1、本书旨在为悠提供一系列帮助您开发.利用和维护EXCe1.模型的工具，财务模型的建立通常被看作只是商会计敛字的游加或者是进行这种添如的方法。但是.本书将会给箧展示精良的芝立财务模型的实践操作；提供一些不同的技术要领并会给您精选出一些模型的横板.本书并不是一本EXCe1.使用的工具书，因为关于这一方面巳经有很多深入的手册了,更确切地说,本书是对一些技术的栽述以便为您节省时何,帮助您在财务管理方面变得更为有效率。1.1、 什么是财务建模财务建模涵嫉了一个很宽泛的钺域：从简单的制表到费用的加总再使之转变为工程所SF的复杂的风险模型。此外，模型的设计运密要考底彳艮多其它的方面“具体地说，关于财务窿模我们
2、必须考定： 针时具体商业问迩的解答速立特殊的操作程序。如现金流量表及其易变性： 对数据进行分析处理： 将未来因素纳入模型考虑，对未来的情况进行考察； 将数据快速准瑜地转化为管理信息： 在一个“平安”的环境中测试假设，如工程方案； 通过一种结构化的途径来支持管理决策： 更准确地认识问题中的相关变量和规则； 更多地了解变量的变化过程及其变化方式： 我出关键受量并考察其敏感性。1.2、 电子表格的历史电子表格被应用于个人电脑是从20世纪70年代晚期Yisi（1.c（专为苹果机使用的一种操作软件）的使用开始的.由于这种工作表的高效率和措确性，使之在大苑囹内迅速取代了一些早期的方法（如高速计算机），同时
3、1.otUS1.-2-3的使用与IBM个人电桶的使用也同步增加。从此财务管理者也能用他们自己的教抠来迸行分析而不用求助于其它效据系统或是系统管理员了。会计模型,如顼算和现金流I1.能根据用户的要求进行建立，这就导致了： 有史详细的信息用于决策制定： 使在较低层次的决策制定成为可能： 对特定环节的检险或其他替代方法之间具有灵活性.1995年,微软在APPIeMaCintosh引入了EXCeI并在20世纪80年代后期将它扩展到个人电脑上/indous3.0板本引入包含了Exce1.的OffiCe95,皮普它的快速增长，Exce1.成为了工作表操作软件中的银头羊，被大多数个人电IS用户所使用。在成
4、功开发OffiCC97和OffiCC2000后,衔较在这一钺域的占有率又被大大潦罡.1.3、 工作表的功能Exce1.包含于微软工具包之中说明它现在是一种公认的标准,就如同人们把Uord作为文字处理的标准格式一样.伴随着以下功能的参加，它的工作表的功能不断的加强： 专业的函数： 大量使得工作表自动化的宏程序的使用，或者说用编码进行公式输弊功能的使用； 工作簿技术的使用，省去了单个工作表之间的联系的建之： 对YiSUa1.BaSiC的使用提供了一种与微软其他应用程序之间适用的话盲： 同其他应用软件之间的数据交换功能： 添加例如关于目标区和最优化问题的规划求解模型； 三局部分析包，如财务CAD.a
5、RISKorCrysta1.Ba1.1.今天对这种复杂分析软件包使用的结果是使程那些非专业程序员也能设计并族立起一妾专业的解决商业问即的应用程序。Exce1.也是这样一种分析软件包.大局部人在他们需要解决一个商业问趣的时候都会使用它。作者普羟有一个这样的足历，需要对一个工程的租赁可盈利性迸行研究，并要编写一个模型来考察不同的基金组合决策,在消耗了大量的时向和精力后,这个模型终于成功运行并给出了一个答案。但是，这个答案很不清整而且也不方便其他人去理解.这里并没有模型设计的方法论，而模型真的就那样“蹦出来了”.许多公司或学院很少会提供如何使用EXCe1.来处理财务问黑的指导，这对于大多数的管理者来
6、说是司空见惯的了。这种做法的后果是许多候型戏立梆很少或者根本就不考虑模曳的设计和模型未来的缰护。更进一步地说，据估计很多商业上正在使用的模型本身都存在着严重的蜡误.用ViSUa1.BaSiC和O+来辐写应用程序是为IT部门进行设计提供的。但是.通常情况下,Exce1.并不受这些影晌因亲的制约.这可能并不总是个问题，但是，一个预算模嵬可能成为财务管理老臼己的“宠物设计.而他可能会在此后离开这家公司或者可能被提升到新加坡去了.在文件里当然不会有在释，这样，就再没人能了解这个模型是如何工作的.人们经常说信息就是力步,但是因为这些管理者常常不能将他们的工作充分的备案,所以导致公司在模里的审核和错误的娈
7、找上不得不花费大量的金钱.这样看来，Exce1.的简洁可能也成力了它的一个弱点.作者强谓：EXCe1.的使用者应该按照简单设计的步寰进行.并且注意对于操作模型相关背景信息提供的必要性。在这样的方法的指导下,现在你在方案上花的时间将从长远来说为悠提供超狈收登： 可提作性和使用轻松： 可缗护性；第4章模型样本在第一章中我们考察了一个简单的谟型设计方法，并且列出了这种设计方法的种种弊斯.在这一局说我们再次引入这个模型(SimP1.eJnOde1.x1.s).并运用我们在第二章和第三章中介绍的方法来对它重新设计。再次强调的是,我们很希猿使用统一的设计方法,因为这样可以减少不确定性和错误.并且可以使我们
8、的成果更容易让其他人理解和使用.最后设计好的模型命名为InveStenjWode1.x1.3.那个原始的模型在图4中显示.图4-1(#58Mfig.4.1)4.1、 目标和目的我们的目的是要制作一个工作表模型来清楚地显示计算净现值的各个变量,并且得出正确的答案.我们的目标是： 简明： 便于使用； 便于维护和修改： 尽可能的减少编码： 篇明的管理报告.文件InveSt三enJMode1.从引用模板文件APPJemMate.X1.t开始。这个模板包括根本的设计、格式.宏和其他有用的工具.这样引用的目的是为了节省时间并采用的统一的结构.4.2、 用户需求和用户界面用户常要了解要做什么.当他窗开文件的
9、时候，宏Aut。OPen自动运行.如果你酱用这样一个宏，它会在你每次窗开文件的时候自动运行.类似的，宏AUt。/IoSe会在你关闭文件的时候运行.这个安的作用是： 计算工作簿中的工作表的数目,并在每个工作表的顶部A2单元格中显示. 选择第一般工作表，在这里面有菜单(见图42).在菜单上会有一块地方用来写入愫作的说明。用户可以发用控制器耒选定工作表.在控制器上会链接一个宏用来但开选中的工作表.控制器的成果显示在可视范围外的第50行。选中的模型工作表显示的是标准的设计：输入、计算.结果、管理小结和成果”这与其他的模型是一致的，也是用户期待的格式。输入区域在左上角,这是符合遗辑的位置。应有输入的变化
10、小结随之更新,并保存在当前页面的底部.对话框使用了一俎特征，例如边枢、睡色等，这些使得对话框更为吸引人.椅入数据的单元格的 保护和平安性： 帮助和备案； 向同行进行展示一一询问意见; 控制循环一一听、学和修改。笫5章模型实例本章是在前几章介貂的没计、转征和方法的基础上，演示如何通it六个步赛来线立一个更深入的馍型.这些模型的名称分别为PPP到PPP_6,你可以直接利用每个步舞完成后的完整的版本未选行操作,也可以从最初的1计算关典计算净现值和操作测试5写出模板和编码有多少慎根和愉码，复杂性如何用户交流控制模型的输入菜单、懊型和注择工作表某单工作表数据有效性6柒单结构指导用户提供“教障”宏简单对
11、话隹的色、格式等7自动进行荀单操作，与按钮和按件穗接菜华宏用户帮助专注于使用户使用更轻松在需要的地方使用控件8操作假要指导有效性、批注9风险和多杓答案单个工作表或区域概要10测试提供方案和多种*案数据模拟运算表和方案11公式审核工具栏测试数据纲辑定位审核梗里的工作方式保护和平安显示公式和限定条件为打印和平安进行设定12W助保护工作表和工作需，防止更改批注13提供帮助备案工序和公式名称列表14向同行进行展示衽求意见让别人使用并征求意见15控制图听、学和修改5.3、 PPP1在文件PPP中,第一个步骤是为了便于显示,考虑赛立一个工作区布局和一个最终的管理报告（见图5-1）.这意味着： 将所有的整入
12、放在一个地方，并着色. 只是在现金流计算区域内进行计算。 关于现金流的注释. 关于结果和管理测试的小结。单元格区域C23432f出每一笔现金流的规则,这些规则用来帮助用户理第操作步莪.例如，员工本钱包含员工数目来以个体本饯乘以预计的节约比例。B5-1(第81X,fig.5.1)5.4、 PPP2下一个步骤是乘以在文件PPP_2中的变量(见图5-2)未完成现金流的输入。这个模型现在展示了更多的特征。图5-2(82M,fig.5.2)名孙在菜单工作表中，为了让显示更加清阴，使用了很多名称，作者一直使用很多名掷诸如：板水.冰议.产品等，在模型中使用名称是很普遗的现象,因为成定打印方案中哪个地方显示版
13、本号是金更更的。你可以通过“插入,“名称(N)”来定义(见图5-3).H5-3(M82M,fig.5.3)将名称列表粘贴在单独的工作表中作为备案的一局部是很重要的,这个操作可以通过插入(D”，名称(N)(P.“粘贴名称(N)”来完成(见图57).图I(M83K,fig.5.4)以下是在工作簿中的一个名称列表：NmmUstAuthor=Meau!R$7Co11xanyZsu!”$8Contact=Venu!M27Emi)=Venu!$T$UFax-Wcnu!$C$IOObjective=VenuJKS13Prcduct-Venu!36Te1.ephone-Wcnu!$C$9Uni1.e=VeF1
14、0,Yes,No）图卜8（第86Jf,fig.5.8）这个步骤是在单元格GIO中运用条件格式化来对结果进行格式谀定。当测试的结果为真,显示为绿色：为修.显示为粉色（如图59）。K5-9(M86K,fig.5.9)打印设Jt应用操作需要对打印进行设定，因为如果用户不得不自己做，他们会感到很苦恼.这个设定可以通过“文件（E）”，页面设置广中完成。这些标签是： 工作表选定单元格区域（如囱51（0 页面一一美化设计和照缄来适合页面大小需要 自定义真眉和页脚（如图5-II）页眉和页脚的设直如下：页眉：文件名工作表名称：数据H间插入格式：&F&A&D&T页脚：工作表名称：页码拓入格式：&A=PageAPB
15、5-10（第87页.fig.5.10）ff1.5-H（*87Xtfig.5.11）5.5、 PPP_3完成后的文件PPP_3是一个基础模型（如图5T2）,这个模型提供了单一的杳案.件别的，这个模型中： 没有自动操作； 没右菜单系统； 没有风险测试或便型参数测试。BB5-12（笫88J1.fig.5.12）5.6、 PPP4更深层次地改良就需要按照管理目的将模型变得更完备和全面,例如： 菜单 纽合框 方案 风1.分析 备案 测试 保护文件PPPX到PPP_6给出了具体婚节。菜单系貌菜单系统可以指导用户使用,也可以为模型设计提供一个板架.这样的系统在文件PPP_4的菜单工作表中.在那里将一个数据源
16、区域为B5hB70,单元格辑接C50的俎合框(如图513.它的设计方法与在前面的章节中的投费模型中使用的方法一样，这也显示了方法使用的一致姓.B5-13(M89K,fig.5.13)宏Ge1.SheetNaes被设置在控制器上，这样每次你点击控制器的时候，宏命令就会自动在工作等中寻找工作表,并在数据源区域B51.B7O中找和工作表的名称.然后将选择的工作表的序号,并在单元格C50中显示。Exce1.为每一张工作表提供了一个序号,菜单工作表就是工作表1,模型工作表是工作表2文件MenU_StrUCtUre给出了这个宏命令稍5?单的形式.你需要手动在数据潭工作区中输入与控制器相联系的工作表名称。宏
17、能笫通过组合隹的结果自动的选择工作表.传单的察和按钮简单的宏可以很容易的录制，通过： “工具(I)”,“宏(驴”，录制新宏(R)： 蛤宏提供一个名称； 记录关键语句： 按下停止录制的按钮； 将宏命令设置到按钮： 选择“视图(v”.“工具栏(Ir.“窗体”,并设置按钮。在文件中有一个名叫PrintSetUP的宏，它的作用是设置打印的格式，包括页眉和灵脚.为了便于通用,你可以在闲置的那张工作表中将这个宏命令设置在按钮上进行试敦.你还可以浏览宏，通过：铤开“工具(工”.“宏中”，选择一个名称然后进行始辑找到“工具(T)”,“宏”，Visua1.BaSiC凝辑6(V)*,然后在工程窗口找到文件名和模板
18、这个宏命令在模板3中。5.7、 PPP5模型工作表中的贴现率最好用俎合庭的形式来提供，这样便于控制输入.这里我们又使用一个标准的布局，在方案的底部有一个单独的工作区域。插入控制器的步骤如下： 芮切骷现率并黏贴到工作区的单元格C90,将单元格的兢色变为计算单元格的版色. 画出控制器,设定大小. 右键单击更改控制器的格式。 抬控制抵添加信息，添加数据源区域和连接一个用裁引号(选择的序号来更着单元格：题据源区域=输入区域索引数字=较接单元格俎合根的数抠源区域为B93：B1.o0,连接单元格为C89(如图514).图5-14(第91J1.fig.5.14)在单元格C90内的公式显示在文件PPP_5中
19、OFFSET(B92.C89.0),索引号是5,因比结果是从单元格B92向下5个单元格的数值,印机O0%.方案到现在为止，设计好的模型已蛭可以得出一系列的答案了.但是，你可能想要将其中的一些结果以为案的形式保存包来。为了做少循码，你可能不希史作出多个只是片单的电复同样程序的工作表.此时.摒写方案使用： “工具(工)”.“方案(E)*. “添加（八）,BaseCase(如图515. 选择多组单元格.对每组单元格使用逗号隔开。 将输入单元格用特殊颜色显示,便于找到所有输入值.图5-16(92K,fig.5.15)如耒你槐有多个方案，你可以选择总结.EXCeI能像图5-16那样产生一个管理掖告。
20、如果单元格被命名.那么显示的是参照单元格的名琼。其他方案的结果显示12.776.778的净现值很容易变成负数“材别的，模型看起来对颈期本钱节妁上的变化很敏感.B5-16(第92页.fig.5.16)数器模板运算表和风险数指的模拟运算表可能是一个测试变量和显示多种拮果的更为有效的途径.这个表格可以列出风险因素或具他考虑因崇。在模型PPP4的底部建立了一个模板,用来插入一个员工本钱节约和贴现率的一维蚊据模拟运算表.关于模拟运算表的插入方法我们在前面的聿节中巳姓介绍过了.这个布局是标准的设计，步长值输入用蓝色标明.其中某行的头一个单元格是输入单元格.而不是公式.在这里，是单元格C41,杳看定要变量的
21、变化对于结果的影嘀是很有用的。例如，如果节约率不是12%,那么结果会怎么样？在这个例子中，如果方案的节约率没有到达，净现值会大幅度的下理.这种情次与原先的差异要远远大于由砧现率增加所引理的变化。由5-17中清装地显示了这种变化的影响.数据模拟运算表逋过对输入的测试和多种答案的提供，使我们更深入地了解钳误产生的原因。单个的答案是应该进行测试的，因为管理者特要知道现在对于杵来或者前景的看法是否是有道理的和能移实现的。此外还有多种技术讨论风险,这局部会在本书的后囱一一介绍： 英差和方差：标准举； 协方差； 模板： 蒙特卡洛（MontcCar1.o）模拟,运用产品水晶建或GRisk.5.8、 备案、测
22、试和保护你总是需要时模型和模里的应用进行备案（见图518.以下问题需要注意： 什么是重要的计算； 一些本钱的背最信息，例如本钱的现状： 如果你分发这个模型给大家,是否同事伍郎能理解模型的计算过程： 你是否了解自己在一年的时间里做了什么？B05-18（笫94页.fig.5.18）你还应该粘贴名环列表和宏作为备案的一局部。这些是在闱置的工作表中。行号，列标和边隹线可以通过“工具（T）”,选项（0）视图”移去。这样可以使界面看起来更加清晰，而且，最后你并不密要这些信息.测试模型最直接的方法是使用数搭测试，然后与实际情况或财务计算其所得到的结果迸行后照.计茸推，如Hew1.ett-PackardHP1
23、7BII.巳经有了计算象;争现值这样的砧现现金流的程序.其他的方法包括： 公式审核工具栏： 类型匹配.在“编辑（E）,定位（G）”中进行： 翻开“工具（!），“选项（。）,“视图”，公式（如图5-19.或者，使用快捷键Ctr1./.图5-19（第95页,fig.5.19）当模型设计结束的时候,使用模型保护来防止对于工作簿的结构的不必要的覆写和更改（如图520）。96-20（第96页.fig.5.20）保护所有单元格（点击单元格AI并选择整个工作表），然后根据输入需要对个别单元格抵销保护,翻开“格式（。）”,“单元格但.“保护”进行操作。（这就是为什么要对输入用特别的联色.并随着状态的变化来改变
24、颜色.） 保护整个工作簿来阻止其他人修改模型的结构。 如果你使用了书码,你就必须将他们记下来。如果没有密码,你将不能时工作表和工作算撤销保护。&开“工具（T.保护（”.“保护工作表（P）”或俣护工作等理。5.9、 PPP6最后一个模型是PPP6,它包含了所有的将征（见图5-21）,最后，展示你的模型并征求别人的意见,例如,如果别人使用模型或你想要作为模板再次使用它,是否输入是直观的,它们是否得到了相同的答案？其他的问题有： 你是否想再添加更多的变量，例如通货弹.胀，在不对设计迸行大的调整的基础上,这样的操作能完成吗？通胀是一个很垂要的变量,在我们本事的讨论中.为了徜化模型将之忽略。 坯有苗要熬
25、加到模板中的更深层次的变量吗？ 还常要什么更深入的工作未确认输入吗？ 模型需要更深层次的方案和风险分析吗？这些捋征包括左图12显示的澳型之中.BB5-21（M97X,fig.5.21）例子PPP设计特征序号工程是否包括1格式2数字格式是3边混蝮和边根是4联包和图案是5埼入和结果的特殊态色是6数据有效性7控制器迎合框和按钮是8条件格式化是9语数使用和函蚊种类是10加收宏增加更多的功能否Ii文本展和更新标婺是12记录版本序号、作者等是13使用名称使公式更容易是14粘砧名称列表作为备案的一局部是15批注单元格是16图表是17动态图表来显示个别图形否18政据穰姒运算表19方案20单变量求解否21规划求解否22模根使用是23更改为案一一犍楼方法是24菜单结构是E5-225.10、 小结本章通过就外包横型设计的学习,演示了Exce1.在模里设计中使用的特征和技术。我们可以总结为如下7个步骤： 设计布局： 计算： 格式化、函数、批注、致泰有效性和打印： 菜单.组合板，宏和按钮： 方案、数据模拟运算表和风险分析： 备案.测试和保护； 用户评价和需要改曳的地方。
