第一讲导论及国际收支.ppt

13720019679 dingchunling100163.com,国 际 金 融 International Finance,1、课程简介,课程名称：国际金融 课程类型：考试课，2学分 考试形式：闭卷 期末成绩=期末考试成绩*70%+平时成绩*30%,2、教学方式,课堂授课课后练习 理论知识案例分析 分组讨论软件学习,3、使用教材及参考书目,使用教材: 国际金融，何璋，北京师范大学出版集团 参考书目： 1、姜波克 国际金融 2、陈雨露 国际金融 3、吕随启 国际金融教程 4、克鲁格曼 国际经济学 5、刘舒年 国际金融,常用报刊及网站 报刊： 国际金融研究、中国外汇管理、金融研究、世界经济、国际经济评论等学术刊物； 中英文财经报刊 网站： 国家外汇管理局网站 中国人民银行网站 欧洲中央银行网站 国际货币基金组织网站,4、几点要求：,1、准时到课。 2、记笔记。 3、认真完成作业。 4、保持课堂安静。 5、相互沟通。 希望合作愉快!,公共邮箱：economic-2009163.com 密码：20110829,导论,2010-2011经济热点问题,2010年，中国经济走过了不平凡的一年，总体来说，这一年我国经济运行的特点是高增长、高通胀。相信“物价飞涨”是中国百姓对于2010年中国经济的最直接感受。11月份，CPI突破警戒线达到5.1%，创下了28个月来的新高。物价快速上涨已成为当今中国经济运行中的一个重要特征。而房价的上涨更是牵动全国的神经。因此，2011年，稳增长，防通胀，成为中央经济政策布局的重要方向。,1、中国成世界第二大经济体,根据世界银行的报告，日本在过去的40年中，一直是世界第二大经济体。上世纪80年代，人们曾一度认为日本将超越美国，成为第一经济体。 数据显示，二季度日本经济名义国内生产总值为1.28万亿美元，中国的国内生产总值为1.33万亿美元，首次超越日本。虽然两者差距并不大，这个具有里程碑意义的超越会对美国产生实质性影响，促使其要求中国改善贸易不平衡问题。 值得注意的是，如果按人均GDP计算，中国却只有日本的1/10，因为中国的人口规模是日本的10倍。,2、物价飞涨,国家统计局此前公布的数据显示，11月居民消费价格指数CPI同比上涨5.1%，再次刷新年内纪录。2010年6月13日，国务院常务会议上将“价格上涨压力加大”作为突出问题之一，7月26日召开的中央政治局会议又将“控制价格总水平过快上涨”作为宏观调控的重点任务之一，物价上涨被列入今年调控的重要议程，而价格手段在货币政策中日益受到央行的重视。 从2003年开始，我国经济进入新一轮的景气周期，驱动经济增长的内生动力非常强劲，今年上半年GDP增速达11.5%，创近12年来的同期新高，投资、消费、出口三大需求全面升温，预计今后几年我国都将保持较高的增长速度。较高的经济增长速度将刺激社会总需求上升，推动物价上涨。,3、史上最严厉楼市调控,4月17日，国务院关于坚决遏制部分城市房价过快上涨的通知以下简称通知下发，从政府监管、金融政策、交易税费、土地交易、房源供应等方面，首次亮出楼市调控“组合拳”，也是史上最严厉楼市调控新政。按通知规定，第三套以上住房将可能停止贷款，地方政府可根据实际情况，采取临时性措施，在一定时期内限定购房套数，可对不能提供1年以上当地纳税证明或社会保险缴纳证明的非本地居民暂停发放购买住房贷款。接着，中国银行又率先宣布上调存量房贷利率一场史无前例的调控风暴来临。 然而，从9月份起，房价持续升温、开发商拿地再次增量、银监会严查78家央企不退出楼市等问题再次引起舆论关注。,12月7日、8日，中国社科院相继发布2011年经济蓝皮书和住房绿皮书。蓝皮书指出，预计2010年全年住宅价格涨幅为15%左右，85%需购买新住宅的城镇居民家庭无力购买；2011年如果调控放松，房价可能上涨20%-25%，甚至会更高。,4、收入分配规则重定时,收入分配改革，已被中央摆上重要的议事日程。12月10日至12日召开的中央经济工作会议要求，“必须以更大决心和勇气全面推进各领域改革”，而制定收入分配改革方案，努力扭转收入差距扩大趋势正是改革攻坚的重要内容之一。收入分配的不平衡已经成为中国诸多矛盾的根源。从内需不足、经济不平衡、高房价、通胀压力等中国难题上都能找到收入差距过大的影子。 于转型期的中国来说，社会保障制度不健全下的收入差距，将造成庞大的贫困阶层。而今后中国经济要持续发展，低端人群收入要增加，高端财富要通过税收政策调节，只有和谐经济才有和谐社会，不能让裂口越扯越大,5、人民币如何走出“升压”陷阱,在应对国际金融危机的策略选择上，因经济状况殊异，在为了满足本国福利最大化的目标下，新兴市场国家货币开始紧缩，主要发达国家则继续推行量化宽松。在通缩与通胀共存的国际经济格局下，每个经济体都面临极度复杂的政策考量。 2010年，国际上有关人民币升值的声音似乎从未停歇。在发达国家语境里，与人民币升值相伴随的概念，还有贸易失衡、国际收支不平衡、全球经济失衡等。 采访中，中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇向瞭望新闻周刊详述了2010年人民币面临的升值压力。,“国际上压人民币升值，一方面可以抑制中国的出口，扩大中国的进口，从而降低中国经济复苏与继续增长的速度，抑制中国发展。另一方面，能弥补自身竞争力不足造成的国际收支逆差，坐享人民币升值带来的财富转移。” “美国害怕中国强大，威胁其霸主地位，而人民币大幅升值会抑制中国经济的持续高速发展。”郭田勇说，同为发达国家，欧洲诸国很希望通过压迫人民币升值挤占中国的出口空间、打开中国庞大的新兴市场。 从发展中国家来看，墨西哥、印度、巴西、中国等很多发展中国家处在产业升级和经济转型阶段，彼此之间存在着很大的竞争性。“很明显，如果人民币升值，就将削弱中国产品的优势，这些国家的出口优势大大增加，包括向中国的出口。同时，也会削弱中国的成长。”,6、区域产业结构调整,2010年富士康经历了一系列风波后，人们对富士康的关注已从此前员工涨薪转到了企业迁移。 目前，除了富士康，更多的企业也在积极走访内地，其中既包括民营企业，也包含已在东部投资的外企，北移西迁寻求落地的机会。迁移还是留守？这个选择题成为了今年沿海制造企业的新命题。,主要内容： 为什么要学习国际金融 国际金融的产生与发展 什么是国际金融 国际金融的研究内容 国际金融与相关学科的关系 如何学好国际金融,1、理解大量的国际金融信息，提高我们了解有关国际金融现象的兴趣。 2、提高投资决策水平，改善我们未来的生活质量。 3、为将来从事国际贸易和国际金融的实际工作奠定基础。 4、有助于就业和考研。,一、为什么要学习国际金融,二、国际金融的产生与发展,国际商品交换国际汇兑 国际汇兑国际支付、结算的出现 国际支付、结算国际信用的出现 国际贸易和非贸易往来国际收支的出 国际收支清偿、世界货币调节、资金融通国际金融市场的出现 各国不一的货币制度金融政策统一的国际货币制度（体系）的出现 国际货币制度国际金融组织机构 综合上述国际金融整体,三、国际金融学的定义,国际金融学(International Finance)是一门以国际间的货币联系和资金运动为主要研究对象的应用经济学。 注意：是应用经济学，而不是管理学。,国际金融,国际资本流动,国际金融市场,国际货币体系,国际融资,外汇汇率,国际结算,国际收支,四、国际金融的研究内容,第一讲 国际收支 第二讲 国际储备 第三讲 汇率 第四讲 人民币汇率问题 第五讲 外汇市场 第六讲 资本国际流动 第七讲 国际金融危机 第八讲 中国利用外资和对外投资 第九讲 国际货币制度 第十讲 欧洲货币一体化 第十一讲 外汇期货与期权 第十二讲 欧洲货币市场 第十三讲 国际股票市场,五、与相关学科（课程）的关系,开放经济的宏观经济学 (Open Economy Macroeconomics) 国际经济学的货币部分(Monetary Part, International Economics) 货币金融学的国际部分(International Part, Money and Finance),六、如何学好国际金融,1、认真学好各种经济理论，特别是宏观经济学、微观经济学和货币金融学 2、注重掌握资料，包括历史资料和动态资料，并且进行初步的分析 3、学会进行案例分析 4、关注国际金融新闻事件,第一讲 国际收支,教学内容,一、国际收支与国际收支平衡表 二、国际收支与货币供给的关系 三、国际收支与其他宏观经济变量的关系 四、国际收支市场调节机制 五、政府调节国际收支,教学目的,掌握国际收支的概念、国际收支平衡表的编制原理和主要内容； 掌握国际收支与货币供给，与国民收入的关系； 了解国际收支不平衡的主要调节措施。,第一节 国际收支与国际收支平衡表,一、国际收支概念,国际收支差额,统计意义上的国际收支,市场国际收支 （外汇收支）,国际收支（Balance of Payment）,1、市场国际收支 指经济实体涉及外汇收支的全部国际交易。,2、统计意义上的国际收支 国际货币基金组织（IMF）对国际收支所作的定义是：国际收支是特定时期的统计报表，它系统记录某经济实体与世界其他经济实体之间的经济交易，其中包括商品、服务和收益方面的交易；它对其他经济实体债权债务关系的变化，以及无偿的单方转移。 即一定时期居民与非居民之间国际交易的系统记录。（国际收支平衡表）,狭义国际收支 广义国际收支,一战至二战之间 收支基础之上 涉及外汇收支的 国际经济交易,二战后 交易基础之上 所有国际经济交易,使用的时间 建立的基础 包括的内容,3、国际收支差额,在习惯上，国际收支可表示国际收支差额。国际收支的英文直译成中文就是支付差额。国际收支差额是国际收支平衡表线上项目贷方总额减去借方总额之差。,事实上，使用“国际收支”这一名词来描述一国的国际经济交易并不贴切。 （ Balance of Payment ） 1945年国际联盟曾建议改称为“国际交易帐户”（International Transaction Account）,但由于人们使用这一名词已久，这一建议并没有得到采纳。,更确切的术语国际交易帐户,1、正确理解居民和非居民的含义 公民是一个法律概念； 居民则以居住地为标准。 一国或地区的政府机关、家庭和组成家庭的个人、团体、学校和企业，居住期限在一年以上者即为该国或地区的居民，否则视为非居民。,正确理解国际收支的概念：,注意：,国际性机构属于非任一国的居民。 某国驻外国大使馆不属于外国居民（即使一年以上）。 出国留学（一年以上）属于居留地的居民。 本国公司在外国的子公司是本国的非居民。,2、记载的是经济交易,商品和劳务与商品和劳务之间的交换即易货贸易 金融资产与商品和劳务之间的交换即商品和劳务的买卖 金融资产和金融资产之间的交换 商品和劳务由一方向另一方的无偿转移 金融资产由一方向另一方的无偿转移,*全部经济交易包括 1、有偿性交易：商品、劳务贸易、技术贸易；对外投资等 2、无偿性交易：单向的（政府援助等）,3、国际收支是一个流量概念 表示一国在一定时期内（通常为一年）所发生的全部国际经济交易。,存量与流量,存量 流量 个人财富 个人储蓄 全体人口中有 每年新增的 大学学位者 大学毕业生 政府债务余额 政府预算赤字,更多例子:,国际借贷：一国在一定日期对外债权债务的综合情况。（余额，存量）,国际收支与国际借贷的区别,二、国际收支平衡表 （Balance of Payment Statement ）,1、概念 国际收支平衡表是一国按照复式簿记原则，对一定时期居民与非居民之间国际交易的系统记录。这个报表系统记录居民（某经济实体）与非居民（世界其他经济实体）之间的经济交易，反映了国际收支各组成部分的总额、构成和差额。,编制原理 复式簿记原理 “有借必有贷，借贷必相等” 记账方法 （1）引起外汇收入的项目，记入贷方，记为“”。即资产的增加和负债的减少。 （2）引起外汇支出的项目，记入借方，记为“一”。即资产的减少和负债的增加。,记入借方的账目包括：反映进口实际资源的“经常账户”下的交易；反映资产增加或负债减少的“资本与金融账户”下的交易。 记入贷方的账目包括：反映出口实际资源的“经常账户”下的交易；反映资产增加或负债减少的“资本与金融账户”下的交易。,问题：属于借方和贷方的项目分别包括哪些？,问题：以下交易分别属于借方还是贷方项目？,进口货物；出口货物 非居民向居民提供服务；居民向非居民提供服务 非居民从本国取得收入；居民从外国取得收入 居民对非居民提供单方面转移；非居民对居民提供单方面转移 居民偿还非居民的债务；非居民偿还居民的债务 官方储备资产增加；官方储备资产减少,答案,进口货物（借）；出口货物（贷） 非居民向居民提供服务（借）；居民向非居民提供服务（贷） 非居民从本国取得收入（借）；居民从外国取得收入（贷） 居民对非居民提供单方面转移（借）；非居民对居民提供单方面转移（贷） 居民偿还非居民的债务（借）；非居民偿还居民的债务（贷） 官方储备资产增加（借）；官方储备资产减少（贷）,举例（甲国的三笔交易）,1、甲国M企业出口100万美元设备，所获出口收入存入该企业的海外银行账户。 2、甲国居民L到国外旅游，花费30万美元，这笔费用从该居民的海外银行账户中扣除。 3、甲国居民K动用海外存款40万美元，用于购买外国某公司的股票。,交易1 借：本国在海外银行的存款 100万美元 贷：商品出口 100万美元 交易2 借：服务进口 30万美元 贷：本国在海外银行的存款 30万美元 交易3 借： 证券投资 40万美元 贷： 本国在海外银行的存款 40万美元,国际收支平衡表,经常项目,资本和金融项目,储备资产变动,净误差与遗漏,2、国际收支平衡表的内容,经常项目,经常项目差额（CA） 指的是贸易收支差额、收益差额与经常转移差额之和。 式中，F表示居民持有外国金融资产净值，即居民持有的外国金融资产减非居民持有的本国金融资产之差，i为外国利率，i*F为资本收益；W为外币表示的工资率，L为劳动力净输出，WL为劳动报酬。,资本和金融帐户 （Capital and Financial Account）,资本账户 资本转移 非生产、非金融资产的购买/出售,金融账户 直接投资 证券投资 其他投资,资本和金融项目差额（KA）=资本项目差额+金融项目差额,储备资产变动,储备资产变动（R）指本国持有的外汇储备资产的变动数额。它包括黄金、与国际货币基金组织有关的资产（特别提款权等）和外汇资产（如政府债券和外币存款）。储备资产变动反映官方资本流动。,由于国际收支平衡表采取的是复式簿记原则，每一笔交易都会分别计入一个项目的贷方和借方，因此，在不考虑误差与遗漏的情况下： 储备资产变动R等于整体国际收支差额B。需要注意的是在国际收支平衡表上，储备资产变动为负值反映外汇储备增加或国际收支顺差；储备资产变动为正值反映外汇储备减少或国际收支逆差。因为增加外汇储备反映的是国家资本输出，它和私人资本输出一样应记入借方。,净误差与遗漏 （Net Errors and Omissions）,各申报单位的统计口径不同。 外汇收入和外汇支出在时间上的不匹配。 非正常的资本流动。 短期资本频繁流动所造成的工作中的误差。,链接：资本外逃与国际游资,国际收支账户分析,贸易收支差额=商品出口-商品进口 经常项目收支差额=贸易差额+服务差额+收益差额+经常转移差额 资本与金融项目差额=资本项目差额+金融项目差额,经常账户差额,资本金融账户差额,净误差与遗漏,总差额,=,+,+,第二节 国际收支与货币供给的关系,一、银行系统的资产负债表 1、商业银行的资产负债关系 该式左端为商业银行负债。Dp为公众存款，CL为中央银行对商业银行的贷款。该式右端反映商业银行资产。其中，PL表示银行对公众的贷款，它也是商业银行最重要的资产。GL为银行对政府当局的债权，如持有国库券。BB为商业银行在中央银行的准备金存款。Cb为银行库存现金。,2、中央银行的资产负债关系 该式左端反映中央银行负债。其中，Cp为公众持有的纸币和铸币，它是中央银行最重要的负债；在一般情况下，中央银行是唯一的货币发行银行，Cp+Cb表示它发行的现金。BB表示商业银行存款，表明中央银行是银行的银行。GC为政府在中央银行的存款，它数量较小；该式右端反映中央银行资产。CL为其对商业银行贷款，CG为中央银行持有的政府债券和财政借款，R为黄金及外汇储备。,3、合并的银行系统资产负债关系 将商业银行与中央银行的资产负债关系等式加以合并，即将（1.2-1）与（1.2-2）相加，得到：,二、国际收支差额与货币供给的变动,在开放经济中，从资产角度来看，货币供给增加一方面源自国内信用扩张，另一方面源自外汇储备增加。若中央银行不采取冲销操作，那么，外汇储备增加就会引起货币供给相应增加。 具体说来：（1）出口额增加导致货币供给增加。（2）进口额增加导致货币供给减少。（3）净外国资产增加和外国利率上升导致货币供给增加。（4）资本流入增加导致货币供给增加。,三、国际收支与物价的关系,货币数量论描述了货币与物价的简单关系： 式中，为货币数量，是一个稳定的系数，为物价水平，为实际收入。 将（1.2-6）代入该式，得到： 在该式中，外汇储备R的变动取决于国际收支差额。从该式我们可以看出，国际收支顺差通过外汇储备增加，可造成物价上涨。,第三节 国际收支与其他经济变量关系,一、国际收支与国民收入的关系 国际收支顺差会使国民收入增加。国际收支顺差主要来自出口和外资流入。贸易差额会影响国民收入；贸易顺差会导致国民收入增加，贸易逆差会导致国民收入减少。这是因为市场经济存在需求约束；贸易顺差开拓了国外市场，所以它能使生产能力得到更充分的利用。,二、国际收支与财政收支的关系,国际收支顺差会带来财政收支盈余；逆差会导致财政赤字。 为分析简化，设投资I与储蓄S相等，由该式可以得出： 该式表明，在投资等于储蓄的前提下，贸易顺差与财政盈余并存，贸易逆差则与财政赤字并存。这主要是由于贸易顺差导致国民收入增加，收入增加带来税收增加。,三、贸易收支与国外净资产的关系,国外净资产是一个存量，反映私人和政府在境外持有的财产净额。这些财产包括对外直接投资获取的物质资产，也包括有价证券、银行存款、商业票据和货币等金融资产。 居民在出口时获得外汇，可增加国外净资产；外汇就是以外币为面值的金融资产。居民在进口时付出外汇，会减少国外净资产。,第四节 国际收支的调节,国际收支的平衡与不平衡的判断 国际收支不平衡的原因 国际收支不平衡的影响 国际收支不平衡的调节措施,引导案例：1982 年国际债务危机 国际债务危机是一种国际收支危机。欠债还钱是信用链条得以维持的基础。欠外国的钱要用外汇偿还，这就要求国际收支能保证债务国有足够的外汇收入用于还债。1982年，墨西哥政府宣布不能按时还债。许多发展中国家纷纷响应，引发震惊全球的国际债务危机。为避免银行破产的连锁反应，国际金融机构和西方国家紧急行动起来，以这些国家采取相应措施为条件，向它们提供大量援助，勉强度过了这次难关。由于债务危机的影响，这些发展中国家和西方经济在整个80年代都处于经济停滞状态。 为什么会发生这样的国际收支危机？政府从中可吸取什么教训？政府可采取什么手段调节国际收支？每种措施各有什么利弊？,一、国际收支的平衡与不平衡,全部国际经济交易按照交易动机和目的的不同，可以分为自主性交易和调节性交易两种不同的类型。 自主性交易：或称事前交易，它是经济实体或个人等出于某种经济动机和目的独立自主的进行的交易。 调节性交易：或称事后交易，它是在自主性交易收支出现不平衡后所进行的弥补性交易。,自主性交易（Autonomous Transactions） 商品的进出口 长期资本的流动 净差错与遗漏 调节性交易（Accommodating Transaction） 储备及相关项目,1、偶发性失衡 一些突发性的、事先无法准确预期的因素。 如政局动荡、战争、债务危机、金融危机、自然灾害等。,二、国际收支不平衡的原因,2、周期性失衡,一国经济周期波动所引起的国际收支失衡。 如繁荣时期国际收支可能出现逆差： 经济繁荣 社会总需求 进口 国际收支可能逆差,3、收入性失衡,因国民收入增减，造成贸易、非贸易支出的增减，从而引发失衡。称为收入性不平衡。,4、货币性失衡,例如一国在一定的汇率水平下： 通货膨胀 物价水平 商品货币成本和物价水平相对高于他国 出口 进口 国际收支逆差 通货紧缩，则反之。,5、结构性失衡 当世界市场的需求发生变化时，一国输出商品的结构如不能随之调整，就会带来国际收支的失衡。称之为结构性失衡。,6、不稳定的国际资本流动,国际金融市场上大量的国际游资，稍有风吹草动，这些资金就会在各国之间频繁移动，以追求利润。从而影响国际收支。,三、国际收支失衡的经济影响,本币汇率下浮 外汇储备减少 失业增加 经济增长率放慢,本币汇率上升 外汇储备增加 加重通货膨胀,逆 差,顺 差,四、国际收支市场调节机制,国际收支市场调节机制指国际收支不平衡会自发引起某些变量的变动；后者通过市场力量又会自发促使国际收支恢复平衡。 国际收支市场调节机制包括价格现金流动机制、国内相对价格调节机制、汇率调节机制、收入调节机制、利率调节机制等。,1、价格现金流动机制,该理论早在1752年便由休谟提出，是第一个系统分析国际收支运动规律的理论。它以金本位制为分析前提。金本位制以黄金表示货币价值，允许黄金自由流入流出，纸币发行受黄金数量制约且二者自由兑换。,作用过程： 贸易顺差黄金流入货币供给增加国内物价上涨本国商品的竞争力下降贸易顺差减少，直至贸易收支达到平衡。贸易出现逆差黄金流出本国货币供给减少物价水平下降出口增加进口减少，本国逆差得以缓解，最终恢复贸易平衡。,缺陷,（1）它未考虑资本流动。 （2）它未考虑政府可能实行奖出限入的贸易保护主义；政府干预可以使市场调节失灵。 （3）它以金本位为前提，但是金本位制只存在于少数国家，黄金数量不足使多数国家从来没有实行过真正的金本位制。,2、国内相对价格调节机制,国内相对价格调节机制指国际收支不平衡会通过贸易品对非贸易品相对价格的变动，引起资源的重新配置，并最终使国际收支恢复平衡。,调节机制,贸易逆差货币供给减少非贸易品价格下降资源向贸易部门转移贸易收支恢复平衡。 国内相对价格调节机制需要借助于产业结构调整，而后者是一个长期过程，受到许多因素制约。发展中国家一般缺乏资源转移的相应条件，例如资金、技术等；它们不能等待产业结构调整恢复国际收支平衡。,3、汇率调节机制,本国国际收支顺差本币升值、外币贬值出口商品外币价格上升和进口商品本币价格下降本国的出口减少、进口增加，进而恢复本国的国际收支平衡。本国国际收支逆差本币贬值、外币升值出口商品外币价格下降和进口商品本币价格上升本国的进口减少、出口增加，进而恢复国际收支平衡。,市场的汇率调节机制不是免费午餐，它以汇率波动为前提，它要求各国承担外汇风险。 消除外汇风险又带来新的汇率自动调节机制。,4、收入调节机制,贸易顺差收入增加进口增加贸易收支恢复平衡。逆差时的情况与此相反。 资本流入国际收支顺差收入增加资本输出国际收支恢复平衡。,5、利率调节机制,（1）国际收支顺差外汇储备增加该国货币供给增加本国利率下降资本净流出抑制国际收支顺差。国际收支逆差外汇储备减少货币供给减少利率上升资本流入国际收支恢复平衡。 （2）国际收支顺差利率下降刺激投资和消费拉动进口国际收支恢复平衡。国际收支逆差利率上升抑制投资和消费减少进口国际收支恢复平衡。,6、国际收支市场调节机制的局限性,1、市场存在不完全性。 2、市场调节需要较长时间。 3、市场无力调节结构性因素引发的国际收支失衡。 4、市场调节过程中宏观经济变量的变化可能会给国民经济带来消极影响。,五、政府调节国际收支,外汇缓冲政策 财政政策 货币政策 汇率政策 直接管制,政府调节国际收支的原则,1、根据国际收支不平衡的原因选择适当的调节方式。 2、尽量避免国际收支调节措施给国内经济造成严重冲击。 3、注意减少国际收支调节措施给国际社会带来的刺激。,1、外汇缓冲政策,是通过动用黄金外汇储备来抵消超额外汇需求或供给造成的国际收支失衡的影响。 特点 操作简单 作用有限,2、财政政策,逆差紧缩性财政政策抑制总需求 进口减少改善国际收支 顺差扩张性财政政策扩大总需求 进口增加有利于消除国际收支盈余,3、货币政策,再贴现政策 存款准备金政策 公开市场业务,再贴现政策,是中央银行通过调整对商业银行等金融机构的再贴现率借以影响金融市场利率，从而调节国际收支的政策措施 是西方国家最常采用的调节国际 收支的政策措施,国际收支逆差,提高再贴现率,利 率 提 高,调节过程,贷款规模减小,贷款规模下降,消费下降 投资下降,价格下降 进口减少,逆差减少,利率提高,资金需求下降,国际资本流入增加,改变存款准备金比率,商业银行等金融机构都要依法按其吸收存款的一定比率，向中央银行等金融机构缴纳的存款准备金，以备客户提现的需要。 这个比率的高低决定着信用的规模和货币量，从而影响总需求和国际收支。,作用原理类似于贴现政策，试自己分析一下！,4、汇率政策,一国货币当局运用汇率的调整使国内相对价格和国外相对价格发生变化，进而引起市场对本国商品与外国商品的需求发生转移，从而实现国际收支平衡的政策措施。 逆差 货币法定贬值 刺激出口，抑制进口 改善国际收支 顺差 货币法定升值 减少顺差,5、直接管制,是指政府通过发布行政命令，对国际经济交易进行行政干预，以达到调节国际收支的目的。 特点：效果迅速，治标不治本。,六、我国的国际收支调节,1、外贸计划 2、外汇管制 3、汇率政策 4、税收政策 5、信贷政策,问题？ 问题？,本讲结束！谢谢观看！,