黄金期货价格影响因素及投资机会分析（周利）.ppt

黄金期货价格影响因素及投资机会分析,研究咨询部,目 录,黄金期货价格影响因素,1,2,3,黄金价格基本面分析,黄金价格走势的预测,一、黄金期货价格影响因素,1.供需关系对黄金价格的影响,黄金的供给 矿产金 再生金 央行售金 生产商对冲 私人售金,黄金的需求 工业用金 国家储备 私人投资,全球矿产金与黄金价格关系图,再生金和黄金价格的关系图,生产商对冲变化和黄金价格,2007年底全球黄金供应量分布,世界主要产金国产量状况,2007年底地面黄金存量分布,截止2008年3月底世界黄金储备分布 黄金储备合计29872.7吨,官方售金和黄金价格关系图,制造业需求和黄金价格,投资需求和黄金价格,黄金投资明细,06年全球地面黄金存量转移情况,2.利率、汇率变动对金价的影响,美国利率与黄金价格,汇率对黄金价格的影响,3.其他商品对金价的影响,CRB指数与黄金价格的关系,原油与黄金的关系,战争对金价影响的特点,1、战争规模与持续时间对金价波动产生主要作用。 2、在战争或区域冲突爆发前金价趋于上涨的概率较大。 3、战争过程中，战局发展可预测性的强弱对金价产生支持与抑制作用。 4、战争结束或进入尾声阶段金价下跌的概率增加。,5、基金持仓对短期金价产生直接影响,黄金ETF和黄金价格,主要黄金ETF基金黄金持有量,目 录,黄金期货价格影响因素,1,2,3,黄金价格基本面分析,全球黄金需求和供给状况概览,一、供给和需求方面,全球黄金供给和需求数据,2008年上半年部分国家的消费需求变化,08年1季度主要国家的黄金需求变化,二、美元汇率和原油,美国经济依然疲软，但美国经济状况强于欧元区、日本，或将支撑美元走强； 美元降息周期的终结也利好美元； 经济不景气，原油需求下降，价格回落不可避免。,美国利率波动,克林顿 (19932001),布什（2001）,老布什(19891993),三、宏观经济面,通胀成为国际普遍现象，人们可支配收入的实际购买下降。高通胀和黄金高价格抑制了黄金消费需求。,目 录,黄金期货价格影响因素,1,2,3,黄金价格基本面分析,黄金价格走势的预测,一看美元和原油,在消费需求不振，黄金需求主要靠投资需求拉动的情况下，应主要通过分析黄金的金融属性（投资属性）来分析价格走势。 投资属性影响显著的情况下，美元汇率和原油价格走势将主导黄金价格。,二看“印度需求因素”,“印度需求因素”在秋季行情中值得关注 大多数印度人购买黄金的吉日都在雨季降雨结束及庄稼收割之后。古鲁普什亚米特节、十胜节、占星日、丹特拉节（购买黄金最吉祥的日子）、排灯节以及两个占星日都在9月中旬之后，9月是庄稼成熟的月份。 但今年印度在9月份以后的需求如何还有待观察？,三看地缘政治,伊朗“核问题” 俄美关系 其他地区冲突,行情预测 （1）中期回调或将成大趋势 原因：美元走强、原油回落 （2）印度需求或将充满变数： 利好、利空还有待观察（？） 但高通胀下，消费需求与去年比仍将下降 或将刺激金价上涨，但不能期待过高,1980年以来的道琼斯指数与黄金价格走势,黄金,道琼斯指数,COMEX期金连续日K线,COMEX期金连续周K线,COMEX期金连续月K线,黄金银行与期货公司合作的天然纽带 1、 套 利： 纸黄金与黄金期货的套利 银行代理实物黄金与黄金期货套利 2、套期保值: 客户持有的纸黄金或实物金条可以利用黄金期 货进行套期保值，规避价格波动的风险，锁定收益。,谢谢!,