第六讲趋势理论分析方法.ppt

第六讲 趋势理论分析方法,第一节 趋势与趋势线,一、趋势分析,股票市场中“顺势而为”而不“逆势而动”已经成为投资者的共识 趋势分析是分析判断价格的波动是上升还是下降，是维持现有的方向还是掉头反方向运动，是暂时的还是长期的走势。投资者必须准确把握大趋势，根据大趋势制定投资决策。 也就是说股票市场中股价的变动会呈现一定的趋势，但是在长期的上涨或下跌中，会有短暂的盘旋或调整。投资者应着眼于把握长期趋势，不被暂时的回调和反弹所迷惑，同时及时把握大势的反转。切线理论就是帮助投资者识别大势变动方向的较为适用的一种重要的技术分析,二、趋势与趋势方向,（一）趋势的定义 所谓趋势就是股票价格的波动方向，也即市场的运动方向。通常情况，趋势并不是简单地上升或下降，而是有很多的曲折和反复，因而股价曲线是一条曲折蜿蜒的折线，每个折点处就形成一个峰或谷，由这些峰和谷的相对高度，可以看出趋势的方向。股票价格变动的趋势是有时间层次的，长期的涨势中可能包含短期的小跌或盘整，而短期的上涨或下跌趋势中又是由大量短暂的上下波动组成的。因此，趋势不是一个绝对的概念，而是相对于时间的长短而言的。 股价变动趋势依据时间长短可划分为三个层次：主要趋势、次要趋势和短暂趋势。其中几次同方向的短暂趋势形成次要趋势，再由几次同方向的次要趋势组成主要趋势，主要趋势走到尽头，股价无法再朝同方向变动，就发生反转，开始向反方向的长期变动趋势，周而复始，循环演进。从图形上看，市场的变动就是一条曲折蜿蜒的折线，每个折点处就形成一个峰或谷，由这些峰和谷的相对高度，我们可以看出趋势的走向。,二、趋势与趋势方向,在进行证券投资时，其技术分析遵循三大基本假设： 第一，价格反映一切信息；第二，价格沿 趋势波动；第三，趋势发展及历史重演 。 趋势分析是技术分析的核心，主要是根据 趋势的方向时机选择买卖点，即找出上升趋 势的低点、下降趋势的高点。,二、趋势与趋势方向,（二）趋势的方向 (1)上升方向；(2)下降方向；(3)水平方向。 在各种股价图形中，若处于上升趋势，股价波动必是向上发展，即使是出现回挡也不影响其总体的涨势，如果把上升趋势中间回挡低点分别用直线相连，这些低点大多在这根线上，我们把连接各波动低点的直线称为上升趋势线。 在各种股价图形中处于下降趋势，股价波动必定向下发展，即使出现反弹也不影响其总体的跌势，把各个反弹的高点相连，我们会惊奇地发现它们也在一根直线上，我们把这根线称为下降趋势线。 如果图形中后面的峰和谷与前面的峰和谷相比，没有明显的高低之分，几乎呈水平向前发展，这时的趋势就是水平方向如下图,上升、下降和水平趋势,二、趋势与趋势方向,（三）什么是趋势理论 以研究股市趋势，预测股价何时发生上升、转折、下降和调整的分析方法称为趋势分析方法和趋势分析理论。在股市中顺势者昌，逆势者亡。只有顺势而为才可能获得胜利，而逆势而为将成为失败者。趋势分析的意义在于掌握和运用趋势的运动规律，指导自已的买卖行动，紧跟趋势的发展，真正做到顺势而为。,三、趋势线及其画法,（一）趋势线的定义 趋势线简单地说就是将两个低点连成一条直线，即构成上升趋势线，这条线位于相应的股价之下；将两个高点连成一条直线，就是下降趋势线，这条线位于相应的股价之上。股票价格变化的趋势是有方向的，我们用直线将这种趋势表示出来，这样的直线称为趋势线。它属于切线理论的一部分，它是将波动运行的股价的低点和低点连接或高点和高点连接而形成的直线。 其中反映价格向上波动发展的趋势线称为上升趋势 线，反映价格向下发展的趋势线称为下降趋势线。 根据股价上下变动的趋势所画出的线路，而画趋势线的 目的，即依其脉络寻找出恰当的卖点与买点。 趋势线可分为上升趋势线，下降趋势线与横向整理趋势线。（水平整理）,三、趋势线及其画法,由于价格波动随市场变化而经常变化，可能由原来的升转为跌，也可能由跌转为升，甚至上升或下跌途中转换方向，因此，反映价格变动的趋势线不可能一成不变，而要随着价格波动的实际情况进行调整。即价格不论上升还是下跌，在任何发展方向上的趋势线都不是只有一条，而是若干条。不同的趋势线反映了不同时期价格波动的实际走向，掌握这些趋势线的变化方向和变化特征，就能把握住价格的方向和特征。,三、趋势线及其画法,（二）趋势线的画法 趋势线的画法是：连接一段时间内价格波动的高点或低点画出一条趋势线。即在一个上升趋势中连接价格波动的各个低点会形成一条向上的直线，这条线称为上升趋势线。（图51）在下降趋势中连接价格波动的各个高点就会形成一条向下的直线，称为下降趋势线（图52）。 标准的趋势线必须是两点或两点以上的高点或低点的连接,三、趋势线及其画法,（二）趋势线的画法 1、上升趋势线是指股价上升波段中，价格波动的峰与谷都高于前面的峰与谷，即价格波动一波底比一波底高，形成一系列相继上升的波峰和波谷为上升趋势 。,1、上升趋势线,三、趋势线及其画法,（二）趋势线的画法 2、下降趋势线是股价在下跌行情时，连接股价波动的高点画一直线，也就是价格波动的峰与谷都低于前面的峰与谷，即一顶比一顶底，形成一系列相继下降的波峰和波谷为下降趋势,2、下降趋势线,三、趋势线及其画法,（二）趋势线的画法 3、价格波动的峰与谷与前面的峰与谷没有明显的高低之分，呈水平延伸，属于水平方向。这种情况容易被忽略。但是其出现的机会很多而且非常重要，说明多空双方力量处于平衡胶着状态，下一步运动方向偶然性大，应该密切关注。,3、水平调整,三、趋势线及其画法,上升、下降、水平,四、趋势的方向如何判断,正确判断趋势线的高点或低点并不是一件简单的事情，它需要对过去价格波动的形态进行分析研究。根据两点决定一条直线的基本原理，画任何趋势必然选择两个有决定意义的高点会低点。 一般来说，上升趋势线的两点低点，应是两个反转低点，即下跌至某一低点开始回升，再下跌没有跌破前一低点又开始上升，则这个低点就是两个反转低点。同理，决定下跌趋势线也需要两个反转高点，即上升至某一高点后开始下跌，回升未达前一高点开始回落，则这两个高点就是反转高点。,四、趋势的方向如何判断,上升趋势分析 一个多头行情主要由原始、次级或短期上升波动所组成，股价一波比一波高，每两个底部低点即可连成一条上升趋势线，一般而言，原始上升趋势线较为平缓，历经时间较长，而次级或短期上升趋势线较为陡峭，其历经时间有时甚短。 (原始上升趋势线：一般多头市场之原始上升趋势线的建立往往历经相当长时间(短则一二年长则四五年)的波动,其上升仰角较小,约为30°45°。(短期上升趋势线：指多头市场之各次级滚动，以各波之底部低点为基准点向上延伸，其经历之时间较短，一般为数周或数月这波动所建立，其上升仰角较陡，约为45°60°角，有时甚至在60 °以上(尤其在多头市场初期最易出现)。,四、趋势的方向如何判断,(上升趋势线之支撑与压力：在股价上升趋势中，遇到以往密集成交区或其他阻力位，在某个股价价位上，卖压很大，足以阻止股价上升，或进行使止升走势的股价反转下跌，这种情况便是股逢压力。）,四、趋势的方向如何判断,下降趋势分析 下跌趋势线之形成：一个空头行情是由原始，次级或短期下跌波动所构成，股价一波比一波低，每两个反弹之高点即可连成一条下跌趋势线，一般而言，原始下跌趋势线较为平缓，经历时间较长，而次级或短期下跌趋势线较为陡峭，其经历时间有时甚短。 原始下跌趋势线：一般空头市场之原始下跌趋势线经历之时间较原始上升趋势线为短，约为一至二年，其下降之角度较为平缓约为30°45°。短期下跌趋势线：指空头市场之次级波动，以各反弹顶点为基准点向下延伸，其经历之时间甚短，一般为数日或数周之波动所建立，其下降之角度约为60°左右。股价下跌,远离股价下降趋势线，负乖离太大，30日乖离率为-15-30时，股价会反弹。,四、趋势的方向如何判断,下降趋势线,四、趋势的方向如何判断,水平整理趋势分析 水平（矩形）整理在股市亦称为箱形整理。股价在某一价格区内上下移动，移动之轨道由两条平行于横轴之平行线所界定，其形状就像几何图形的矩形或长方形，矩形整理亦称为箱形整理。箱形整理形态通常出现在股价上升走势或下跌走势之初期或中期，若箱形出现在股价上升走势或下跌走势之末期，往往形成反转形态，而非整理形态。 (1)箱形整理形态一般在股价上升波完成或下跌波完成之后出现；(2)成交量配合箱形整理的完成，起初大量而逐步萎缩，一直到股价突破箱形整理为止；(3)股价最迟必须在三至四周内按预定的方向突破。向上突破初期时箱形向上平移；向下跌破时箱形向下平移，暴涨暴跌的情况除外。 若不符合上述特征，箱形整理有可能失败而成为箱形反转。 在横盘整理期间，各种分析市场的工具都显得苍白无力，因此对横盘整理的股票应静观其变，,四、趋势的方向如何判断,在若干条上升趋势线和下降趋势线中，最重要的是原始上升趋势线或原始下降趋势线。它决定了价格波动的基本发展趋势，有着极其重要的意义。 原始趋势的最低点是由下跌行情转为上升行情之最低点，此价位至少一年没有在出现。 如，1999年12月29日沪市的1341点。 原始趋势的最高点是上升行情转为下跌行情之最低点，同样此价为至少一年没有再出现。如2007年10月16日沪市的6124点。,四、趋势的方向如何判断,上升趋势,水平整理,下降趋势,五、趋势的种类及要点 （一）种类,根据趋势理论，股票价格运动有三种趋势即主要趋势、次要趋势和短期趋势,五、趋势的种类及要点 （一）种类,1、主要趋势（基本趋势） 是股市中最核心的一种基本趋势 。 即股价广泛或全面性上升或下降的变动情形。这种变动持续的时间通常为一年或一年以上，股价总升（降）的幅度超过。对投资者来说，基本趋势持续上升就形成了多头市场，持续下降就形成了空头市场。,五、趋势的种类及要点 （一）种类,2、次级趋势。 次级趋势经常与基本趋势的运动方向相反，并对其产生一定的牵制作用，因而也称为股价的修正趋势。这种趋势持续的时间从周至数月不等，其股价上升或下降的幅度一般为股价基本趋势的或。,五、趋势的种类及要点 （一）种类,3、短期趋势，反映了股价在几天之内的变动情况。修正趋势通常由个或个以上的短期趋势所组成。,五、趋势的种类及要点,在三种趋势中，长期投资者最关心的是股价的基本趋势，其目的是想尽可能地在多头市场上买入股票，而在空头市场形成前及时地卖出股票。投机者则对股价的修正趋势比较感兴趣。他们的目的是想从中获取短期的利润。短期趋势的重要性较小，且易受人为操纵，因而不便作为趋势分析的对象。,五、趋势的种类及要点,说明：主要趋势、次要趋势和短期趋势的关联,图中为三种不同趋势的图解，点14表示主要上升趋势； 23代表主要上升趋势中的次要趋势（次要调整）；在次要趋势中再细分成短期趋势，即ABCD,五、趋势的种类及要点,（二）趋势理论的基本要点一 1、主要趋势即从大的角度来看的上涨和下跌的变动。其中，只要下一个上涨的水准超过前一个高点。而每一个次级的下跌其波底都较前一个下跌的波底高，那么，主要趋势是上升的。这被称为多头市场。相反地，当每一个中级下跌将价位带至更低的水准，而接着的弹升不能将价位带至前面弹升的高点，主要趋势是下跌的，这称之为空头市场。通常（至少理论上以此作为讨论的对象）主要趋势是长期投资人在三种趋势中唯一考虑的目标，其做法是在多头市场中尽早买进股票，只要他可以确定多头市场已经开始发动了，一直持有到确定空头市场已经形成了。对于所有在整个大趋势中的次级下跌和短期变动，他们是不会去理会的。当然，对于那些作经常性交易的人来说，次级变动是非常重要的机会。,五、趋势的种类及要点,（二）趋势理论的基本要点一 （1）多头市场：也称之为主要上升趋势。它可以分为三个阶段，第一个阶段是进货期。在这个阶段中，一些有远见的投资者觉察到虽然目前是处于不景气的阶段，但却即将会有所转变。因此，买进那些没有信心，不顾血本抛售的股票，然后，在卖出数量减少时逐渐地提高买进的价格。事实上，此时市场氛围通常是悲观的。一般的群众非常憎恨股票市场以至于完全离开了股票市场。此时，交易数量是适度的。但是在弹升时短期变动便开始增大了。第二个阶段是十分稳定的上升和增多的交易量，此时企业景气的趋势上升和公司盈余的增加吸引了大众的注意。在这个阶段，使用技术性分析的交易通常能够获得最大的利润。最后，第三个阶段出现了。此时，整个交易沸腾了。人们聚集在交易所，交易的结果经常出现在的报纸的“第一版”，增资迅速在进行中，在这个阶段，朋友间常谈论的是“你看买什么好？”大家忘记了市场景气已经持续了很久，股价已经上升了很长一段时间，而目前正达到更恰当地说“真是卖出的好机会”的时候了。在这个阶段的最后部分，随着投机气氛的高涨，成交量持续地上升。“冷门股”交易逐渐频繁，没有投资价值的低价股的股价急速地上升。但是，却有越来越多的优良股票，投资人拒绝跟进，这一阶段反而是投资者卖出的较好时机。,五、趋势的种类及要点,（二）趋势理论的基本要点一 （2）空头市场：也称为主要下跌趋势，也分为三个阶段。第一阶段是“出货“期。它真正的形成是在前一个多头市场的最后一个阶段。在这个阶段，有远见的投资人觉察到企业的盈余到达了不正常的高点，而开始加快出货的步伐。此时成交量仍然很高。虽然在弹升时有逐渐减少的倾向，此时，大众仍热衷于交易，但是，开始感觉到预期的获利已逐渐地消逝。第二个阶段是恐慌时期，想要买进的人开始退缩的，而想要卖出的人则急着要脱手。价格下跌的趋势突然加速到几乎是垂直的程度，此时成交量的比例差距达到最大。在恐慌时期结束以后，通常会有一段相当长的次级反弹或者横向的变动。接着，第三阶段来临了。它是由那些缺乏信心者的卖出所构成的。在第三阶段的进行时，下跌趋势并没有加速。“没有投资价值的低价股“可能在第一或第二阶段就跌掉了前面多头市场所涨升的部分。业绩较为优良的股票持续下跌，因为这种股票的持有者是最后推动信心的。在过程上，空头市场最后阶段的下跌是集中于这些业绩优良的股票。空头市场在坏消息频传的情况下结束。最坏的情况已经被预期了，在股价上已经实现了。通常，在坏消息完全出尽之前，空头市场已经过去了。,五、趋势的种类及要点,（二）趋势理论的基本要点二 2、次级趋势：是主要趋势运动方向相反的一种逆动行情，干扰了主要趋势。在多头市场里，它是中级的下跌或“调整”行情；在空头市场里，它是中级的上升或反弹行情。通常，在多头市场里，它会跌落主要趋势涨升部分的三分之一至三分之二。属于调整行情可能是回落不少于0点，下多于0点。然而，需要注意的是：三分之一到三分之二的原则并非是一成不变的。它只是机率的简单说明。大部分的次级趋势的涨落幅度在这个范围里。它们之中的大部分停在非常接近半途的位置。回落原先主要涨幅的0：这种回落达不到三分之一者很少，同时也有一些是将前面的涨幅几乎都跌掉了。因此，我们有两项判断一个次级趋势的标准，任何和主要趋势相反方向的行情，通常情况下至少持续三个星期左右；回落主要趋势涨升的/，然而，除了这个标准外，次级趋势通常是混淆不清的。它的确认，对它发展的正确评价及它的进行的全过程的断定，始终是理论描述中的一个难题。,五、趋势的种类及要点,（二）趋势理论的基本要点二 3、短期趋势：其变化趋势是短暂的波动。很少超过三个星期，通常少于六天。它们本身尽管是没有什么意义，但是使得主要趋势的发展全过程富于了神秘多变的色彩。通常，不管是次级趋势或两个次级趋势所夹的主要趋势部分都是由一连串的三个或更多可区分的短期变动所组成。由这些短期变化所得出的推论很容易导至错误的方向。在一个无论成熟与否的股市中，短期变动都是唯一可以被“操纵”的。而主要趋势和次要趋势却是无法被操纵的。,股票市场波动的3种趋势，与海浪的波动极其相似。 在股票市场里，主要趋势就像海潮的每一次涨落的整个过程。其中，多头市场好比涨潮，一个接一个的海浪不断地涌来拍打海岸，直到最后到达标示的最高点，而后逐渐退去。逐渐退去的落潮可以和空头市场相比较。在涨潮期间，每个接下来的波浪其水位都比前一波涨升的多，而退的却比前一波要少，进而使水位逐渐升高。在退潮期间，每个接下来的波浪比先前的更低，后一波则不能恢复前一波所达到的高度。涨潮或退潮期的这些波浪就好比是中期趋势。同样，海水的表面被微波涟漪所覆盖，这和市场的短线趋势相比较是不重要的日常变动。 因此，潮汐、波浪、涟漪，代表着市场的主要（长期）趋势、次要（中期）趋势和短期趋势。,第二节 支撑线和压力线,一、支撑线和压力线的定义 1、支撑线又称为抵抗线，起阻止股价继续下跌的作用。当股价跌到某个价位附近时，股价停止下跌，甚至有可能还有回升，这是因为多方在此买入造成的。这个起着阻止股价继续下跌或暂时阻止股价继续下跌的价位就是支撑线所在的位置。 2、压力线又称为阻力线，压力线起阻止股价继续上升的作用。当股价上涨到某价位附近时，股价会停止上涨，甚至回落，这是因为此时空方开始占据优势。这个起着阻止或暂时阻止股价继续上升的价位就是压力线所在的位置。 将两个或两个以上的相对低点连成一条直线即得到支撑线 将两个或两个以上的相对高点连成一条直线即得到压力线 支撑线和压力线具体图示见图53。,一、支撑线和压力线的定义,一、支撑线和压力线的定义,阻力线和支撑线都是图形分析的重要方法。一般若股价在某个区域内上下波动，并且在该区域内累积成交量极大，那么如果股价冲过或跌破此区域，它便自然成为支撑线或阻力线。这些曾经有过大成交量的价位时常由阻力线变为支撑线或由支撑线变为阻力线；阻力线一旦被冲过，便会成为下个跌势的支撑线；而支撑线一经跌破，将会成为下一个涨势的阻力线。,二、支撑线和压力线的作用,1、支撑和压力线会阻止或暂时阻止股价向一个方向继续运动。我们知道股价的变动是有趋势的，要维持这种趋势，保持原来的变动方向，就必须冲破阻止其继续向前的障碍。支撑线和压力线迟早会有被突破的可能，它们不足以长久地阻止股价保持原来的变动方向。只不过是使之暂时停顿而已。 2、支撑线和压力线又有彻底阻止股价按原方向变动的可能。当一个趋势终结了或者说到头了，它就不可能创出新的低价和新的高价，这样支撑线和压力线就显得异常重要，是取得巨大利益的地方。,二、支撑线和压力线的作用,上升趋势中，要维持上升行情，就必须突破上升的压力线的阻力和干扰，创造出新的高点。如果下次未创出新高，即未突破压力线，这个上升趋势就已经处在很关键的位置了，如果再往后的股价又向下突破了这个上升趋势的支撑线，这就产生了一个趋势有变的很强烈的警告信号，通常这意味着，这一轮上升趋势已经结束，下一步的走向是向下跌的过程。 在下降趋势中，要维持下跌行情，就必须突破支撑线的阻力和干扰，创造出新的低点；如果下次末创新低，即末突破支撑线，这个下降趋势就已经处于很关键的位置，如果下一步股价向上突破了这个下降趋势的压力线，这就发出了这个下降趋势将要结束的强烈的信号，股价的下一步将是上升的趋势,二、支撑线和压力线的作用,二、支撑线和压力线的作用,三、支撑线和压力线的相互转化,支撑线和压力线主要是从人的心理因素方面考虑的，两者的相互转化也是从心理角度方面考虑的。支撑线和压力线之所以能起支撑和压力作用，很大程度是由于心理因素方面的原因，这就是支撑线和压力线理论上的依据。当然，心理因素不是唯一的依据，还可以找到别的依据，如历史会重复等，但心理因素是主要的理论依据。 支撑线和压力线的相互转化有以下情形,三、支撑线和压力线的相互转化,（一）相互转化情形 §一个市场是无外乎三种人，多头、空头和旁观。旁观的又可分为持股的和持币的。假设股价在一个支撑区域停留了一段后开始向上移动。在此支撑区买入股票的多头们很肯定地认为自己对了，并对自己没有多买入些而感到后悔。在支撑区卖出股票的空头们这时也认识到自己弄错了，他们希望股价再跌回他们的卖出区域时，将他们原来卖出的股票补回来。而旁观者中的持股者的心情和多头相似，持币者的心情同空头相似。无论是这四种人中的哪一种，都有买入股票成为多头的愿望。 正是由于这四种人决定要在下一个买入的时机买入，所以才使股价稍一回落就会受到大家的关心，他们会或早或晚地进入股市买入股票，这就使价格根本还未下降到原来的支撑位置，自然又会把价格推上去，所以在该支撑区发生的交易越多，就说明越多的股票投资者在这个支撑区有切身利益，这个支撑区就越重要。,三、支撑线和压力线的相互转化,（一）相互转化情形 §再假设股价在一个支撑位置获得支撑后，停留了一段时间开始向下移动，而不是像前面假设的那样是向上移动。对于上升，由于每次回落都有更多的买入，因而产生新的支撑；而对于下降，跌破了该支撑，情况就截然相反。在该支撑区买入的多头都意识到自己错了，而没有买入的或卖出的空头都意识到自己对厂无论是多头还是空头，他们都有抛出股票逃离目前市场的想法。一旦股价有些回升，尚未到达原来的支撑位，就会有一批股票抛压出来，再次将股价压低。 以上的分析过程对于压力线也同样适用，只不过结论正好相反。,三、支撑线和压力线的相互转化,压力变支撑,支撑变压力,上述分析的附带结果是支撑和压力地位的相互转让。即一个支撑如果被突破，那么这个支撑将成为压力；同理，一个压力被突破，这个压力将成为支撑。这说明支撑和压力的角度不是一成不变的，而是可以改变的，条件是它被有效的足够强大的股价变动突破,三、支撑线和压力线的相互转化,（二）相互转化的重要依据 支撑线与压力线相互转换的重要依据是被突破。 一般说来，穿过支撑线或压力线越远，突破的结论越正确，越值得我们相信，越让我们认识到新的压力线和支撑线。有几个数字值得我们注意，3，5，10和一些整数的价位。跌破这些数字，往往是我们改变看法的开始。3，5和10是针对跌破支撑线或压力线的幅度而言。3，偏重于短线的支撑和压力区域，10偏重于长线的支撑和压力区域，5介于这两者之间。整数价值主要是针对人的心理状态而言，它更注重心理，而不是注重技术。499元与500元相差并不多，但499元给人的印象是跌破5元了，而5元还未跌破5元。 那么判断突破的标准是什么呢？,三、支撑线和压力线的相互转化,（三）突破的标准： 股价对趋势的突破一般以收盘价为标准,但很多时候投资者不一定要等到收盘,而应根据盘中实际突破情况,及时作出买卖决定,因为等到收盘时已经太晚了,第二天的跳空高开或跳空低开盘将使投资者丢掉一大段行情或产生一大段损失。 许多人把收盘价穿越趋势线超过3%的幅度,作为有效突破, 但是3理论，要根据当天股市中的实际情况判断，股价从下向上突破压力线线时,可以参考这条原则；股价从上向下跌破支撑线时,应采取一破位就离场的原则, 而不要教条地去等待3。 总之,趋势线可以帮助投资者顺势而为，寻找价格运动趋势,在上升趋势时买入并持有；在下跌趋势时不买股票而持币,投资者应牢牢记住,永不确认市场转势,直到趋势线被打破为止。,四、支撑线和压力线的确认和修正,1、支撑线和压力线的确认 一般情况下，一个支撑线或压力线对当前时期影响的重要性有三个方面的考虑，一是股价在这个区域停留时间的长短；二是股价在这个区域伴随的成交量大小；三是这个支撑区域或压力区域发生的时间距离当前这个日期的远近。很显然，股价停留的时间越长，伴随的成交量越大，离现在越近，则这个支撑或压力区域对当前的影响就越大；反之就越小。,四、支撑线和压力线的确认和修正,2、支撑线和压力线的修正 由于股价的变动，会发现原来确认的支撑或压力可能不真正具有支撑或压力的作用，即不完全符合上面所述的三条。这时，就有一个对支撑线和压力线进行调整的问题，这就是支撑线和压力线的修正。,四、支撑线和压力线的确认和修正,对支撑线和压力线的修正过程其实是对现有各个支撑线和压力线的重要性的确认。每个支撑和压力在人们的心目中的地位是不同的。股价到了这个区域，你心里清楚，它很有可能被突破，而到了另一个区域，你心里明白，它就不容易被突破。这为进行买入卖出提供了一些依据，不至于仅凭直觉进行买卖决策。,五、支撑线和压力线在实战中的应用,阻力线和支撑线都是图形分析的重要方法。一般若股价在某个区域内上下波动，并且在该区域内累积成交量极大，那么如果股价冲过或跌破此区域，它便自然成为支撑线或阻力线。这些曾经有过大成交量的价位时常由阻力线变为支撑线或由支撑线变为阻力线；阻力线一旦被冲过，便会成为下个跌势的支撑线；而支撑线一经跌破，将会成为下一个涨势的阻力线。,五、支撑线和压力线在实战中的应用,（一）支撑线在实际操作中的应用 支撑线形象地描述了股票在某一价位区间内，需求大于供给的不平衡状态。当交易价位跌入这一区间时，因买气大增，卖方惜售，使得价位调头回升。 其内在实质是： 1、股价在前阶段反复出现这一价位区间，累积了较大的成交量，当行情由上而下向支撑线靠拢时，做空者获利筹码已清，手中已无打压抛空筹码；做多者持币趁低吸纳，形成需求；举棋不定者套牢已深，筹码锁定不轻易斩仓。故在这一价位区间供应小于需求， 自然形成了强有力的支撑基础。另外，由于行情多次在此回头， 也确立了广大投资者的心理支撑价位区间，只要无特大利空消息出台，行情将获支撑反弹。,五、支撑线和压力线在实战中的应用,（一）支撑线在实际操作中的应用 2、技术分析中有较大累积成交量的价位区间定义为“成交密集区”，亦即在此密集区有很高的换手率。密集区进货者欲获利则 需待股价升至这一成本区间以上，这些进货者即持有筹码者，只要没有对后势失去信心，是不会在这一价位区间抛出筹码的，正因为持有筹码者惜售，故行情难以跌破这一价位。另一方面空方 也因成交密集，持币量上升，手中筹码已乏，即市场上筹码供应萎缩，虽然仍会有部分对后势失去信心者抛出筹码，但也成不了气候。即使支撑线被暂时击破只要既无成交量的配合，也无各种利空出现，价位将重回支撑线以上，广大投资者的心理支撑再次得到增强。,五、支撑线和压力线在实战中的应用,（一）支撑线在实际操作中的应用 3、行情在成交密集区获得暂时的支撑后，后势有两种可能：一是反弹上升；二是广大持有筹码者丧失信心，看坏后势，大量抛出，也即由多翻空，支撑线便被有效击破，行情继续下行。 支撑线并不仅仅产生于成交密集区。当行情下跌至原上升波的50%时，会稍加喘息，在这一区间往往会产生一支撑线，这实 际上也是广大投资者的心理因素所致，技术分析称这种上升波 （或下跌波）向起始点回归为，对称性原理。此外，阶段性的最低价位也往往是广大投资者的心理支撑线。,五、支撑线和压力线在实战中的应用,（二）在利用支撑线进行股市分析时应下面几方面 （）上升趋势里，回档过程中，线之阴线较先前所出现之阳线为弱，尤具接近支撑价位时，成交量萎缩，而后阳线迅速 吃掉阴线，股价再上升，这是有效的支撑。 （）上升趋势里，回档过程中，线频频出现阴线，空头势力增加，即使在支撑线附近略作反弹，接手乏力，股价终将跌 破支撑线。 （）在支撑线附近形成盘档，经过一段时间整理，出现长阳线，支撑线自然有效。 （）在支撑线附近形成盘档，经过整理却出现一根长阴线，投资者为减少损失，争相出逃，股价将继续下跌一段。,五、支撑线和压力线在实战中的应用,（二）在利用支撑线进行股市分析时应下面几方面 （）股价由上向下跌破支撑线，说明行情将由上升趋势转 换为下降趋势。一般地说，在上升大趋势中，出现中级下降趋势， 如若行情跌破中级下降趋势的支撑线，则说明上升大趋势已结束； 在中级上升趋势中，出现次级下降趋势，如若行情跌破次级下降 趋势的支撑线，则说明中级上升趋势已结束，股价将依原下降大 趋势继续下行。 （）股价由上向下接触支撑线，但未能跌破而调头回升， 若有大成交量配合，则当再出现下降调整时，即可进货，以获取反弹利润。 （）股价由上向下跌破支撑线，一旦有大成交量配合，即说明另一段跌势形成，稍有回档即应出货，避免更大损失。 （）股价由上向下接触支撑线，虽未曾跌破，但也无成交量配合，则预示无反弹可能，应尽早出货离场。,五、支撑线和压力线在实战中的应用,（三）压力线在实际操作中的应用 1、在线图上，只要最高价位在同一微小区间出现多次，则连接两个相同最高价位并延长即形成一阻力线，它形象地描述了股票在某一价位区间供应大于需求的不平衡状态。当交易价位上升至这一区间时，因卖气大增，而买方又不愿追高，故价位表现为遇阻回档向下。,五、支撑线和压力线在实战中的应用,（三）压力线在实际操作中的应用 其内在实质是： 1、与支撑线产生于成交密集区一样，阻力线同样出现于成交密集区。因为在这一区间有较大的累积成交量，当交易价位已在该密集区间以下时，说明已有大量的浮动亏损面，即套牢者。因此当行情由下向上回升，迫近阻力线时，对前景看坏者急于解套平 仓或获利回吐，故大量抛盘涌出，股票的供应量放大。对前景看 好者可分为两类：一类是短线看好，因顾忌价位已高，期望待价位回档再建仓，故跟进犹豫；另一类是中长线看好，逢低便吸。 前者是不坚定的需求方，且随时会受空方打压而丧失信心，由多翻空加盟供应方；后者是坚定的需求方，虽有可能顶破阻力线， 但若势单力薄，即无大成交量配合，交易价位将重回阻力线以下。 故此时股票的需求量相对较小，反复多次阻力线便自然形成，并且延续时间越长，阻力越难以突破。当行情由下向上回升，迫近 阻力线时，若能有利多消息助威，且交易价位破阻力后，有成交量放大配合，则阻力线被有效突破，交易价位上一台阶，该阻力线即成了后市的支撑线。,五、支撑线和压力线在实战中的应用,（三）压力线在实际操作中的应用 2、阻力线同样也并不仅仅产生于成交密集区。当行情上升至原下跌波的50%或0.618时会出现停滞现象，并作回档调整，该停留之处即为广大投资者的又一心理阻力线。此外，阶段性的最高价位也往往是投资者难以突破的心理阻力战。 因为支撑线与阻力线均形成于成交密集区，所以同一成交密 集区既是行情由下向上攀升的阻力区，又是行情由上向下滑落的支撑区。当成交密集区被突破，在行情上升过程中，一般伴随有高换手率，阻力线变换为支撑线；若有特大利多消息刺激，成交 密集区被轻易突破，即骤然跳空，那么获利回吐压力增大，继续上行将面临考验，多头态势往往前功尽弃。在行情下降过程中， 换手率一般不明显增大，一旦有效突破，则支撑线变换为阻力线。,五、支撑线和压力线在实战中的应用,（四）在利用阻力线进行股市分析时应注意以下几方面 （）下跌趋势出现反弹，若线之阳线较先前阴线为弱，尤其在接近阻力价位时，成交量无法放大，而后阴线迅速吃掉阳线，股价再度下跌，这是强烈的阻力。 （）下跌趋势出现强力反弹，阳线频频出现，多头实力坚强，即使在阻力线附近略作回档，但换手积极，则股价必可突破阻力线，结束下跌走势。 （）在阻力线附近经过一段时间的盘挡后，出现长阴线， 阻力线自然有效。 （）在阻力线附近经过一段时间的盘档后，出现一根长 阳线向上突破，成交量增加，低档接手有人，激励买方，股价将再升一段。,五、支撑线和压力线在实战中的应用,（四）在利用阻力线进行股市分析时应注意以下几方面 （）股价由下向上突破阻力线，若成交量配合放大，说明阻力线被有效突破，行情将由下降趋势转换为上升趋势。一般地说，在下降大趋势中，出现中级上升趋势之后，如若行情突破中级上升趋势的阻力线，则说明下降大趋势已结束；在 中级下降趋势中，出现次级上升趋势后，如若行情突破次级上升 趋势的阻力线，则说明中级下降趋势已结束，将依原上升大趋势继续上行。 （）股价由下向上冲刺阻力线，但未能突破而调头回落，则可能出现一段新的下跌行情，丛时无论盈亏，都应及时了结退场。 （）当股价由下向上冲击阻力线，成交量大增，则应及时做多；若虽破阻力线，但成交量未放出，则应观望，很有可能是上冲乏力、受阻回落的假突破，不能贸然跟进。 （）当股价由下向上突破阻力线，若成交量不见大增，可待其回落，若回落也不见量放出，则可考虑做多；若不回落，只要能确认突破阻力有效，再做多仍能获利，这是因为阻力线被有效击破，一般回有一段行情。,六、支撑线和压力线实际操作中基本原则,实际操作中基本原则有11点 1、股价的涨跌情况呈一种不规则的变化，但整个走势却有明显的趋势，也就是说，虽然在图表上看不出第二天或下周的股价是涨是跌，但在整个长期的趋势上，仍有明显的轨迹可循。 2、一旦一种趋势开始后，即难以制止或转变。这个原则意指当一种股票呈现上涨或下跌趋势后，不会于短期内产生一百八十度的转弯，但须注意，这个原则是指纯粹的市场心理而言，并不适用于重大利空或利多消息出现时。 3、除非有肯定的技术确认指标出现，否则应认为原来趋势仍会持续发展。 4、未来的趋势可由线本身推论出来。基于这个原则，我们可在线路图上依整个头部或底部的延伸线明确画出往后行情可能发展的趋势。,六、支撑线和压力线实际操作中基本原则,实际操作中基本原则有11点 5、任何特定方向的主要趋势经常遭反方向力量阻挡而改变，但1/3或2/3幅度的波动对整个延伸趋势的预测影响不会太大。也就是说，假设个别股票在一段上涨幅度为三元的行情中，回档一元甚至二元时，仍不应视为上涨趋势已经反转只要不超过2/3的幅度，仍应认为整个趋势属于上升行情中。 6、股价横向发展数天甚至数周时，可能有效地抵消反方向的力量。这种持续横向整理的形态有可辨认的特性。 7、趋势线的背离现象伴随线路的正式反转而产生，但这并不具有必然性。换句话说，这个这个原则具有相当的可靠性，但并非没有例外。 8、依据道氏理论的推断，股价趋势产生关键性变化之前，必然有可资辨认的形态出现。例如，头肩顶出现时，行情可能反转；头肩底形成时，走势会向上突破。,六、支撑线和压力线实际操作中基本原则,实际操作中基本原则有11点 9、在线路产生变化的关键时刻，个别股票的成交量必定含有特定意义。例如，线路向上挺升的最初一段时间，成交量必定配合扩增；线路反转时，成交量必定随着萎缩。 10、市场上的强势股票有可能有持续的优良表现，而弱势股票的疲态也可能持续一段时间。我们不必从是否有主力介入的因素来探讨这个问题，只从最单纯的追涨心理即可印证此项原则。 11、在个别股票的日线图或周线图中，可清楚分辨出支撑区及抵抗区。这两种区域可用来确认趋势将持续发展或是完全反转。假设线路已向上突破抵抗区，那么股价可能继续上扬，一旦向下突破支撑区，则股价可能再现低潮。,七、趋势理论的缺陷,1、趋势理论主要目标是探讨股市的基本趋势。一旦基本趋势确立，趋势理论假设这种趋势会一路持续，直到趋势遇到外来因素破坏而改变为止。好像物理学里牛顿定律所说，所有物体移动时都会以直线发展，除非有额外因素力量加诸其上。但有一点要注意的是，趋势理论只推断股市的大势所趋，却不能推动大趋势里面的升幅或者跌幅将会去到那个程度。 2、趋势理论每次都要两种指数互相确认，这样做已经慢了半拍，走失了最好的入货和出货机会。 3、趋势理论对选股没有帮助。 4、趋势理论注重长期趋势，对中期趋势，特别是在不知是牛还是熊的情况下不能带给投资者明确启示。趋势理论的缺陷,第三节 趋势线与轨道线,一、趋势线定义 趋势线简单地说就是将两个低点连成一条直线，即构成上升趋势线，这条线位于相应的股价之下(参见图134(a)；将两个高点连成一条直线，就是下降趋势线，这条线位于相应的股价之上(参见图134(b)。由图中看出上升趋势线，起支撑作用，下降趋势线起阻力作用。,第三节 趋势线与轨道线,一、趋势线定义 趋势线简单地说就是将两个低点连成一条直线，即构成上升趋势线，这条线位于相应的股价之下(参见图134(a)；将两个高点连成一条直线，就是下降趋势线，这条线位于相应的股价之上(参见图134(b)。由图中看出上升趋势线，起支撑作用，下降趋势线起阻力作用。,二、趋势线的作用 第一，对股价今后的变动起约束作用，使股价总保持在上升趋势线的上方或下降趋势线的下方。也就是说，趋势线起了支撑线或压力线的作用。 第二，趋势线被突破后，就说明股价下一步的走势将要反转方向。越重要越有效的趋势线被突破，其转势的信号越强烈。被突破的趋势线原来所起的支撑和压力的作用，现在将相互交换角色。即原来是支撑线的，现在将起压力作用；原来是压力线的，现在将起支撑作用(见图135)。,三、趋势线的有效性 趋势线同其他技术分析工具一样，也存在一个有效性的问题。庄家在