工程经济学第六章.ppt
5、方法1:年值法 AC(15%)A1=P(A/P,15%,10)+91810=650000（A/P,15%,10）+91810=650000*0.1993 +91810=129545+91810=221355 AC(15%)A2=P(A/P,15%,10)+105000=600000（A/P,15%,10）+105000=600000*0.1993 +105000=119580+105000=224580 AC(15%)A3=P(A/P,15%,10)+ 74945=720000（A/P,15%,10）+74945=720000*0.1993 +74945=143496+74945=218441 所以应选择A1+A3方案。,方法2：求净现值率 NPVR(A1)=(650000+91810(P/A,15%,10)/650000=1.709 NPVR(A2)=(600000+105000 (P/A,15%,10)/600000=1.878 NPVR(A3) =(720000+74945 (P/A,15%,10)/720000=1.522 选净现值率最小的方案进行组合。,方法3：组合，求净现值 NPV(A1, A2)= 650000+91810(P/A,15%,10)+ 600000+105000 (P/A,15%,10)=650000+ 460773+600000+526971=2237744 NPV(A1, A3)= 650000+91810(P/A,15%,10)+ 720000+74945 (P/A,15%,10)=2206905 NPV(A2, A3)= 600000+105000 (P/A,15%,10)+ 720000+74945 (P/A,15%,10)=2223103 所以选择A1+A3方案,6、方法1： AC(A)=340000(A/P,12%,3)10000(A/F,12%,3)+20000=141558.72963.5+20000=158595.2 AC(B)=640000(A/P,12%,6)50000（A/F,12%,6）+180000=155664.56161.3+180000329503.2 所以应选择A方案。 方法2： 最小公倍数法，选取6年作为研究期 PW(A)=342（P/A,12%,6）34（P/F,12%,3）+1(P/F,12%,3)+1(P/F,12%,6)=65.2 PW(B)=6418（P/A,12%,6）+5(P/F,12%,6)=135.47 所以应选择方案A,8、,(1)AC旧=10000 AC新=（27000-2000）（A/P,6%,5）+4000=5935+4000=9935,(2) AC旧=10000+2000（A/P,6%,5）=10475 AC新=27000（A/P,6%,5）+4000=6410+4000=10410,10、(1)错误算法 AC新=（42000-10000）（A/P,12%,5）+10000*0.12+19000=29077 旧设备第一年：AC=2000(A/P,12%,1)+7000*0.12+25000=28080 旧设备第二年:AC=4000(A/P,12%,2)+5000*0.12+25000(P/F,12%,1)+27000(P/F,12%,2)(A/P,12%,2) =28910.2 旧设备第三年:AC=6000(A/P,12%,3)+3000*0.12+25000(P/F,12%,1)+27000(P/F,12%,2)+29000(P/F,12%,3)(A/P,12%,3) =29707.3 所以应在第二年后更新,（2）正确算法 AC新=（42000-10000）（A/P,12%,5）+10000*0.12+19000=29077 旧设备第一年：AC=2000(A/P,12%,1)+7000*0.12+25000=28080 旧设备第二年：AC=2000(A/P,12%,1)+5000*0.12+27000=29840 旧设备第三年：AC=2000(A/P,12%,1)+3000*0.12+29000=31600 所以应在第一年后更换,第六章 工程方案的比较和选择,方案类型与评价方法 一、方案类型 1. 独立方案：各方案间不具有排他性，在一组备选的投资方案中，采纳某一方案并不影响其他方案的采纳。 2. 互斥方案：各方案间是相互排斥的，采纳某一方案就不能再采纳其他方案。按服务寿命长短不同，投资方案可分为： 相同服务寿命的方案，即参与对比或评价方案的服务寿命均相同； 不同服务寿命的方案，即参与对比或评价方案的服务寿命均不相同； 无限寿命的方案，在工程建设中永久性工程即可视为无限寿命的工程，如大型水坝、运河工程等。 3. 相关方案：在一组备选方案中，若采纳或放弃某一方案，会影响其他方案的现金流量；或者采纳或放弃某一方案会影响其他方案的采纳或放弃；或者采纳某一方案必须以先采纳其他方案为前提等等。,第六章 工程方案的比较和选择,二、独立方案的经济效果评价方法 独立方案的采纳与否，只取决于方案自身的经济效果，因此独立方案的评价与单一方案的评价方法相同。常用的方法有： 1. 净现值法 2. 净年值法 3. 内部收益率法 三、互斥方案的经济效果评价 该类型方案的经济效果评价包括： 绝对效果检验：考察备选方案中各方案自身的经济效果是否满足评价准则的要求 相对效果检验：考察备选方案中哪个方案相对最优 该类型方案经济效果评价的特点是要进行多方案比选，故应遵循方案间的可比性。,第六章 工程方案的比较和选择,（一）寿命相等的互斥方案经济效果评价 1. 净现值法与净年值法 （1）操作步骤 绝对效果检验：计算各方案的NPV或NAV，并加以检验； 相对效果检验：计算通过绝对效果检验的两两方案的NPV或NAV； 选最优方案：相对效果检验最后保留的方案为最优方案。 （2）判别准则 为简化起见，可用下面的判别准则进行方案选优。 NPVi0且max（NPVi）所对应的方案为最优方案 NAVi0且max（NAVi）所对应的方案为最优方案 2. 费用现值法与费用年值法 判别准则 min（PCi）所对应的方案为最优方案 min（ACi）所对应的方案为最优方案,第六章 工程方案的比较和选择,【例】：设备型号 初始投资（万元） 年运营费（万元） 残值（万元） 寿命（年） A 20 2 3 5 B 30 1 5 5 设折现率为10，应选哪种设备？ 解：PCA=20+2(P/A,10%,5)3(P/F,10%,5)=25.72万元 PCB=30+1(P/A,10%,5)5(P/F,10%,5)=30.69万元 PCA PCB， 应选A设备,第六章 工程方案的比较和选择,3. 差额内部收益率法 互斥方案的比选不能直接用内部收益率来对比，必须把绝对效果评价和相对效果评价结合起来进行。具体操作步骤如下： （1）将方案按投资额由小到大排序； （2）进行绝对效果评价：计算各方案的IRR（或NPV或NAV），淘汰IRR ic，则保留投资额大的方案；反之，则保留投资额小的方案。直到最后一个被保留的方案即为最优方案。（有关示意图见下图）,第六章 工程方案的比较和选择,4. 差额投资回收期法 原理同3，具体操作步骤如下： （1）将方案按投资额由小到大排序； （2）进行绝对效果评价：计算各方案的Pt，淘汰PtPc的方案，保留通过绝对效果检验的方案； （3）进行相对效果评价：依次计算第二步保留方案间的Pt。若PtPc，则保留投资额大的方案；反之，则保留投资额小的方案。直到最后一个被保留的方案即为最优方案。,第六章 工程方案的比较和选择,（二）寿命不等的互斥方案经济效果评价 1. 年值法这是最适宜的方法 由于寿命不等的互斥方案在时间上不具备可比性，因此为使方案有可比性，通常宜采用年值法（净年值或费用年值）。 NAVi0且max（NAVi）所对应的方案为最优方案 判别准则： min（ACi）所对应的方案为最优方案【当仅需计算费用时，可用之】 2. 现值法 若采用现值法（净现值或费用现值），则需对各备选方案的寿命期做统一处理（即设定一个共同的分析期），使方案满足可比性的要求。处理的方法通常有两种： 最小公倍数法（重复方案法）：取各备选方案寿命期的最小公倍数作为方案比选时共同的分析期，即将寿命期短于最小公倍数的方案按原方案重复实施，直到其寿命期等于最小公倍数为止。（举例说明） 分析期法：根据对未来市场状况和技术发展前景的预测直接取一个合适的共同分析期。一般情况下，取备选方案中最短的寿命期作为共同分析期。这就需要采用适当的方法来估算寿命期长于共同分析期的方案在共同分析期末回收的资产余值。 NPVi0且max（NPVi）所对应的方案为最优方案 判别准则： min（PCi）所对应的方案为最优方案【当仅需计算费用时，可用之】,第六章 工程方案的比较和选择,（三）无限寿命的互斥方案经济效果评价 1. 现值法 NPVi0且max（NPVi）所对应的方案为最优方案 判别准则： min（PCi）所对应的方案为最优方案【当仅需计算费用时，可用之】 2. 年值法 NAVi0且max（NAVi）所对应的方案为最优方案 判别准则： min（ACi）所对应的方案为最优方案【当仅需计算费用时，可用之】,第六章 工程方案的比较和选择,四、相关方案的经济效果评价 （一）现金流量相关型方案的选择 应先用“互斥方案组合法”将各方案组合成互斥方案，计算各互斥方案的现金流量，然后再按互斥方案的评价方法进行比选。 （二）资金有限相关型方案的选择 1. 净现值指数排序法 按NPVI由大到小排序，然后根据资金限额依次选择方案。这种方法简便易行，但不能保证限额资金的充分利用。 2. 互斥方案组合法 （1）对备选的m个独立方案，列出全部相互排斥的组合方案，共（2m1）个； （2）初选方案。准则：（投资额）i资金限额，保留；反之，淘汰； （3）选优。对第二步保留的方案运用互斥方案的评价方法进行选优。 （三）从属型方案的选择 采用“互斥方案组合法”进行选优。,
