第二讲国际收支.ppt

第二讲 国际收支,本章要掌握的内容： 国际收支的概念 国际收支平衡表的编制原理 国际收支平衡与国际收支均衡的区别 国际收支失衡的原因与调节手段 我国的国际收支状况及分析,一、 国际收支的概念,1、BP（Balance of Payment）是国际金融学中最重要、使用频繁最高的核心概念。 从现代国际金融角度看，国际收支包括一 国对外经济、金融的全部内容。 反映该国的对外经济、贸易、金融活动水平和国际融资能力。 反映该国经济发展水平，经济实力和竞争能力。 是一国对外经济贸易金融关系指标。 通过国际收支视察一国宏观经济的运行态式，进行经济运行的政策选择,2、国际收支的定义,原始涵义： 就是贸易收支，包括进出口。 狭义的国际收支： 一战后的国际收支的涵义，是在一定时期内，一国对外经济交往所引起的外汇收支，即凡是有对外货币收付行为的交易，都属于国际收支的范畴。它是建立在收付基础上的，不包括表面上没有货币收支发生的交易。 广义的国际收支： 这是二战后的国际收支的涵义。IMF的国际收支手册指明：国际收支，是在一定时期内，一国居民与非居民之间经济交易的系统记录。这是各国目前普遍采用的概念。,3、理解： 1）记录的是对外往来帐户，是居民与非居民之间的交易（国际经济交易） 居 民：指一个国家的经济领土内具有经济利益的经济单位。 经济体：指该单位在某国的经济领土内已经有一年或一年以上的时间大规模地从事经济活动或交易。 1）家庭和组成家庭的个人 2）社会的实体和社会团体 3）该经济体中的政府,中国居民,1、在中国境内居留一年以上(包括一年)的自然人，外国及香港、澳门、台湾地区在境内的留学生、就医人员、外国驻华使馆领馆外籍工作人员及其家属除外； 2、中国短期出国人员(在境外居留时间不满一年)、在境外留学人员、就医人员及中国驻外使馆领馆工作人员及其家属； 3、在中国境内依法成立的企业事业法人(含外商投资企业及外资金融机构)及境外法人的驻华机构(不含国际组织驻华机构、外国驻华使馆领馆)； 4、中国国家机关(含中国驻外使馆领馆)、团体、部队。,2）国际收支是系统的货币记录，以交易为基础。 交易：a、交换 b、转移，提供了经济价值但没有补偿 c、移居 d、其他根据推论而存在的交易。如再投资，这一行为并不涉及两国间的资金和劳务的流动 3）国际收支是一个流量的概念 流量是一定时期内发生的变量变动的数值。 4）国际收支是个事后的概念 一定时期一般是指过去的一个会计年度，是对已发生事实进行的记录。,二、国际收支平衡表,（一）基本原理： 1.会计报表分成三大类帐户： （1）经常帐户：对实际资源在国际间的流动行为进行记录的帐户。（货物、服务、收入和经常转移） （2）资本与金融帐户：对资产所有权的流动。 （3）错误与遗漏帐户：抵消帐户 2.编制方法：复式簿记帐法，国际会计通行准则,目的：使本国政府全面了解本国对外经济处境制定对外经济政策，谋求平衡和本国经济的发展,3.编制原则： 记入平衡表经济交易必须是国际经济交易 应分贷方，借方两类不同交易 采用标准复式簿记法 4、基本方法 任何一笔交易发生均涉及借方和贷方 资金来源项目的贷方表示资金来源（即收入）增加，借方表示资金减少。 资金运用项目的贷方表示资金占用（即支出）减少，借方表示资金占用增加。 资金来源增加或资金占用减少记入贷方 资金占用增加或资金来源减少记入借方。, 借方（ Debit ） ：资产的减少，负债的增加 贷方（ Credit ） ：资产的增加，负债的减少 （资产：实际资产 金融资产）,凡是引起本国从国外获得货币收入的交易记入贷方，而该笔交易的货币收入记为借方。 凡是引起外汇供给的经济交易记入贷方，引起外汇需求的经济交易记入借方。 可以理解交易有两个阶段：一个阶段是交易本身，一个阶段是回款，方向相反。,出口属贷方项目、进口属借方项目 本国居民为他国提供劳务属贷方、反之属借方 本国居民收到国外转移属贷方 本国居民购买外国资产属借方 外国人归还贷款属贷方 官方储备减少属贷方项目,贷方 借方 1.商品及劳务输出 1.商品及劳务输入 2.资本内流 2.资本外流 1）国外资产减少 1）国外资产增加 a.本国持有的外国货币 、 a.本国持有的外国货币、 国外存款、证券减少 国外存款，证券增加 b.本国对国外直接投资减少 b.本国对国外直接投资增加 2）国外负债的增加 2）国外负债的减少 a.国外持有本国货币、存款 、 a.国外持有本国货币、存款、证券 证券增加 减少 b.国外对本国的直接投资增加 b.国外对本国直接投资减少 3.片面的转移收入 3.片面的转移支出 4.黄金输出 4.黄金输入,（二）国际收支平衡表的内容,1.编制格式 甲国企业出口价值100万美元的设备，这一行为导致该企业在海外银行存款的相应增加。 甲国政府动用外汇库存40万美圆向外国无偿援助，另提供相当于60万美圆的粮食药品援助。,借：本国在外国银行的存款 100万美圆 贷：商品出口 100万美圆,借：经常转移 100万美圆 贷：官方储备 40万美圆 商品出口 60万美圆,经常帐户 （Current Account） 货物 服务 收入 经常转移 资本和金融帐户（Capital Account and financial） 资本帐户 金融帐户 错误和遗漏帐户（Errors and Omissions Account）,2.国际收支平衡表的内容,国际收支手册第五版,国际收支手册第四版,2002中国国际收支平衡表 单位：千美元,3、小结 首先.国际收支复式记帐法的原则具有特殊性 其次.国际收支平衡表的最终差额恒等于零 最后.每项帐户都反映一定性质的经济行为 所以，国际收支平衡表是各国政府重要的政策工具 及制定政策的基础。,【例1】甲国居民到外国旅游花销30万美元，这笔消费从该居民的海外存款帐户中扣除。,借：服务进口 30万美元 贷：在国外银行的存款 30万美元,【例2】外商以价值1000万美元的设备投入中国，兴办合资企业。,借：商品进口 1，000万元 贷：外国对甲国的直接投资 1，000万元,记帐实例,记帐实例,【例3】甲国某企业在海外投资所得利润150万美元。其中75万美元用于当地的再投资，50万美元购买当地商品运回国内，25万美元调回国内结售给政府以换取本国货币。,借： 进口 50万美元 官方储备 25万美元 对外长期投资 75万美元 贷：海外投资利润收入 150万美元,【例4】美国政府发行的国库券被一家瑞士银行认购3000万美元，该瑞士银行从它在美国银行的账户提款支付。这时，美国向外国居民出售了债券，美国对外负债增加；同时美国银行中的瑞士居民存款减少，就是美国对瑞士的负债减少。在美国国际收支平衡表中记作：,记帐实例,借：私人短期资本 3000万美元 贷：证券投资 3000万美元,【例5】一个美国居民购买了一家德国公司发行得股票，用他在纽约某银行的账户支付2万美元。这时美国居民持有了德国公司的股权，美国对外债权增加；同时德国公司拥有了在美国银行的美元存款，美国的对外短期债务增加。在美国国际收支平衡表中记作：,借：证券投资 2万美元 贷：私人短期资本 2万美元,记帐实例,记帐实例,【例6】本国政府从它在美国某银行的账户中提取38万美元，在国际黄金市场上购买黄金10000盎司，在本国的国际收支平衡表中记作：,借：货币性黄金 38万美元 贷：外汇储备 38万美元,注：从这个例子也可以看出，在国际黄金市场购买黄金，只改变官方储备的构成，不改变官方储备的数量。,中国向泰国提供100万美元的10年期贷款，泰国存入中国银行。 上海某厂出口100万美元货物到泰国，泰用中国银行的存款支付。 一对中国夫妇到泰国旅游花了1万美元，用中国银行的支票支付。 美华人为中国希望工程捐款10万美元，用花旗银行的支票支付。,举例,（一）国际收支的平衡与失衡 虽然国际收支平衡表在表面上是平衡的，但并不意味着某一类交易中借方与贷方总保持平衡。其往往存在着内在的不平衡，所以判断BP是否平衡仅看BP平衡表是不确切的，目前许多国家根据国际经济交易的性质来判断。 我们就从其失衡的涵义入手进行分析，探讨失衡的原因及影响，以及如何进行政策调节。,三、国际收支的平衡与均衡,1、国际经济交易性质 自主性交易：由交易人出于经济上的某种目的而自主进行的交易。 调节性交易：由于自主性交易造成收支不平衡时，而引起的相应交易。 所以，当自主性交易不能自动相抵时，靠调节性交易来弥补，只是形式平衡，实际上不平衡，属暂时的，被动的，不能长期维持下去。,失衡与否的判断条件,自主性交易引起的货币收支是否能相抵。 国际收支失衡就是指由自主性交易引起的对外收支不平衡。 收支，顺差 收支，逆差,2、国际收支不平衡的口径 局部差额线的不同划法，线划得越靠下，差额概括性愈强。 a.贸易收支差额 b.经常项目收支差额基本差额 c.资本和金融帐户差额 d.综合帐户差额或总差额。全面差额,国际收支差额线的划分口径,商品的进出口情况综合反映了一国的产业结构、产品质量和劳动生产率状况，反映了该国产业在国际上的竞争力。,综合反映一个国家的进出口状况，是制定国际收支政策和产业政策的重要依据。,标志一个国家资本市场的开放程度和金融市场的发达程度。 可以折射出一国经常帐户的状况和融资能力,衡量国际收支对一国储备造成的压力,几个国际收支局部差额,贸易差额,经常账户差额,基本差额,官方结算差额,综合差额, 国际收支与国内经济的均衡联系起来便产生了国际收支均衡问题 国际收支均衡是指国内经济处于均衡状态下的自主性国际收支平衡，即充分就业和物价稳定下的自主性国际收支平衡 国际收支均衡是一国达到福利最大化的综合政策目标。,（二）国际收支均衡,1、 临时性的不平衡：短期的、由非确定或偶然因素引起的。,（三）国际收支失衡的性质（原因）,2、结构性的不平衡,3、 货币性不平衡,4、周期性不平衡（经济周期性不平衡）,周期性不平衡,5、收入性不平衡,一国国际收支失衡，不论是国际收支顺差，还是逆差，往往会形成一种趋势，若它们持续的时间长，都会对一国经济造成不利影响。 国际收支失衡：顺差和逆差,（三）国际收支失衡对一国宏观经济的影响,1国际收支逆差的影响,外国投资者与本国投资者持有本币的信心将会极大地削弱，随着外国投资者与本国投资者大量抛出本币或本币表示的资产，本币汇率会面临着较大的下跌压力。 如果该国货币当局不愿接受本币贬值的后果，就需要对外汇市场进行干预，即动用外汇储备抛出外币收回本币。 后果：耗竭储备，引发危机,从贸易逆差角度看,进口 出口：,1、进口的消费品过多 国内市场被占领 2、进口技术设备多 有利于经济长期发展 3、出口减少 失业增加,国际收支逆差的三种情况,一是资本和金融项目顺差不足以弥补经常项目的逆差； 二是经常项目顺差不足以弥补资本和金融项目逆差； 三是经常项目与资本项目双逆差。,第一种情况,第一种情形说明国内需求旺盛，但本国企业的盈利前景与竞争力不足以吸引外部资金的流入，这将逐步导致国内经济走向通货紧缩，经济增长难以维持，失业率的逐步增加，国内收入的逐步下降，本国货币趋向贬值。,第二种情况,第二种情形说明本国产品在国际市场上仍然具有竞争力，但国内资本市场缺乏吸引力，国内资本外流严重，这将导致本国企业遭受通货紧缩，生产能力无法提升，影响经济长期增长，并导致失业率的增加与本国货币的贬值。,第三种情况,第三种情况说明本国需求旺盛，但本国企业盈利前景与竞争力不足，需求旺盛只不过是一种历史累积需求的释放。本国处在一个经济高泡沫时期，在需求与资本市场双重泡沫下，国内资金将大规模出逃，非常可能引发金融危机，经济危机的后果是本国经济大幅下滑，本国资本市场面临崩盘的危险，本国货币有可能大幅贬值。,2、顺差的影响：固然可增大其外汇储备，但也有不利影响。,国际收支持续顺差,汇率上升趋势,干预,官方储备、国际清偿能力增加,外国投资增加，汇率和风险综合考虑 通货膨胀的压力： 资源浪费、储备损失 贸易摩擦、招致报复 汇率上升，失业增加,收支顺差 国内货币供应量增加 贸易顺差 国内可供资源减少,国际收支顺差的三种情况,：一是经常项目顺差弥补资本和金融帐户的逆差而有余； 二是资本和金融帐户顺差弥补经常项目逆差而有余； 三是经常项目与资本项目双顺差。,第一种情况,第一种情况表明了一国国内需求不足而外国需求旺盛，本国公司发展前景黯淡，本国经济长期增长乏力，由于国际收支顺差的累积效应，本币面临升值压力，而本币的升值将导致经济走向衰退；,第二种情况,第二种情况表明一国国内需求强劲，公司国内公司有较好的发展前景，国内经济增长前景良好，将导致通货膨胀与货币升值；,第三种情况,第三种情况表明一国产业竞争力很强，国内企业有很好的发展前景，国内经济呈现很好的发展态势，将导致通货膨胀、货币升值，引起国内经济泡沫的膨胀。,本章小结,国际收支的广义涵义 国际收支平衡表的编制 国际收支平衡表的帐户分类 衡量国际收支不平衡的口径（差额分类） 国际收支不平衡的原因（差额性质） 国际收支不平衡对一国经济的影响,