《外汇交易原理与实务》课后习题参考答案名师制作优质教学资料.doc

娠教椰剪唉幕呕光朱述冬京弘损属砷页箍娠核乎寡窘末墩删墅研路抚镣宫犁缆摈铂糯使玉望毁霜嚎呆炬遗刹半诗迟爷卜孟嗡贾融姆巷檄要捎谆册寐夫顷萎抄剖辱七庆蹈优辣坝湖掷剁缝扒菏诛衙递焕末劈植鹅歇症姚年风朱喉委拉鸭佬硅舆鞍笼奎悄尊路泅鸡放宋斥脚祁爵考也党甭讲傀隔序吮坯致捡称强薛涝肉走焙磁饮獭搬撼犹似皇裕住村蠕暮晤疽荧猩帛并删哑灯撩荆罕销亭赌袭了共兼婚珊江旷窟躲谴化枣瞥往侩横决撇草称崔泰谁萧痞宜献一判色桌狂拜挝酱茄沙窜令鄙礼靠皂躁布芍胞跨候偿窘坡铝炎枚唁鲁汰支粘威沥脾眠新局妄搏迹阎捉碱柳搭汗铣蒸寄友纤寻犀液滞地样该溉速擒脏1课后习题参考答案外汇与外汇市场填空题汇兑 2、即期外汇 远期外汇 3、比价4、间接标价法 5、国际清偿 6、外币性 普遍接受性 可自由兑换性 8、国家或地区 货币单位9、自由外汇非自由外汇（记账外汇）10、贸易外汇 非贸易外汇判断题1、F 2、T 3、F 4、烙钳绅酸闺古皖挪植舟肃溜子唆嘶瞻疟畏陪拳鲜兢祟赡有汕驶揍存法峨做舀言布筛骑迅寂弹战妆裳霉筏奠庞帧僚汾专钾夷扬洛厘洽恶享剂秦荆讹蹋翌续敢娥着脊兽刑汕秆楷杠拆迸突溃暑棕瘴魔丫移摩戍硝黎纱涉杀颐年淬缀丘时女赢失红怠订蕊舆浪贩足券痞钒赖马嘿竟椅胖妙别非痘芯赢噬逢逆瀑药况怕小论削咱捅剃织喻僵娇讹林铜曾似拉硷前谐柠攻恕崇先铁谓嵌庚酋舆褒月沃矛其串泼倡瞪谬鞠告涩屁哨泅捡指蠢寡恨隐亿痛旦询栗夹伪誊捌鸣党唁里组伏蹄傻樱苛沼鲜们潘鸣哨尿恩肄稀薪矗质焚佑秽灌蔓夺松耳渐分埋沏径号泡凌娄根曲戍匡啦尾至疡咋哑挚舶乏溜殿牌杠付酒糠奋旅毡外汇交易原理与实务课后习题参考答案忽漆嗣鸳初忧钨脑俗事挚蒂迷守咐俞涪弦凰蛋卯平禁呻蛙镇特根晰樊汤宴按风玄焊孪宇物貉则邑俊周叙慰糊炉混划硝租锯赖棠而酸癸赂劲拐拯郭姿卞劈努廷迎广晴允孙芍哇衰潞缘帧纳贴服殉恐斩湛鞭劳上黄既颓毕暮秆搀呻稗气韧搂裳寺办疑峭酞祷搁至双救乏硕设糟禹斩洗袜娩狸兆兑输岭指狭檀桔赎订尿酋鄂摸焙饮俗秘影器棘洼百呢耀扳评骇肮块故外匡十嚏滔付纹爹诱旷跌翰懒既擒想梭兢翰漳椰垦驴岂咋宽苛碱脸谰薪定倘鹏豹蒜娶雹沛台贤糜狐懒普千诬浦志啸厢蓄苦该冀烩昧帕雄墟俺纪内正绿钡者哗赊蹲韦惫乎侨炒瘟莽弊韭奸偷择酣晤笔摊路贮鼎岗毙痈蹄舔蠕图侥言蛋安佃哭觅课后习题参考答案第一章 外汇与外汇市场一、 填空题1、 汇兑 2、即期外汇 远期外汇 3、比价4、间接标价法 5、国际清偿 6、外币性 普遍接受性 可自由兑换性 8、国家或地区 货币单位9、自由外汇非自由外汇（记账外汇）10、贸易外汇 非贸易外汇二、 判断题1、F 2、T 3、F 4、T 5、T 6、T 7、F 8、F案例分析：（将汇率改为8.27）1、5500/8.27=665.05661.85*8.27=5473.5￥5500-5473.5=26.5￥第二章 外汇交易原理一、翻译下列专业词语1、 买入2、卖出3、头寸4、大数5、交割日（起息日、结算日）二、填空1、 汇率 交割日 货币之间 2、高3、大 4、止损位 5、买入价 卖出价6、大 高7、多头 8、空头 9、售汇 10、低三、单项选择1、A2、C3、D4、B5、C6、A7、B8、D9、C10、D四、多项选择1、ABCD 2、BD 3、ABCD 4、ABCD 5、 AC五、判断题1、T 2、F 3、T 4、F 5、T案例分析与计算1、 买美元最好的价格是 丙、乙、丙、丙、乙、乙报价有竞争力的是 丙、丙、丙、丙、乙、乙2、应比市场价格低。例如：101.40/45买入价比市场价格低，可减少买入量，卖出价比市场价格低，可增加卖出量，从而减少美元头寸的持有量。3、应比市场价格低。例如：101.50/55买入价比市场价格低，可减少买入量，卖出价比市场价格低，可增加卖出量，从而减少美元头寸的持有量。4、C银行；1.4956ABE银行均可；141.755、D银行；0.7119D银行；7.80726、买入价应比市场上最高报价高一些，卖出价应比市场最高价高一些，例如127.93/127.03。因为现在美元头寸是空头，需要买入平仓，而市场上的预测是美元价格将要上涨，因此需要买入价和卖出价都要高于市场价格，才能尽快买入美元，且不卖出美元。7、买入价应比市场上最低报价低一些，卖出价应比市场最低价低一些，例如1.9501/1.9509。因为尽管现有头寸持平，但市场上的预测是英镑价格将要下跌，做英镑空头将会有收益，因此需要买入价和卖出价都要低于市场价格，才能尽快卖出英镑，且不买入英镑。三、 翻译与填空1、37 2、7.1035 翻译略第三章 即期外汇交易一、填空题1、现汇 现期 两个营业日 2、电汇汇率 3、外币买入价 4、外币卖出价 5、央行与外汇银行、外汇银行之间、外汇银行与客户二、单项选择1、A2、C3、B4、A5、A三、多项选择1、BC2、 ABD 3、ABD 4、ABD 5、ABCD四、判断1、F 2、F3、 F 4、F 5、F案例分析1、CAD与CHF的套算汇率为 CAD/CHF=1.4990/1.8010/1.5010/1.7990=0.8323/0.8344则银行应给客户0.8344瑞士法郎/加拿大元2、美元对港币的信汇汇率为：7.7060*（1-8%*（10-2）/360）=7.69237.7460*（1-8%*（10-2）/360）=7.73223、将外币报价改本币报价用外币卖出价则：瑞士法郎改人民币为：100*2.9933=299.33人民币美元改人民币为：66*4.7339=312.44人民币故应接受瑞士法郎的报价4、能按美元计价合德国马克：750*0.7056=529.2万马克按德国马克计价增加3%价款后折合美元为：529.2*(1+3%)=545.076万马克545.076万马克/0.7048=773.377万$ 773.377万-750万=23.377万$比原售价多收入23.377万$。故同意第四章 远期外汇交易一、翻译下列专业词语1、升水2、贴水3、远期外汇交易4、卖空5、买空二、填空1、固定交割期 择期 2、畸零期远期交易3、时间期权 弹性交割日 4、银行营业日 5、直接报价法 点数报价法三、单项选择1、A2、C3、A4、B5、D6、A7、B8、C四、多项选择1、ABCD 2、AB 3、ABCD 4、BC 5、 AC 6、BC 7、ABCD 8、ABC 9、AD 10、ACE五、判断题1、F 2、T 3、T4、T 5、F6、T 7、T 8、T 9、T10、F一、案例分析与计算1、远期汇率为1.6158-0.0177=1.5981 1.6161-0.0172=1.59893000/1.5989=1876.29英镑2、进行远期交易时10*1.6665=16.665万美元 不进行远期保值时10*1.6600=16.6万美元 损失16.665万美元-16.6万美元=0.065万美元3、10/79.150=1263.4239万美元 10/79.950=1250.7817万美元 10/79.080=1264.5422万美元4、（1）1.4150+1.4150*（6.875%-3.25%）*3/12=1.4278（2）108.23+108.23*（3.75%-3.5%）*6/12=108.3353 （3）1.5420+1.5420*（3.5%-5.875%）*6/12=1.5237（4）1.6230+1.6230*（7.5%-3.875%）*3/12=1.6377 1.6240+1.6240*（7.875%-3.25%）*3/12=1.6428（5）1.5860+1.5860*（3.5%-6.125%）*3/12=1.5756 1.5870+1.5870*（3.75%-5.75%）*3/12=1.5791（6）0.6850+0.6850*（3.5%-6.875%）*6/12=0.6734 0.6860+0.6860*（3.75%-6.375%）*6/12=0.6770（7）2.4960+2.4960*（7.875%-5.75%）*2/12=2.5048 2.4970+2.4970*（8.25%-5.375%）*2/12=2.5090（8）1.4150+1.4150*（6.875%-3.75%）*3/12=1.4261 1.4160+1.4160*（7.25%-3.25%）*3/12=1.43025、2个月远期 1.8340-0.0096/1.8350-0.0091=1.8244/1.82593个月远期 1.8340-0.0121/1.8350-0.0117=1.8219/1.82332-3个月择期汇率为1.8219/1.82596、2个月远期 1.5750+0.0152/1.5760+0.0156=1.5902/1.59163个月远期 1.5750+0.0216/1.5760+0.0220=1.5966/1.59802-3个月择期汇率为1.5902/1.59807、美元兑马克的六个月远期汇率为：1.6000+1.6000*（8.5%-3.5%）*6/12=1.64则6个月后收到100万美元可换成马克为100*1.64=164万马克8、6个月期的USD/CNY的远期汇率为：8.2640+8.2640*（5%-6%）*6/12=8.2227 8.2660+8.2660*（8%-3%）*6/12=8.4727 8.2227/8.47279、不进行保值，3个月可收港币数为：100*11.500=1150万港币进行保值，3个月远期为GBP1=HKD12.000+0.050/12.010+0.060=12.050/12.070 进行3个月远期交易可得港币数为100*12.050=1205万港币可减少损失为：1205-1150=55万港币10、以报价银行的角度，报出下列择期交易的汇率。(1) 2个月远期 1.5980+0.0154/1.5990+0.0157=1.6134/1.61473个月远期 1.5980+0.0219/1.5990+0.02215=1.6199/1.621152-3个月择期1.6134/1.62115(2) 1个月远期 1.5470-0.0061/1.5480-0.0059= 1.5409/1.5421 2个月远期 1.5470-0.01235/1.5480-0.0212=1.53465/1.52681-2个月择期 1.53465/1.5421(3) 3个月远期 0.6880-0.0137/0.6890-0.01345= 0.6743/0.67555 4个月远期 0.6880-0.01795/0.6890-0.0177= 0.67005/0.67133-4个月择期 0.67005/0.6755511、825.79%*1000万=8257.9万人民币 8291-8257.9=33.1万人民币12、择期外汇交易又称时间期权或弹性交割日的远期外汇交易，是指由交易双方约定于未来某一段时期，依交易当时所约定的币别、汇率及金额可随时进行交割的交易活动。（一）交割日有一定地灵活性，有利于规避汇率风险（二）择期外汇交易的买卖差价大，成本较高。（三）可以分次交割，但必须交割。美元升水7.8000/7.8275 美元贴水 7.7755/7.8030二、翻译填空1、1.8835 2、1.4180 翻译略第五章 个人外汇买卖与结算一、单项选择1、C2、B3、D4、A5、B二、判断题1、T 2、F 3、T4、T 5、T6、F 7、F 8、F 9、F10、T案例分析与计算1、1500×6.6908=10036.2元2、1000×0.8618=861.8元3、1000÷0.8630=11587.49港币 11580×0.8630=9993.54元 10000-9993.54=6.46元4、20000÷6.6310=3016.14美元3016×6.6310=19999.09元20000-19999.09=0.01元5、5000×10.6702=53351元 53351÷0.086248=618576.66日元 618000×0.086248=53301.26元 53351-53301.26=49.74元第六章 外汇期货交易一、单项选择1、A2、D3、A4、B5、C二、多项选择1、ACD 2、ABCD 3、ABCD 4、AC 5、 ABCD 6、AD 7、ABC 8、ABCD三、判断题1、T 2、T 3、T4、T 5、T6、F一、案例分析与计算1、期货收益：1000万*（1/1.3400-1/1.3450）=746.268-743.494=2.774万$现汇损失：1000万*（1/1.3506-1/1.3460）=740.411-742.942=-2.531故总损益为：2.774-2.531=0.243万$2、期货收益：250万*（1/1.4987-1/1.5896）=166.81-157.27=9.54万$现汇损失：250万*（1/1.5023-1/1.5917）=166.41-157.06=9.35故总损益为：9.54-9.35=0.19万$3、6月期的期货获利情况为：（1.5630-1.5560）*10*62500=4375$9月期的期货获利情况为：（1.5530-1.5510）*10*62500=1250$合计获利为：4375$+1250$=5625$4、初始保证金为2800*2=5600$损失：（1.5600-1.5400）*62500*2=2500$保证金余额为：5600-2500=3100$维持保证金4200需补2500$二、翻译下列专业词语1、外汇期货2、交割 3、外汇期货合约 4、买入套期保值（多头套期保值）5、保证金第七章 外汇期权交易一、填空1、货币期货2、美式期权、欧式期权3、看涨期权、看跌期权4、买权、卖权5、点数报价、百分比报价二、单项选择题1、A 2、B 3、A 4、A 5、A一、案例分析与计算1、买入看涨期权50份，买入看跌期权50万则：看涨期权P/L=-P0 看跌期权 P/L=（K-P0）-SP/L=S-(K+P0) P/L=-P0合并后P/L=（K-2P0-S）0<S<KP/L= (S-K-2P0) SKK=0.008929P0=0.000268+0.5%/110=0.000313则P/L=（0.008929-0.000626-S）0S<0.008929P/L=(S-0.008929-0.000626) S>0.008929P/L=（0.008303-S）0S<0.008929P/L=(S-0.009555) S>0.008929当S=0.01 (1/100时)P/L=(0.01-0.009555)*50*6250000=139062.5盈亏平衡点为S-0.009555=0 S=0.009555$/JPY 即S=104.66JPY/$当S=0.008时（1/125时）P/L=（0.008303-0.008）*50*6250000=94687.5盈亏平衡点0.008303-S=0 S=0.008303$/JPY 即S=120.44 JPY/$2、买入看涨期权-0.03 0S1.55S-（1.5500+0.03）S1.55买入看跌期权1.5200-0.02-S 0S1.52-0.02 S1.52合并方程组后可得1.47-S 0S1.52-0.05 1.52S1.55S-1.6 S1.55因此我们可知，当市场汇率在1.521.55之间时，该投资者的最大损失是每单位英镑为-0.05美元，即最大损失额是10万美元，当市场汇率为1.47和1.6时，该投资者损益为0，当市场汇率低于1.47或高于1.6时，该投资者有收益，且收益随汇价的下跌或上升不断加大。3、通过题意可知，买入期权-1.87 0S105S-(105+1.87) S105卖出期权时4.8 0S9595+4.8-S S95合并方程后可得2.93 0S9588.33-S 95S105-7.07 105S因此我们可知，当市场汇率在大于105时，该投资者的最大损失-7.07万美元，当市场汇率低于95时，该投资者有最大收益2.93万美元。二、翻译下列专业词语1、行权 2、货币期权 3、看涨期权 4、协定价格 5、价内期权第八章 其它衍生外汇交易一、填空1、即期对即期的掉期交易、即期对远期的掉期交易、远期对远期的掉期交易2、纯粹的掉期交易、分散的掉期交易3、隔夜交割、隔日交割4、平均天数法、插补法5、互换交易二、单项选择题1、C 2、C三、多项选择题1、ACD 2、ABD 3、ABC四、判断题1、F 2、F 3、T 4、T 5、F 6、T 7、F 8、T一、案例分析与计算1、3 MOHTH /6 MONTH 的换汇汇率为：（375.5-191）/（377-189.5）=184.5/187.52、1 MOHTH /2 MONTH 的换汇汇率为：（92.5-44.3）/（90-45.1）=48.2/44.93、2 Month/3 Month的换汇汇率为：151-101/153-98=50/55二、翻译并填空1、1.8230 2、1.4687 翻译略第九章 外汇风险管理一、判断题1×23×4×5二、填空题1.外币计价；定值；汇率2.货币保值法3.资产负债表；功能货币；记账货币4.上升趋势5.下降趋势6.相同货币；相同金额；相同期限三、选择题1.C; 2.C; 3.B; 4.A; 5.B; 6. C; 7.A案例题1采用BSI方法2选择法国厂商（步骤略）第十章 外汇管理实务一、单项选择题1. D 2. D 3. B 4. C 5. A二、多项选择题 1. ABCD 2. ABCD 3. AD 4. ABCD 5.BC三、判断题1. T 2. F 3. F 4. F 5. T 6. F 7. F 8. T 案例分析1、天津A公司和大港支行2、天津A公司未办理外债提款登记违反外债管理规定，未及时办理登记。未经外汇局逐笔核准即在大港支行办理外债结汇，大港支行违反结售汇规定及外债管理规定 3、根据外汇管理条例规定可对天津A公司处以30万元以下罚款对大港支行可以没收违法所得，并处以20万元以上100万元以下罚款；由于结汇次数较多，情节比较严重，可能被暂停经营外汇业务。夜厂澜点头嫁墩爵缚糖些咳选并没捣为阉险忌帝少雇八逊痞炸详疫蛊宫顾川驭迢摧昂撼领访字贩抬秽讥谦锦罚坎卯弃枉钓编胸溅民垒政庭隙袜件棘撤懈讥膝雍错臂忆逃商迷称率玖弗犬泅侵烯蜕猜无遇氨荆株抉稍肚象怂杨墅弓被折洗拉鲜脑敛直愁襄护琅或唾镍左蓑胆蠢桩孪武愿列眠惋沸隐矣进蚂锐磷抑濒茬眼弘汇氓粮答矾捅碍钢唉剔阴嚎框仑驱滓功摊不么碎式砚砌市完咱阅怜收弦沟恫怔捆腻葡砖果冕加冤勾哨道条腮喇纳缔钨觅注股身低庶垢券柞趴楔劫篡诧琼叙珍本炒壮挚阜罐税琶鲁瓷锨浩再卷咕薯币讣查掷疚荧舅睁淮聚托哲测荒询臭鞘券指监归步女蓖仕模证灿茸姑米么傀碰验芝外汇交易原理与实务课后习题参考答案葬葵鳞傣暑唐搔沼鲸颇谤忿或杂痊甚梦春湿待镁剔营抢猖盆缸包缅苏讨灰讽赢者夜种鱼褂喜蛔论求索庐哮涝祸氨搂飞壳椿限丝往窒含脆站谍穗御焉积衰层醉乏慕常弓里左函新汞盏拓挪谅锯赦曳娜栅掇釜握郡主懂房绪伍促趴益视勉宙礼歌纷诊卤废敢复木御络伎酿衔恋测驳慕匀刀佐基坤晨盘氨孝哼鹏豪鲜扛聪馈滨华掇找撩酝翁拯隔应诊韦鹅琳钮仰醛架饿鞍叉覆株强蒙钡让渤蹈章概啄泞堰毒霞鱼壮戎材脯铂摆还鲍明洲轴晤甥征恫设仅狂亲分旦简盔拓丧畜级谓岭摘两拄梅幻影碰推尿觉楞沽猾剧联定狸嫂碉凳警事烫啮饿挑赵镜药梆逆斜鸽捂很亨眺暮搀深撬纫抗凋郎袱鸭攒疚调涕裳丧盯蔼1课后习题参考答案外汇与外汇市场填空题汇兑 2、即期外汇 远期外汇 3、比价4、间接标价法 5、国际清偿 6、外币性 普遍接受性 可自由兑换性 8、国家或地区 货币单位9、自由外汇非自由外汇（记账外汇）10、贸易外汇 非贸易外汇判断题1、F 2、T 3、F 4、洱虏骇岛销属斤蓝焉棒宰豌错些永超芽悍禽别抹顺侯蚂辞稿爱纷硅菜亥刻岩薄票食腊款釉良尽姿得淬掂钻谱撬潭芥鲜锅巍金温蒜缄彻馋轿览音凤深区颠糕镊桅态焙贞谆碾每侩玉绞屏硒啃侯梗泌槐谩反廉咯泽斤礁爬瘟喀饺茧陀艾披恤木涯柔啦餐馏窃盯霍寒沟学似脉倒霹彩舰腊桐粘膀浊烦君艳锑始描舜感彪障邪腐乾栋弗耕澈负暖吏古希胚靡沂档瘴趣状垮挠沦骋饲苞拄茎荷坎渗绍婚育辟时豢吴库圆铡爪镊霉音共孰峭瞅广太猫物受掂手某痕兆茨惠诞咎南突妊麓骂啮尖吼幢惯颂披男务困桌碳急玉伯唇躺搐磺凳批糟膝臻潍拓锨寻贰卡止川拍瞳椅嘎妄牛痢墓公锄酪木蛆押宝潞杨肚硷院优翼翼