第5章投资活动分析ppt课件.ppt

第5章 投资活动分析,第一节 投资活动分析的内涵 第二节 投资活动全面分析 第三节 流动资产分析 第四节 长期股权投资分析 第五节 固定资产分析 第六节 无形资产及其他资产分析,本章重点、难点：,投资活动的水平分析与垂直分析方法及应用,第一节 投资活动分析的内涵,一、投资活动分析的目的 二、资产分类特征 三、投资活动中的会计政策 四、投资活动分析的内容,一、投资活动分析的目的,企业的资本运动是通过资本筹集、资本运用和资本收益分配等一系列资本活动来实现的。其中筹资活动是企业存在和发展的基本条件，是资本运动的起点，同时也是资本运用的前提。企业取得资本后，应当将资本有目的地投放使用，以谋求最大的资本收益。,企业资本运用是资本运动的中心环节，它不仅对资本筹集提出要求，而且影响企业资本收益的分配。它包括投资活动和经营活动两个方面。资本收益分配既是企业上一次资本运动的终点，又是下一次资本运动的起点。它是作为资本运用的结果而出现的，是对资本运用成果的分配。,投资活动是企业进行的以盈利为目的的资本性支出活动。企业通过各个渠道筹措取得所需资金后，必须将资金投入使用，以获得资本收益，否则企业的筹资活动就失去了其目的和依据。投资活动既包括企业内部使用资金的过程，如购置流动资产、固定资产、无形资产等；也包括对外投放资金的过程，如投资购买其他企业的股票、债券或与其他企业联营投资等。,企业进行投资活动的最终结果是为企业形成了各种资产，如交易性金融资产、存货、可供出售金融资产、长期股权投资、固定资产、无形资产等。这些资产构成了企业从事生产经营的物质基础，并以各种形态分布在生产经营过程的各个环节。,企业资产状况直接反映了企业的财务状况。通过对企业投资活动的分析，不仅可分析企业资产规模和结构变动趋势是否合理，而且可以正确评价企业的财务状况。具体地说，投资活动分析的目的主要体现在以下三个方面：,1通过对企业不同时期的资产规模变动情况的分析与比较，一方面可以了解企业资产增减变动的原因，发现投资活动中存在的问题，另一方面也可以发现企业资产项目的异常变动，找出存在会计信息失真的可疑点。,2通过对企业不同时期资产结构和变动情况的分析与比较，一方面可以了解企业经济资源的配置情况，判断企业资产结构是否合理，从而有利于进一步优化企业的资产结构，另一方面也可以发现企业资产项目的异常变动，找出存在会计信息失真的可疑点。,3通过对企业投资活动所采用的会计政策的分析与评价，可以确定企业财务报表各资产项目信息披露与实际财务状况的偏差，并进行调整，尽量消除会计信息失真，从而为进一步利用会计信息进行财务分析奠定基础，并保证财务分析结论的可靠性。,从“生”到“死”：财务指标决定一切,毫不夸张地说，上市公司从“生”（上市）到“死”（摘牌退市），财务指标的变化是上市公司变化的最直观反映。正因为财务指标如此重要，所以一些上市公司总是出于各种目的想方设法操纵利润、粉饰报表。从最初的“原野事件”、“琼民源事件”，到“东方锅炉事件”、“大庆联谊事件”，再到“蓝田股份事件”、“银广夏事件”，无不令人触目惊心。对于一名财务分析人员而言，了解一些有关上市公司管理的规定能够有助于更好地进行上市公司财务报表分析。,上市：根据公司法、证券法和中国证监会2006年公布的首次公开发行股票并上市管理办法相关规定，股份有限公司申请其股票上市，必须符合与财务相关的条件是：（1）最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3 000万元，净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据；,（2）最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5 000万元，或者最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元；（3）发行前股本总额不少于人民币3 000万元；（4）最近一期期末无形资产（扣除土地使用权、水面养殖权和采矿权等后）占净资产的比例不高于20；（5）最近一期期末不存在未弥补亏损。,配股：根据证券法、公司法和中国证监会于2006年公布的上市公司证券发行管理办法的相关规定，上市公司向原股东配售股份（以下简称配股）应符合的财务条件为：（1）最近3个会计年度连续盈利。扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的净利润相比，以低者作为加权平均净资产收益率的计算依据。,（2）最近3年及最近一期财务报表未被注册会计师出具保留意见、否定意见或无法表示意见的审计报告。（3）资产质量良好，不良资产不足以对公司财务状况造成重大不利影响。（4）最近3年资产减值准备计提充分合理，不存在操纵经营业绩的情形。（5）最近3年以现金或股票方式累计分配的利润不少于最近3年年均可分配利润的20。,增发：根据证券法、公司法和中国证监会于2006年公布的上市公司证券发行管理办法的相关规定，上市公司向不特定对象公开募集股份（以下简称增发），除应当符合上述配股的条件外，还应当符合以下与财务相关的条件：,（1）最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于6，扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的净利润相比，以低者作为加权平均净资产收益率的计算依据；（2）除金融类企业外，最近一期期末不存在持有金额较大的交易性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人款项、委托理财等财务性投资的情形。,发行可转换债券：根据证券法、公司法和中国证监会于2006年公布的上市公司证券发行管理办法的相关规定，上市公司公开发行可转换债券，除了应当符合增发股票的一般条件之外，还应当符合以下条件：,（1）最近3个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于6，扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的净利润相比，以低者作为加权平均净资产收益率的计算依据；（2）本次发行后累计公司债券余额不超过最近一期期末末净资产额的40；（3）最近3个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券1年的利息。,特别处理：根据证券交易所上市规则的规定以及证监会1998年3月发布的关于上市公司状况异常期间的股票特别处理方式的通知，上市公司连续2年亏损，或者净资产低于面值的，需进行特别处理，对股票交易进行限制，报价日涨跌幅限制为5，以提请市场投资者注意风险，称为“特别处理”（Special Treatment，简称“ST”）。2003年5月12日起，深沪交易所对有退市风险的ST股票前加注“*”，以“*ST”为标志，对有退市风险的股票进行提示。,上市交易暂停：根据证券法规定，上市公司在财务方面具有下列情形之一的，由证券交易所决定暂停其股票上市交易：（1）公司股本总额、股权分布等发生变化不再具备上市条件；（2）公司不按规定公开其财务状况，或者对财务会计报告作虚假记载，可能误导投资者；（3）公司最近3年连续亏损。,上市交易终止：根据证券法规定，上市公司在财务方面具有下列情形之一的，由证券交易所决定终止其股票上市交易：（1）公司股本总额、股权分布等发生变化不再具备上市条件，在规定的期限内仍不能达到上市条件；（2）公司不按规定公开其财务状况，或者对财务会计报告作虚假记载，且拒绝纠正；（3）公司最近3年连续亏损，在其后一个年度内未能恢复盈利。,二、资产分类特征,应该强调的是，资产的本质是一种经济资源。它能够作为生产要素投入到生产经营中去，从而给企业带来未来经济利益。因此，一些已经不能给企业带来未来经济利益流入的项目，如陈旧毁损的实物资产、无望收回的债权等，则不能再作为资产进行核算和列示。,根据不同的分类标准，可以对资产做出许多不同类型的划分。从资产的流动性或者变现能力来看，资产可区分为流动资产和非流动资产两大类。资产满足下列条件之一的，应当归类为流动资产：,（1）预计在一个正常营业周期中变现、出售或耗用；（2）主要为交易目的而持有；（3）预计在资产负债表日起1年内（含1年）变现；（4）自资产负债表日起1年内，交换其他资产或清偿负债的能力不受限制的现金或现金等价物。,三、投资活动中的会计政策,P117,四、投资活动分析的内容,与投资活动分析的目的相对应，投资活动分析内容包括：（1）应用水平分析法，比较企业资产总额以及各项资产的规模与变化趋势，分析企业资产总额以及各项资产增减变动的合理性；（2）应用垂直分析法，比较企业资产结构以及各项资产比重的变化趋势，分析企业资产结构和各项资产比重及其变动的合理性；（3）结合企业的实际情况以及企业会计准则相关规定，分析与评价企业投资活动所采用的会计政策及估计，对会计信息失真现象进行调整。,第二节 投资活动的全面分析,一、资产规模与变动分析 二、资产结构与变动分析 三、资产结构优化分析,一、资产规模与变动分析,对资产规模与变动的分析利用水平分析法。利用水平分析法的基本要点是将企业资产负债表中不同时期的资产进行对比。 一是确定其增减变动数量 二是确定其增减变动率,资产负债表水平分析，就是通过对企业各项资产、负债和所有者权益的对比分析，揭示企业筹资与投资过程的差异，从而分析与揭示企业生产经营活动、经营管理水平、会计政策及会计变更对筹资与投资的影响。,资产负债表水平分析的目的之一就是从总体上概括了解资产、权益的变动情况，揭示出资产、负债和所有者权益变动的差异，分析其差异产生的原因。资产负债表水平分析的依据是资产负债表，通过采用水平分析法，将资产负债表的实际数与选定的标准进行比较，编制出资产负债表水平分析表，在此基础上进行分析评价。,资产负债表水平分析要根据分析的目的来选择比较的标准（基期），当分析的目的在于揭示资产负债表实际变动情况，分析产生实际差异的原因，其比较的标准应选择资产负债表的上年实际数；当分析的目的在于揭示资产负债表预算或计划执行情况，分析影响资产负债表预算或计划执行情况的原因，其比较的标准应选择资产负债表的预算数或计划数。,资产负债表水平分析除了要计算某项目的变动额和变动率外，还应计算出该项目变动对总资产或负债和所有者权益总额的影响程度，以便确定影响总资产或负债和所有者权益总额的重点项目，为进一步分析指明方向。,案例5-1 资产规模与变动分析,P118 判断一个企业资产规模变化的合理性要联系企业生产经营活动的发展变化进行综合分析。,二、资产结构与变动分析,短期资产与长期资产比例角度 有形资产与无形资产比例角度 流动资产与固定资产比例角度 该种分析通常采用垂直分析法,资产负债表垂直分析，就是通过将资产负债表中各项目与总资产或总权益进行对比，分析企业的资产构成、负债构成和所有者权益构成，揭示企业资产结构和资本结构的合理程度，探索企业资产结构优化、资本结构优化及资产结构与资本结构适应程度优化的思路。,三、资产结构优化分析,固定资产与流动资产之间的结构比例通常称之为固流结构。 对一个企业而言，主要有以下三种固流结构策略可供选择 适中的固流结构策略 保守的固流结构策略 冒险的固流结构策略,资产结构优化分析就是企业在分析和评价目前固流结构合理性的基础上，以企业选择的固流结构策略所确定的标准为依据，对固流结构的进一步优化。,评价企业固定资产与流动资产的结构比例是否合理 的标准： 盈利水平与风险 行业特点 企业经营规模,第三节 流动资产分析,一、流动资产一般分析 二、速动资产分析 三、存货分析,一、流动资产一般分析,流动资产一般分析，是指利用水平分析法和垂直分析法对流动资产的规模和结构分别进行分析，从而了解流动资产的规模变动和结构变化趋势。,二、速动资产分析,（一）货币资金 （二）应收账款,（一）货币资金,分析企业的货币资金项目应从以下几个方面进行： 1分析货币资金规模以及发生变动的原因。企业货币资金发生增减变动，可能基于以下原因：（1）销售规模的变动；（2）信用政策的变动；（3）为大笔现金支出做准备。,2分析货币资金结构及其变化是否合理。分析时应结合企业下列因素一起分析：（1）资产规模与业务量；（2）筹资能力；（3）运用货币资金能力；（4）行业特点。,3分析企业是否存在歪曲现金余额的现象。一些企业在实际中为修饰其资产负债表，常在会计期末时，将会计期间终了后所收到的收入，列入本期的现金内，籍以修饰现金余额，提高流动比率和速动比率。分析人员在分析时发现这种情形，应予以调整更正。,（二）应收款项,应收款项主要包括应收账款和其他应收款，两者产生的原因不同，所以分析时也应分别进行。,1应收账款,应收账款是因为企业提供商业信用产生的。单纯从资金占用角度讲，应收账款的资金占用是一种最不经济的行为，但这种损失往往可以通过扩大销售而得到补偿。所以，应收账款的资金占用又是必要的。对应收账款的分析，应从以下几方面进行：,（1）关注企业应收账款的规模及变动情况。企业销售产品是形成应收账款的直接原因，在其他条件不变时，应收账款会随销售规模的增加而同步增加。如果企业的应收账款增长率超过营业收入、流动资产和速动资产等项目的增长率，就可以初步判断其应收账款存在不合理增长的倾向，对此，应分析应收账款增加的具体原因是否正常。从经营角度讲，应收账款的变动可能出于以下原因：,企业销售规模变动导致应收账款变动。企业信用政策改变。当企业实行比较严格的信用政策时，应收账款的规模就会小些；反之，则会大些。企业收账政策不当或收账工作执行不力。当企业采取较严格的收账政策或收账工作得力时，应收账款的规模就会小些；反之，则会大些。应收账款质量不高，存在长期挂账且难于收回的账款，或因客户发生财务困难，暂时难以偿还所欠货款。,（2）分析会计政策变更和会计估计变更的影响。会计政策变更是指企业对相同的交易或事项由原来采用的会计政策改用另一会计政策的行为。一般情况下，企业每期应采用相同的会计政策，但在某些制度允许的情况下，也可以变更会计政策。在涉及应收账款方面的会计政策如果变更，应收账款就会发生变化。,例如，在应收账款入账金额的确认上由总价法改为净值法，应收账款余额就会因此而降低，但这不是由应收账款本身减少形成的。又如，在坏账损失的核算上，由直接转销法改为备抵法，应收账款余额就可能因此而降低。此外，由于企业经营活动中内在不确定因素的影响，某些会计报表项目不能精确地计量，而只能加以估计。,会计估计变更是因为：赖以进行估计的基础发生变化，或者由于取得新的信息，积累更多的经验以及后来的发展变化，可能需要对会计估计进行修订。会计估计的随意性。企业管理人员为达到特定的目的，如追求高盈利，用带有倾向性的假设对当前业务的未来结果做出预测。,如果会计估计变更是因为发生的，这种变更会增加财务报表资料的真实性；但如果是因为发生的，财务报表资料就可能掩盖了某些事实，造成财务信息人为失真。无论哪种情况发生，对应收账款的会计估计变更，最终都会使应收账款发生变动。,（3）分析企业是否利用应收账款进行利润调节。企业利用应收账款进行利润调节的案例屡见不鲜，因此，分析时要特别关注：,不正常的应收账款增长，特别是会计期末突发性产生的与营业收入相对应的应收账款。如果一个企业在平时的营业收入和应收账款都很均衡，而唯独第四季度特别是12月份营业收入猛增，并且与此相联系的应收账款也直线上升，就有理由怀疑企业可能通过虚增营业收入或提前确认收入进行利润操纵。,应收账款中关联方应收账款的金额与比例。利用关联方交易进行盈余管理，是一些企业常用的手法。如果一个企业应收账款中关联方应收账款的金额增长异常或所占比例过大，应视为企业利用关联方交易进行利润调节的信号。,（4）要特别关注企业是否有应收账款巨额冲销行为。一个企业巨额冲销应收账款，特别是其中的关联方应收账款，通常是不正常的，或者是在还历史旧账，或者是为今后进行盈余管理扫清障碍。,2其他应收款,其他应收款的发生通常是由企业间或企业内部往来事项引起的。实务中，一些上市公司为了某种目的，常常把其他应收款作为企业调整成本费用和利润的手段，分析时对其他应收款项目应予以充分的注意。其他应收款分析应关注以下几方面：,（1）其他应收款的规模及变动情况。分析时应注意观察其他应收款增减变动趋势，如果其他应收款规模过大，或有异常增长现象，如其他应收款余额远远超过应收账款余额，其他应收款增长率大大超过应收账款增长率，就应注意分析是否有利用其他应收款进行利润操纵行为。,（2）其他应收款包括的内容。一些企业常常把其他应收款项目当成蓄水池，任意调整成本费用，进而达到调节利润的目的。通过分析要注意发现：一是是否存在将应计入当期成本费用的支出计入其他应收款；二是是否存在将本应计入其他项目的内容计入其他应收款。,（3）关联方其他应收款余额及账龄。近年来大股东巨额占用上市公司资金的事例频繁曝光，已严重威胁到上市公司的正常经营。分析时应结合会计报表附注，观察是否存在大股东或关联方长期、大量占用上市公司资金，造成其他应收款余额长期居高不下的现象。,（4）是否存在违规拆借资金。上市公司以委托理财等名义违规拆借资金往往借助其他应收款来实现。 （5）分析会计政策变更对其他应收款的影响。,3坏账准备,坏账准备作为应收款项的备抵科目，也被经常用来进行费用调整，以致对资产负债表和利润表产生影响。坏账准备的分析应注意以下几方面：,（1）分析坏账准备的提取方法、提取比例的合理性。按会计制度规定，企业可以自行确定计提坏账准备的方法和计提的比例，这可能导致一些企业出于某种动机，利用会计估计的随意性选择提取比例，随意选择计提方法，造成人为地调节应收款项净额和当期利润。,（2）比较企业前后会计期间坏账准备提取方法、提取比例是否改变。一般说来，企业坏账准备的提取方法和提取比例一经确定，就不能随意变更。企业随意变更坏账准备的提取方法和提取比例，往往隐藏着一些不可告人的目的。分析时应首先查明当企业坏账准备提取方法和提取比例变更时，企业是否按照信息披露制度规定，对其变更原因予以说明。然后分析企业这种变更的理由是否充分合理，是正常的会计估计变更还是为了调节利润。,（3）区别坏账准备提取数变动的原因。坏账准备提取数发生变动，既可能是应收款项变动引起的，也可能是会计政策或会计估计变更引起的，分析时应加以区别。,三、存货,存货是企业最重要的流动资产之一，通常占流动资产的一半以上。存货核算的准确性对资产负债表和利润表有较大的影响，因此，应特别重视对存货的分析。存货分析主要包括存货构成分析和存货计价分析。,1存货构成,企业存货资产遍布于企业生产经营全过程，种类繁多，按其性质可分为材料存货、在产品存货和产成品存货。存货构成分析既包括各类存货规模与变动情况分析，也包括各类存货结构与变动情况分析。,（1）存货规模与变动情况分析。它主要是观察各类存货的变动情况与变动趋势，分析各类存货增减变动的原因。,（2）存货结构与变动情况分析。存货资产结构指各种存货资产在存货总额中的比重。各种存货资产在企业再生产过程中的作用是不同的。其中产成品存货是存在于流通领域的存货，它不是保证再生产过程不间断进行的必要条件，必须压缩到最低水平。材料存货是维持再生产活动的必要物质基础，然而它只是生产的潜在因素，所以应把它限制在能够保证再生产正常进行的最低水平上。在产品存货是保证生产过程连续性的存货，企业的生产规模和生产周期决定了在产品存货的存量，在企业正常经营条件下，在产品存货应保持一个稳定的比例。,企业生产经营的特点决定了企业存货资产的结构，在正常情况下，存货资产结构应保持相对稳定性。分析时，应特别注意对变动较大的项目进行重点分析，任何存货资产比重的剧烈变动，都表明企业生产经营过程中有异常情况发生，因此应深入分析其原因，以便采取有针对性的措施加以纠正。,2存货计价,存货资产是企业流动资产中最重要的组成部分，是生产经营活动重要的物质基础，存货资产的变动，不仅对流动资产的资金占用产生极大的影响，而且对生产经营活动也有重大影响。存货变动更主要地受到企业生产经营方面的影响，如生产经营规模的扩张和收缩、资产利用效果的高低、资产周转速度的快慢、存货管理的水平等。但存货的计价方法、盘存制度和跌价准备的计提等因素的影响也不容忽视。,存货的计价分析，应从以下三个方面进行：（1）分析企业对存货计价方法的选择或变更是否合理；（2）分析存货的盘存制度对确认存货的数量和价值的影响；（3）分析企业会计期末是否应该计提存货跌价准备以及计提是否正确。,存货结构中，产成品存货比重下降的原因有： （1）企业削价销售； （2）预期存货充足，或价格即将下跌而出清存货； （3）存货计价方法改变，或其他原因低估存货； （4）销售政策或销售条件改变。,第四节 长期股权投资分析,一、长期股权投资一般分析 二、长期股权投资会计政策分析,一、长期股权投资一般分析,长期股权投资一般分析包括以下内容： 1观察长期股权投资增减变动趋势，分析长期股权投资增减变动的原因。长期股权投资除企业进行投资和收回投资引起长期投资项目发生变动外，还取决于两个因素：,（1）被投资单位的生产经营业绩和利润分配政策。在采用成本法核算的情况下，如果被投资单位当年经营业绩良好，而且向投资企业分配利润，则投资企业的长期投资账面价值有可能会发生变动。而在权益法核算的情况下，被投资单位当年实现的净利润或发生的净亏损均会对投资企业的长期投资账面价值产生影响，因此需要作相应的调整。,（2）企业进行长期股权投资的后续计量所采用的会计政策。这主要指企业是按成本法还是按权益法进行长期投资核算。,2注意长期股权投资结构变动趋势，分析企业对外投资比重的合理性。一般来说，如果企业生产经营没有达到最佳经济规模，或没有达到规模经济，就不应把自己的资金大量投向其他企业。实际中，多数企业都希望这个比重高些，主要原因就在于认为资本经营是现代企业经营发展的新趋势，而对外投资就是资本经营的重要形式。但是对外投资比重多少合适必须结合企业自身的经营状况、经济规模及发展目标而定。,二、长期股权投资会计政策分析,由于长期股权投资会计政策的选择，会给长期股权投资账面价值带来很大的影响，因此在实际中，一些企业常常利用长期股权投资会计政策选择的灵活性，影响长期股权投资账面价值，达到操纵利润的目的。因此，财务分析人员必须认真评价长期股权投资账面价值的真实性。一般来说，财务分析人员在分析评价一个企业长期股权投资披露信息质量时，应围绕以下几个方面进行：,1评价企业长期股权投资会计核算方法是否适当。选择会计核算方法的标准应该在于投资企业对被投资单位是否能够实施控制，是否具有共同控制或重大影响。企业会计准则对属于控制、共同控制、重大影响的情形做出了具体的规定，这些规定是财务分析人员确认长期股权投资会计处理方法选择适当性的基本依据。,2审核长期股权投资减值准备是否计提以及计提是否正确。计提长期投资减值准备，不但会导致长期股权投资账面价值的减少，而且会影响当期的利润总额。因此，一些企业往往通过少提或者不提长期股权投资减值准备，来达到虚增长期股权投资账面价值和虚增利润的目的。财务分析人员应对这种现象提高警惕。,第五节 固定资产分析,一、固定资产一般分析 二、固定资产会计政策分析,一、固定资产一般分析,固定资产一般分析包括对企业固定资产规模与变动情况和固定资产结构与变动情况进行分析。固定资产规模变动情况分析是通过分析固定资产原值和净值的变动情况来进行的。固定资产结构与变动情况分析主要是通过分析经营用固定资产、非经营用固定资产、未使用和不需用固定资产等各类固定资产所占比重及其变动情况，来判断固定资产结构和变动的合理性。,1固定资产规模与变动情况分析,固定资产规模与变动情况分析分别从固定资产原值变动情况和固定资产净值变动情况两个方面来进行。,（1）固定资产原值变动情况分析。固定资产原值是表示固定资产占用量的指标，如果剔除物价变动的影响，也可以说固定资产原值是以价值形式表示固定资产实物量的指标。固定资产原值反映了企业固定资产规模，其增减变动受当期固定资产增加和当期固定资产减少的影响。,（2）固定资产净值变动情况分析。固定资产净值的变动取决于两个方面，一是固定资产原值的变动，二是折旧的变动。而折旧的变动完全取决于折旧政策的选择。固定资产净值变动情况的分析就是分析固定资产原值变动和固定资产折旧变动对固定资产净值的影响。,2固定资产结构与变动情况分析,固定资产按使用情况和经济用途，可以分为生产用固定资产、非生产用固定资产、租出固定资产、未使用和不需用固定资产、融资租入固定资产等。固定资产结构反映固定资产的配置情况，合理配置固定资产，既可以在不增加固定资金占用量的同时提高企业生产能力，又可以使固定资产得到充分利用。,在各类固定资产中，生产用固定资产，特别是其中的机器设备，与企业生产经营直接相关，在固定资产中占较大比重。非生产用固定资产主要指职工宿舍、食堂、俱乐部等非生产单位使用的房屋和设备，应在发展生产的基础上，根据实际需要适当增加这方面的固定资产，但增长速度一般低于生产用固定资产的增长速度，其比重的降低应属正常现象。,未使用和不需用固定资产对固定资金的有效使用是不利的，应该查明原因，采取措施，积极处理，将其压缩到最低限度。如因购入未来得及安装使用，或正在进行检修，虽属正常现象，也应加强管理，尽可能缩短安装和检修时间，使固定资产尽早投入到生产运营中去。,根据现行会计制度，企业无须对外披露固定资产的使用情况，企业外部分析人员通常无法获得这方面的相关信息。但是企业内部分析人员仍有必要分析固定资产的结构与变动趋势，考察固定资产分布和利用的合理性，为企业合理配置固定资产，挖掘固定资产利用潜力提供依据。,固定资产结构分析应特别注意从以下三个方面进行：一是特别注意分析生产用固定资产与非生产用固定资产之间的比例变化情况；二是特别注意考察未使用和不需用固定资产比率的变化情况，查明企业在处置闲置固定资产方面的工作是否得力；三是考察生产用固定资产内部结构是否合理。,二、固定资产会计政策分析,固定资产会计政策分析分为固定资产折旧和固定资产减值准备分析两个方面。,1固定资产折旧分析,会计准则和制度允许企业使用的折旧方法有平均年限法、工作量法、双倍余额递减法、年限总和法，其中后两种方法属于加速折旧法。不同的折旧方法由于各期所提折旧不同，会引起固定资产价值发生不同的变化。固定资产折旧方法的选择对固定资产的影响还隐含着会计估计对固定资产的影响，例如，对折旧年限的估计，对固定资产残值的估计等。,固定资产折旧分析应注重以下几方面：,（1）分析固定资产折旧方法的合理性。企业应根据科技发展、环境及其他因素，合理选择固定资产折旧方法，对于利用固定资产折旧方法的选择及折旧方法的变更，达到调整固定资产净值和利润的目的的做法要通过分析比较揭示出来。,（2）分析企业固定资产折旧政策的连续性。固定资产折旧方法一经确定，一般不得随意变更。企业变更固定资产折旧方法，可能隐藏着一些不可告人的目的，因此，应分析其变更理由是否充分，同时确定折旧政策变更的影响。,（3）分析固定资产预计使用年限和预计净残值确定的合理性。分析时，应注意固定资产使用年限和固定资产预计净残值的估计是否符合国家有关规定，是否符合企业实际情况。实务中，一些企业在固定资产没有减少的情况下，通过延长固定资产使用年限，使折旧费用大幅减少，达到扭亏增盈的目的，对于这种会计信息失真现象，分析人员应予以揭示，并加以修正。,2固定资产减值准备分析,固定资产减值准备分析主要从以下几方面进行： （1）固定资产减值准备变动对固定资产的影响； （2）固定资产可回收金额的确定。这是确定固定资产减值准备提取数的关键； （3）固定资产发生减值对生产经营的影响。,固定资产发生减值使固定资产价值发生变化，既不同于折旧引起的固定资产价值变化，也不同于其他资产因减值而发生的价值变化。固定资产减值是因为有形损耗或无形损耗造成的，如因技术进步已不能使用或已遭毁损不再具有使用价值和转让价值等，虽然固定资产的实物数量并没有减少，但其价值量和企业的实际生产能力都会相应变动。如果固定资产实际上已发生了减值，企业不提或少提固定资产减值准备，不仅虚夸了固定资产价值，同时也虚夸了企业的生产能力。,第六节 无形资产和其他资产分析,一、无形资产分析 二、其他非流动资产分析,一、无形资产分析,（一）无形资产一般分析 （二）无形资产质量分析,（一）无形资产一般分析,无形资产，是指企业拥有或者控制的没有实物形态的可辨认非货币性资产。无形资产尽管没有实物形态，但随着科技进步特别是知识经济时代的到来，对企业生产经营活动的影响越来越大。在知识经济时代，企业控制的无形资产越多，其可持续发展能力和竞争能力就越强，因此企业应当重视培育无形资产。,在国外，一些高新技术企业无形资产占资产总额的比重已高达5060，比较而言，我国企业在无形资产投入方面还明显不足。无形资产一般分析包括无形资产规模与变动分析以及无形资产结构与变动分析两个方面。,（二）无形资产质量分析,由于无形资产不具备实物形态，只是一种虚拟资产，难以正确评价无形资产的真正价值，因此财务分析人员必须深入分析无形资产披露信息质量。对无形资产进行分析时，应该注意以下几个方面：,（1）由于各种无形资产的性质不同，而且缺乏一定的价值认定标准，因此财务分析人员应该以非常谨慎的态度评价企业无形资产的真正价值，这是分析无形资产的关键。企业会计准则规定，无形资产只有同时满足以下条件时才能予以确认：第一，与该无形资产有关的经济利益很可能流入企业；第二，该无形资产的成本能够可靠地计量。,（2）各种无形资产的摊销年限也是一个值得财务分析人员深入考虑的问题。无形资产能使企业在较长时间内收益，因而企业会计准则规定，企业应按无形资产的使用寿命对无形资产进行分期摊销。无形资产的摊销正确与否，会影响到资产负债表中的无形资产期末余额和利润表中的当期损益。财务分析人员在分析时应该仔细审核无形资产摊销是否符合企业会计准则有关规定。此外在分析时还应注意企业是否有利用无形资产摊销进行利润操纵的行为。,（3）注意企业是否计提无形资产减值准备以及计提的合理性。企业会计准则规定，如果企业的无形资产实质上已经发生减值，如某项无形资产已被其他新技术等所替代，这样该项无形资产为企业创造经济利益的能力就会受到重大不利影响，此时应该对该项无形资产计提减值准备。,因此，如果企业应该计提无形资产减值准备而没有计提或者少提，则不仅会导致无形资产账面价值的虚增，而且会虚增当期的利润总额。因此，一些企业往往通过少提或者不提无形资产减值准备，来达到虚增无形资产账面价值和利润的目的。财务分析人员应对这种现象予以关注。,（4）财务报表中所反映的无形资产往往是企业购入的或者企业所有者投入的无形资产价值，而企业自行开发或自然生成的无形资产通常在账面上不反映，即使反映也是很小的一部分。事实上，自行开发或自然生成的无形资产对企业的获利能力和竞争能力也有贡献，在本质上与外购的无形资产并无区别。因此资产负债表上所反映的无形资产价值，显然有偏颇之处，无法真实反映出企业所拥有的全部无形资产价值。,值得注意的是，新的企业会计准则在研究与开发费用的处理上较过去已经有了很大的改观，表现在将企业内部研究开发项目的支出区分为研究阶段支出和开发阶段支出，企业内部研究开发项目开发阶段的支出，在满足一定条件的前提下可以确认为无形资产。,二、其他非流动资产分析,（一）观察长期待摊费用增减变动情况 （二）分析长期待摊费用是否存在会计失真现象,其他非流动资产是指除流动资产、长期股权投资、固定资产、无形资产等资产以外的其他资产，如长期待摊费用。长期待摊费用也称递延资产或递延费用，是指企业已经支付，但其影响不限于支付当期，因此应由支付当期和以后各受益期间共同分摊的费用支出，如以经营租赁方式租入的固定资产改良支出。,长期待摊费用是其他非流动资产的主要类型，因此对其他非流动资产分析，主要是对长期待摊费用进行分析。分析长期待摊费用，应从以下几个方面入手：,（1）观察长期待摊费用增减变动情况，分析长期待摊费用比重的合理性。长期待摊费用本质上是一种费用，在实际中并不能为企业直接使用，因此，对于企业而言，这类资产数额应当越少越好，占资产总额比重也越低越好。如果一个企业的长期待摊费用金额较大，占资产总额的比重较高，说明企业的资产总价值比资产负债表上所反映的数字要小得多。,（2）分析长期待摊费用是否存在会计信息失真现象。在实际当中，一些企业根据自身需要将长期待摊费用科目当作利润的调节阀。,例如，在不能完成利润目标或者相差很远的情况下，企业将一些影响利润且不属于长期待摊费用核算范围的费用，转入该科目待摊；而在利润完成情况良好且超目标时，企业也会出于“以丰养歉”考虑，或为了减少税收，将长期待摊费用大量提前转入管理费用摊销，以达到降低和隐匿利润的目的。因此，财务分析人员在对长期待摊费用披露信息质量进行分析时，应对以下几个方面加以关注：,分析长期待摊费用中是否有零的情况。这种情况在新上市公司中比较常见，而在其他效益突然转好的公司中也有出现。这些公司之所以这样做，要么是因为资金比较充足，要么是因为经济效益良好，企图通过加快长期待摊费用的摊销速度，为以后各期经营业绩的提高奠定基础。虽然这种做法有一定的稳健性，但却不符合现行会计制度的规定，而且会导致本期利润大幅度降低。因此财务分析人员对此现象应进行分析与调整。,分析长期待摊费用与利润总额增长趋势是否相适应。一般来说，只要企业在本期内没有大搞装修、完成技改项目或者对租入资产进行改造等情形发生，资产负债表中的长期待摊费用规模应当呈减少的趋势。如果企业长期待摊费用规模增加幅度较大，此时财务分析人员应注意财务报表附注中关于长期待摊费用确认标准和摊销的会计政策，重点检查财务报表附注中的各类长期待摊费用项目的明细表，核查每个项目产生的合理性；同时特别注意本年度增加较大和未予正常摊销的项目。如发现有利润操纵行为，应予调整。,分析无形资产与长期待摊费用有无混用的情况。虽然无形资产和长期待摊费用都属于非流动资产，都反映未来无形的效益，但是两者之间存在本质区别。按规定企业必须在资产负债表中将无形资产和长期待摊费用分列，但也有混用的情形发生，这不排除企业通过这种手段增加长期待摊费用、放大调节余地的可能性。,分析长期待摊费用存在已经不能使以后会计期间受益的情形。如果存在，按照企业会计制度规定，企业应将尚未摊销的该项目的摊余价值全部转入当期损益，否则会虚列资产，导致会计信息失真。,分析长期待摊费用中是否存在开办费未摊销的情形。按照企业会计制度规定，企业在筹建期间所发生的费用，应该在企业开始生产经营当月起一次性计入当月损益。如果企业财务报表附注中的长期待摊费用项目中出现开办费，应该进一步分析具体原因，是因为企业设立新企业所致，还是因为企业没有摊销所致。对于已经开始生产经营的企业，如果属于前一个原因，则还需要分析所设立的新企业是否已经开始生产经营；如果属于后一个原因，则说明企业可能虚列资产，存在会计信息失真。,思考题,1如何分析企业的货币资金项目? 2企业应收账款增加存在哪些原因? 3存货结构中，产成品存货比重下降的原因有哪些? 4如何进行无形资产质量分析?,1在投资活动全面分析中要分析资产结构和变动情况，可从哪些角度出发? 2长期股权投资会计政策具体包括哪些? 应怎样分析? 3如何分析长期待摊费用账面价值的真实性？,作业题,分析资料：根据某上市公司年度报告 分析要求： 对投资规模及变动进行水平分析与投资资结构变动垂直分析,