1、1、在会计期间，未挣收入帐户的增加将是A、减少经营现金流B、增加投资现金流C、增加经营现金流D、减少投资现金流试题解析：未挣收入是流动负债账户。如果使用间接法，流动负债的任何增加都是增加经营现金流。2、以下哪项关于权益法的表述是错误的？A、投资在年末用市场价值来计价B、投资开始用购置成本来记录C、收到股利的金额使投资账户减少相等的金额D、投资者将被投资者利润的持股比率部分作为利润试题解析：投资者记录被投资者的利润，作为投资账户的持有价值的增加或减少并记录股利作为投资的减少。投资开始以成本记录。公允价值会计不用于权益被投资者3、如果美国母公司和墨西哥子公司（功能货币是美元）之间发生内部销售，以比
2、索计价。这样，因汇率波动所导致的汇兑利得和损失将A、既不在母公司记录，也不在子公司记录B、在母公司和子公司都记录C、只在子公司记录D、只在母公司记录试题解析：由于墨西哥子公司的功能货币是美元，任何用比索计价的交易都是外汇交易。4、在当年，一个公司购买了普通股A（成本：$30,000）,债券B（成本：$40,000）,以及不可赎回的优先股C（成本：$20,000）。所有证券都归类为可供出售投资。在年末，日过A的公允价值是$40,000,B是$35,000,C是$25,000。这些证券应该怎样报告？A、证券在资产负债表上报告为$90,000.B、证券在资产负债表上报告为$95,000.C、证券在资
3、产负债表上报告为$100,OOOD、证券在资产负债表上报告为$105,000,$10,000的利得报告在净利润中试题解析：普通股和不可赎回优先股都是权益证券。根据FASlI5,公司要求根据市场价值来记录。因此记录的价值是$40,000+$35,000+$25,000=$100,0005、以下哪项关于资产估值的表述是错误的？A、可交易证券以公允价值计价B、持有至期用摊销成本计价C、可供出售证券以成本或市场价格孰低来计价D、无形资产用成本计价并摊销试题解析：可供出售证券用公允价值计价6、以下哪项关于LIFO法和FIFO法的差异的表述是错误的？A、当价格下降，使用FlFo将报告更高的利润B、当价格上
4、升，采用LIFO的公司可以减少税的支出C、当价格下降，FIFO将产生最低的期末存货价值D、LIFO产生的收益数量与当前成本基础的收益大致相等试题解析：当价格下降，使用FIFo将报告比LIFO更低的净利润。7、FASB要求对石油价格的上涨进行套期保值的远期合同A、用公允价值和成本孰低原则计价B、用它们的成本计价C、就当成没有交易发生过D、用公允市场价值计价试题解析：FASB要求套期保值目的的远期合同用公允价值计价8、10月1日，年LPOon公司用现金收购了Soong公司所有发行在外的普通股。12月31日结束的年11财年的合并损益表包括A、Poon的9个月和Soong的3个月的净收益B、Poon的
5、12个月和Soong的12个月的净收益C、Poon的12个月和Soong的3个月的净收益D、Poon的12个月的净收益和Soong的股利试题解析：对母公司来说，净收益是算全年的。对收购的公司来说是从收购那天开始9、WilkinSon公司有资本成本12%,投资一个内部回报率(IRR)14%的项目。这个项目预计有4年的使用期，并产生以下的现金流这个项目的初始成本是(使用以下现值表进行计算)A、$9,647.B、$11,000.C、$7,483.D、$12,540.试题解析：根据定义，IRR是当初始投资(现金流出的现值)等于资产使用年限内现金流入的现值的回报率。初始投资=(1,000X0.877)+
6、2,000X0.769)+(4,000X0.675)+(4,000X0.592)=$7,48310、一个投资项目建议中的敏感性分析A、计算因项目现金流的变化而导致结果的变化B、为不同的结果设定概率C、确定企业的资本成本D、设定用于项目评估的折现率试题解析：敏感性分析用来确定用于决策模型中的参数和变量的变化对决策有多敏感。用于资本预算中的参数是初始投资、年度现金流和折现率。11.用于计算确定性等值净现金流的恰当折现率是A、风险调整后的折现率B、权益资本的成本C、无风险利率D、负债的成本试题解析：确定性等值根据不确定性（风险）来调整年度现金流。这样就要使用无风险利率作为折现率。当在资本预算中调整
7、不确定时，我们可以调整现金流并使用无风险利率作为折现率，也可以不管现金流而根据风险调整折现率，不同时调整现金流和折现率。12、用于投资分析的获利指数法A、只考虑项目对净利润的贡献，而不是考虑现金流B、对于互斥的项目，一直会与净现值法产生相同的接受拒绝决定C、对于独立的项目，一直会与净现值法产生相同的接受拒绝决定D、对于相互依赖的项目，一直会与净现值法产生相同的接受拒绝决定试题解析：由于NPV（净现值）的准则是NPVO,而Pl（获利指数）的准则（Pl=NPV投资）是PI0,这两种方法对独立投资项目，一直产生相同的接受拒绝决定13、用于评估所有可能的不同金额的资本项目，并根据它们的有利情况进行排序
8、的技术是A、获利指数法B、净现值法C、时间调整的回报率法D、会计回报率法试题解析：获利指数（Pl）项目的净现值（PV）除以初始投资（I）或净现值（NPV）除以I。如果项目的Pll（使用PV）或者项目的PI0（使用NPV）,这样项目是可接受的。Pl的计算给出了一个项目的相对盈利性，而不用考虑它们的规模。Pl越高，项目越盈利。因此，Pl用于给项目排序。14、JaSPer公司在新设备的采购上有3年的投资回报期。一个新的分拣系统成本在$450,000,有5年的使用寿命。直线折旧法将被使用；没有残值。Jasper要交40%的所得税。为了实现投资回报期的目标，这个分拣系统必须每年减少多少经营成本？A、$6
9、0,000B、$114,000C、$150,000D、$190,000试题解析：由于项目的回收期是3年，这个项目必须产生年度税收现金流$150,000（$450,0003）。每年节省$190,000可以产生$150,000的税后现金流。计算如下：税后现金流=（年度节省-折旧收-税率）+折旧。注意的是折旧从年度节省金额中扣除，这是因为它减少了年度节省。但是，它要加回到税后现金流中，这是因为不是不影响现金流。使用直线法折旧，年度的折旧是$90,000（$450,0005年）。税后现金流$150,000=（年度节省-$90,0OoMl-0.4）+$90,000；税后现金流$150,000=（年度节省
10、90,000）（0.6）+$90,000：税后现金流$150,000=0.6（年度节省）-$54,000+$90,000：税后现金流$150,000=0.6（年度节省）+$36,000；税后节省$150,0OO-$36,000=0.6（年度节省）；$114,000=0.6（年度节省）；年度节省=（$114,000）0.6=$190,00015、当评价资本预算分析技术时，回收期法强调A、流动性B、盈利性C、资本成本D、净利润试题解析：回收期法强调的是流动性，初始投资是否快速收回。16、对于长期决策来说，被认为是最好的资本预算模型是A、回收期模型B、会计回报率模型C、净现值（NPV）模型D、未
11、调整的回报率模型试题解析：项目的净现值（NPV）是项目的现金流用恰当的折现率计算出的现值（PV）减去项目的初始投资（I）。恰当的折现率从理论上讲是企业的边际加权平均资本成本(WACC)o由于企业的目标是在WACC时的现金流最大化，因此NPV模型与这个目标是一致的。其他模型都不符合这个目标。17、将一个项目的年度税后净利润除以平均投资成本或者净初始投资，以衡量估计的资本投资绩效的方法是A、内部回报率法B、会计回报率法C、净现值法D、未调整的投资回报法试题解析：一个项目会计回报率法(ARR)是税后净利润除以平均投资成本或净初始投资(期初价值+期末价值)218、WilliS公司有期望回报率15%,并
12、正在考虑收购新的设备，成本是$400,000,使用寿命5年。WilliS预测净利润与现金流将有以下的增长:这个投资的净现值是A、$18,600B、$(64,000)C、$200,000D、$600,000试题解析：净现值(NPV)是项目的初始投资加上未来税后现金流的现值(PV)。为了计算这个项目的NPV,使用15%的折现因子，这是因为5年期内每年的现金流不是相同的。NPV=-$400,000+($160,000)(0.87)+($140,000)(0.76)+($100,000)(0.66)+($100,000)(0.57)+($100,000)(0.50)=-$400,000+$139,20
13、0+$106,400+$66,000+57,000+50,000=$18,60019、Jorelle公司的财务人员被要求对一项新的资本设备的投资方案进行评估。相关的财务数据如下所示。在设备寿命结束时没有残值。由于使用实际的折旧法，在每年末的残值与净账目价值是一致的。假设现金流在每年末才发生。对这个投资方案，Jorelle采用12%的税后回报率。这个投资建议的净现值是A、$(66,820)B、$65,980C、$172,980D、$106,160试题解析：一个项目的净现值(NPV)是初始投资(I)与用恰当折现率(在这个案例中，折现率是12%)计算出的项目现值之间的差。这个问题中一些数据与计算净现
14、值是没有关系的。在“采购成本与账面价值栏中，只有投资的采购成本对NPV的计算是相关的。所有的年度净税后现金流是相关的，因为NPV是基于现金流。年度净利润栏中的金额是不相关的，因为它是应计的，不是基于现金流的NPV=初始投资(I)+所有折现现金流的总和。对于这项目，NPV=-$250,000+($120,000)(0.89)+($108,000)(0.80)+($96,000)(0.71)+($84,000)(0.64)+($72,000)(0.57)=-$250,000+$106,800+$86,400+$68,160+$53,760+$41,040NPV=$106,16020、内部回报率用于
15、资本预算分析时，在计算中采用以下哪项？净增量投资增量平均营运收益净年度现金流A、是是不B、是不是C、不是是D、是是是试题解析：内部回报率(IRR)是用于净现值(NPV)计算时，是NPV等于。的折现率。NPV=项目年度现金流的现值(PW(用恰当的折现率计算之后减去项目的净增量投资)21、如果一个资本预算项目的净现值是正的，它将显示A、这个项目的回报率大于用于净现值计算的折现率B、现金流出的现值超过现金流入的现值C、内部回报率等于用于净现值计算的折现率D、现值指数小于IO0%试题解析：一个项目的净现值(NPV)是项目现金流用恰当折现率算出的现值(PV)减去项目的初始投资(I)。如果项目的回报率(I
16、RR)高于使用的折现率，NPV就是正的。如果IRR=折现率，那么NPV=0。如果IRR折现率，那么NPV就是负的。22、以下哪项不是用现金流作为主要计算基础的资本预算分析技术A、净现值B、内部回报率C、会计回报率D、回收期法试题解析：评估潜在投资的会计回报率法是基于会计回报率(ARR)来选择一个投资。ARR是将一个项目的平均年度净利润除以它的平均投资。净利润是应计而不是现金概念。23、以下哪项是关于资本预算的最好特征？资本预算是A、确保有充足的资金满足公司经营需要的计划B、评价公司对工厂和设备采购的长期需求的计划C、设定公司的长期目标，包括考虑市场上其他因素所导致的外部影响的活动D、导致经营周
17、期内的现金需求的计划试题解析：资本预算是投资于财产、工厂和设备，以及与这些投资相关的现金流入和流出的长期投资预算。24、Bennet公司使用净现值来评估资本项目。Bennet的期望回报率是10%。Bennet正在考虑两个相互排斥的项目。两个项目都要求初始支出$120,000,并都预计有4年的使用寿命。这些项目相关的预计税后现金流如下所示假设资金是足够的，应该建议Bennet的管理层选哪(几)个项目？(使用以下现值表进行计算)A、项目YB、项目XC、项目X和丫D、都不选.试题解析：项目X的现值=40,OOOx3.170（年金折现因子）=$126,8000项目X的现金流现值（PV）大于丫项目的PV
18、由于两个项目是互斥的，因此选择项目X。25、Gibber公司有机会在美国销售一种新开发的产品，期限是5年。产品许可证是从NeWGrouP公司购买来的。Gibber将承担所有分销和产品促销的成本。NewGroup有权在5年期限结束后续约时修改协议。Gibber做了新产品的预计收入与成本如果不再续约的话，支持这个新产品所需要的营运资本将收回，并用于其他投资。使用净现值法，并忽略所得税。假设Gibber有20%的资本成本，这个产品协议产生的净现值将是多少？（使用以下现值表进行计算）A、$7,720.B、（$64,064）.C、（$72,680）.D、（$127,320）.试题解析：年度净现金流=销
19、售产品销售成本-现金经营成本=$400,000-$250,000-$70,000=$80,00026、一个公司正在考虑采购一台新机器来替换一个己经用了5年的老机器，并搜集了以下的信息如果公司用新机器来替换老机器，O期的现金流是多少？A、($51,200)B、($49,000)C、($51,800)D、($53,000)试题解析：成本与安装，现金流出=$50,000+$4,000=$54,000旧机器的销售，现金流入=$5,000销售旧机器的税的影响，现金流出=($5,000-$2,000)X0.40=$1,200增加的净营运资本，现金流出=$1,000总的现金流出=流入流出=$5,000($5
20、4,000+$1,200+$LooO)=($51,200)27、KeegO公司正在计划一个$200,000的设备投资，它预计有5年的使用寿命，没有残值。公司预测这个投资有如下的现金流:假设预测的现金流在每年里均匀的发生，这个项目的投资回收期是A、2.50年B、1.75年C、1.67年D、1.96年试题解析：一个项目的回收期(PB)是一个项目的起初投资所产生的现金流等于项目的初始投资的时间。假设现金流在年内均匀的发生，项目的回收期是2.50年。项目在两年内产生的现金流是$120,000+$60,000=$180,000。三年内产生的现金流是$180,000+$40,000=$220,000。初始
21、投资是$200,000。因此，回收期是2年+(220,000-200z000)40,000=2+(20,00040,000)=2+0.50=2.50年28、WilliS公司有期望回报率15%,并正在考虑收购新的设备，成本是$400,000,使用寿命5年。WilliS预测净利润与现金流将有以下的增长：这个投资的回收期是多少？A、1.50年B、3.00年C、3.33年D、4.00年试题解析：回收期法的定义是一个项目产生足够的现金流来收回项目的初始投资的时间。假设现金流在年内均匀的发生，项目的回收期是3年。这个项目在三年内产生$160QOO+$140,000+$100,000=$400,000的现金
22、流。由于初始投资是$400,000,因此回收期是3年。30、当资本是定量配给，而且项目之间不相互排斥，那么被推荐用于评估项目的技术是用以下的哪项来给项目排序A、获利指数B、平均回报率C、回收期D、内部回报率试题解析：获利指数(Pl)是项目的现值(PV)除以初始投资(I),或净现值(NPV)除以初始投资(I)。如果一个项目的Pll(使用PV)或PI0(使用NPV),那么它就是可接受的。Pl计算出了项目的相对盈利性，而不考虑项目规模。Pl越高，项目盈利越高。因此Pl用于评级项目。31、如果投资项目有获利指数1.15,那么A、项目的内部回报率是15%B、项目的资本成本大于内部回报率C、项目的净现值是
23、正的D、用于指数计算的资本成本必须小于15%试题解析：获利指数(Pl)是项目的现值(PV)除以初始投资(I),或净现值(NPV)除以初始投资(I)。如果一个项目的Pll(使用PV)或PI0(使用NPV),那么它就是可接受的。这两个原则表示L15的Pl一定有正的NPVo32、内部回报率是A、拟议中的投资的最低可接受回报率B、风险调整的回报率C、期望回报率D、使现金流出的现值等于现金流入的现值相等的折现率试题解析：内部回报率(IRR)是在计算净现值(NPV)时，使NPV等于O的折现率。34、使用公司最低的期望回报率对一个项目的生命周期里产生的税后现金流进行折现，以考虑钱的时间价值。这是A、会计回报
24、率法B、内部回报率法C、未调整的投资回报率法D、净现值法试题解析：这是净现值(NPV)的定义。项目的净现值(NPV)是用恰当折现率的项目现金流的现值(PV)减去项目的初始投资。35、资本开支评估的净现值法的一个缺点是它A、计算真正的利率B、不是提供投资的真实回报率C、难以应用，因为它要采用试错法D、难以对风险进行调整试题解析：资本开支的真实回报率是它的内部回报率(IRR)。内部回报率(IRR)是净现值等于零的折现率。净现值(NPV)法使用一个设定的折现率(通常是目标回报率)。36、资本预算的净现值法假设现金流可以A、用负债的成本进行再投资B、项目的回报率进行再投资C、不用任何率，因为它们不用再
25、投资D、用分析中的折现率进行再投资试题解析：净现值(NPV)法的主要假设是企业可以将所有的现金流都按期望回报率(也就是分析中使用的折现率)进行再投资。37、一个项目的净现值(NPV)是$215,000。以下哪项假设的变化将减少NPV?A、增加折现率B、减少估计所得税影响C、延长项目期限以及现金流入D、增加估计的残值试题解析：一个项目的净现值(NPV)是初始投资(I)与项目现金流恰当折现后计算出的现值之间的差。NPV与折现率成反比。折现率的增加将减少PV和NPV。计算$1的一年折现因子是1(1+折现率)。因此，由于折现率是这个公式的分母，它与PV和NPV是反向相关。试题解析：38、当一个公司评估
26、一个资本预算项目时，它的财务总监想知道营业收益和项目有效使用寿命的变化将如何影响盈亏平衡的内部回报率。这个财务总监最可能使用A、情景分析B、敏感性分析C、蒙特卡罗模拟D、学习曲线分析.试题解析：敏感性分析用于确定输入的变化对输出的影响程度。39、MObiIeHOme制造公司正在评估一个拟议中的设备采购。采购价是$380,000,安装费用是$20,000,并要求增加$15,000的营运资本。这个设备有4年的使用年限，残值是$50,000。估计在这4年里，每年的增量经营收入和现金经营费用分别是$750,000和$500,000MObiieHome的税率是40%,资本成本是12%。MobiIeHom
27、e在财务报告和所得税中都使用直线折旧法。如果MobiIeHOme接受这个项目，起初投资是多少？A、$350,000B、$365,000C、$385,000D、$415,000试题解析：起初投资将包括采购价格、安装成本和新增营运资本。因此，初始投资=$380,000+$20,000+$15,000=$415,00040.Pelican公司的管理层正在评估用用$180,000的价格采购一台新机器。需要增加$9,000的营运资本。新机器有4年的使用寿命，并且有$30,000的残值。估计年度增量经营收入与现金经营成本分别是$450,000和$300,000.PHiCan的有效税率是40%,资本成本是1
28、2%oPelican在财务报告和课税目的中都使用直线折旧法。如果项目被接受，估计第1年末增加的税后经营现金流是多少？A、$99,000B、$108,000C、$105,000D、$150,000试题解析：年1的现金流41、Clark公司正在他的资本预算中考虑以下7个独立的项目Clark公司正在他的资本预算中考虑以下7个独立的项目假定资本配给限额是$10,000,000。以下哪个(些)项目是CIark公司优先选择的？A、项目A和BB、项目C和DC、项目E和FD、项目G试题解析：Clark公司应该优先选择有最高净现值(NPV)的项目组合，因为这对股东财富有最大的影响。当有$10,000,000的资
29、本预算的限制，公司应该选择项目E和F,共产生NPV$5,000,000。其他组合都不能产生这么高的NPV。NPVA=$5.0-$4.0=$1.0NPVB=$7.5-$6.0=$1.5NPVC=$6.0-$5.0=$1.0NPVD=$8.0-$5.0=$3.0NPVE=$5.0-$3.0=$2.0NPVF=$10.0-$7.0=$3.0NPVG=$14.5-$10.0=$4.5$10,000,000资本支出，项目A和B的总NPV是$2,500,000;项目C和D是$4,000,000；项目E和F是$5,000,000：项目G是$4,500,000。42、GlobalIndustries的一个财务
30、经理计算出了初始投资（年0）和4个独立资本预算项目的净现金流入的现值（如下所示）：假设没有资本分配，而且仅仅基于获利指数，哪个项目是这个财务经理最喜欢的？A、项目AB、项目BC、项目DD、项目C试题解析：用获利指数（Pl）比较未来现金流的现值与初始投资，在没有资本配给的情况下，有最高Pl的项目是最优先的，因为它提供了最佳的利益成本比率。将每个项目的数值代入以下的Pl公式，得到以下的结果：PIA=$75,000$50,000=1.50PIB=$120,000$75,000=1.60PIC=$170,000$100,000=1.70PID=$350,000$225,000=1.56项目C是最优先的
31、因为它有最高的PL43、与一个新产品开发相关的现金流出和为现有产品采购大批量原材料的支出之间的主要区别是什么？A、潜在盈利性B、通货膨胀的效果C、会计期的数量D、对营运资本的贡献试题解析：新产品开发是资本投资，原材料的大批量采购是流动性投资。资本预算项目跨越超过一个会计期间，而流动性投资可以在费用发生的相同期间被核销。44、在一个新设备的资本投资项目的终止阶段，以下哪项增量现金流不需要被检查A、与资产处置相关的税的净增加或减少B、被出售或处置的资产的残值C、增加的资本化支出D、净营运资本的增加或减少试题解析：增加的资本化支出(如运输和安装成本)是在项目的初始阶段被检查。其他的活动是与项目终止
32、期相关的现金流。45、以下哪种方法可以比较高收益投资，并让价值描绘在频率分布图上？A、敏感性分析B、线性规划C、模拟D、回归分析试题解析：模拟可以用于比较多个风险投资的净现值(NPV)或内部回报率(IRR)。因为每个项目可以被模拟多次，并取平均值。可以计算NPV、IRR和标准差并排序。重复的结果可以描绘在频率分布图上，并对项目的风险水平做出合理的评价。46、如果一个企业有很大的可能性获得在当前预测的现金流基础上额外的未来现金流，那么这个企业最可能选自哪项实物期权？A、扩张B、放弃C、延迟D、适应试题解析：当不确定性很高，但是企业的产品或服务市场正在快速成长时，一个扩张期权是特别有价值的。一个普
33、通的适应(期权)是今天的投资可能产生明天的机会。47、如果一个企业需要为一个有相对不确定的需求潜力的新技术投资时，以下哪项是最好的实物期权？A、放弃B、扩张C、延迟D、适应试题解析：放弃期权（或协议）允许有摆脱困境的灵活性。与卖出期权相似，放弃选项就像一个保险。如果投资不令人满意，企业可以放弃项目，并收回投资。48、如果竞争者很有可能进入市场，并获得未来的现金流，那么以下哪种实物期权是一个企业最可能选择的？A、适应B、放弃C、延迟D、扩张试题解析：一个企业根据需求的变化而改变产出或生产方法的能力允许一个在需求变化的情况下交换它的产出组合。在特别混乱和高度竞争的市场环境下，公司经常使他们的生产经
34、营更有灵活性，这样他们可以快速做出改变，并生产更盈利的产品。49、当使用公司资本成本作为衡量资本项目的折现率，主要的警告是什么？A、资本成本可能需要进行风险调整B、评估往往拒绝高风险项目C、低风险项目更优先D、机会成本可能被扭曲试题解析：很多企业使用他们公司的资本成本作为新投资现金流的标准折现率。但是，当新项目的风险更大或更小的时候，使用公司标准率可能导致错误地接受或拒绝一个项目。50、当现金流波动时，以下哪项方法最适合于比较两个资本投资的净现值？A、敏感性分析B、确定性等值C、资本资产定价模型D、计算机模型试题解析：与资本投资相关的敏感性分析是评估净现值(NPV)、内部回报率(IRR)和其他
35、项目的盈利性指标，会如何随这现率、人工成本、材料成本、销售或其他因素的变化而变化的如果怎样的方法。目的是评估NPV、IRR或其他特定的盈利性衡量会对变化如何的敏感。51、以下哪项是使用线性规划作为排序法的主要利益？A、成本有效B、使用寿命的准确估计C、不同的应用D、使用成本表数据试题解析：线性规划模型可以用于在资源有限时评估不同的资本预算场景。使用计算机可以大大简化选择不同价值并用人工计算确定哪个组合可以满足约束条件并产生最高的净现值(NPV)的任务。52、以下哪项被定义为未来现金流的现值与总初始投资的比率？A、折现回收期B、平均回报率C、内部回报率D、获利指数试题解析：根据定义，获利指数(P
36、I,或利益成本比率)比较未来现金流的现值与初始投资的相对关系。它是未来净现金流的现值与初始现金流出的比率53、SUStainabIeGroWth公司正在三个相互排斥的项目中进行选择。公司的资本成本是5.5%。假设没有资本分配，它应该选择哪个项目？A、选择项目A,因为它有最高的内部回报率(IRR)B、选择项目C,因为它的NPV和IRR都有吸引力C、选择项目B,因为它有最高的净现值(NPV)D、不选任何一个项目.试题解析：净现值(NPV)法和内部回报率(IRR)法在相互排斥的项目中可能导致相互冲突的排序，这是因为项目现金流的规模和时间的不同。当在排序中有这样的冲突时，项目的选择是基于NPV。54.
37、Emerson建筑公司正在决定公司是否要投资一个重型设备。分析显示这个投资净现值(NPV)是$265,000,内部回报率(IRR)是8%。公司的资本成本是9%o你的建议是什么？A、不能给出任何建议，因为在分析中有相矛盾的地方B、接受项目，因为项目的NPV是正的C、接受项目，因为项目的IRR是正的D、拒绝项目，因为项目的IRR低于资本成本试题解析：根据NPV法，这个重型设备的投资应该被接受。但是按照IRR法，这个项目应该被拒绝。这只能说明分析中有错误，因为对于一个独立项目，两种方法应该有相同的建议。55、资本分配最好的表述是以下哪项？A、将未来现金流的现值与初始投资在相对基础上进行比较B、投资项
38、目的限制使企业不能执行所有正净现值的项目C、主观确定的截点基础上的资本预算选择标准D、当一个项目依赖其他项目时使用的预算接受标准试题解析：资本分配指的是在一个企业的投资项目上有一些约束，也就是在一个给定期间（如1年）内的资本开支总金额是有限制。预算的封顶导致资本分配，以及指导内部资本支出的分配政策。56、以下哪项表述没有准确描述回收期法的含义？A、满足目标回收期的项目应该是盈利的B、更高风险的项目一般有更长的目标回收期C、当比较多个项目时，更短回收期一般是更好的D、目标回收期表示企业认为一个项目的可接受时间长度是多少试题解析：回收期不能提供盈利性的衡量，就算项目的回报期少于目标回报期。57、以
39、下哪种投资方法忽略了钱的时间价值？A、内部回报率B、净现值C、获利指数D、回收期法试题解析：忽略了钱的时间价值是回收期法计算的一个主要缺陷58、以下哪项关于在资本预算中使用回收期法的表述是错误的?回收期法A、粗略衡量了项目的风险B、不区分现金流入的类型C、表示了投资的盈亏平衡点D、考虑钱的时间价格试题解析：回收期法的一个缺点就是忽略了钱的时间价格。59、在内部回报率的计算中，标准(门槛)率的重要性是什么？A、高于标准率的项目应该被拒绝B、标准率用于在现值年金表上找到折现率C、低于标准率的项目应该被拒绝D、标准率用于在现值折现因子表上找到折现率试题解析：内部回报率(IRR)法通过比较估计的内部回
40、报率与预选设定的标准率来评估资本投资O这个标准率基于企业用于评估投资的任何一种回报率，如最低回报率、其他投资选项的回报率或行业平均回报率等。标准率是一种分界点。低于这个分界点的项目应该被拒绝。60、以下哪项评估资本投资项目的方法是估计使净现金流入的现值等于初始投资的折现率？A、获利指数B、净现值法C、内部回报率D、回收期法试题解析：根据定义，内部回报率估计使净现金流入的现值等于初始投资的折现率。61、以下哪项描述了在投资的有效寿命内，将一个投资在每期获得的收益用期望回报率折现后得到的今天的金额？A、净现值B、折现的回收期C、内部回报率D、获利指数试题解析：根据定义，净现值是将一个投资在每期获得
41、的收益用期望回报率折现后得到的今天的金额。62、以下哪项表述对于净现值(NPV)并不正确？A、NPV为零意味着投资的回报率与期望回报率正好相等B、有正的NPV的项目就应该接受C、正的NPV指的是未来折现现金流大于初始投资成本D、负的NPV意味着未来现金流挣的回报少于期望回报率试题解析：正的NPV不意味着这个项目对企业来说就是最好的选项。它仅仅意味着投资的回报率要高于企业的期望回报率。其他投资机会可能有更好的回报63、以下资本投资项目的实施阶段，以下哪项增量现金流是不要检查的A、经营收入的净增加或减少B、税的净增加和减少C、旧资产出售的净实收款项D、经营费用的净增加或减少(不包括折旧)试题解析：
42、旧资产出售的净实收款项要在项目初始期进行检查。启动一个项目所必需的初始现金流出之后，一个企业期望从后期产生的现金流中获利。64、对于一个正在评估不同资本预算提案的企业，资本预算过程的第一阶段是？A、制定资本预算B、检查其他资本项目的历史结果C、识别哪种资本预算支出是必需的D、评估项目如何影响组织的资源和企业是否可以吸收成本试题解析：资本预算项目包括一个逻辑的活动过程。资本预算的第一步是识别哪种资本预算支出是必需的，与组织战略、目标和目的是一致的。65、确定一个资本投资项目的增量现金流，不需要A、检查会计期间的收入和费用B、包括机会成本C、包括沉没成本D、考虑预期的通货膨胀的影响试题解析：沉没成
43、本是历史成本，是不相关。因为它们对未来现金流没有影响。66、根据货币的时间价值，以下哪项关于$100,OOO的设备投资，潜在回报为8%的资本项目的表述是不正确的？A、在年末，投资将值$108,000B、必须考虑通货膨胀的预期影响C、新增资本投资的资金可能要求满足8%的回报D、如果不投资的话，有$8,000的机会成本试题解析：货币的时间价值指的是今天的1美元（或其他货币单位）比明天得到的1美元价值更大。因为今天的1美元可以在今天投资获得收益。相反，明天的1美元比今天的1美元价值更低，这是因为放弃了利息的缘故.67、以下哪项不是资本支出的例子？A、购买研发团队使用的新计算机服务器B、预计支付给员工
44、的奖金C、符合EPA要求的通风系统升级D、购买能削减人工和维护成本的新装配机器试题解析：长期资本预算支出经常分类为：用于扩张的新机器和设备，现有设备的更换，新产品研发和现有产品的扩产的拨款，安全上的falv强制项目，以及其它长期的在建筑、土地、专利等上面的探索性支出。68、资本预算最好的描述是A、制定长期投资决策的过程B、相对于当前指出的决策制定C、计划短期投资的过程D、支持经营效率的决策制定试题解析：根据定义，资本预算是制定长期投资的过程。它是能够让企业评估长期项目的可行性以及是否值得一做的决策制定过程。69、考虑以下关于用确定性等值法选择项目的场景这个投资在5年内的年度净现金流入分别是$1
45、8,000,$14,400,$12,600,$10,800和$9,000确定性等值因子估计为95%,90%,80%,75%和50%项目的总初始投资是$43,000无风险回报率是4%。这个项目可接受吗？A、可以，它有正的净现值$48,024B、不可以，它有负的净现值$5,024C、可以，它有正的净现值$5,024D、不可以，它有负的净现值$48,024试题解析：选择项目的确定性等值法试图将现金流的时间与风险分离。预期的现金流转换为有高度实现可能性的金额。因此，期望现金流必须用最可能发生的现金流重新表述，然后利用无风险利率作为折旧率。计算这个项目是否有正的净现值。在这个案例中因此，由于这个项目有正
46、的净现值$5,024,它是可以接受的。70、以下哪项最准确地描述了蒙特卡洛模拟技术？A、它是使用重复的随机抽样和计算方法计算一个项目最可能的结果B、可以使用假设的近似现金流的变量来测试资本投资项目C、衡量如果一个项目的一些给定变量从一个值变为另一个值，其NPV、IRR和其他盈利指标会如何变化D、将现金流的时间与他们的风险相分离来衡量一个项目的成功。试题解析：模拟可以在一个资本投资项目被接受之前进行测试。一种模拟技术是蒙特卡洛模拟，它使用重复的随机抽样和计算方法计算一个项目最可能的结果。71、当使用一个企业的资本成本作为所有新投资的折现率，以下哪项不是一个潜在的问题？A、企业的资本成本不能有效地衡量项目的风险B、企业的资本成本有效地衡量了项目的风险C、好的低风险项目可能被拒绝D、坏的高风险项目可能被接受试题解析：使用企业资本成本可能阻碍资本预算过程分析的有效性。由于企业的资本成本没有反应某个项目的风险水平，它有时可能导致不正确的决定，如拒绝好的低风险项目或接受坏的高风险项目。72、以
