股权转让项目评估报告.ppt

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1、台州市一铭医药化工有限公司股权转让项目评估报告浙源评报字2011第 0198 号浙江天源资产评估有限公司二一一年十二月十六日摘附台州市一铭医药化工有限公司股东全部权益评估报告目录目录注册资产评估师声明.1要.2评估报告.6一、委托方、被评估单位和其他评估报告使用者.6二、评估目的.8三、评估对象及评估范围.8四、价值类型及其定义.9五、评估基准日.9六、评估依据.10七、评估方法.12八、评估程序实施过程及情况.13九、评估假设.34十、评估结论.36十一、特别事项说明.37十二、评估报告使用限制说明.39十三、评估报告日.40件.42一、审计审定报表.46二、委托方法人营业执照.49三、被评

2、估单位法人营业执照.48四、委托方承诺函.50五、被评估单位承诺函.52六、评估机构资格证书.54七、评估机构法人营业执照.57八、签字注册资产评估师资格证书.59评估结果汇总表及明细表.63浙江天源资产评估有限公司1台州市一铭医药化工有限公司股东全部权益评估报告声明注册资产评估师声明一、我们在执行本资产评估业务中，遵循相关法律法规和资产评估准则，恪守独立、客观和公正的原则；根据我们在执业过程中收集的资料，评估报告陈述的内容是客观的，并对评估结论合理性承担相应的法律责任。但评估结论不应当被认为是对评估对象可实现价格的保证。二、评估对象涉及的资产、负债清单由被评估单位申报并经其签章确认；保证所提

3、供资料的真实性、合法性、完整性，并恰当使用评估报告是委托方和相关当事方的责任。三、我们与评估报告中的评估对象没有现存或者预期的利益关系；与相关当事方没有现存或者预期的利益关系，对相关当事方不存在偏见。四、我们对设备、房屋建（构）筑物等实物资产履行了必要的核实程序，已对估价对象作了实地查勘(在未借助任何质量检测仪器的条件下)，并对勘察的客观性、真实性、公正性负责，但我们对建（构）筑物等实物资产的现场勘察仅限于其区位、外观、内部房型和装修等可见部分，对设备的现场勘察仅限于其外观、位置等可见部分。我们不承担对建筑物的结构质量及设备的潜在缺陷进行调查的责任。五、我们已对评估对象及其所涉及资产的法律权属

4、状况给予必要的关注，对评估对象及其所涉及资产的法律权属资料进行了查验，但对评估对象法律权属确认或发表意见不属于我们的执业范围。六、我们具备本评估业务所需的执业资质和相关专业评估经验；评估过程中没有运用其他机构或专家工作成果。七、我们出具的评估报告中的分析、判断和结论受评估报告中假设和限定条件的限制，评估报告使用者应当充分考虑评估报告中载明的假设、限定条件、特别事项说明及其对评估结论的影响。浙江天源资产评估有限公司2台州市一铭医药化工有限公司股东全部权益评估报告摘要摘要重 要 提 示以下内容摘自评估报告正文，欲了解本评估项目的详细情况和合理理解评估结论，应当阅读评估报告正文。浙江天源资产评估有限

5、公司接受海口市制药厂有限公司的委托，根据有关法律法规和资产评估准则、资产评估原则，采用资产基础法和收益法，按照必要的评估程序，对海口市制药厂有限公司拟收购股权所涉及的台州市一铭医药化工有限公司的股东全部权益在 2011 年 10 月 31 日的市场价值进行了评估。现将评估情况摘要如下：一、委托方：海口市制药厂有限公司二、被评估单位：台州市一铭医药化工有限公司（以下简称：台州一铭）三、评估目的：为股权收购提供价值参考四、评估对象及评估范围评估对象为台州一铭的股东全部权益。评估范围包括台州一铭申报的全部资产及负债，包括流动资产、固定资产、在建工程、长期待摊费用、流动负债和长期负债。五、价值类型：市

6、场价值六、评估基准日：2011 年 10 月 31 日七、评估方法：资产基础法和收益法八、评估结论本次评估选取资产基础法评估结果作为最终的评估结论。台州一铭的股东全部权益在评估基准日 2011 年 10 月 31 日的评估值为 4,045.87 万元，与审计后账面净资产 2,305.18 万元相比，增值 1,740.69 万元，增值率为 75.51%。九、特别事项说明1.被评估单位实际占有和使用的房屋建筑物(建筑面积合计 4,913.85 平方米，房屋所有权证分别为台房权证椒字第 08011157、08011158、08011160、08011161、08011163、08011164、080

7、11168、08011169、08011165、08011156 号)、土地使用浙江天源资产评估有限公司3台州市一铭医药化工有限公司股东全部权益评估报告摘要权(土地占用面积为 16,618.85 平方米，国有土地使用证为椒国用（2009）第 000069号)，登记房屋所有权人和土地使用人均为台州市明泰化工有限公司，本次评估时未考虑权证过户手续所产生的费用对评估值的影响。2.根据关于印发台州市椒江区医化产业转型升级扶持办法的通知(椒政发201190 号)文件内容及相关约定，台州市椒江区政府计划对医化产业实行转型升级和异地转产。截止评估基准日，台州一铭尚无明确的异地转产计划，本次评估未能考虑未来异

8、地转产事项对收益法评估结果的影响。3.根据被评估单位提供的编号分别为台房权证椒字第 08011168、08011169 号房屋所有权证记载，医六车间证载建筑面积 953.13 ，医一车间证载建筑面积223.13。截止评估基准日，上述房屋建筑物部分已拆除。根据被评估单位申报，医六车间未拆除的建筑面积为 397.50 ，医一车间未拆除的建筑面积为 144.00。本次评估时，按被评估单位申报的未拆除建筑面积作为测算依据。根据被评估单位提供的编号分别为台房权证椒字第 08011156、08011165 号房屋所有权证记载，传达室和医二车间建筑面积分别为 26.46 平方米、528.00 平方米。截止评

9、估基准日，该两项房屋建筑物已被全部拆除，本次评估时按零值评定。4.据被评估单位的说明，房屋建筑物中有合成厂房、发电间及厕所工程有部分工程款尚未支付，本次评估根据其提供的暂估应付工程款金额在应付账款中列示。若期后实际支付的款项与预计金额不符，将影响列入应付账款的暂估工程款金额。5.对尚未取得房屋所有权证的房屋建筑物建筑面积，被评估单位根据施工设计图纸等资料综合确定并进行申报，评估人员进行了必要复核，上述建筑面积未经法定机构确认。可能与办理相关的房屋所有权证时聘请的法定机构的测绘结果存在差异，该差异将影响资产基础法的评估结果。评估时也未考虑日后办理权证所产生的相关税费。6.担保、抵押、质押事项1)

10、根据编号为 2010 年椒（抵）字 005 号最高额抵押合同，房屋建筑物(房屋所有权证 分别为 台房权 证椒字第 08011157、08011158、08011160、08011161、08011163、08011164、08011168、08011169 号)、土地使用权(国有土地使用证为椒国用（2009）第 000069 号)均已向银行设定抵押，抵押权人为中国银行股份有限公司台州市椒江支行，抵押期限为 2010 年 1 月 20 日至 2012 年 1 月 19 日。2)被评估单位为下列企业的银行借款提供了保证担保，明细清单如下：浙江天源资产评估有限公司4台州市一铭医药化工有限公司股东全部

11、权益评估报告摘要单位名称浙江江北药业有限公司浙江江北药业有限公司浙江江北药业有限公司浙江永宁药业股份有限公司浙江永宁药业股份有限公司合计保证金额(元)10,000,000.0010,000,000.005,000,000.0010,000,000.0015,000,000.0050,000,000.00放款银行中国银行台州市椒江支行华夏银行台州分行章安信用社浙商银行中国银行台州市黄岩支行3)被评估单位将定期存单质押给银行，申请银行承兑汇票：银行名称中信银行台州分行浙商银行台州分行中国银行台州市椒江支行合计银行承兑汇票金额(元)2,500,000.007,000,000.002,500,000.

12、0015,000,000.00质押定期存单金额(元)2,500,000.007,000,000.002,500,000.0015,000,000.00本次评估未考虑上述担保、抵押、质押事项对评估值的影响。7.存货特殊事项：(1)由于在产品的连续生产性及被评估单位产品工艺的特殊性，评估人员无法将在产品盘点日数量倒轧至评估基准日。本次评估时，在产品评估基准日数量按照被评估单位提供的数量确定，若实际数量与被评估单位提供的数量不一致，将影响评估结果。(2)被评估单位的在产品和自制半成品按照 2011 年年初制定的投料定额系数确定账面价值。由于被评估单位无法提供评估基准日的投料定额系数，故本次评估时在产

13、品和自制半成品按账面价值列示。8.根据本次评估目的，在资产基础法评估结果中未考虑非流动资产评估增减值所引起的相关税赋问题。9.我们得出的结论是被评估单位的股东全部权益价值，特提请报告使用者在引用本评估报告结论作为被评估单位控股权或少数股权交易参考依据时，建议在本评估结论基础上考虑控股权和少数股权等因素产生的溢价或折价的影响。评估报告使用者应关注上述特别事项对评估结论的影响。浙江天源资产评估有限公司5台州市一铭医药化工有限公司股东全部权益评估报告摘要十、评估结论使用有效期评估结论仅在评估报告载明的评估基准日成立。评估结论的使用期限应根据评估基准日后的资产状况和市场变化情况来确定，原则上不超过一年

14、十一、评估报告日：2011 年 12 月 16 日浙江天源资产评估有限公司1.名)6台州市一铭医药化工有限公司股东全部权益评估报告正文评估报告浙源评报字2011第 0198 号海口市制药厂有限公司：浙江天源资产评估有限公司接受贵公司的委托，根据有关法律法规和资产评估准则、资产评估原则，采用资产基础法和收益法，遵循必要的评估程序，对贵公司拟股权收购涉及的台州市一铭医药化工有限公司的股东全部权益在 2011 年 10 月31 日的市场价值进行了评估。现将资产评估情况及评估结果报告如下：一、委托方、被评估单位和其他评估报告使用者(一)委托方概况1.名2.住称：海口市制药厂有限公司所：海口市秀英区南

15、海大道西 66 号3.法定代表人姓名：王俊红4注5.实6.公7.经册收司营资资类范本：人民币壹亿壹仟玖佰叁拾捌万元本：人民币壹亿壹仟玖佰叁拾捌万元型：有限责任公司(法人独资)围：粉针剂(含头孢菌素类)、小容量注射剂(含抗肿瘤药)、片剂、胶囊剂、颗粒剂(均含头孢菌素类、青霉素类)、干混悬剂(均含头孢菌素类、青霉素类)、软胶囊剂、滴丸剂、原料药(紫杉醇、醋氨己酸锌、甘草酸二铵、炎琥宁)、产品开发、技术服务、中药前处理和提取、硬胶囊剂保健食品、二类精神药品(地西泮片)。(以上项目涉及许可证经营的凭许可证经营)。(二)被评估单位概况称：台州市一铭医药化工有限公司(以下简称为“台州一铭”2.住所：台州市

16、椒江区滨海路 58 号3.法 定 代 表 人：王敏4.公司类型：有限责任公司浙江天源资产评估有限公司（7台州市一铭医药化工有限公司股东全部权益评估报告正文5注6.实7.经册收营资资范本：伍佰万元本：伍佰万元围：许可经营项目：无一般经营项目：美罗培南、文拉法辛盐酸盐、索法酮、比阿培南、地西他滨中间体、多西紫杉醇侧链制造、批发、零售(以上产品的经营有效期限至 2012 年 6月 20 日止)。上述经营范围不含国家法律法规规定禁止、限制和许可经营的项目。）*8历史沿革：台州一铭由自然人杜丽雅、李冬生共同出资组建，于 2002 年 1 月 14 日取得台州市工商行政管理局核发的 33100210095

17、71 号企业法人营业执照，设立时注册资本为人民币 500,000.00 元。2003 年 6 月 23 日，台州一铭申请增加注册资本 4,500,000.00 元，截至 2003年 6 月 23 日止，台州一铭已将杜丽雅债务转股本 2,700,000.00 元、李冬生债务转股本 1,800,000.00 元办妥手续，变更后的注册资本为人民币 5,000,000.00 元。根据 2004 年 12 月 20 日杜丽雅和王敏签订的股权转让协议，杜丽雅将其持有的台州一铭的全部股权转让给王敏。根据 2009 年 3 月 2 日李冬生和陈华平签订的股权转让协议，李冬生将其持有的台州一铭的全部股权转让给陈

18、华平。根据 2009 年 11 月 2 日陈华平和陈一铭签订的股权转让协议，陈华平将其持有的台州一铭的全部股权转让给陈一铭。截至评估基准日，公司注册资本及股权结构如下：王敏陈一铭合计投资者出资比例(%)51.0049.00100.00实收资本(万元)255.00245.00500.009近 3 年及评估基准日企业的资产、财务及经营状况：金额单位：人民币元项目名称营业收入营业成本利润总额净利润2008 年62,748,815.4953,800,345.462,960,898.092,220,673.572009 年95,997,146.1984,483,508.285,434,862.044,0

19、76,146.532010 年96,626,135.1283,376,187.515,832,332.884,282,692.892011 年 110 月79,014,892.2568,732,589.694,473,933.073,338,856.22浙江天源资产评估有限公司8台州市一铭医药化工有限公司股东全部权益评估报告正文总资产总负债净资产净资产收益率77,648,013.9265,660,748.8511,987,265.0718.52%90,244,637.1074,814,465.5015,430,171.6026.41%111,526,722.8291,813,858.3319,

20、712,864.4921.72%123,690,610.39100,638,889.6823,051,720.7114.48%注：上述 2008 年、2009 年财务数据未经注册会计师审计；2010 年、2011 年1-10 月 财 务 数 据 由 中 汇 会 计 师 事 务 所 有 限 公 司 台 州 分 所 出 具 中 汇 台 综 审2011109 号审计报告。(三)评估报告使用者本评估报告的使用权归委托方所有。本评估报告的使用者限制为：委托方及被评估单位、因股权收购而需提交本报告的相关政府管理部门。二、评估目的本次评估目的是为海口市制药厂有限公司拟收购股权所涉及的台州市一铭医药化工有限公

21、司的股东全部权益价值提供参考。三、评估对象及评估范围评估对象为台州一铭的股东全部权益。评估范围为台州一铭申报的全部资产及负债，包括流动资产、固定资产、在建工程、长期待摊费用、流动负债和长期负债。台州一铭申报的评估基准日账面资产总额 124,090,610.39 元，账面负债总额101,038,889.68 元，净资产 23,051,720.71 元。各项资产和相关负债情况如下表所示：金额单位：人民币元资产项目流动资产其中：存货非流动资产长期股权投资投资性房地产固定资产其中：房屋建筑物类设备类土地在建工程无形资产浙江天源资产评估有限公司账面原值40,431,163.1410,822,450.20

22、25,236,363.744,372,349.20账面净值89,103,653.2140,892,624.6734,986,957.1831,801,185.459,421,139.8618,375,738.034,004,303.562,828,068.389台州市一铭医药化工有限公司股东全部权益评估报告正文其中：土地使用权长期待摊费用递延所得税资产资产总额流动负债非流动负债负债总额净资产357,707.35124,090,610.3999,274,892.681,763,997.00101,038,889.6823,051,720.71注：台州一铭评估基准日财务报表业经注册会计师审计，并由

23、中汇会计师事务所有限公司台州分所出具中汇台综审2011109 号审计报告。列入本次评估范围内的实物资产主要包括存货、房屋建(构)筑物和设备等。资产具体分布情况及特点如下：存货：包括原材料、委托加工物资、产成品、在产品和自制半成品，除委托加工物资外，主要存放在台州一铭仓库和车间内。房屋建筑物：共 19 项，主要包括值班室、办公大楼、合成厂房、冷冻车间、钢结构回收车间和原料仓库等，位于台州一铭厂区内。构筑物：共 7 项，主要包括厂区道路、循环水池等，位于台州一铭厂区内。设备：包括机器设备 1,192 台(套)、车辆 3 辆和电子设备 95 台(套)，机器设备主要包括反应釜、冷凝器、减速机、管道、计

24、量罐以及分析类仪器等，安装在台州一铭厂区间内；电子设备主要包括电脑、空调、打印机和复印机，分布在台州一铭厂区内；车辆包括金龙、大众及江淮汽车各一辆。四、价值类型及其定义根据评估目的、市场条件及评估对象自身条件等因素，本评估项目选用的价值类型为市场价值。市场价值是指自愿买方和自愿卖方在各自理性行事且未受任何强迫的情况下，评估对象在评估基准日进行正常公平交易的价值估计数额。五、评估基准日本项目评估基准日由委托方确定，评估基准日为 2011 年 10 月 31 日。本评估报告书中一切取价标准均为评估基准日有效的价格标准。浙江天源资产评估有限公司10台州市一铭医药化工有限公司股东全部权益评估报告正文六

25、评估依据(一)法律法规依据1.中华人民共和国公司法（中华人民共和国主席令2005第 42 号）；2.中华人民共和国土地管理法(全国人大 2004 年 8 月 28 日通过)；3.中华人民共和国城市房地产管理法(全国人大 1994 年 7 月 5 日通过)；4.中华人民共和国城镇国有土地使用权出让和转让暂行条例(1990 年 5 月19 日国务院第 55 号令)；5.中华人民共和国增值税暂行条例(国务院令(2008)第 538 号)；6.中华人民共和国车辆购置税暂行条例(国务院令2000第 294 号)；7.关于调整汽车待报废标准若干规定的通知(国经贸资源20001202 号)；8.其他与资产

26、评估有关的法律、法规等。(二)准则依据1.关于印发和(财政部财企200420 号)；2.企业国有资产评估报告指南(中评协2008218 号)；3.企业价值评估指导意见(试行)(中评协2004134 号)；4.资产评估价值类型指导意见(中评协2007189 号)；5.资产评估准则评估报告(中评协2007189 号)；6.资产评估准则评估程序(中评协2007189 号)；7.资产评估准则工作底稿(中评协2007189 号)；8.资产评估准则机器设备(中评协2007189 号)；9.资产评估准则不动产(中评协2007189 号)；10.资产评估准则业务约定书(中评协2007189 号)；11.资产评

27、估准则无形资产(中评协2008217 号)；12.关于印发的通知（中评协2010 214号）；13.注册评估师关注评估对象法律权属指导意见(会协200318 号)；14.房地产估价规范GB/T 50291-1999；15.城镇土地估价规程GB/T 18508-2001。浙江天源资产评估有限公司11台州市一铭医药化工有限公司股东全部权益评估报告正文(三)权属依据1.台州一铭企业法人营业执照；2.公司章程和验资报告；3.车辆行驶证；4.国有土地使用证；5.房屋所有权证；6.主要设备购置合同及发票；7.企业出具的有关权属申明；8.相关业务合同及发票；9.其他产权证明文件等。(四)取价依据及参考资料1

28、台州一铭提供的评估申报明细表；2.台州一铭提供的 20082010 年度财务报表；3.台州一铭提供的中汇台综审2011109 号审计报告；4.台州一铭提供的未来经营预测资料；5.主要原材料近期市场价格信息、产成品销售价格信息资料；6.中华人民共和国车辆购置税暂行条例及补充通知；7.浙江省建筑工程预算定额2003 年；8.浙江省安装工程预算定额2003 年；9.台州造价信息2011 年 10 月；10.浙江省新型墙体材料专项基金征收和使用管理实施办法（浙财综合（2008）1 号）；11.浙江省散装水泥专项资金征收和使用管理实施意见（浙财综字（2007）1）；12.浙江省房屋建筑白蚁防治管理办法

29、浙江省政府令第 201 号（2005）；13.房屋完损等级及评定标准城乡建设环境保护部；14.被评估单位提供的工程图纸及工程决算等有关资料；15.中国城市地价动态监察系统（国土资源部）；16.中和明讯机电设备价格查询系统（互联网）及向设备生产厂家及经销商的询价资料；浙江天源资产评估有限公司12、台州市一铭医药化工有限公司股东全部权益评估报告正文17.科学技术出版社最新机电产品评估参数手册资产评估常用数据与参数手册和建筑工业出版社造价工程师常用数据手册；18.2011 机电产品报价手册机械工业出版社；19.资产评估常用数据与参数手册科学技术文献出版社；20.Wind 中国金融数据库（互联网），

30、同花顺 iFinD 数据库（互联网），数据中华（http:/）数据库（互联网）；21.评估基准日中国人民银行发布的基准利率、汇率中间价；22.评估人员现场察看和市场调查取得的与估价相关的资料。七、评估方法资产评估基本方法包括市场法、收益法和资产基础法。具体评估时需根据评估对象、价值类型、资料收集情况等相关条件，分析三种资产评估基本方法的适用性，恰当选择一种或多种资产评估基本方法。市场法是指将评估对象与参考企业、在市场上已有交易案例的企业、股东权益、证券等权益性资产进行比较以确定评估对象价值的评估思路。收益法是指通过将被评估企业预期收益资本化或折现以确定评估对象价值的评估思路。资产基础法是指在合

31、理评估企业各项资产和负债价值的基础上确定评估对象价值的评估思路。由于缺乏与被评估单位在所处发展阶段、资产结构、生产规模、盈利能力、管理水平、销售网络和企业风险等方面具有可比性的公司或同类企业股权交易案例，不适用市场法评估。台州一铭各项资产负债权属清晰，且相关资料较为齐全，能够通过采用各种方法评定估算各项资产负债的价值，故适宜采用资产基础法进行评估。通过对台州一铭的收益分析，公司目前运行正常，相关收益的历史数据也能够获取并模拟合并，未来收益能够进行预测，对应的折现率也能够合理估算，适宜采用收益法进行评估。根据评估对象、价值类型、资料收集情况等相关条件，本次评估确定分别采用资产基础法和收益法进行评估，经综合分析，最终确定台州一铭的股东全部权益的评估价值。浙江天源资产评估有限公司