1、人大431金融学综合真题分享第一部分（金融学，共90分）一、单项选择题（1分*20=20分）1.自由铸造、自由兑换及黄金自由输出是（）制度的三大特点。A.金块本位B.金币本位C.金条本位D.金汇兑本位2.下列说法哪项不属于信用货币的特性？DA.可替代金属货币B.是一种信用凭证C.依托国家信用而流通D.是足值货币3.我国的货币层次划分中Mo指流通中的现金，也即（）A.商业银行库存现金B.存款准备金C.公众持有的现金D.金融机构与公众持有的现金之和4.我国货币当局资产负债表中的“储备货币”就是指（）A.外汇储备B.基础货币C.法定存款准备D.超额存款准备5.在影响我国基础货币增减变动的原因中，最重
2、要的是（）A.国外资产B.央行对政府债权C.央行对其他存款性企业债权D.央行对其他金融性企业债6.美联储重要的货币政策工具是（）A.货币供应增长率B.联邦基金利率C.再贴现率D.银行法定存款准备率7.假如你购置了W企业股票的欧式看涨期权，协议价格为每股20元，合约期限为3个月，期权价格为每股1.5元。若W企业股票市场价格在到期日为每股21元，则你将（）A.不行使期权，没有亏损B.行使期权，获得盈利C.行使期权，亏损不不小于期权费D.不行使期权，亏损等于期权费8.如下产品进行场外交易A.股指期货B.欧式期权C.ETF基本金D.外汇掉期9.下列有关票听说法对的的是（A.汇票又称为期票是一种无条件偿
3、还的保证B.银行本票是种无条件的支付承诺C.商业汇票和银行汇票都是由收款人签发的票据D.商业承兑汇票与银行承兑汇票只能由债务人付款10.下列目前属于我国政策性银行的是A.国家发展银行B.中国进出口银行C.中国农业银行D.中国邮政储蓄银行标志着现代中央银行制度生的重要事件发生在（）A. 意大利B. 瑞典C.英D.美12.1995A.B.D.年我以以持持国以法律形式确定我国中央银行的13.下歹U货经币物价币值济值稳稳币政策操增稳定，定，作中，长定并最并可以为为大程,此首首度增减少货币最终目要要地增进经供应的的是目目进济是）的的业长）A.减少法定存款准备金率B.减少再贴现率C.减少超额存款准备金率D
4、发行央票14.国际收支平衡表中不包括（）A.常常项目B.资本项目C.结算项目D.金融项目15.我国央行在公开市场操作中选定的一级交易商是（）A.全都是商业银行B.少数是投资银行C.多数是投资银行D.全都是投资银行16.强调投资与储蓄对利率的决定作用的利率决定理论是（）A.马克思的利率论B.流动偏好论C.可贷资金论D.实际利率论17.下列不属于商业银行现金资产的是（）A.库存现金B.准备金C.有效同业款项D.应付款项18.商业银行在经营中，由于借款人不能准时还贷款而遭受损失的风险是（）A.国家风险B.信用风险C.利率风险D.汇率风险19.在间接标价法下，汇率升降与本国货币价值的高下呈（）变化。
5、A.正比例B.反比例C.无法确定D.以上都不对20.在金本位制下，外汇汇率的波动幅度受（）的限制。A.黄金储备状况B.外汇储备状况C.外汇政策D.黄金输送点二、判断题（1分*20=20分，对的用7表达，错的”用表达）1.德国一家机构在英国债券市场上发行的以美元为面值的债券属于欧洲债券。（）2.发达国家一般没有政策性银行。（）3.SDR是世界银行设置的储备资产和记账单位。（）4.商业银行的负债业务是形成资金来源的业务。（）5.市场利率上升时，债券交易价格也随之提高。（）6.金本位制下，铸币平价是决定两国货币汇率的基础。（）7.商业银行的活期存款和定期存款都是货币供应的重要构成部分。（）8.只有在
6、完全准备金制度下，才也许有存款货币的发明。（）9.承兑业务属于商业银行的老式中间业务。（）10.中央银行、投资企业以及金融租赁企业都属于金融中介。（）11.1995年，我国颁布商业银行法明确了此后我国金融体系混业经营体制格局。（）12.货币市场和资本市场都是金融市场的构成部分。（）13.通货膨胀是指价格的变化状况，而不是指“通货”出现膨胀。（）14.活期存款又有支票存款之称。（）15.弗里德曼现代货币数量论认为名义货币需求总量与收入正有关。（）16.在IS-LM模型中，IS对应的是货币市场均衡线，LM对应的是产品市场均衡线。（）17.息票债券又称附息债券，在我国还尚未发行过。（）18.一般来讲
7、远期合约的违约风险要高于期货合约。（）19.从理论上讲，看涨期权的买方可以实现收益无限大。（）20.都市信用社和农村信用社在我国都属于存款货币银行。（）三、判断题（任选两题作答，每题15分，共30分）1.利率期限构造的理论分析有不一样的阶段，不过目前市场上投资数量众多，并且市场之间的联络日益紧密的背景下，怎样理解利率期限构造的不一样理论假设？2.2创下的另一历史最高纪录，TED利差上升之快令人猝不及防，在9月5日的时候，该利差原则仅仅为1.04%008年10月，中国21世纪经济报道曾经有一篇报道：”衡量3个月期限欧洲美元（ED）的伦敦同业拆借利率（LlBoR）与3个月美国国债（T-BILD利
8、率差距的TED利差在初期到达了3.95%,这是在上周五到达3.88%历史高位之后，该利率原则3.年以来的全球金融危机深刻变化了目前世界金融业的发展方向，对各国的金融监管模式都提出了全新规定。请基于这一背景，并结合自年开始全面实行的新巴塞尔资本协议的重要内容，简述中国目前金融监管体制的模式、特性以及未来发展方向。四、分析论述题（20分）近年来，美国施行的“量化宽松”货币政策备受世界各国关注。年12月，美国在推出第二轮量化宽松政策一种月后，美联储主席伯南克，再次表露“宽松”的决心。对此，有媒体表达，第三轮宽松是美元“以邻为壑”货币政策的延续。美国“自扫门前雪”的同步，却没有考虑到身处债务危机中的欧
9、元境况，也没有考虑正处在通货预期的新兴经济体该何去何从。不过美联储主席伯南克反对这种观点，否认美国“量化宽松”货币政策就是“开动印钞机L并认为各界对通胀的紧张过于夸张。请针对以上材料认真进行分析，写出你自己对美国“量化宽松”货币政策的理解。第二部分（企业财务，共60分）一、单项选择题（每题1分，共15分）1.在下列描述中，对贴现率的描述不对的的是。A个体对一项投资的货币时间价值的主观衡量B项目未来将实现的投资收益率C贴现率的选择与项目投资的机会成本有关D当完全竞争的金融市场为个体重要的投资机会时，贴现率为完全竞争金融市场的均衡利率2.一种资本市场被称为弱有效（WeakIyEfficient）,
10、是由于其证券价格充足包括和反应TOA公开可获得信息B所有可获得的信息C历史价格信息D证券基本现值的信息3.衡量一项资产与否具有投资价值的指标托宾的Q(Tobin,sQ）指的是。A市场价值和账面价值的比率B账面价值和市场价值的比率C市场价值和资产重置价值的比率D资产重置价值和市场价值的比率4.在下列描述中，对权益和债务的区别不对的的是。A对权益所有者和债权人利益保护的实现途径不一样B权益的融资成本一般要高于债务的融资成本C抵税作用不一样D财务危机发生的也许性不一样5.假定一种企业计划发行债务回购部分股票,给定企业未来的收益状况保持不变，则对于务杠杆发生变B每股收命C资产收、八血率D资产负A股东权
11、益6.在下面描述中对MM命题1入化：ROEEPSROA债(无税)的描述不对的A对于MM世界中的投资者，尽管所持有股票企业也许处在不一样资本构造下，但总能获BMM世界中的投资者可以通过自制杠杆的方式来到达任何杠杆企业也许实现的收益MM世界中，杠杆企业的价值等同于无杠杆企业的价MM世界中，企业的价值与资本构造选择无在下列描述中，不属于财务困境的直接成本的是企业清算或重组过程中聘任律师和诉讼费等法律成企业破产的也许性使与客户和供货商的正常商业往来受到影响而导致的损失企业清算或重企业清在下列描股票以发行新算述0股组过程中聘任会计重组过程中发生,对构成股利来源的描购B合计的债务方式所获得的融师的会计费的
12、管理费述不对的的是留存收资D当期利在下列描述中，联合企业联合企对并购协同效益的来源的描述不对的的是比分离企业产生更多的收业比分离企业更有效C吞并容许以往分离企业的总的利润和损失相抵，从而使应税金额减少，产生税收利得D联合企业债券的发行规模的扩大和发行成本的提高将产生规模经济，从而导致融资成本的减少10 .在下列描述中，对财务困境的流量资不抵债(FIoW-basedInsolvency)的描述不对的的是。A一种企业由于经营性现金流量局限性以支付既有到期的债务而被迫采用调整和变化正常经营时采用的经营方略B一家企业的资产价值少于负债价值C一种企业长期的流量资不抵债最终将导致存量的资不抵债D流量的资不
13、抵债是一种企业进入存量资不抵债的前兆11 .在下列描述中，对一种陷入财务困境的企业但愿借助破产程序实现财务重组的影响原因是A借B复享有政策的O优惠困难很难到达一致意股东和债权人之D借助破产程序实现的财务重组与私人和解相比的直接成本一般较低12 .一种面对均衡利率为8%的完全竞争金融市场的投资者，在三年后将收到I(X)OO元，该投资者未来现金流的现值为PV=10000(1+8%)3=10000(1/1.08)3=7938,则(1/1.08)3称为。A贴现率B贴现因子C现值系数D贴现系数13.在下列描述中，当避税对企业很重要时，对成为企业直接发放现金股利的替代政策的描述不对的的是。A投资优先股等B
14、股票回购C发放股票股利D发放清算股利14.已知一种企业将发行票面价值为4元的200股一般股，假如每股最终以10元销售给股东，此时企业的名义资本和资本盈余的比例为。A2:5B2:3C5:7D2:715.在下列描述中，对有效资本市场涵义的描述不对的的是。A企业股票的价格不会由于选择不一样的会计措施而受到影响B企业的价值与所选择的资本构造无关C财务经理无法选择债券和股票的发行时机D增长股票发行不会压制企业既有股票的价值二、判断题(每题1分，共10分，对的用“由表达，错的用“X”表达)1.在强有效市场一种证券的今天价格可以表达为“近来的观测价格”加上“证券的期望收益值”，再加上这段时间发生的“随机收益
15、值”。()2 .由于股利是企业对股东直接或间接投入企业资本的回报，因此，发放股利成为企业的一项义务。()3 .当企业拥有剩余现金时，假如可以由股东或企业投资债券，则股利支付率取决于企业所得税和个人所得税率的高下；假如个人税率高于企业税率，企业倾向于将剩余现金作为股利发放给股东，否则倾向于选择投资债券。()4 .由于金融市场的存在，股东可以通过借贷，或者直接转卖股票来获得企业投资正的NPV项目带给股东本人现期消费或远期消费的增长，因此，净现值法则不仅合用于个人的投资决策，同步合用于企业的投资决策。()5 .当完全竞争的金融市场为个体重要的投资机会时，个体决定与否投资选择的贴现率为完全竞争金融市场
16、的均衡利率。()6 .按照优序融资理论，在投资者理性预期的反应下，假如企业在股票价格低估时发行股票，投资者将不会购置企业的股票。为了实现企业融资的目的，企业被迫发行债券。（）7.假如负债一价值比在项目生命周期内保持不变，则使用调整净现值法（APV）考察杠杆企业的价值较为便捷。（）8.假如破产成本为0,破产自身不会必然减少企业价值。（）9.由于增长意味着权益融资的增长，因此，在进行融资决策时，还要注意通过经营决策的改善来实现现金流的增长以此来替代权益融资的实际增长。（）10.假如某个体将其购置成本为60元每股的股票最终以100元每股卖出，则对于20%的资本利得税率，则其每股应缴纳的资本利得税额为
17、20元。（）三、分析与计算（共35分）1、（共10分）假如我们分别用B和TC表达一种企业债务的价值和企业需要缴纳的所得税率，且债务利息率为rB（1）写出该企业税盾（TaxShieldfromDebt）的体现形式（2分）；（2）假定企业的税盾构成一项永续年金（Perpetuity）,计算该企业税盾的现值（4分）；（3）假如已知该企业无杠杆时的价值为VU,对于税盾构成一项永续年金的情形，计算企业引入杠杆后的价值（4分）。2、（共15分，每题5分）一种完全权益的企业以每股20元的价格共发行400股股票。目前该企业举债元回购股票，已知债务利息率为20%o（1）当息前收益（EBI）为多少时，发行与不发行债务每股收益（EPS）相似？（2）此时的每股收益为多少？（3）用图表达股票回收前后每股收益和息前收益的关系，并标出举债有利可图和无利可图的区间。3、（共10分，每题5分）假定一种企业正在考虑与否投资生命周期为5年，初始投资额为10000元的项目。已知项目按直接法提取折旧，项目每年净现金流入3500元。企业所得税率Te为34%,无风险利率rB为10%完全权益资本成本rD20%o（1）企业完全以权益融资时，该项目与否可行？（2）假设该企业可以获得一笔5年期期末一次性偿还的债务7500元，则该项目是？
