财务风险预警分析及其案例.ppt
财务风险预警,主讲人： 成 员：,定义,财务风险预警主要是以财务会计信息资料为基础，以计算、统计、分析、监控等方法为手段，设置预警指标，观察这些指标的变化，对企业可能或者将要面临的财务风险进行实时监控和预测警示。,财务风险,出现财务危机的风险 资金链断裂风险（资金紧张风险） 异常波动风险（不正常发展风险） 经营亏损风险（收支不相协调风险） 还债风险（流动性风险） 破产风险（资金、信誉、意外事故）,财务预警功能,1、信息收集 它通过收集政治、经济、政策、科技、金融、各种市场状况、竞争对手、供求信息、消费者等与企业发展有关的信息,集中精力分析处理那些对企业经营和发展有重大或潜在重大影响的外部环境信息,同时结合企业自身的各类财务和生产经营状况信息,进行分析比较。 2、控制发生的财务危机 当企业出现财务危机时,一方面财务预警系统密切跟踪危机的进展,另一方面迅速寻找导致财务状况恶化的原因,使经营者有的放矢,对症下药,制定有效的措施,阻止财务状况的进一步恶化。,3、提供对策 当企业出现财务危机时,能够提供有效的、便于操作的处理财务危机的基本对策和方法,起到辅助决策的作用。 4、预知潜在的财务危机 经过对大量信息的分析,获得财务危机的先兆信息,当出现可能危害企业财务状况的关键因素时,财务预警系统能预先发出警告,提醒经营者早作准备或采取对策以减少其给企业带来的损失。 5、避免类似财务危机再次发生 财务预警系统通过详细地记录财务危机发生的原因、处理经过、解决的措施以及处理的反馈与改进意见,对企业现有财务管理及经营中存在的缺陷提出改进建议,不断增强企业的免疫能力,同时不断完善财务预警系统。,财务危机四阶段,潜伏期 表现期 恶化期 发作期,财务危机四阶段分析法是根据企业财务危机的形成过程，把财务危机分为财务危机潜伏期、财务危机发生期、财务危机恶化期和财务危机实现期四个阶段，对应于不同的阶段，有不同的危机症状表现。财务危机四阶段分析法就是通过分析危机症状，判断企业财务危机所处的阶段，然后采取有效措施，帮助企业摆脱财务困境，恢复财务正常运作。,财务危机潜伏期,盲目进行扩张 销售额下降 销售额上升，但利润下降 外部环境发生重大变化 企业资产流动性差 经营信誉持续降低 经营秩序混乱 管理出现乱象,财务危机表现期,自有资本不足 过分依赖外部资金，利息负担过重 财务预警失灵 拖延偿付 利润下降或亏损加剧 领导独断专行,财务危机恶化期、实现期,恶化期 经营者无心关注业务，专心于财务周转 账款拖欠，资金周转困难 债务到期违约不支付 财务危机实现期 负债超过资产，丧失偿付能力 宣布倒闭清盘 经营者外逃,A记分法,一、经营缺点因素 总经理兼董事长，且独断专行 在办公会上总经理说了算会办公会流于形式 决策层人员失衡，敢于发言、敢于承担责任的人缺乏 财务主管能力低下，资金管理混乱 企业管理制度陈旧或缺乏制度，不能及时调新 没有现金周转计划或有计划但从未及时调整或执行 没有成本控制系统，对企业实际经营成本一知半解 较差的应变能力，产品、设备、技术、运作战略、经营模式,A记分法,二、经营错误因素 欠债太多 企业过度发展 过度依赖大项目 三、破产因素 财务报表上显示不佳的信号 总经理操纵会计账目，以掩盖企业滑坡的实际 非财务反映：工资冻结、士气低落、人员外流 晚期迹象：债权人扬言要诉讼,三个月资金周转表法,企业转入下一个月的资金是否占总收入的20%以上 月支出额是否在月销售额的60%以下（批发企业）或40%以下（制造企业）,异常波动预警,收入：产品价格、产品销售量 成本：原材料价格、合格率、主业成本 管理费用、销售费用 应收款、存货、应付款 不良资产（其他应收、应付款等） 实现利润,经营亏损预警,经营指标预警,现金和存货不断减少，应收账款不断增加 营业安全率 =（现有或预计销售额-保本销售额）/现有（预计）销售额 资金安全率 =资产变现率-资产负债率 资产变现率=资产变现金额÷资产账面金额 资产变现金额是企业按照公允价值立即处置其所有资产的估计金额。,经营安全预警模型以经营安全率和资金安全率与临界值0相比较，划分为四种状态类型，以此来判断企业的财务状况，该模型实际上是从企业资产变现的偿债能力和经营盈利能力两个角度来预测企业的未来前景，计算简便，在短期内有一定的预测精确度，有很好的应用价值。,资金协调性预警模型,三个指标监控资金链 营运资本监控投融资环节 营运资金需求监控经营环节 现金支付能力监控支付环节,沃尔比重评分法,选用流动比率、净值产/负债、资产/固定资产、销售成本/存货、销售额/应收账款、销售额/固定资产、销售额/净资产等七项财务比率，分别给以权重25分、25分、15分、10分、10分、10分、5分，通过与标准比率进行比较，确定各项指标得分及总体指标的累积分数，从而得出企业财务状况的综合评价，继而确定其信用等级。,现金流量分析法,现金投资保障率 现金还债期 现金偿债能力 现金相互满足情况,多变量预警模型分析,(1)线性概率模型(EPM模型) (2)二类线性判别模型(Fisher模型) (3)多元逻辑回归模型(LogiSTic模型),Z预警模型(Atlman模型 ),多变量模型是指使用多个变量组成的鉴别函数来预测企业财务失败的模型。,爱德华·阿尔曼(Edwardi·altman),表达式如下：,Z=0.012X1+0.014X2+0.033X3+0.006X4+0.999X5,其中：Z为判别函数值 X1=（营运资金÷资产总额）×100 X2=（留存收益÷资产总额）×100 X3=（息税前利润÷资产总额）×100 X4= (普通股及优先股市场价值总额÷负债账面价值总额)×100 X5= 销售收入÷资产总额 一般地，Z值越低，企业越有可能发生破产,爱德华·阿尔曼还提出了判断企业破产的临界值：,若 Z2.675，则表明企业的财务状况良好，发生破产的可能性较小； 若Z1.81，则企业存在很大的破产危险；,F分数模型,F= -0.1774+1.1091X1+0.1074X2 +1.9271X3+0.0302X4+0.4961X5,X3是一个现金流量变量 X3=（税后纯收益+折旧）/平均总负债 X5则测定的是企业总资产在创造现金流量方面的能力 X5=（税后纯收益+利息+折旧）/平均总资产,y分数财务预警模型,其基本表达式为： Y = 0.3847X1+0.1908X2+0.125lX3+ 0.1088X4+0.0828X5 其中: x1： 速动比率 x2：权益比率 x3：债务保障率 x4：来自经营活动的现金/总负债比率 x5：总资产报酬率,多元逻辑 多元概率 人工神经,
