劳动力全球化－国际金融前沿.ppt
劳动力全球化与全球经济结构变化,-全球金融危机和失衡的历史视角 浙江工商大学金融学院 陈志昂,第三次全球化与劳动力全球化,全球金融危机和失衡是全球经济地理结构变迁的表征 从日不落帝国到美国经济霸权的形成 当前金融危机是经济空间结构变化的象征吗? 一些发人深思的问题 - 发达国家和发展中国家国际收支的逆转 -发展中国家向发达国家输出资金 -30余年,大危机首次发生在发达国家 -现有理论无法解释全球失衡,全球化的历史回顾,三次全球化 18世纪的第一次全球化核心国家 二战后到80年代的第二次全球化东西方分离体制下的全球化 - 第三次全球化90年代以来市场体制下全球经济融合 第三次全球化与熊彼特创新 _ 技术创新： 以信息技术革命为基础的技术创新不仅提高人与自然之间物质变换的效率，而且极大地提高了社会组织效率，降低了信息成本和交易费用 制度创新： 以新自由主义的华盛顿共识为基础，自由市场体制的全球扩张 （经济学中新古典成为主流，科斯革命，卢卡斯革命等）（拉美危机的教训，东亚小国经济的经验，计划体制的转轨）,创新是资本主义的永动机,熊彼特:”创新是指企业家对生产要素所做的新的组合”，它具体包括以下五种情况： （1）生产出一种新的产品。 （2）采用一种新的生产方法； （3）开辟一个新的市场； （4）获得一种原料或半成品的新的供应来源； （5）实行一种新的企业组织形式。 市场经济是一个创造性的破坏过程，“资本”，就是企业家为了实现“新组合”、把生产引向新方向的一种杠杆和控制手段。,华盛顿共识（JOHN WILLIAMSON),必须恢复财政纪律 减少政府补贴 减低边际税率，扩大税基 市场决定利率，真实利率为正 汇率浮动，反映市场供求 自由贸易，发展中国家的出口导向政策 鼓励直接投资 国有企业私有化 减少政府管制 产权保护很重要,第三次全球化的特征 国际分工从产业间、产业内分工向产品内价值链分工转化 跨国公司成为全球分工的组织者 发展中国家全面融入国际价值链分工 _要素市场的全球化：流动性要素追逐非流动性要素：流动性要素价格的均等化和劳动力价格的非均等化 _国际劳动力无限供给 The globalization of labor outlook 2008,4,直接和间接劳动力流动,OECD国家的进口来源,第三次全球化效应,经济效应 技术的全球性扩散，市场体制的全球性扩张，促进劳动生产率提高，形成了全球长周期经济增长 在全球能源和原材料价格持续上升的条件下，制造品价格下降，实现低通胀下的经济增长 提高了全球资源配置效率，发达国家经济向服务业转型，服务业增长成为发达国家增长的主要源泉 制造业向劳动力丰裕国家转移加快了新兴国家的体制转化和工业化进程 从绝对和相对量上看，提高了发达国家和新兴国家的劳动者收入,劳动生产率的提高,进出口价格持续下跌,服务业相对价格变化,以PPP计算的相对美国工资,- 第三次全球化经济结构效应 制造业向劳动力丰裕国家转移，亚洲成为主要贸易顺差区，全球经济空间结构大变革 发达国家产业空洞化和虚拟化，与新兴国家在实体与虚拟经济上的结构失衡。 劳动者在收入分配中份额下降，分配结构失衡 总需求结构失衡：发达国家的高消费和低储蓄低投资，中国的高储蓄、高投资和低消费 国际借贷结构效应：新兴国家成为重要的国际贷款者，美国成为安全和风险资金的转换场所,国际货币体系和美圆霸权,关于国际一致化条件与国际交易货币的单一性, 信任与国际货币 储备创造与国际货币体系:金本位制,金汇兑本位制和信用货币制度 铸币税特权: 由储备货币创造而形成的借贷特权 后布累顿的制度设计： 以多元货币竞争形成替代效应，约束铸币税特权 以汇率的波动调节外部失衡 以国际政策合作稳定全球经济 “新特里芬”悖论与布雷顿重现 不对称国际货币体系与美圆铸币税特权 国际货币体系中的华盛顿共识，就是要以资本的自由流动来支撑不对称的国际货币体系。 全球失衡与金融危机,收入分配的历史变动,劳动力全球化与金融危机 要素流动的非均衡表现为全球经常账户的不平衡， 贸易品价格下降为美国的低利率政策提供实体经济基础，为借贷消费提供条件 劳动力全球化导致发达国家产业结构调整加快，产业空洞化加剧，美国金融业的过度发展是产业结构调整的结果，是对产业空洞化的补偿。 新兴国家实体和虚拟经济非均衡发展加强了美元地位，为美国金融业的过度发展提供了国际环境条件 工资刚性下的老欧洲（希腊等）金融危机，是不适应劳动力全球化冲击的结果,若干汇率概念,实际汇率 是消除通胀影响后，两国货币所代表的商品和劳务实际数量之比 名义汇率是货币间购买价格之比，实际汇率是两种货币所代表的商品和劳务篮相对价格之比 一般表达式 或外部实际汇率(2. 8), 注意其是间接标价法 与购买力平价的关系: 若购买力平价成立, 实际汇率与基期汇率之比为1; 若在直接标价法下大于1,表示实际汇率贬值; 反之, 则为升值（直接标价）,实际汇率的根与枝 课件复件 国际金融理论和政策.ppt,有效汇率 是一国货币对外的加权平均价值，或对主要贸易伙伴国的加权平均汇率（2，15）一般以指数方式和间接标价方法表示 实际有效汇率是衡量一国产品在世界市场竞争力的重要指标 有效汇率的计算：确定权重，确定每种货币在基准货币中的权重；按基期基准货币与载体货币间的汇率，按权重套算出单位基准货币中所有货币的含量；根据权重，将单位货币中各货币的含量折算为载体货币，计算出折算后的载体货币加权平均值，并将其作为100%；根据报告期的市场汇率，将内含各货币值折算为载体货币，计算出折算后的载体货币加权平均值，并与基期比较，算出有效汇率指数,例 设人民币中USD，EUR，JPY的权重为50%，30%，20%，基期的市场汇率为RMB：USD =0.125; EUR= 0.135; JPY= 15, 按权重,单位RMB中的各货币含量分别为0.0625, 0.0405和3. 将其转化为USD, 则加权平均汇率为0.0625+ 0.0375+ 0.025 = 0.125. 现市场汇率为USD =0.135; EUR= 0.125; JPY= 13, 按基期单位RMB含量,则加权平均USD汇率为0.0625+ 0.0405*0.135/0.125+ 0.027*0.135/13 = 0.0625+ 0.0437+0.0312 = 0.1374 0.1374 /0.125 *100% = 109.92%,实际汇率的其它定义,内部实际汇率: 表示生产贸易品的国内两部门相对价格变化.或生产贸易品的机会成本。 应用这一定义要考虑两个假设, 即贸易品在国际上符合一价定律,外国内部实际汇率不变(请考虑B-S效应） 贸易品实际汇率: 与贸易条件等同,但反映不同的意义. 当贸易条件改善时,本国商品价格相对较贵,竞争力下降(生产者实际汇率；考虑流通成本的贸易品实际汇率) 工资成本实际汇率: ,由于工资具有较强的渗透力,其更能反映成本对实际汇率的影响,相对劳动成本模型,当名义汇率走势符合相对购买力平价时,以劳动成本衡量的实际汇率,基期的实际汇率可表示为：,当,时，实际汇率贬值,均衡汇率,是从宏观经济均衡视角,在没有贸易保护条件下,内外部经济同时实现均衡的汇率. RE IB EB 斯旺(SWAN)模型 国内支出,基本因素均衡汇率理论FEER:认为外部均衡应是国际真实利率与国内真实利率相一致时,使本国和他国福利最大化的均衡,即从一个中期看,经常帐户余额与基本收支余额相平衡的均衡. CA = CA( tot,ue,y,reer) = Ucf 行为均衡汇率理论BEER：是将真实汇率决定与市场行为决定相结合的均衡汇率 BEER = qet +K + (rt - rt* ) - £,金融危机冲击与劳动成本变动,国际金融危机主要通过贸易渠道传导到新兴国家 发达国家的经济结构调整加剧出口导向新兴国家的产能过剩问题 劳动密集型产品的供给竞争将日趋激烈 能源和资源产品价格在全球宽松货币政策下将持续提高 金融危机冲击下中国面临相对劳动成本的提高，竞争力下降的压力,东南亚国家汇率兑人民币汇率,以共同10国出口市场为权重的ULC,中国工资和劳动生产率变化,中国和东亚四国就业人口工资比较,中国和东亚四国劳动生产率比较,结论,当前，全球经济结构性失衡是全球化，特别是劳动力全球化的逻辑结果。结构性问题必须通过结构调整解决。 经过长达20年的持续增长,中国以劳动密集型产业为主导的出口导向政策正面临发达国家需求下降,新兴国家间竞争加剧的挑战，转型升级是必然选择 中国必须正视产能过剩问题,劳动密集型产业应优化产业空间布局 作为发展中国家中的人口大国，中国要实现向内外需的平衡转型，依然要依靠外需，汇率问题是国家利益所在。 中国应实行内外向平衡政策,重视收入结构,福利政策和农业人口的城市化政策.反周期财政政策应从投资为主转向社会福利政策为主导，以工资福利水平的提高实现实际升值和结构调整 人口大国间的竞争有可能危及区域安全与稳定，加强区域协调和合作是重要的政策指向,全球化视角下我们的研究,经济全球化视角下的人民币汇率政策动态博弈 东亚新重商主义基于亚洲金融危机的经验 人民币汇率双重均衡人民币汇率不仅要考虑与发达国家的均衡，更要考虑与亚洲国家的竞争性均衡，带动集体升值具有福利效应 全球经常帐户失衡是经济全球化下“特里芬悖论”再现，是实体与虚拟经济的结构性失衡 全球不对称经济体系下，亚洲货币具有在相对劳动平价下的趋同倾向 美国国际收支失衡问题需全球调节,人民币区域货币锚效应与升值空间 发展中大国货币可以成为区域货币锚，人民币已成为区域隐性货币锚 中国经常帐户顺差与劳动力全球化相关 劳动力全球化使东亚国家形成竞争和互补关系 在供应竞争压力下，人民币升值空间有限 要通过人民币区域国际化,使人民币成为区域货币锚,带动东亚货币集体升值,讨论题目,全球储蓄和投资失衡的现状如何，其原因是什么？ 中国的高储蓄和高投资原因，如何评判。 出口导向、高储备与金融脆弱性的联系，发展中国家如何应对金融全球化的冲击 资源价格上升的原因，与全球失衡和金融过剩的关系，如何评估中国的高能源消耗 如何评估中国的高储备及其影响。 当前的不对称国际货币体系是否合理?能建成多元主权货币体系?有什么新的建议.,第二单元讨论题目,如何认识当前的货币和汇率战，其机制如何？ 人民币汇率水平究竟是低估还是高估？依据是什么？ 发展中国家为何对发达国家为何普遍存在货币低估？ 人民币升值对中国经济的利益和压力？其依据是什么？ 导致中国出现持续双顺差的原因是什么？中国应如何调节宏观经济，缓解升值压力？,全球经济失衡与汇率和工资政策搭配基于劳动力全球化的收入分配视角 今年申报的课题 中国二元经济转型与经常帐户余额的动态调整 经济全球化下的中国结构性通货膨胀形成机理与治理 劳动力全球化、教育红利与中国国际竞争力之谜,人民币汇率变动对我国贸易差额的动态影响 刘尧成 周继忠 徐晓萍 经济研究 10-05 (32) 人民币汇率波动弹性空间评估 黄志刚 陈晓杰 经济研究 10-05 (41) 人口转变、人口红利与刘易斯转折点 蔡 昉经济研究 10-04(4) 度量中国经济：购买力平价的适当应用. George J.Gilboy 钟宁桦 经济研究 10-02(27) 中国产业升级的大国雁阵模型分析蔡 昉 王德文 曲 玥 经济研究09-9 (4) 产品内国际分工与发展中国家的价值链提升唐海燕 张会清经济研究09-9 (81) 一个基于金融稳定的外汇储备分析框架兼论中国外汇储备的适度规模 李 巍 张志超 经济研究09-08(27) 我国本土制造业企业出口决定因素的实证分析.刘志彪 张 杰 经济研究09-08(99) 全球失衡、金融危机与中国经济的复苏 中国经济增长与宏观稳定课题组经济研究09-05(4) 中国汇率传递效应的实证分析王晋斌 李 南 经济研究 09-04(17) 大国模型与人民币对美元汇率的评估赵志君 陈增敬经济研究 09-03(68),人民币汇率变动对我国价格水平的传递-施建淮 傅雄广 许 伟 经济研究 08-07 (52) 汇率制度与货币政策发展中国家和小国经济的思考 龚 刚 高 坚 何学中 经济研究 08-06 (25) 纠正全球经济失衡不应半途而废 布兰查德（Blanchard），弗瑞德，新金融 10-06（4）,劳动力全球化与中国国际竞争力变化，经济学家，2010，1 东亚货币竞争与人民币货币锚效应，经济理论与经济管理，2008，4 不对称国际经济体系下的人民币汇率问题一个劳动力平价的视角，商业经济与管理，2005，12 论人民币汇率双重均衡，管理世界，2005，5 经济全球化与“新特里芬悖论：经济理论与经济管理， 2005，1，人大复印，理论经济学4，世界经济导刊4 基于金融脆弱性的发展中国家新重商主义，浙江学刊，2005，1，人大复印，金融与保险5， 人民币购买力平价和实际汇率分析，浙江社会科学，20041， 预托证券定价及对资本流动的影响，投资研究，2003年第5期 东亚国家汇率制度选择的困境，亚太经济，2003，3，人大复印，世界经济导刊，7 学生论文人民币汇率低估中的高估.doc.,美国与世界经济 伯格斯坦 经济科学出版社 国富国穷 兰德斯 新华出版社 美圆危机 邓肯 东北财经大学出版社 亚洲的崛起 李超 丁一兵 当代中国出版社 世界经济霸权：1500-1990 美金德尔伯格著 高祖贵译 SS号：11099368 索书号：F119/7 世界经济二百年回顾麦迪森 SS号：10480608 索书号：F119/M276,
