打新收益大于大盘15.ppt
,2012年2月,打新的几点思考和误区,1：打新越来越难了没什么规律？ 非也！我觉得打新有规律，而且有高于银行理财没什么难度。,2：打新有可能破发，和炒股一样是风险很大的？ 非也！打新可以有选择。,让打新收益高于银行的理财产品收益,打新技巧介绍,打新的几个要素,新股发行所处的市场环境 中签率 行业是否独特 发行价格 发行市盈率,A:市场好的时候：中签率行业，概念是否独特发行价格发行市盈率 B:市场模糊的时候：行业，概念是否独特中签率发行市盈率发行价格 C:市场疲软的时候：发行价格行业，概念是否独特发行市盈率中签率,新股收益率普遍超过30%的情况下 A:（市盈率） 一般中等流通盘的小板票比小流通盘的小板票优先考虑 一般后一批发行的新股中签率总是高于前一批发行且处于冻结中的新股（在其他条件相似的情况下）。,其次是看行业以及概念是否独特 ：高收益率的票中签率反而低 再次是看价格 这时候自然是高价股的收益率胜于低价股 如果高价小盘股的中签率不到中价中盘股的一半，那我还是会选择中价中盘股，因为中价中盘股的收益率有时候并非只有高价小盘股的一半。最后才是发行市盈率或者说这个指标在市场好的时候完全可以忽略不计。,市场模糊的时候 1.收益率普遍在微利到30%之间的情况下，于是优先考虑行业和概念是否独特.这是确保高收益率的唯一可能 . 2.这时候5000万左右的中盘股已经不是最佳选择，而是应该挑选3500万-4000万左右的次小盘股，要将中签率和收益率权衡考虑在内 . 3.再次看发行市盈率，只当是聊胜于无；最后是价格，在市场收益率普遍在微利到30%之间的情况下，发行价格基本无关紧要。,市场疲软的时候 : 1.小盘股里只有绝对值的低价才是王道 2.其次看行业和概念是否独特，这时候往往行业好的票也会因为高价发行沦为破发 . 3.发行市盈率，通常情况下是越低越好，但是切忌那些高价大盘的所谓低市盈率票 . 4.段时间的发行市盈率有不少通过扣除非经常性损益来人为拉高，需要自己详加比对； 5.最后才是考虑中签率 6.疲软市里一般只考虑低价，小盘且行业独特的新股（三者中低价是必须考虑，后二者可任选其一）。,另外：在新股屡屡破发后往往会突然出现一只或一批发行价极低的股票（特别是大盘股），这时候就要逮住机会，往往这只新股就会成为收益率既高，中签率也奇高（散大户包括机构因为怕破发都不敢打）的馅饼股。,综合这四个因素：发行市盈率这个指标最为鸡肋，三种情况全部居后；行业，概念是否独特则三种情况全部居前，并于市场模糊的时候最为突出；中签率这个因素则大体呈45度线，重视程度与市场的好坏程度呈正比，市场越好则越重视；最后一个因素发行价则呈正态分布，市场好与不好的时候都较为重要（前者尽可能高，后者一定要低），市场模糊的时候则无关紧要。,例：假设一只票平均60万资金中一签，预期收益率一签盈利4000元，另一只票平均300万资金中一签，预期收益率一签盈利10000元，无论是否有申购上限，哪怕无上限，也是毫不犹豫地选择前者吧。,以上是专业打新帐户A，打新资金50万（可以从配号数应证，最多的方正证券当时全力申购打了125个号，3.9元发行价，共用48万资金），2011年至今11个月共中签27只新股，平均每月中新2.5只，其中步森股份，西陇化工，方正证券各中2签。（因中签查询只能每季度查询一次，故分四张表格粘帖） 所有中签新股无一破发，不光如此，连申购过未中签的新股同样无一破发，大家可以由此计算50万资金的打新一年收益率。并从我的申购票中可以获得一些打新思路。,以下是专业打新帐户B，打新资金100万（目前稍超出），最近一个月内中签6只新股，大家可以查询这6只新股上市当天卖出的收益总和。 开能环保发行价11.50，上市第一天最高25元，至少可获利6000元， 第一次IPO被否的“问题股”八菱科技发行价17.11，上市第一天最高30元，至少可获利5000元， 骂声一片的凤凰传媒发行价8.8，上市第1天最高接近13元，至少可获利3000元， 发行市盈率最高的道明光学发行价23元，上市第一天最高29元，至少可获利2500元， 上海的玉龙股份发行价10.80元，上市第一天最高13.77元，至少可获利2500元， 安洁科技发行价23元，上市第一天最高30元，至少可获利2500元。 虽然这6只新股我都没有卖到最高价，但是这一个月的打新收益已经远远超过了所动用资金的2%，当然不是每个月都有那么好的运气，否则一年27%的打新收益就太夸张了。这6个中签票里至少有3个所谓的“问题股”是散户们不敢打的，所以“人弃我取，人取我弃”这个法则在一级市场里那是相当好用。,中签率预测分为5星： 5星为该新股50万资金以下必中一签 4星为该新股50万-100万资金必中一签 3星为该新股100万-200万资金必中一签 2星为该新股200万-300万资金必中一签 1星为该新股300万资金以上必中一签,收益率预测也分为5星： 5星为上市第一天至少获利5000元以上（实际能卖出的范围，不包括那些有名无实的最高价） 4星为上市第一天至少获利3000-5000元 3星为上市第一天至少获利1000-3000元 2星为上市第一天只能获得微利的鸡肋股 1星为上市第一天有破发可能的地雷股,以上双5星或5星搭配4星的新股近一年几乎未曾出现（上一只还是去年底的海南橡胶，当时力主打87倍的海胶，回避低市盈率的华锐风电，海胶我当时中了2签）；双4星或5星搭配3星的新股是我们的必然选择；4星搭配3星的新股同样是较为理想的选择；双3星和5星搭配2星的新股通常情况下不应出现在我们的候选名单中；至于4星搭配2星以及星数再少就一般不予考虑了。 对于星级的预测未必会百分百准确，但是肯定不会偏离过远，相对来说，对低价新股的预测比对高价新股的预测来的更为容易。,这个新股申购的价值模型我在这里暂时称他为新股年化率，新股年化率的计算方法其实很简单。取新股第一天上市的开盘价和最高价的平均值，作为预期卖出价，得出每中一签收益，然后用这个每中一签收益除以该新股每中一签的包中资金，就得出新股年化率了。,这个年化率的意思就是你投入一笔资金申购该新股，这个新股为你带来的年化回报，譬如你动用100万资金（假设分成五个帐户）申购温州宏丰，那么你这100万资金申购温州的实际回报就是100万*0.86%=8600元，如果你有100万资金，但是实际只用了50万资金申购温州，那么你的实际回报只有4300元。如果你追求一年的年化回报是10%的话，那么申购温州就已经为你带来了0.86%的年化回报，理论上小资金一年只要申购12只像温州这样0.88%年化的票，就已经能完成一年10%的目标。当然大资金因为无法全额申购温州这样上限较低的票，所以实际还需要通过申购其他票来获得10%以上的年化回报。同样如果你申购加加食品的话，你的申购部分将因此损失0.88%的年化回报，相当于损失掉3分之一的一年期存款利息，这个损失是相当恐怖的。在12月以来破发的10只新股中，南通的年化率为负0.03%，在10只破发股中也相对损失最小，后面只要打到一只年化率超过0.03%的新股就可以弥补南通的损失。,目前理财开出的年化率应该很少有超过6%的，我们就以6%作为标准，除以365天，那么平均每天的年化就是0.016%，假设新股冻结3天时间，那么打新导致未做理财的损失最多不超过0.016%乘以3=0.05%，也就是说一只新股的年化率只要超过0.05%，就足可以跑赢理财，我们的目标也就是寻找年化率超过0.05%能跑赢理财的新股，当然如果我们的目标是年化15%的话，那我们就要经常寻找年化率超过0.13%的新股了。,其实真正意义上的大肉不应该是一只新股开出来绝对值赚多少，而是应该结合中签率将收益率除以它的包中资金，也就是参考华氏新股年化率，年化率超过0.5%的基本可算做大肉，在列表里只有一只温州可算大肉；年化率介于0.2%-0.5%之间的可算做小肉，符合这个标准的只有安科瑞和新华；年化率介于0.05%-0.2%之间的算汤吧；年化率0.05%达不到的，实际上还跑不赢理财收益，可以算做鸡肋。 再来做两个对比，说明一下温州的0.86%的年化率到底是什么概念，温州43万的包中资金可以平均获得3680元的收益，就相当于两年前的那些百元票，430万包中资金可以平均获得36800元的收益。,譬如国民技术417万包中资金可以平均获得37970元的收益，年化率为0.91%，和温州的0.86%相差不大。不过像碧水源因为只有215万包中资金，碧水源的年化率要接近2%，这就相当恐怖了，属于超级大肉。 第二个对比，关于扬子和飞利信的年化率比较，尽管扬子每中一签收益为1450元，飞利信为845元，但是扬子的包中资金要111万，飞利信的包中资金只有49万，实际飞利信的年化率0.17%要超过扬子的0.13%，虽然二者都属于低于0.2%的喝汤级别。,最重要的是开盘5分钟的变化太大了，像卡奴可以在5分钟内狂拉4元，别的票就有可能在5分钟内狂跌4元，我一般集合换手高的票有可能卖不到最高点，但是集合换手低的票之前每次都能卖在开盘相对最高位，典型的例子就是东吴和飞利信，这些票包括当时的中石油，如果看5分钟的话基本茶水就都凉了，我敢肯定90%以上的概率：集合换手没戏的话，开盘5分钟内也不会有任何敢死队进，曾经说过敢死队是要在集合时抢庄的，谁抢到谁坐庄，曾经举过ABCDEF的例子，集合无人抢庄的票，5分钟内一般同样不会有敢死队去关注。,
