银行从业考试《个人理财》掌握重点.pdf

1 / 31 2010 年银行从业考试个人理财掌握重点(1) 第一章个人理财概述 第一节：个人理财业务的概念和发展 一、个人理财业务概念、特点 个人理财业务概念:商业银行为个人客户提供的财务分析、财务规划、投资顾问、资产经管等专业化服务的活 动 特点： 服务对象：个人客户不是企业或其他法人 服务的专业化 服务的性质 : 顾问性质 受托性质 服务的个性化、综合化 二、个人理财业务分类 理财顾问服务 综合理财服务 综合理财服务的分类： 1、私人银行业务 2、理财计划 保证收益理财计划 非保证收益理财计划 2 / 31 保本浮动收益理财计划 非保本浮动收益理财计划 三、理财计划 概念 :针对特定目标客户群开发、设计、销售资金投资和经管计划 四、私人银行业务 银行向富人及家庭提供的系统理财业务 私人银行业务的核心：个人理财 范围：超越简单的资产负债业务 性质：混业业务 产品与服务的比例：3：7 五、保证收益理财计划 一种约定 银行承诺固定收益 银行承担由此产生的风险 或约定 银行承诺最低收益 银行承担相应风险 其他收益按约定分配，风险共担 六、非保证收益理财计划 3 / 31 保本浮动收益理财计划 特点 保本 不保证收益 非保本浮动收益理财计划 特点 不保本 根据约定条件、实际收益支付收益 第二节、个人理财的发展 个人理财在国外的发展 萌芽阶段 形成与发展时期 成熟阶段 个人理财在国内的发展现状 我国商业银行个人理财业务的基本业务： 外汇理财产品 人民币理财产品 第三节个人理财业务的影响因素 宏观因素 4 / 31 政治、法律、政策 经济 经济发展阶段 收入水平 宏观经济状况 社会 微观因素 金融市场竞争状况 金融市场开放程度 价格机制 四大表格 (* 重中之重 *) 要熟悉掌握，选择和判断。 经济增长与个人理财策略 通货膨胀与个人理财策略 汇率变化与个人理财策略 利率变化与个人理财策略 表 11 经济增长与个人理财策略 储蓄 减少配置收益偏低增加配置收益稳定 债券 减少配置收益偏低增加配置风险较低 股票 5 / 31 增加配置企业盈利增长 可以支撑牛市 减少配置企业亏损增加 可能引发熊市 基金 增加配置可实现增值减少配置面临资产缩水 房产 增加配置价格上涨适当减少市场转淡 表 12 通货膨胀与个人理财策略 储蓄 减少配置净收益走低维持配置收益稳定 债券 减少配置净收益走低减少配置价格下跌 股票 适当增加配置资金涌人价升减少配置价格下跌 表 13 汇率变化与个人理财策略 储蓄 增加配置收益将增加减少配置收益将减少 债券 增加配置本币资产升值减少配置本币资产贬值 股票 增加酉己置本币资产升值减少配置本币资产贬值 基金 增加配置本币资产升值减少配置本币资产贬值 房产 增加酉己置本币资产升值减少配置本币资产贬值 外汇 减少配置人民币更值钱增加配置外汇相对价值高 表 1-4 利率变化与个人理财策略 储蓄 增加配置收益将增加减少配置收益将减少 6 / 31 债券 减少配置面临下跌风险增加配置面临上涨机会 股票 减少配置面临下跌风险增加配置面临上涨机会 基金 减少配置面临下跌风险增加酉己置面临上涨机会 房产 减少配置贷款成本增加增加配置贷款成本降低 外汇 减少配置人民币回报高增加配置外汇利率可能高 2010 年银行从业考试个人理财掌握重点(2) 第二章金融市场 一、金融市场的功能和结构 金融市场：以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和 三层含义 金融资产交易的场所(包括有形、无形市场) 反映金融资产的供求关系 反映金融资产交易运行机制(包括价格、利率、汇率等) 金融资产：所有代表未来收益或资产合法要求权的凭证 金融资产分类 基础金融资产 (债务性、权益性资产) 衍生金融资产 (期货、期权、远期、互换等) 三、金融市场的特点： 7 / 31 商品的特殊性来源 :考试通 市场交易对象是货币和资金 交易价格的一致性 利率是价格的表现形式 交易活动的集中性 由专业机构组织实现交易 交易双方的可变性 供求双方角色可以互换 四、金融市场的主要功能： 微观经济功能 聚敛功能 财富功能 风险经管功能 流动性功能 宏观经济功能 资源配置功能 调节功能 反映功能 五、金融市场的结构 8 / 31 按照金融市场的构成要素分类 主体、客体、交易中介 按照交易活动是否在固定场所分类 有形市场、无形市场 按照金融工具发行和流通特征分类 1、发行市场 (一级市场 ) 公募、私募 2、交易市场 (二级市场 ) 交易所市场 柜台市场 3、第三市场 4、第四市场 按照交易标的物分类 货币市场、资本市场、外汇市场、衍生市场、保险市场、黄金市场 按照交割方式分类 现货市场、衍生市场 按照融资活动的范围分类 国际金融市场、国内金融市场 六、金融市场的要素 9 / 31 金融市场主体 金融市场主体 金融中介 七、金融市场主体包括： 政府 工商企业 居民个人 (家庭) 金融机构 存款性金融机构 (商业银行、储蓄机构、合作社) 非存款性金融机构(保险公司、养老基金、投行、投资基金) 中央银行 八、市场客体：金融工具 金融资产 代表未来收益或资产合法要求权的凭证 金融工具用于交易的金融资产 包括货币头寸、票据、债券、股票、外汇、基金、期货、期权、等金融衍生品金融工具 九、金融市场中介(媒体) 金融市场媒体是指那些在金融市场上充当交易媒介，从事交易或促使交易完成的组织、机构或个人 金融市场媒体可分为两类 10 / 31 一类是金融市场商人(自然人 )。如货币经纪人、证券经纪人、证券承销人、外汇经纪人 另一类是机构。如证券公司 十、金融市场组织方式 有固定场所的有组织、有制度、集中进行交易的方式，如交易所方式 在各金融机构柜台上买卖双方进行面议的、分散交易的方式，如柜台交易方式 电讯交易方式，即没有固定场所，交易双方也不直接接触，主要借助电讯手段来完成交易的方式 2010 年银行从业考试个人理财掌握重点(3) 第二章金融市场 第二节、货币市场 货币市场包括： 同业拆借市场 短期政府债券市场 回购市场 商业票据市场 银行承兑汇票市场 额可转让定期存单市场 货币市场共同基金市场 二、货币市场概述 11 / 31 货币市场：货币市场是买卖短期金融工具的场所。 短期金融工具通常称为准货币。由此，产生“ 货币 ” 市场的称呼 货币市场特征 风险较低 (以交易债务工具为主的市场) 流动性较高 (短期资金融通 ) 交易量大 (所谓资金批发市场) 货币市场功能 短期资金融通、保持流动性 政府宏观调控 三、短期政府债券市场 以贴现债券发行 美国政府发债的计划性：91 天、 182 天的国库券每周一发行 发行方式：拍卖 标的：收益率、价格、交款期 竞价方式 (竞争性投标 ) 单一价格：荷兰式：是按投标人报价由高到低顺序中标，直到满足预定发售额为止， 中标者的国债认购价格是投标人报出的最低价一单一价格，所有投资者按照这个价格，分得各自的国债发行份 额 多种价格：美国式：投标人报价由高到低顺序中标，直到满足预定发售额为止，中标单位以投标人各自出标 价认购国债。 非竞价方式 (非竞争性投标 ) 12 / 31 以竞价的平均价购买 短期政府债券市场特征 违约风险小 流动性强 面额小 国库券收益的计算 回购市场 回购协议：出售证券时，与证券的购买商签订协议，约定在一定期限后按约定价格购回所卖证券，从而获得 即时可用资金的一种交易模式 回购交易的本质：以证券为质押的短期融资活动 回购不同于短期担保贷款 短期担保贷款的债务人方如果不能按期偿还贷款，债权人要经过一定的法律程序才能收回和处置担保物 在回购协议中，证券出售者如果不能如期买回证券，投资者就有权处置证券 商业票据市场 融资成本低 融资灵活 对利率敏感性较强 信用程度较高 票据期限短 13 / 31 票据面额大 银行承兑汇票市场 商业汇票是出票人签发的，委托付款人在指定日期无条件支付金额给收款人或者持票人的票据 商业汇票的种类：按照不同的承兑人可以分为商业承兑汇票和银行承兑汇票两种 由银行承兑的汇票为银行承兑汇票 由银行以外的企事业单位承兑的汇票为商业承兑汇票 银行承兑汇票贴现利息的计算 贴现利息 =汇票面值 × 实际贴现天数 × (月贴现利息 /30) 实付贴现金额 =汇票面额贴现利息 大额可转让定期存单市场 美国商业银行法Q 条款限制存款利率 投资者角度 利息收入高 可以随时兑现 发行者角度 增加资金来源 (视为定期存款 ) 有利于控制资产的流动性 有利于资产负债经管 货币市场共同基金市场 14 / 31 市场特征 投资对象：货币市场的金融工具(短券、回购等 ) 投资者以基金账户为基础签发支票取现(美国 )，类似存款，但不计提法定存款准备金 对货币市场基金没有存款方面的法规限制，没有利率限制 货币市场基金风险和限制 投资基金的固有风险 金融监管机构正在逐步对基金加强限制 2010 年银行从业考试个人理财掌握重点(4) 第三节、资本市场 资本市场包括： 股票市场 债券市场 证券投资基金市场 (一)股票市场 股票是由股份公司发行的，表明投资者投资份额及其权利和义务的所有权凭证，是能够给持有者带来收益的 有价证券 股票特征注意选择题 收益性 风险性 15 / 31 稳定性 流通性 参与性 股票的分类注意选择题 按股东享有权利和承担义务划分 按是否有面值划分 按是否有表决权划分 股票的其他划分 我国对股票的一些特殊划分 按股东享有权利和承担义务划分 普通股 最基本、最重要发行量最大 持有者可以平等地享有不受特别限制的权益 风险最大 优先股是指比普通股享有某些优先权的股票 股息率固定、优先分配 公司破产或解散进行清算时，可先于普通股股票分得公司的剩余财产 按是否有面值划分 有面值股票和无面值股票 16 / 31 有面值股票的票面上记载有一定金额 无面值股票是指股票票面上不记载金额，这种股票仅在票面上标明股票在公司总股本中所占的比例，因此又 称为比例股 股票的其他划分 蓝筹股股票(绩优股、垃圾股) 成长股股票 周期性股票 防守性股票 投机性股票 我国对股票的一些特殊分类 国有股：代表国家投资的政府部门持股 国有法人股：国有法人或机构以国有资产投入公司形成的股份 法人股：企业法人以其依法可支配的资产投入公司形成的股份，具有法人资格的事业单位和国家团体以国家 允许用于经营的资产向公司投资形成的股份，代表这部分股份的股票被称为法人股股票 社会公众股：自然人、法人将个人合法财产投入公司形成的股份 外资股：外资股股票又可分为B 种股票、 H 种股票和 N 种股票 股票运行 股票发行方式 公募、私募 17 / 31 直接、间接 新股发行 首次发行 增资发行 平价、折价、溢价发行 股票交易：遵循价格优先、时间优先原则 股票的收益与风险 收益 股息 红利 资本利得 风险 系统性：对市场的整体影响 非系统性风险：对个别股票的影响 财务风险 信用风险 经营风险 (二)债券市场 债券是投资者向政府、公司或金融机构提供资金的债权凭证 18 / 31 债券要素：期限、面值、票面利率、求偿等级、限制性条款、抵押与担保、选择权条款 债券特征：收益性、安全性、流动性、安全性 债券分类 按发行主体分为政府债券、金融债券、公司债券、国际债券 按偿还期限的长短分为短期债券和长期债券 按利息支付方式可分为附息债券、贴现债券、一次还本付息债券 按债券性质分为信用债券、担保债券、抵押债券、收益债券、可转换公司债券、附新股认购权债券、可赎回 债券 债券发行条件：发行额、期限、票面利率、偿还方式 债券市场功能 债券流通与变现场所。筹集资金渠道。宏观调控场所 债券的发行与交易 国债发行 直接 代销：机构投资者代销 承购包销：一级自营商制度 招标拍卖 荷兰式：单一价格(区别：价格，交款日期，收益率) 美国式：多种价格 19 / 31 公司债券发行 三类企业可以发行债券：股份有限，有限责任，国有独资企业或国有控股企业 债券的交易的类型： 现货交易 即时交割 次日交割 例行交割 (成交后第四天交割) 期货交易 回购交易 债券的价格 发行价格： 面值发行 折价发行 溢价发行 交易价格：市场价格与市场利率成反比 价格计算公式 (参阅 P51) 债券的收益与风险 收益 名义收益率： 20 / 31 当期收益率： 到期收益率： 风险 信用风险：信用评级 市场风险：价格风险 在投资风险：票面利率高，在投资风险大 购买力风险：持有期间，债券收益的购买力下降 流动性风险：随时兑现不遭受损失的风险 汇率风险 名义收益率 名义收益又称票面收益率是有价证券票面所载的利率。如果，有价证券的每年收益(75)除以票面金额 (1000) 而得百分率为7.5%。 票面利率 =每年收益 (利息收入 )/面值 票面收益率实际上就是债券的发行利率 当期收益率 当期收益率又称直接收益率、息票率。是债券票面所列的利息与买进债券的价格的比率，其计算方法如下： 当期收益率 =每年收益 /市场价格 例： 一张面额 100 元的债券 .票面年利率为8%，发售价格为95 元，期限 1 年，则 : 21 / 31 到期收益率 ,又称最终收益率、实际收益率。不但考虑有价证券的购买(市场 )价格与市场价格(面值 )，还要考 虑持有证券至到期还本后的收益率。因此最能反映投资者的实际收益率。它是用来衡量债券持有者将债券保存到 还本期满时能得到的实际收益的指标 到期收益率有简单计算法和复利计算法 到期收益率简单计算法是:从债券认购日起至最终偿还日所能得到的利息与偿还差益差损之和与投资本金之 比得到，计算公式为： 到期收益率复利计算方法(掌握简单的就可以) 到期收益率， 是指来自于某种金融工具的现金流的现值总和与其今天的价值相等时的利率水平,它可以从下式 中求出： P0 表示金融工具的当前市价，CFt 表示在第 t 期的现金流， n 表示时期数， y 表示到期收益率。 (三)证券投资基金市场 概念：发行基金份额或收益凭证，将投资者分散的资金集中起来，由专业经管人员投资于股票、债券或其他 金融工具，按照持有者的投资份额进行分配的一种利益共享、风险共担的金融产品 特点：规模经营，分散投资，经管专业化，专业化服务，费用低 22 / 31 投资对象：多元化 证券投资基金分类 按照受益凭证可否赎回分为：开放式与封闭式投资基金 按照法律地位分为：公司型(公司法 )与契约型 (信托法 )投资基金 根据筹资和投资地域的不同分为：国内基金、国外基金 根据投资目标不同分为：成长型基金、收入型基金、平衡型基金 按基金投资标的物不同，将投资基金分为：股票基金、债券基金、期货基金(杠杆基金 )、货币市场基金 按照募集方式分为：公募，私募 按照币种分类：美元基金、欧元基金 2010 年银行从业考试个人理财掌握重点(5) 第四节、金融衍生品市场 (一)衍生工具市场特点 特点： 衍生市场交易是风险再分配 杠杆效应 可复制性：可以分解、组合、设计不同产品 交易主体：投机者，套利者，套保者，经纪商 交易组织方式：场内，场外 23 / 31 (二)衍生工具市场功能 基本功能 规避风险 发现价格 其他功能 资源配置 提高交易效率 稳定价格 (减少价格波幅 ) 市场经济晴雨表 第五节、外汇市场 (一)外汇市场简介 外汇市场的概念和理解补充：外币是完全可以自由兑换的货币，例如：美国人完全持有的人民币，不是美国 人持有的外币。 以外币表示的用于国际结算的支付手段和资产 外国货币 外币支付凭证 (票据、存款凭证) 外币有价证券 特别提款权 其他外汇资产 24 / 31 汇率：外汇买卖的价格 外汇市场标价法 直接：以本国货币表示外国货币的价格 间接：以外国货币表示本国货币的价格 外汇市场特点 国际性 波动性 集中性 风险性 受干扰性 2010 年银行从业考试个人理财掌握重点(6) 第三章个人理财产品 债券投资的风险因素有：价格风险、再投资风险、违约风险、债券赎回风险、提前偿付风险和通货膨胀风险。 股票及股票市场的风险包括系统性风险和非系统性风险。系统性风险不能通过投资组合实现风险分散。非系 统性风险通常可以通过组合投资不同程度地得到分散。 (一)银行理财产品分类 一般银行产品 活期储蓄存款、整存整取储蓄存款、零存整取储蓄存款、整存零取储蓄存款、存本取息储蓄存款、定活两便 储蓄存款、通知存款。个人支票存款和教育储蓄存款。 25 / 31 通知存款和教育储蓄存款可以免税。 创新银行产品的分类： 按照客户获取收益的方式分类 保证收益型理财计划 非保证收益型理财计划 按照理财产品的结构分类 利率挂钩型理财计划汇率挂钩型理财计划 股票挂钩型理财计划信托挂钩型理财计划 信用挂钩型理财计划商品挂钩型理财计划 期权联结型理财计划 保证收益型理财计划 概念：是指商业银行按照约定条件向客户承诺支付固定收益，银行承担由此产生的投资风险，或银行按照约 定条件向客户承诺支付最低收益并承担相关风险，其他投资收益由银行和客户按照合同约定分配，并共同承担相 关投资风险的理财计划 非保证收益型理财计划分类及其概念： 非保证收益型理财计划可以分为保本浮动收益理财计划和非保本浮动收益理财计划 保本浮动收益理财计划是指商业银行按照约定条件向客户保证本金支付，本金以外的投资风险由客户承担， 并依据实际投资收益情况确定客户实际收益水平的理财计划 非保本浮动收益理财计划是指商业银行根据约定条件和实际投资收益情况向客户支付收益，并不保证客户本 金安全的理财计划 26 / 31 结构型理财计划 即商业银行个人理财计划的收益率取决于其合约中指定的基础资产或基础变量的变化 利率挂钩型理财计划 该理财计划是一种实际投资收益与国际市场上主要利率指标伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR) 或香港银行间 同业拆借利率 (HIBOR) 挂钩的理财产品 利率挂钩型理财计划为结构型理财产品 例教材 P94 若 A 产品了的名义收益率为5%，协议规定的利率区间为04%。B 产品的名义利率为6%，协议规定的利率 区间为 03%之间，其他条件相同。 假设一年中有240天中挂钩利率在03%之间，60 天的利率在3%4%之间， 其他时间利率则高于4%。计算 A、B 两产品的实际收益率 解： A 产品的实际收益率=5% ×300/360=4.17% B 产品的实际收益率=6% ×240/360=4% 汇率挂钩型理财计划 该理财计划是一种实际投资收益与国际市场上主要货币的汇率挂钩(例如，欧元兑美元)的理财产品 汇率挂钩型理财计划为结构型理财产品 股票挂钩型理财计划 申购新股型理财计划 股票组合挂钩型理财计划 股票挂钩型理财计划为结构型理财产品 信托挂钩型理财计划是依托信托法。 27 / 31 是将理财资金通过信托计划的方式发放贷款以获取较高的收益的理财产品 信托挂钩型理财计划为结构型理财产品 信用挂钩型理财计划 信用挂钩型理财计划的特点是投资收益与指定的相关信用主体的信用挂钩，如果在投资期内相关信用主体没 有发生信用违约事件，则投资者可以获得固定的年收益率。反之，没有任何收益。 信用挂钩型理财计划是结构型理财产品 商品挂钩型理财计划 商品挂钩型理财计划的特点是投资收益与指定的商品价格或价格指数挂钩 商品挂钩型理财计划是结构型理财产品 期权联结型理财计划 是一种与衍生工具联结的结构型理财计划 2010 年银行从业考试个人理财掌握重点(7) (二)证券产品 债券 股票 证券投资基金 (三)金融衍生产品 基础金融衍生产品 金融期货金融期权金融互换金融远期合约 28 / 31 结构化金融衍生产品 基础金融衍生产品:金融期货 期货合约是买卖双方在交易所签订的、在确定的将来时间按成交时商定的价格购买或出售某项资产的规范化 协议。期货交易是指交易双方在集中的交易所市场以公开竞价方式所进行的期货合约的交易。 从基础工具划分，金融期货主要有三种类型：外汇期货、利率期货、股权类期货 外汇期货 外汇期货又称货币期货，是以外汇为基础工具的期货合约，是金融期货中最先出现的品种，主要用于规避外 汇风险 利率期货 利率期货的基础资产是一定数量的与利率相关的某种金融工具，主要是各类固定收益金融工具。利率期货主 要是为了规避利率风险而产生的 股权类期货 股权类期货是以单只股票、股票组合或者股票价格指数为基础资产的期货合约 股票价格指数期货 单只股票期货 股票组合的期货 基础金融衍生产品:金融期权 期权又称选择权，是指其持有者能在规定的期限内按交易双方商定的价格购买或出售一定数量的基础工具的 权利。 基础金融衍生产品:金融互换 29 / 31 金融互换是两个或两个以上当事人按照商定条件，在约定的时间内，交换不同金融资产或负债的合约。 金融互换可分为利率互换、货币互换、商品互换、股权互换等类别，其中，利率互换和货币互换是最重要的 两种互换 利率互换 利率互换是指双方在未来一定时期内将同种货币的同样名义本金的现金流相互交换，是以不同的利率指标(包 含浮动或固定利率)作为交换的基础金融工具。 货币互换 货币互换是指交易双方在未来的一段时间内交换两种不同货币的本金和现金流。 商品互换 商品互换是指一方定期以固定价格向另一方支付一定数量商品的价格，而对方则以浮动价格(通常是某一时点 现货的平均价格 )反向支付同样数量该种商品的价格。 股权互换 股权互换是指以股票指数产生的红利和资本利得与固定利率或浮动利率或其他的股票指数产生的收益进行交 换 基础金融衍生产品:金融远期合约 金融远期合约是指交易双方在场外市场上通过协商，按约定价格(称为远期价格 )在约定的未来日期(交割日 ) 买卖某种标的金融资产(或金融变量 )的合约 根据基础资产划分，常见的金融远期合约包括远期利率合约、远期外汇合约、债权类资产的远期合约、远期 股权合约四个大类 金融远期合约 远期利率合约 30 / 31 远期外汇合约 债权类资产的远期合约 远期股权合约 (四)其他理财产品 外汇产品即期外汇交易、远期外汇交易、择期外汇交易、掉期外汇交易、外汇期货交易、外汇期权交易 保险产品财产保险、人寿保险、投资型保险产品： 保险产品的功能 (1)转移风险，分摊损失。 (2)补偿损失。 (3)融通资金职能。 保险产品的种类 按照不同的分类规范，保险有不同的种类。按照保险的性质划分， 可分为社会保险、商业保险和政策保险。按保险实施的方式，可以分为 自愿保险和强制保险，如表所示。看清细节，注意选择题目。比如：保证保险属于什么保险? 教材 P101 人寿保险 生存保险 人寿保险 死亡保险 生死两全保险 意外伤害保险 医疗保险 31 / 31 健康保险收入补偿保险 财产保险 普通家庭财产保险 还本家庭财产保险 货物运输保险 物质财产保险 运输工具保险 工程保险 农业保险 公众责任险 产品责任保险 雇主责任保险 责任保险 职业责任保险 环境责任保险 个人责任保险 产品质量保险 保证保险忠诚保证保险 一般商业信用保险 信用保险 投资保险 (政治风险保险 ) 出口信用保险 投资型保险产品 分红保险 寿险类投资型保险产品万能寿险 分红型 投资连结保险 万能型 投资连结型 非寿险类投资型保险