：（1）计算该方案的会计收益率和投资回收期。 会计收益率=280000/1500000*100%=18.67% （2）计算该方案的净现值和现值指数。 净现值=1500000+280000*（P/A，10%，10）=3220488 现值指数=1+3220488/1500000=3.15,4.已知宏达公司拟于2000年初用自有资金购置设备一台，需一次性投资100万元。经测算，该设备使用寿命为5年，税法亦允许按5年计提折旧；设备投入运营后每年可实现利润20万元。假定该设备按直线法计提折旧，预计的净残值率为5%；已知，（P/A,10%，5）=3.7908，（P/F，10%，5）=0.6209。不考虑建设安装期和公司所得税。要求： （1）计算使用期内各年净现金流量； （2）计算该投资项目的投资利润率； （3）如果以10%作为折现率，计算期净现值。,解: (l)该设备各年净现金流量测算:额 NCF=( 14)= 20+( 100- 5)/5= 39万元) NCF(5)=20+( 100 5)/5+ 5= 44(万元) (2)静态投资回收期=100/39=2.56(年) (3)该投资项目的净现值= 39 ×3.7908+ 100 × 5%×0.6209-100= 147.8412+ 3. 1045100)= 50.95(万元),5.已知某长期投资项目建设期净现金流量为:NCF0= -500万元同NCF1=-500万元,NCF2=0; 第3-12年的经营净现金流量NCF3-12=200万元,第12年未的回收额为100万元,行业基准折现率为10%. 要求计算该项目的下列指标: （1）原始投资额; （2）终结点净现金流量; （3）静态投资回收期; （4）净现值. （1）原始投资额=500+500=1000（万元） （2）终结点净现金流量=200+100=300（万元） （3）静态投资回收期1000/200=5（年）5+2=7（年） （4） 净现值（NPV）=-500-500×0.90909+200×5.75902×0.82645+300×0.31863=92.95（万元）或 =-500-500×0.90909+200×（6.49506-1.73554）+300×0.31863=92.85（万元）,6.ABC公司拟投资建设一条生产线，行业基 准折现率为10，现有六个方案可供选择， 相关的净现金流量数据 如下表所示：,要求： （1）根据表中数据，分别确定下列数据： A方案和B 方案的建设期； C方案和D方案的运营期； E方案和F方案的项目计算期。 （2）根据表中数据，说明A方案和D方案的资金投入方式。 （3）计算A方案包括建设期的静态投资回收期指标。 （4）利用简化方法计算C方案净现值指标。 （5）利用简化方法计算D方案内部收益率指标。,某公司现在的信用条件是：30天内付款，无现金折扣，年度平均收现期为40天，销售收入10万元。预计下年年销售利润率与本年相同，仍保持30，现为扩大销售，若应收账款的机会成本为10，有两个方案： A、信用条件为3/10，n/20，预计销售收入增加3万元，所增加的销售额中坏账损失率4，客户获得现金折扣的比率为60，平均收现期为15天。 B、信用条件为2/20，n/30，预计销售收入增加4万元，所增加的销售额中坏账损失第5，客户获得现金折扣的比率为70，平均收现期为25天，问A、B哪个为优？,营运资金管理,1.企业由于现金持有量不足，造成信用危机而带来的损失，属于现金的（ ）。 A.机会成本 B、短缺成本 C.资金成本 D.管理成本 2.某企业按信用条件2.5/10,n/40进一批商品，那么放弃现金折扣的成本为（ ）。 A、30.77% B、23.08% C、22.50% D、36%,3.商业信用方式筹集资金只能是（ ） 、银行信贷资金 、其他企业资金 、居民个人资金 、企业自留资金 4.采用商业信用方式筹集资金，其主要缺点是（ ） A、使用期限较短 B、限制条件太多 C、筹资成本太高 D、筹资风险太大 5.某企业借入资金万元，由于银行要求将贷款数额的作为补偿性余额，故企业向银行需贷款数额为（ ） 、万元 、万元 、万元 、.元,二、简答题 1.现金持有的动机 2.现金的成本 3.存货的功能与成本,三.计算题： 1.某公司现在的信用条件是：30天内付款，无现金折扣，年度平均收现期为40天，销售收入10万元。预计下年年销售利润率与本年相同，仍保持30，现为扩大销售，若应收账款的机会成本为10，有两个方案： A、信用条件为3/10，n/20，预计销售收入增加3万元，所增加的销售额中坏账损失率4，客户获得现金折扣的比率为60，平均收现期为15天。 B、信用条件为2/20，n/30，预计销售收入增加4万元，所增加的销售额中坏账损失第5，客户获得现金折扣的比率为70，平均收现期为25天，问A、B哪个为优？,A方案 收益增加=3×30%=0.9 原方案应计利息=10×40/360×（1-30%）×10% =0.078 现方案应计利息=13×60%×10/360×（1-30%）×10%+13×（1-60%）×15/360×（1-30%）×10% =0.030 应计利息减少=0.078-0.030=0.048 现金折扣损失=13×60%×3%=0.234 坏账损失=13×4%=0.52 总收益=0.9+0.048-0.234-0.52=0.194 B方案 收益增加=4×30%=1.2 原方案应计利息=10×40/360×（1-30%）×10% =0.078 现方案应计利息=14×70%×20/360×（1-30%）×10%+14×（1-70%）×25/360×（1-30%）×10% =0.033 应计利息减少=0.078-0.059=0.019 现金折扣损失=14×70%×2%=0.196 坏账损失=14×5%=0.7 总收益=1.2+0.019-0.196-0.7=0.323 应该选择B方案,2.某企业采用赊销方式销售甲产品，该产品的单位售价为20元，单位产品的变动成本为15元，固定成本总额为400000元。该企业没有对客户提供现金折扣时，该产品的年销售量为100000件，应收账款的平均回收期为45天，坏账损失率为2%。为了增加销售，同时加速应收账款的回收，企业考虑给客户提供2/10,n/60 的信用条件。估计采用这一新的信用条件后，销售量将增加20%，有70%的客户将在折扣期内付款，坏账损失率将降为1%。另外，应收账款的机会成本率为20%，该企业的生产能力有剩余。试选择对企业最有利的信用条件。,3.某公司收支平稳，预计全年（360天）现金需要量为250000元，现金与有价证券的转换成本为每次500元，有价证券年利率为10% 。 计算： （1）最佳现金持有量。 最佳现金持有量=2×250000×500/10%1/2=50000（元） （2）有价证券交易次数，有价证券间隔期。 有价证券交易次数=250000/50000=5（次） 有价证券交易间隔期=360/5=72（天）,4.为民公司购入由A、B、C、三种股票构成的证券组合，它们的系数分别为2.0、0.8、和0.5，它们在证券组合中的比重分别为30%，50%和20%，股票的市场收益率为18%，无风险收益率为8%。 要求： 1.计算证券组合的系数。 系数=2.0*30%+0.8*50%+0.5*20%=1.1 2.计算证券组合的风险收益率。 3.计算证券组合的必要收益率。,