厦门金龙汽车集团股份有限公司财务报表分析.pdf

精品文档就在这里 - 各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有- - - -精品文档 - 厦门金龙汽车集团股份有限公司财务报表分析 摘要 ： 当前，市场的瞬时变化性与不可预见性，使企业市场风险越来越高，竞争程 度也越来越强， 如果企业不能卓有成效地规避与防范各种风险，势必使企业的未 来发展陷入严重的危机境地， 而企业财务报表正可以及时揭露企业财务管理中存 在的问题，并提出解决的办法。 本文对汽车集团股份有限公司最近连续四年的年 度财务报告进行分析， 重点进行了趋势分析和指标分析，通过财务数据分析指出 了存在的问题并提出了相应的建议。认为，企业财务指标可以揭示企业可能面临 一定的财务风险，企业要通过调整财务结构来最大限度的规避可能存在的财务风 险。总之，本文对财务报告进行较为详尽的分析说明，认为财务报表分析具有重 要的现实意义，其决定了企业管理的成败。 关键词 ：，财务报表，分析 精品文档就在这里 - 各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有- - - -精品文档 - 一、厦门金龙汽车股份有限公司基本概述 厦门金龙汽车集团股份有限公司的前身为厦门汽车工业公司，创立于1988 年 6 月，1992 年改制为股份制企业， 1993 年公司股票在上海证券交易所挂牌上 市（证券代码： 600686） 。当时股票简称：厦门汽车。2006 年 5 月 12 日，公司 更名为“汽车集团股份有限公司” 。 股票简称更改为：金龙汽车。截止2008 年 末，公司总股本为4.43 亿元，总资产 80.8 亿元，净资产 13.8亿元。 二、公司总体分析 总体分析主要是对企业财务报表中的主要数据以不同年度的同一财务指标 进行比较，从而对企业的财务状况及经营成果进行全面分析，现分析如下： （一）厦门金龙汽车股份有限公司资产负债表分析 表 1 2007年-2010 年资产负债类数据分析单位：万元 项目2007 年2008 年2009 年2010 年 货币资金212951 220819 323157 420414 存货132483 174202 133641 196035 流动资产532585 620560 741967 1037036 固定资产112304 134904 141993 138009 总资产704469 807607 944407 1242903 短期借款21283 30800 22643 18831 应收票据190589 259632 291022 451763 应付帐款190329 188076 258161 335781 流动负债475390 539073 679142 916855 负债总额495083 575824 694452 943772 精品文档就在这里 - 各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有- - - -精品文档 - 股东权益209386 231783 249955 299130 从货币资金角度分析， 2010年货币资金比前三年呈现了大幅度的上升，增加 的主要原因是销售收入增长带来的货币资金增长。表明企业货币资金充足，企 业偿还未到期债务和支付能力都比较强，这也符合汽车销售现金流量大的特点。 从存货角度分析，企业存货增长较快，特别是2010年存货比 2007年增加了一半 左右，表明企业存货积压严重，这个也和我国逐步取消对汽车销售的税费减免 而带来的购买力下降有密切关系。从固定资产分析： 三年固定资产斤比较平稳， 表明企业对汽车行业前景不明，企业技术更新变慢。 从总资产分析：企业总资 产四年呈现了上升的趋势 , 特别是 2010年增长比较快 , 企业应该控制规模 , 防止 资产增长过快带来的不利的影响。从流动负债分析：企业应收帐款和应收票据 金额较大，特别是 2010年增长较快，主要是和销售增长有关，企业应加快应收 帐款和应收票据的清收力度，防止可能出现的坏帐损失。从股东权益分析：企 业股东权益四年呈现了上升趋势，上升的主要原因是企业连续获得盈利，企业 积累所至。 （二）厦门金龙汽车股份有限公司利润表分析 表 2 2007 年 -2010 年利润表分析单位：万元 项目2007 年2008 年2009 年2010 年 营业收入1244165 1238973 1177107 1615614 营业成本1081659 1105124 1027758 1407803 营业费用62077 55489 58634 80669 管理费用36081 38854 39953 53115 财务费用-430 1026 474 -1130 营业利润54041 27003 33943 54037 利润总额57394 36164 36532 56984 净利润51316 33828 30556 50049 精品文档就在这里 - 各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有- - - -精品文档 - 0 500000 1000000 1500000 2000000 2007年2008年2009年2010年 营业收入 营业成本 净利润 图 1 四年主要利润表指标趋势图 从营业务收入及成本分析：企业前三年营业收入比较平稳，但2010 年增长 较快，达到了 2007年的接近 50%。 企业营业成本和营业收入呈现比较配比状态， 约占主营业收入的87%， 这个也和汽车制造行业对原材料、 人工消耗比较大相关。 从利润方面分析，企业实现了连续四年的盈利，特别是2010 年在销售上升比较 快，这个和企业销售收入增加较快有关。 （三）厦门金龙汽车股份有限公司现金流量表分析 现金流量表的分析主要从经营活动、投资活动及筹资活动三方面产生的现金 流入、流出及净现金流量在四个不同年度的对比进行分析。 表 3 2007年-2010 年现金量表分析单位：万元 项目2007 年2008 年2009 年2010 年 经营活动现金流入999749 1008308 1087748 1478164 经营活动现金流出951571 1009767 964563 1338336 经营活动净现金流量48178 -1458 123185 139827 投资活动现金流入26853 11559 1108 9274 投资活动现金流出14719 31980 16027 16777 投资活动净现金流动12133 -20421 -14919 -7502 筹资活动现金流入11000 84955 25843 14216 筹资活动现金流出19632 69618 45209 42472 筹资活动净现金流量-8632 15337 -19367 -28256 精品文档就在这里 - 各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有- - - -精品文档 - 现金净流量增加1685 -7764 88748 102615 从这组数据可以看出： 2008 年现金净流量为负数，主要是经营活动净现金流 量和投资活动净现金流量大幅度减少，主要是企业当年受到全球金融危机影响比 较大，企业销售放缓，存货增加，导致回笼资金减少。但随着2009 年国家刺激 企业行业优惠政策的出台， 企业销售收入实现了增长， 经营活动净现金流量大幅 度增加，净增长了 124643万元。2010年企业现金净流量持续增加，这个和当年 的销售收入增加导致的经营活动现金流量增加有密切关系。 三、公司财务指标分析 （一）短期偿债能力比率 评价企业短期偿债能力的指标主要有流动比率、速动比率和现金比率， 现对 这三个指标分析如下： 1、流动比率 。流动比率是指流动资产和流动负债的比率，它是衡量企业的 流动资产在其短期债务到期前可以变现用于偿还流动负债的能力，表明企业每一 元流动负债有多少流动资产作为支付的保障。 流动比率 = 流动资产合计 / 流动负债合计 07 年的流动比率 = 532585 万元 475390万元=1.12 08 年的流动比率 = 620560 万元 539073万元=1.15 09 年的流动比率 =741967万元 679142万元=1.09 10 年的流动比率 =1037036万元 916855万元=1.13 从四年趋势来看，其流动比率比较平稳且不高， 流动资产和流动负债水平基 本相当，如果企业在外部信贷市场不佳，企业集中偿还债务的情况下， 容易出现 企业出现了流动性资不抵债的状况，需要企业密切关注。 2、速动比率 速动比率是企业速动资产与流动负债的比率。速动资产包括货币资金、 短期投资、应收票据、应收账款、其他应收款项等。而流动资产中存货、 预付账款、待摊费用等则不应计入。 速动比率 =（流动资产总额 - 存货总额 - 待摊费用 -一年内到期的非流动资产） 精品文档就在这里 - 各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有- - - -精品文档 - / 流动负债总额 07 年速动比率 = 400102 万元 475390万元=0.84 08 年速动比率 =446358万元 539073万元=0.83 09 年速动比率 =608326万元 679142万元*=0.90 10 年速动比率 =841001万元 916855万元=0.92 从四年趋势来看， 其速动比率比较平稳且不高， 速动资产和流动负债水平基本 相当。但值得注意的是， 企业的流动比率和速动比率差别不大，主要是企业存货 水平不高，这也表明企业可以既时变现的资产尚可，但由于企业的流动负债水平 高于速动资产， 所以企业通过速动资产仍然不能偿还企业的流动负债，如果企业 在外部信贷市场不佳， 企业集中偿还债务的情况下， 容易出现企业出现了流动性 资不抵债的状况，需要企业密切关注 （二）长期偿债能力分析 评价企业长期偿债能力的指标主要有资产负债率、产权比率分析和利息偿付 倍数分析，现对这三个指标分析如下： 1、资产负债率分析 资产负债率是负债总额除以资产总额的百分比，也就 是负债总额与资产总额的比例关系。资产负债率反映在总资产中有多大比 例是通过借债来筹资的，也可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。 资产负债率 =负债总额 / 资产总额 *100 07 年资产负债率 = 495083 万元/704469 万元*100=70% 08 年资产负债率 = 575824 万元/807607 万元*100=71% 09 年资产负债率 =694452万元/944407 万元*100=74% 10 年资产负债率 =943772万元/1242903 万元*100=76% 从四年趋势来看， 10 、 09 、08 和 07 年资产负债率分别为76% 、74% 、71% 和 70% ，资产负债率是衡量企业负债水平及风险程度的重要标志，从计算结果可 以看出，厦门金龙汽车资产负债率较高，四年都高于70% ，这个往往是企业资不 抵债的信号，也是银行发放贷款的最高限额，特别是2010 年度达到了 76% ，企 业需要非常警惕过高的资产负债率， 过度的负债可能会导致企业资金紧张或债务 危机，甚至会导致企业破产。 精品文档就在这里 - 各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有- - - -精品文档 - 2、 产权比率分析。 产权比率用来表明由债权人提供的和由投资者提供 的资金来源的相对关系，反映企业基本财务结构是否稳定。一般来说，所 有者提供的资本大于借入资本为好。 产权比率 =负债总额÷股东权益 产权比率主要是风险衡量指标，表明一元权益承担了多少负债，该指 标越高，对企业来说风险越高 07 年产权比率 = 495083 万元/209386 万元=2.36 08 年产权比率 = 575824 万元/231783 万元=2.48 09 年产权比率 =694452万元/249955 万元=2.79 10 年产权比率 =943772万元/299130 万元=3.12 从四年趋势来看， 10 、 09 、 08 年和 07 年产权比率分别为3.12、 2.79 、 2.48 和 2.36 ，产权比率越高，说明企业偿还长期债务的能力越弱；产权比率越 低，说明企业偿还长期债务的能力越强。由计算看出四年的产权比率呈现 了逐年上升的趋势，说明该企业偿还长期债务的能力有所下降, 过高的产权 比率意味着企业风险越高，需要企业密切关注。 （三）资本运用效率分析 评价企业资本运用效率的指标主要有资产周转率、流动资产周转率和存货周 转率。 资产运用效率分析指标主要分析企业各类资产的周转速度，周转速度越快， 企业在一定规模上占用的资产就越少，对企业越有利。反之，越不利。 资产周转率 =销售收入 / 总资产 流动资产周转率 =销售收入 / 流动资产 存货周转率 =销售收入 / 存货 07 年资产周转率 = 1244165 万元/704469 万元=1.77 07 年流动资产周转率 =1244165万元/532585 万元=2.34 07 年存货周转率 =1244165万元/132483 万元=9.39 08 年资产周转率 = 1238973 万元/807607 万元=1.53 08 年流动资产周转率 =1238973万元/620560 万元=2 08 年存货周转率 =1238973万元/174202 万元=7.11 精品文档就在这里 - 各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有- - - -精品文档 - 09 年资产周转率 = 1177107 万元/944407 万元=1.24 09 年流动资产周转率 =1177107万元/741967 万元=1.25 09 年存货周转率 =1177107万元/133641 万元=8.80 10 年资产周转率 = 1615614 万元/1242903 万元=1.3 10 年流动资产周转率 =1615614万元/1037036 万元=1.56 10 年存货周转率 =1615614万元/196035 万元=8.24 表 4 2007年-2010 年 资本运用效率分析表 项目2007 年度（天）2008 年度（天）2009 年度（天）2010 年度（天） 资产周转率1.77 1.53 1.24 1.3 流动资产周转率2.34 2 1.25 1.56 存货周转率9.39 7.11 8.80 8.24 通过分析企业各项资产的周转情况， 资产周转率和流动资产周转率和存货周 转率水平呈现波动状态，趋于稳定，企业资产管理水平正在好转, 但上升的主要 原因还是销售收入的增加。但2010 年存货周转率在销售收入大幅度上升的情况 下，提高的幅度不大，主要是2010 年企业存货水平上升较快，积压存货增加， 这个需要企业密切关注，加快存货销售，来降低库存风险。 （四）获利能力分析 1. 销售利润率。 销售利润率（又称净利率）是衡量企业销售收入的收益 水平的指标。销售利润率的计算公式：销售利润率=净利润÷销售收入。 07 年销售净利率 =51316万元/1244165 万元*100=4.11% 08 年销售净利率 =33828万元/1238973 万元*100=2.72% 09 年销售净利率 =30556万元/1177107 万元*100=2.64% 10 年销售净利率 =50049万元/1615614 万元*100=3.11% 根据公式计算销售利润率见表5 表 5 销售利润率表单位：万元 年度 项目 2007 年度2008 年度2009 年度2010 年度 净利润 51316 33828 30556 50049 精品文档就在这里 - 各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有- - - -精品文档 - 销售收入 1244165123897311771071615614 销售利润率 4.1%2.722.64%3.11% 从表 5 可以看出 2008-2009 年年度销售利润率下降幅度比较明显， 主要是因 为 2008 年起我国受到全球金融危机的影响，销售受阻力，企业利润水平下降。 但这一比率在 2010 年实现了下升，说明企业在销售增加的同时，成本费用得到 了有效的控制，企业销售利润实现了增长。 2. 净资产收益率 总资产收益率是分析公司盈利能力时又一个非常有用的比率。是另一 个衡量企业收益能力的指标。资产净利率=净利润÷资产总额。 表 6 资产净利率表单位：万元 年度 项目 2007 年度2008 年度2009 年度2010 年度 净利润51316 33828 30556 50049 资产总额704469 807607 944407 1242903 资产净利率7.28% 4.18% 3.23% 4.03% 从表 6 中可以看出，公司2007 年企业资产净利率表较高，达到了7.28% ， 但从 2008 年起企业资产净利率表下降较快，三年分别是 4.18%、3.23%和 4.03%， 这说明企业为了扩大经营规模投入了大量的资产，但利润并没有随之提高， 所以， 企业要控制好投资规模， 加强资产管理， 盘活现有的存量资产， 以不断提高企业 的资产利润率水平，进而为企业提高权利净利率水平打下坚实的基础。 0.00% 1.00% 2.00% 3.00% 4.00% 5.00% 6.00% 7.00% 8.00% 07年08年09年10年 销售利润率 资产净利率 图 2 获利能力指标分析图 五、结论 精品文档就在这里 - 各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有- - - -精品文档 - 总之，一个好的财务分析报告：一是来自分析人对企业详实的数据采集， 要注重素材积累， 多了解一些宏观经济情况， 以把握企业财务状况的外部客观原 因。 要重点搜集同行业竞争对手资料， 因为同行是企业财务分析最好的 “参照物”， 通过分析能发现企业财务指标正常与否。二是来自于分析人的综合素质， 对数据 的敏感度和分析工具的灵活运用。财务状况分析方法是个动态的过程，需要企业 管理者经常分析其变化， 找出问题所在， 以及时调整企业的财务规划或目标，通 过对财务报表信息的优化， 不断提高企业的内部经营状况， 提升其外部竞争实力， 促进企业健康有序发展。 同时对财务数据要重综合分析，多启发，避免轻易对财 务数据下肯定结论，防止出现不准确的结论。 参考文献 1 巨潮资讯， http:/chinext.cninfo.com.cn/newmarket/index.html 2 中级会计师考试M. 北京 : 中国财经经济出版社，2009 3 黄光远，浅析财务报表分析的指标运用J .商业经济 ,2007 ： 08 4 崔也光， 财务报表分析M 南开大学出版社 2006 5 王育倩，上市公司财务经济分析中获利能力指标的提高J. 财会学习， 2007， （12） 6 张洪艳，谈财务指标分析的运用J . 财务与会计， 2008， （ 7） 7 李心合，财务分析体系的改进与扩展 J 财务与会计， 2008， （8）