上市公司财务管理目标比较分析报告.doc

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1、上市公司财务管理目标比较分析以格力电器和美的集团为例1公司简介美的集团股份股票简称美的集团股票代码000333股票上市证券交易所证券交易所公司的中文名称美的集团股份公司的中文简称美的集团公司的外文名称（如有）MIDEA GROUPCO.XTD.公司的法定代表人方洪波注册地址省市区北浴镇美的大道6号美的总部 大楼注册地址的邮政编码528311办公地址省市区北浴镇美的大道6号美的总部 大楼办公地址的邮政编码528311公司网址.midea 电子信箱IRmidea.格力电器股份股票简称格力电器股票代码000651股票上市证券交易所证券交易所公司中文名称格力电器股份公司中文简称格力电器公司外文名称GR

2、EE ELECTRICAPPLIANCES. INC. OFZHUHAI公司外文名称缩写GREE公司法泄代表人董明珠注册、办公地址省市前山金鸡西路邮政编码519070公司网址电子信箱2两家公司财务管理目标美的集团：股东权益最大化 格力电器：企业价值最大化3美的集团财务管理目标分析2014年与2013年相比2014年2013年本年比上年增减 （%）2012年营业收入（千 元）141,668,175.16120,975,003.1417.11%102,59& 110.49归属于上市公 司股东的净利 润（千元）10,502,220.265,317,458.0697.50%3,259,290.95归属

3、于上市公 司股东的扣除 非经常性损益 的净利润（千 元）9,476,847.983,903,375.90142.79%3,027,493.05经营活动产生 的现金流量净 额（千元）24,78&511310,054,196.41146.55%8,089,566.65基本每股收益 （元/股）2.491.7343.93%1.30稀释每股收益（元倣）2.491.7343.93%1.30加权平均净资 产收益率（）29.49%24.87%4.62%23.92%2014 年末2013年末本年末比上年末 增减（）2012年 末总资产（千元）120,292,088.1696,946,024.7724.08%87

4、736,526.98归属于上市公 司股东的净资 产（千元）39,470,499.8432,847,431.0420.16%14,313,530.862014年，公司实现营业总收入1,423.11亿元，同比增长17.36%,其家电业务（空调、冰箱、洗衣机）实现收入924.02亿元，同比增长17.92%,小家电业务实现收 入327.10亿元，同比增长17.48%,主要因产品结构升级、成本管控.原料成本稳定等 因素影响，2014年公司整体毛利率为25.46%,同比上升2.17个百分点，经营活动现金 流量净额为247.89亿元，同比提升146.55%,公司自有资金（货币资金、应收票据、银 行理财等货

5、币性资产与长、短期借款、应付债券及其他有息货币性负债的净额）达473 亿元，同比增长99%, 2014年，面临家电行业增速整体下滑的不利局面，美的集团坚 定产品领先、效率驱动、全球运营战略，持续深化转型，我们站在了一个新的起点， 营收规模突破1400亿元，净利润突破100亿元，美的产品力与经营效率有效提升，经 营质量全面改善，海外布局进一步优化，自有品牌高速增长。同时，公司组建中央研 究院与“智慧家居研究院化建立四级研发体系，启动全球创新中心J为重新增长寻求 技术支撑；成立电商公司，运营官方商城，大力拓展线上业务；发布M-SMART智慧家 居战略，开放合作推动互联网家居布局与生态链打造，全力为

6、消费者提供整体解决方案； 推出股权激励计划，构建长期激励机制，推动公司治理再上台阶。2014年，有赖于美的 全体投资者的关注与支持，美的集团市值首次突破1000亿元。我们感谢全体股东的陪伴，拥有一群相耳尊匝与价值认同的投资者，是我们坚守理想勺 侑念，走向成功的重要源泉与动力所在。美的将以加倍努力，致力于成为最受投资者欢迎与 信任的企业，并希冀与您共于美的成长的未來，在此，向所冇股东和投资者致敬！美的集团股份有限公司董爭会 二O一五年三月 数据來源英的集团2014年年报山此我们可以看出美的集团的财务管理LI标是追求股东权益最大化。4 格力集团财务管理目标分析2014年与2013年相比项目2014

7、年2013 年本年比上年增减2012年营业收入（元）137,750,35&395.70118,627,948.208.5916.12%99,316,196,265.19归属于上市公司 股东的净利润（元）14,155,167,229.3610,870,068,3114730.22%7,379,666345.09归属于上市公司 股东的扣除非经 常性损益的净利 润（元）1444,950.462.048.907.238,576.9858.80%6995,208,275.30经营活动产生的 现金流量净额（元）18,939365,507.7312.969,837329.8346.02%1&40&746,2

8、71.56基本每股收益（元/股）4.713.6130.47%2.47稀释每股收益（元/股）4.713.6130.47%2.47加权平均净资产 收益率35.23%35.77%-0.54%3138%我们看出，与2013年相比2014年格力电器无论是营业收入还是属于股东的净利润、 每股收益等都有明显的增加。2014年营业总收入1400.05亿元，较上年同期增长16.63%； 利润总额167.52亿元，较上年同期增长29.95%；实现归属于上市公司股东的净利润 141.55亿元,较上年同期增长30.22%,基本每股收益4.71元/股,较上年增长30.47%。谈及业绩增长的原因格力在报告中称,2014年

9、公司在变赢未来的思想指导下， 以创新工作为基调（技术创新、管理创新、文化创新.营销创新、生产创新）全体员工 奋力拼搏，克服困难，在科技创新、市场营销及部管理等方面不断创新求变，产品品质 持续增强，产品结构持续完善，形成以格力为主打品牌，TOSOT等多品牌发展阵营，市 场竞争优势进一步稳固。公司面对宏观经济下行压力实现逆势增长，2014年把主要重 点工作放在：1、持续加大科研投入，保持产品创新力，提高产品品质与竞争力2、布局智能环保居系统，开拓新的发展空间3、电商业务快速增长，线上线下联合发力4、开发城市矿山，建设家电业循环经济产业链技术创新、管理创新、文化创新、营销创新、生产创新报告中还指出

10、2015年公司的经营重点：1、以消费者需求为导向加强技术开发，加强智能家居研发力度2、加强营销创新，扩大市场份额3、坚定实施自动化战略4、通过信息化优化企业管理流程5、加快发展上、下游核心产业，培育新的业务增长点6、加强人才培养，提供智力保障通过以上我们的分析可以看出，格力集团的财务管理LI标并不是简单的企业利润最 大化，而是通过企业财务上的合理经营，采用最优的财务政策，充分考虑资金的时间价 值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上，使企业总价值达到最大。 同时格力公司通过调整的组织使得管理者与员匸有明确的激励去追求价值，促使他们采 用最有可能的改变与战略，在竞争激烈的市场中有H标

11、的前进，不断强化公司治理结构, 完善现代化企业制度来约束和激励企业真正的控制者，使之财务U标尽可能的接近最优 化的管理H标。5.两家公司财务管理目标比较分析美的集团作为一家上市公司，股东创办企业的LI标是增加财富。如果企业不能为股 东创造价值，他们就不会为企业提供资金。没有了权益资金，企业也就不存在了。因此， 企业要尽可能的为股东创造价值。股东财富最大化也最终体现为股票价格。股价的高低 代表了投资大众对公司价值的客观评价。主股东财富最大化，并非不考虑利益相关者的 利益。股东权益是剩余权益，只有满足其他方面的利益后才会有股东的利益。政府、职 工、消费者等利益相关者的利益是优先于股东取得的。美的集

12、团采取这此种财务管理U 标和符合企业近五年发展规划，在不断扩公司规模和技术创新过程中得到大股东们的资 金支持先得尤为重要。作为同类型公司格力集团是市国企LT前规模最大、实力最强的企业集团之一。在我 国公有制经济居主导地位，国有企业作为全民所有制经济的一部分，其U标是使全社会 财富增长。不仅要有经济利益，而且要有社会效益；在发展企业本身的同时，考虑对社 会稳定和发展的影响。因为把企业价值最大化作为财务管理H标不失为一种科学的选择。 首先财务管理U标应该着眼于企业的总LI标。企业以营利为LI的，这是企业的重要本质 属性，也就是说企业的生产经营应以提高经济效益、确保资金的保值增值、避免在激烈 的市场竞争中被淘汰为总LI标。其次，财务管理口标应该协调各契约关系主题的利益。 再次，财务管理U标应充分考虑企业的社会责任。企业对社会责任的履行状况，直接或 间接地影响到企业的生存和发展，企业在理财活动中必须为此做出经常性的努力。因此 可以说，格力集团以企业价值最大化为财务管理LI标是十分符合企业发展要求的。