1、证券投资基金基础知识山西证券太原迎泽大街营业部山西证券太原迎泽大街营业部郭郭 尧尧2011-10-282011-10-28目目 录录1.证券投资基金的概念2.证券投资基金的起源与发展3.证券投资基金的分类4.证券投资基金的净值5.证券投资基金的投资回报1.1.证券投资基金的概念证券投资基金的概念 证券投资基金证券投资基金证券投资基金证券投资基金是通过发行基金份额，把众多投资人的是通过发行基金份额，把众多投资人的资金集中起来，形成独立资产，由基金托管人（资金集中起来，形成独立资产，由基金托管人（银行银行银行银行）托）托管，由基金管理人（管，由基金管理人（基金管理公司基金管理公司基金管理公司基金管
2、理公司）负责管理和投资运作，）负责管理和投资运作，通过投资于通过投资于股票、债券等股票、债券等股票、债券等股票、债券等投资标的，获得投资收益的一种投资标的，获得投资收益的一种投资工具。投资工具。证券投资基金是一种“集合资金、利润共享、风险共担”的投资工具!1.1.证券投资基金的概念证券投资基金的概念基金组成构架基金组成构架2.2.证券投资基金的起源与发展证券投资基金的起源与发展2.1 证券投资基金的起源证券投资基金的起源基金最早的萌芽，荷兰国王威廉一世在基金最早的萌芽，荷兰国王威廉一世在18221822年创立了年创立了第一个私人基金第一个私人基金,投资于外国政府证券投资于外国政府证券。真正意义
3、上的基金诞生于工业文明的发祥地真正意义上的基金诞生于工业文明的发祥地英国英国。2.2.证券投资基金的起源与发展证券投资基金的起源与发展 2.2 证券投资基金的发展证券投资基金的发展 20世纪初基金传入美国后，得到了蓬勃发展。世纪初基金传入美国后，得到了蓬勃发展。1924年，波士顿的年，波士顿的马萨诸塞州金融服务公司设立了马萨诸塞州金融服务公司设立了“马萨诸塞州信托投资公司马萨诸塞州信托投资公司”，成为，成为美国第一个共同基金，掀开了基金在美国的新篇章。美国第一个共同基金，掀开了基金在美国的新篇章。我国内地基金业发展较晚我国内地基金业发展较晚!1998年年3月，月，开元、金泰两只封闭式证券投资基
4、金公开发行上市。开元、金泰两只封闭式证券投资基金公开发行上市。2001年年9月，我国第一支开放式证券投资基金月，我国第一支开放式证券投资基金华安创新基金华安创新基金截至截至2006年底，基金数目超过年底，基金数目超过300只只，基金资产净值合计超过，基金资产净值合计超过8500亿元亿元。截至截至2011年年10月，基金月，基金1040只只，资产净值合计超过，资产净值合计超过26256亿元亿元3.3.证券投资基金的分类证券投资基金的分类3.1 运作方式运作方式3.2 投资对象投资对象3.3 投资目标投资目标3.4 投资理念投资理念3.5 募集方式募集方式3.6 特殊类型基金特殊类型基金3.3.证
5、券投资基金的分类证券投资基金的分类3.1 基金按运作方式的不同基金按运作方式的不同 封闭式基金：封闭式基金：基金份额在基金合同期限内 固定不变开放式基金：开放式基金：基金份额不固定3.3.证券投资基金的分类证券投资基金的分类基金类别基金类别 开放式基金开放式基金 封闭式基金封闭式基金 基金期限基金期限 无期限无期限有期限有期限基金规模基金规模 不固定不固定 固定固定 买卖场所买卖场所 基金公司及其代销机构基金公司及其代销机构 在证券交易所交易在证券交易所交易(和股票类似和股票类似)价格形成价格形成方式方式 交易价格以基金单位净值为基础，交易价格以基金单位净值为基础，不受市场供求影响不受市场供求
6、影响 交易价格受二级市场供求关系影响交易价格受二级市场供求关系影响 激励约束激励约束机制与投机制与投资策略资策略 基金业绩表现直接影响基金规模基金业绩表现直接影响基金规模和基金公司收入，基金面临赎回和基金公司收入，基金面临赎回压力，基金经理须在短期业绩和压力，基金经理须在短期业绩和长期投资策略之间取得平衡长期投资策略之间取得平衡 规模固定，基金经理投资运作无需面规模固定，基金经理投资运作无需面对赎回压力，可实施长期投资策略对赎回压力，可实施长期投资策略 3.1 开放式基金和封闭式基金的比较开放式基金和封闭式基金的比较3.3.证券投资基金的分类证券投资基金的分类3.2 基金按照投资对象的不同（投
7、资类型）基金按照投资对象的不同（投资类型）股票型基金股票型基金：60%以上的基金资产投资于股票 混合型基金：混合型基金：同时投资于股票、债券市场债券型基金：债券型基金：80%以上的基金资产投资于债券 货币市场基金：货币市场基金：投资于安全且具有流动性的货币市场3.3.证券投资基金的分类证券投资基金的分类3.2 基金按照投资对象的不同（投资类型）基金按照投资对象的不同（投资类型）3.3.证券投资基金的分类证券投资基金的分类3.3 基金按照投资目标不同（投资风格）基金按照投资目标不同（投资风格）成长型基金成长型基金：以追求资本增值为目的，主要投资于具备良好成长潜力的上市公司股票，较少考虑当期收入。
8、500006基金裕阳)价值型基金价值型基金：以追求稳定的经常性收入为基本目标，主要以大盘蓝筹股、政府债券、公司债券等稳定收益证券为投资对象。（540006汇丰晋信大盘基金）平衡型基金平衡型基金：以兼顾资本增值和当期稳定收益为目标。（200001长城久恒平衡型基金）小提示：一般而言，成长型基金的预期风险收益水平最高，价值型基金的预期风险收益水平最低，而平衡型基金介于二者之间。3.3.证券投资基金的分类证券投资基金的分类3.4 基金按照投资理念的不同基金按照投资理念的不同主动型基金：主动型基金：力图超越业绩比较基准表现的基金，预 期风险收益水平高于被动型基金 被动型基金：被动型基金：不主动寻求取
9、得超越市场的表现，而是试图复制指数的表现，并且一般选取特定的指数作为跟踪的对象，因此通常被称为“指数型基金指数型基金”3.3.证券投资基金的分类证券投资基金的分类3.5 根据募集方式的不同根据募集方式的不同公募基金：公募基金：面向不特定的投资者公开发行的一类基金私募基金：私募基金：只能采取非公开方式，面向特定投资者募集 发售的基金 3.3.证券投资基金的分类证券投资基金的分类基金类别基金类别 公募基金公募基金 私募基金私募基金 募集对象募集对象 社会不特定的投资者社会不特定的投资者 少数特定的投资者，少数特定的投资者，包括机构和个人包括机构和个人 募集方式募集方式公开发售公开发售 非公开发售非
10、公开发售 信息披露信息披露 非常严格的要求，非常严格的要求，其投资目标、其投资目标、投资组合投资组合 较强的保密性较强的保密性 投资限制投资限制 严格的限制严格的限制完全由协议约定完全由协议约定 业绩报酬业绩报酬 不提取业绩报酬，不提取业绩报酬，只收取管理费只收取管理费 收取业绩报酬，收取业绩报酬，一般不收管理费一般不收管理费 3.5 公募基金和私募基金的比较公募基金和私募基金的比较3.3.证券投资基金的分类证券投资基金的分类3.6 特殊类型基金特殊类型基金伞型基金：伞型基金：多个基金共享一个基金合同，子基金的投资管理工作均独立进行，子基金之间可相互转换子基金之间可相互转换，通常不须额外负担费
11、用的基金结构形式。保本基金：保本基金：运用特殊的投资技术，在锁定基金下跌风险的同时，力争有机会获得潜在的高回报。ETF（交易所交易基金）：（交易所交易基金）：在交易所上市交易的，基金份额可变的一种开放式基金。LOF（上市开放式基金）：（上市开放式基金）：既可以在场外市场进行基金份额申购赎回，又可以在交易所（场内市场）进行基金份额交易的开放式基金。FOF(基金中的基金基金中的基金,Fund of Fund）：）：投资对象就是基金，又被称为组合基金。QDII基金：基金：一国境内设立，经该国有关部门批准从事境外证券市场的股票、债券等有价证券业务的证券投资基金。4.4.证券投资基金的净值证券投资基金的
12、净值 基金拥有的资产，包括股票、债券、货币市场工具等，这基金拥有的资产，包括股票、债券、货币市场工具等，这些资产的价值会随着市场每天的波动而变化，所以基金资些资产的价值会随着市场每天的波动而变化，所以基金资产价值也会有所变化。产价值也会有所变化。基金资产净值基金资产净值 总资产总资产 总负债总负债 基金单位净值基金单位净值 基金净值基金净值 /基金总份额基金总份额 例如，截至例如，截至20112011年年1010月月2727日，日，“南宫基金南宫基金”的基金资产净值为的基金资产净值为4545亿元，亿元，总份额为总份额为3030亿份，亿份，“南宫基金南宫基金”的单位净值计算如下：的单位净值计算如
13、下：单位净值单位净值45/3045/301.501.50（元）（元）4.4.证券投资基金的净值证券投资基金的净值 查询基金净值的时候，经常会碰到两个净值查询基金净值的时候，经常会碰到两个净值单位净值和累计净值单位净值和累计净值累计净值累计净值 单位净值单位净值 基金成立后每份额累计分红基金成立后每份额累计分红 例如，截至例如，截至20112011年年1010月月2727日，日，“南宫基金南宫基金”的单位净值为的单位净值为1.201.20元，累计净值元，累计净值为为2.202.20元。这说明元。这说明“南宫基金南宫基金”成立以来每份额累计分红成立以来每份额累计分红1 1元（可能是多次分元（可能是
14、多次分红）。如果在红）。如果在20112011年年1010月月2727日收盘前申购该基金，是按日收盘前申购该基金，是按1.201.20元的单位净值成元的单位净值成交。交。累计净值包含了基金过往分红的信息，能够较充分说明该基金成立之后的投累计净值包含了基金过往分红的信息，能够较充分说明该基金成立之后的投资运作成果。因此，看一只基金的过往业绩，不能单看单位净值，还应结合资运作成果。因此，看一只基金的过往业绩，不能单看单位净值，还应结合累计净值来看。累计净值来看。例如：例如：“解北基金解北基金”和和“南宫基金南宫基金”同时成立，一年后两只基金的单位净同时成立，一年后两只基金的单位净值均为值均为1.1
15、01.10元。不同的是，元。不同的是，“解北基金解北基金”的累计净值为的累计净值为1.151.15元，元，“南宫基南宫基金金”的累计净值为的累计净值为1.301.30元。假如过去一年同时持有两只基金，显然元。假如过去一年同时持有两只基金，显然“南宫基南宫基金金”带来了更高的收益。带来了更高的收益。5.5.证券投资基金的投资回报证券投资基金的投资回报5.1 投资收益来源投资收益来源 基金投资者的投资收益主要来源于两个部分，即分红收益和价差收益 分红收益：基金将已实现收益的一部分拿出来分配时，给投资者带来的收益 价差收益：因基金单位净值增长带来的收益5.5.证券投资基金的投资回报证券投资基金的投资
16、回报5.2 分红收益分红收益基金分红有现金分红和红利再投资两种方式。如果选择现金分红 例如：例如：2010年年10月月27日，日，“南宫基金南宫基金”单位净值单位净值1.5元，小元，小强申购了强申购了10000份份A基金，并选择现金分红的方式。基金，并选择现金分红的方式。2011年年10月月27日，日，“南宫基金南宫基金”每份额分红每份额分红0.5元，小强可获元，小强可获得的分红收益计算如下：得的分红收益计算如下：分红收益分红收益0.5100005000（元）（元）如果选择红利再投资，那么分红所得的现金红利将按红利派发日的单位净值自动转为基金份额进行再投资，红利再投资获得的基金份额是免申购费的
17、5.5.证券投资基金的投资回报证券投资基金的投资回报5.3 价差收益价差收益对股票型基金来说，价差收益通常是获利的主要来源。例如：例如：2010年年9月月1日，日，“南宫基金南宫基金”单位净值单位净值1.5元，小强申购了元，小强申购了10000份份“南宫基金南宫基金”。2011年年10月月27日，日，“南宫基金南宫基金”单位净值为单位净值为2.0元，元，小明全部赎回了小明全部赎回了“南宫基金南宫基金”，小强可获得的价差收益计算如下：，小强可获得的价差收益计算如下：价差收益（价差收益（2.0-1.5）10000赎回费赎回费5000（元）赎回费（元）赎回费 在前面的例子中，小明已经获得了在前面的例子中，小明已经获得了5000元的分红收益，所以小明的元的分红收益，所以小明的 此次投资基金的总回报为：此次投资基金的总回报为：总回报分红收益价差收益总回报分红收益价差收益10000元赎回费元赎回费 感谢您的关注！
