高铁计划台湾高铁课件.ppt
台灣高鐵,指導教授：李建中 教授 組 員：張英鈺 張凱帆 邱俊銘 楊志偉 報告日期：97/05/15,大綱,台灣高鐵計畫簡介 營業範圍 高鐵緣起 高鐵計畫內容 BOT三方組織架構 風險分析與管理 BOT工程專案風險 高鐵風險與管理 高鐵財務計畫 高鐵計畫現金流量 高鐵計畫聯貸資金來源 高鐵計畫自有資金 高鐵計畫假設參數彙整表 高鐵計畫現金流量圖表 附屬事業財務計畫 高鐵計畫存在之問題 參考文獻,台灣高鐵計劃,高鐵營業範圍,（：表示停靠，：表示通過）,停站方式,高鐵營業範圍,2013年新增南港、苗栗、彰化、雲林四站後之停站方式,（：表示停靠，：表示通過）,高鐵緣起(續),高鐵緣起,高鐵計畫內容(續),高鐵計畫內容,高鐵B.O.T計畫組織架構,台灣高鐵公司 依遊戲規則， 整合承包商等協力廠商， 取得相關合約， 進行籌資、興建、營運,融資機構 評估計畫可行性 決定融資額度,政府機關 訂定明確遊戲規則 明列政府條件 維持公平性競爭,政府提供融資保證時，三方進行連鎖談判；達成協議後，進行連鎖簽約。,台灣高鐵風險分析與管理,BOT工程專案風險,經濟風險,政治風險,技術風險,4.政治環境的改變,建造期風險 建造成本超支 工程變更 設計風險 工程延期風險 營運期風險 營收不如預期 營運成本超支,高鐵風險分析與管理(1/5),高鐵風險分析與管理(2/5),高鐵風險分析與管理(3/5),高鐵風險分析與管理(4/5),高鐵風險分析與管理(5/5),台灣高鐵財務計畫,高鐵計畫現金流量,台灣高鐵興建階段的資金來源與用途 資金來源： 政府預算 $1,057 18.63% 行政院中長期資金(專案融資) 3,233 56.97% 台灣高鐵公司自有資金 1,385 24.40% 合計 $5,675 100.00% 資金用途： 政府部份 政府應辦理事項(土地取得、 $1,057 台北地下共構工程) 小計 $1,057 18.63% 民間部份 主體工程 機電工程 $950 16.74% 軌道工程 258.05 4.55% 土建工程 1,658.04 29.22% 車站工程 174.20 3.07% 維修基地工程 88.97 1.57% 其他工程 699.50 12.33% 小計 $3,828.76 67.477% 第二預備金(完工延後、成本超支) 183.90 3.24% 財務成本及其他 605.34 10.67% 合計 $5,675 100.00%,高鐵計畫 5,675億,政府必須 辦理事項 1,057億,台灣高鐵公司 辦理事項 4,618億,土地取得,台北地下共構地段,規劃設計與工程監督,財 務 成 本 789.24 億,工 程 經 費 3,828.76億,軌道設備 258.05億,土建設備 1,658.04億,車站設備 174.20億,維修基地工程 88.97億,其他工程 699.50億,機電設備 950億,【本 研 究 繪 製】,高鐵聯貸資金來源, 台灣高鐵的總授信金額為3233億元，包括3083億元貸款與150 億元履約保證金。貸款期間20年（含寬限期6年）為原則,聯合授信契約、融資機構契約、三方契約簽約,代表(交通銀行)共同簽署台灣南北高速鐵路計畫三方契約，順利完成新台幣參仟貳佰參拾參億元的聯合授信，對高鐵建設的推動，又向前邁進了一大步。,八十九年二月二日上午在凱悅飯店由台灣高鐵公司與二十五家聯貸銀行簽署台灣南北高速鐵路計畫聯合授信契約及台灣南北高速鐵路計畫融資機構契約，隨後由交通部與台灣高鐵公司及銀行團,台灣高鐵股本募集部分,股本募集部分： 台灣高鐵公司自1998.5以125億元完成公司設立登記後，迄2007.2月底止，已辦理十六次增資(其中民國95年07月與國內7家民營銀行舉行第二聯合授信案簽約典禮，簽訂新台幣407億元的聯合授信合約)。實收資本額(面額)約為1051.01億元，其中包括普通股股本508.11億元、特別股股本542.89億元。,台灣高鐵公司自有資金,高鐵附屬事業財務計畫,單位：新台幣仟元,高鐵公司其他附屬事業(預估),高鐵計畫之假設參數彙整表,高鐵計畫之假設參數彙整表,WACC計算表,高鐵現金流量圖,高鐵累積現金流量圖(新),高鐵計畫所存在之問題,高鐵計畫所存在之問題,當年台灣高鐵聯盟高舉政府零出資口號，而取得高鐵議約權，但事實並非如此。 當初承諾投資之廠商紛紛跳票(西門子，台灣新幹線聯盟)，因此政府乃協調國營企業加入出資行列，現在政府變成最大股東且還做融資保證，是否有違背促參法BOT精神？,參考文獻,碩士論文 1、陳博亮 ，專案融資計畫案財務可行性及風險評估模式之建構- 以台灣高鐵計畫為例，國立交通大學管理學院碩士在職專班經 營管理組碩士論文，民國94年 2、鄧淑芬，公共建設BOT融資模式之設計與評估台灣高鐵案例之 評析 ，國立交通大學經營管理研究所碩士論文，民國89年 3、許光華，專案融資風險之評估與分析-台灣高鐵BOT計畫個案研 究國立台灣大學商學研究所碩士論文，民國89年 期刊 1、巫垂晃，高速鐵路之BOT投資歷程與財務風險探討，技師月刊， 第45期，民國96年 網路資料 1、台灣高速鐵路網站，http:/www.thsrc.com.tw/tw/index.htm 2、公開資訊觀測站，http:/newmops.tse.com.tw/ 3、台灣證券交易所證券櫃檯買賣中心， http:/www.otc.org.tw/ch/index.php,謝謝聆聽 敬請指教,
