百大集团股份有限公司财务分析报告浙江工商大学人力0901.docx

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1、百大集团股份2010年度务分析报告组长：陈丽君赵驰超王淑霞组员：王俊俊王文强彭尚建陈苹苹许建明白建平林超张雨杰杨杨盛方琦姬一、公司简介百大集团股份是一家集百货业、酒店业、旅游业、进出口贸易等为一体的综合性集团公司，是中国商业名牌企业，中国商业效劳名牌企业，省级文明单位。百大集团股份的前身为大型零售企业杭州百货大楼，1989年开张营业。1992年以定向募集方式改制为股份，1993年组建集团公司，1994年公司股票在上交所挂牌上市。2006年，公司国有股份转让给西子联合控股，2008年完成股权分置改革，公司由西子联合控股控股。公司旗下拥有浙江百大置业、杭州百大置业、杭州百货大楼、杭州大酒店、商居大

2、厦物业管理分公司等多家分子公司。截止2010年底，公司总资产36.39亿元。2010年公司实现营业收入11.79亿元，利润总额1.03亿元。公司先后被授予中国商业名牌企业，中国商业效劳名牌企业，浙江省百强效劳业、浙江省著名商标、浙江省知名商号、杭州市百强企业等荣誉称号。目前，公司实施了战略转型，由百货业为主导转为开展房地产、商业贸易、酒店业、金融投等现代效劳业务，以商业地产板块为核心业务，以商贸运营和酒店连锁板块为周边业务，以金融投资板块为支持业务，有重点、有节奏地迈入协同、持续、整体开展的轨道，转型后，公司将秉承“创业、诚信、专业、共赢”的核心价值观，以“为全社会创造和谐商业空间；为合作者创

3、造共赢利益空间；为公众创造人性化生活空间”为企业使命，提出“百大空间品质生活”的品牌口号。致力于开展成为驰骋中国商业地产，造就最具成长性的现代效劳业集团。二、财务报表分析（一）资产负债表主要财务数据如下:报告期2010-12-312009-12-312008-12-312007-12-31流动资产货币资金266,885,692.41149,103,290.24230,186,871.63589,784,154.4交易性金融资产-76,765160,261,515.4926,513,790.65应收票据-应收账款26,483,634.9425,740,436.0825,754,762.5640,

4、046,821.02预付账款3,999,720.84533,280,566.628,695,135.3627,154,548.63应收股利-应收利息-1,174,923.9980.833.33-其他应收款2,213,315.491,977,216.422,331,435.13,636,961.01存货2,785,468,195.1711,723,171.212,055,615.5617,238,548.33消耗性生物资产-待摊费用-一年内到期的非流动资产-其他流动资产-290,(XX),O(X)20(),000,(XX)影响流动资产其他科目0-流动资产合计3,085,050,558.851.0

5、13,076,369.46640,266.169.03704.374,824.04非流动资产可供出售金融资产-11,202,730持有至到期投资-投资性房地产68,202,695.9771,444.425.4970,126.400.2373,143.268.3长期股权投资143,032,739.84143,032,739.8413,021,909.8413,021,909.84长期应收款一固定资产212,610,157.5220,111,540.16233,830,130.43247,810,264.16工程物资-在建工程18,666,981.339,068,660.24871,085.911

6、085,911.91固定资产清理生产性生物资产-油气资产-无形资产78,652,255.6522,082,071.1423,778,602.0624,897,709.96开发支出-商誉-长期待摊费用24,995,725.269,559,239.0113,766,511.618,465,534.45递延所得税资产7,550,174.247,036,498.527,851,025.528,191,975.27其他非流动资产50,00050,000100.000100,000影响非流动资产其他科目0-非流动资产合计553,760,729.79482,385,174.4363,345,665.593

7、97,919,303.89资产总计3,638,811,288.641,495,461,543.861.Oo3,611,834.621,102,294,127.93流动负债短期借款1,320,000.000300,000,000-交易性金融负债-应付票据3,900,00032,350,000应付账款107,830,122.0596,900,095.7287,592,216.12129,338,395.5预收账款71,063,140.1651,020,936.1753,653,822.0480,326,812.15应付职工薪酬29,777,156.6428,770,969.5630,652,471

8、1932,582,928.92应交税费17,567,007.8917,996,978.5214,024,409.0234,945,079.82应付利息3,723,840556,325-应付股利1,102,886.651,489,386.65-其他应付款26,540,857.0523,905,387.3824,096,798.1519,652,382.33预提费用-预计负债-递延收益-流动负债-一年内到期的非流动负债-应付短期债券-其他流动负债-2,108,993.423,513,290.92影响流动负债其他科目-流动负债合计1,577,605,010.44520,640,079216,028

9、709.94332,708,889.64非流动负债长期借款960,000,00080,000,000-应付债券-长期应付款-专项应付款1,880.0001,880,0001,880,0001,880,000递延所得桎负债-2,713,543.3递延收益-非流动负债-其他非流动负债3,390,291.663,651,083.33-影响非流动负债其他科目0-非流动负债合计965,270,291.6685,531,083.331,880,0004,593,543.3负债合计2,542,875,302.1606,171,162.33217.908J09.94337,302,432.94所有者权益实收

10、资本（或股本）376,240.316376,240,316376,240,316269,706,320资本公积金208,540,141.22208,540,141.22208,540,141.22321,984,255.72盈余公积金123,032,052.37114,739,456.94104199,838.3996,500,696.31未分配利润229,804,057.94159,770,467.3796,722,829.0776,645,284.2库存股-外币报表折算差额-未确认的投资损失-少数股东权益-归属于母公司股东权益合计937.616,567.53859,290,381.5378

11、5.703J24.68764,836,556.23影响所有者权益其他科目-所有者权益合计1,095,935,986.54889,290,381.53785,703J24.68764,991,694.99负债及所有者权益总计3,638,811,288.641,495,461,543.86IQO3,611,834.621,102,294,127.931、 企业自身资产状况及资产变化说明公司名称2010-12-31行业排名2009-12-31行业排名2008-12-31行业排名2007-12-31行业排名资产合计36.394014.957510.048711.0273负债合计25.43396.068

12、52.18983.3792股东者权益合计10.96548.89597.86537.6547归属母公司股东的权益9.38568.59557.86467.6541在百大集团的资产构成当中，流动资产占的比重偏大，占总资产的84.78%,流动资产过高，会使企业的财务杠杆作用更加明显，但同时风险也是很大，即所谓的高风险，高收入。期末流动资产较期初数增长204,52%。存货占流动资产的比重从1.16%急剧上升到90.2%,同比增长了236.60倍,增幅超过了100%,存货增长主要由于庆春广场商业工程支付土地出让金及各项前期费用所致，存货的增长幅度超过了流动资产的增长幅度，说明公司存货增长占用资金过多，市场

13、风险将增大，企业应加强存货管理和销售工作。预付账款2010年期末比期初数减少99.25%,主要是2009年的5.3亿元土地款转至存货科用所致。无形资产2010期末比期初数增加256倍,主要系杭州百货大楼北楼加层工程补交土地出让金5818万元所致。长期待摊费用2010年期末比期初数增加1.61倍，主要系本期杭州大酒店装修工程完工转入长期待摊费用所致。2、 企业自身负债状况及所有者权益变化说明百大集团负债总额在行业中从上期的85上升至39位，幅度为46,是上期的3.2倍。从负债与所有者权益占总资产的比重来看，企业的流动负债比率为42.81%,所有者权益的比率为30.12虬说明企业资金结构处于正常水

14、平。公司负债和所有者权益的变化中，流动负债增加2.03倍，股东权益增加9.12%o短期借款期末数较期初数增加3.4倍，主要系本期经营需要新增借款所致,并且由于还款的期限将至，总额到达13亿元的短期借款对于百大集团来说是一个沉重的包袱，以百大集团现有的盈利能力和获取现金的“造血”能力，很难依靠自身的实力归还债务。今年上半年公司的短期借款余额已经到达10亿元，长期借款余额也增长到4亿元，新增净债务超过10亿元。自2009年百大集团确定开展商业地产以来，公司的债务水平从2008年末的2.25亿元猛然增长到16.11亿元，增长超过600%o预收账款期末数较期初数增加39.28%,主要系本期预售的电子消

15、费卡余额增加所致。应付利息期末数较期初数增加5.69倍，主要系本期借款余额大幅增加，故应计未付的利息相应增加所致。长期借款期末数较期初数增加11倍，主要系公司经营需要增加借款所致。未分配利润期末数较期初数增加43.83%,主要系本期增加的净利润所致，投资者单位及其个人所得到的利益减加，总之，百大集团面临着巨大的还款压力，资金紧张，支付能力处于较差的水平。（二）利润及利润分配表报告期2010-12-312009-12-3128-12-3l2007-12-31一、营业总收入1,178,958,634.631,110,555,577.751,312,042,297.791,531,726,655.0

16、7营业收入1,178,958.634.631,110,555,577.751,312.042.297.791,531,726,655.07二、营业总本钱1,089.258,991.751,019,110,590.121,221,962,965.011,434,017.436.11营业本钱907,460,151.61846,884.107.261,036,649,3121,277,163,359.32营业税金及附加19,907,975.7917,927,030.5317,569,2543713,604,011.5销售费用56,962,285.2458,662,361.0749,680.717.5

17、454,144.184.97管理费用102.448.978.6592,725,277.19120.232.889.285.145.179.46财务费用2,593,155.42,840,495.97-1,488,699.623,840,374.8资产减值损失-113,554.9471,318.1-680,508.48120,326.06三、其他经营收益-公允价值变动净收益-2,065.4.57-12,919,573.7610,854,173.19投资净收益16,032,798.8643,116.763.6922,174.394.0118,636,591.72联营、合营企业投资收益-汇兑净收益-四

18、营业利润105,732.441.74136,627,151.8999,334,153.03127,199,983.87营业外收入2,275,672.094,230,596.94,062,451.141,905,603.58营业外支出4,576,811.581,826,987.052,502,607.685,752,253.02非流动资产处置净损失344.433.53369.506.71431.353.01604.506.59五、利润总额IO3,43,3O2.25139,030,761.74100,893,996.49123,353,334.43所得税25.785.697.2435.344.2

19、79.6124.539.260.8548.221.548.13未确认的投资损失-六、净利润77,645,605.01103,686,482.1376,354,735.6475,131,786.3少数股东损益-680.580.99-43,047.93-44.861.24归属于母公司股东的净利润78,326,186103,686,482.1376,311,687.7175,176,647.54七、每股收益根本每股收益0.210.280.230.28稀释每股收益0.210.280.230.28用一(I)利润构成情况本期公司实现利润总额103431302元,其中,经营性利润271498483元,占利润

20、总额的86.72%,投资收益16032798元,占利润总额的15.5%,营业外收支净额-2301139,占利润总额的-2.22%O(2)利润增长情况本期公司实现利润总额103431302元，较上年同期下降25.61%,下降利润总额35599459元。其中，营业利润比上年同期下降22.61%。，下降营业利润30894710元；投资收益比去年同期下降62.82%,减少投资净收益27083965元；营业外收支净额较去年同期减少4704748元，同比减少1.96倍。2、 收入分析本期实现营业总收入1,178,958,634.63元。比去年同期相比增加6.16%,说明公司业务规模处于稳步增长阶段。本期公

21、司营业总收入增长率高于行业增长率，说明公司的收入增长速度快于行业平平均水平，但是从总额来看，公司在提高产品和效劳的竞争力，提高市场占有率等方面偶读存在着一定的差距。3、 本钱费用分析(1)本钱费用构成情况本期共发生本钱费用1089258991元。其中，营业本钱907460151,占本钱费用的83.31%；管理费用102448978,占本钱费用的9.41%；财务费用2593155,占本钱费用的0.2%,销售费用为56962285,占本钱费用的5.23%。(2)本钱费用增长情况本期公司营业总本钱比七年同期增加70,148,401.63元，增长6.88%,从整个的趋势来看，公司对控制本钱的增长上还是

22、取得了一定的效果。主营业务本钱比去年同期增加60,576,044.35,增长7.15%o销售费用比去年同期减少1,700,075.83,同比降低2.9%。管理费用比去年同期增加9,723,701.46,增长10.49虬财务费用比去年同期减少247,340.57,同比降低8.71%。4、 利润增长因素分析本期利润总额比上年同期减少35599459元。其中，主营业务收入比上年同期增加利润68,403,057元，主营业务本钱比上年同期减少利润60,576,044元,销售费用比上年同期增加利润1,700,076元，管理费用比上年同期减少利润9,723,701元，财务费用比上年同期增加利润247,341

23、投资收益比上年同期减少利润27,083,965元，营业外收支净额比上年同期增加利润26,836,624兀O本期公司利润总额增长率-25.61为,公司在产品与效劳的获利能力和公司整体的本钱费用控制等方面做的不是很好。本期公司利润总额增长率高于行业利润总额增长率，说明公司的利润增长明显高于行业平均水平，公司自身实力在本期获得提高。本期公司在产品与效劳的结构优化、市场开拓以及经营管理等方面都取得了一定的进步。5、 经营成果总体评价（1）产品综合获利能力分析本期公司产品综合毛利率为23.03%,综合净利率为8.97%,本钱费用利润率为9.5%。分别比上年同期减少了0.77%、3.33%.4.14%,

24、说明公司获利能力处于开展缓慢，相对于去年同期获利能力下降。本期公司产品综合毛利率、综合净利率、本钱费用利润率低于行业平均水平，说明公司获利能力低于行业平均水平，公司产品与效劳竞争力较弱。（2）收益质量评价营业利润比重是反映企业收益质量，衡量风险的指标。本期公司营业利润营运指数为1.02,比上年同期提高了4%,说明公司收益质量变化不大，只有经营性收益才是可靠的，可持续的，因此未来公司应尽可能提高经营性收益在总收益中的比重，公司整体的营运风险不高，收益很健康。（三）现金流量表报告期2010-12-312009-12-312008-12-312007-12-31一、经营活动产生的现金流量销售商品、提

25、供劳务收到的现金1,350,675,681.021,231,705,377.311,448,877,116.061,733,807,328.49收到的税费返还1,445,241.0274,880.558,750,413.7718,118,222.49收到其他与经营活动有关的现金41,110.139.9943,826.407.5546,674,848.5337,934.906.51经营活动现金流入小计1,393,231,062.031,275,606,665.411,504,302,378.361,789,860,457.49购置商品接受劳务支付的现金3,217.410.869.471.488.

26、590.206.551,237,017.050.44l,470.606.1.39支付给职工以及为职工支付的现金72,277,522.2865,084.834.2579.909.663.1178,847.362.16支付的各项税费90,057,668.0487,676,336.04101,986,837.8981.052.404.19支付其他与经营活动有关的现金71,121,390.2664,430.890.8377,369,838.6669,334,405.5经营活动现金流出小计3,450,867,450.051,705,782,267.671,496,283,390.11,699,840,1

27、73.24经营活动产生的现金流量净额2,057,636,388.02-430,175,602.268,018,988.2690,020,284.25二、投资活动产生的现金流量收回投资收到的现金421,426,807.87490.143,1.46213,859,867.6929,872,124.91取得投资收益收到的现金16,881.304.8943,061J41.I715,710,067.371.554.894.4处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额122,499.4107,076.5120,0712,173,586.9处置子公司及其他营业单位收到的现金净额-8,615,880收

28、到其他与投资活动有关的现金3,724.477.892,848.160.299,729,284.84,932,029.73投资活动现金流入小计442,155,090.05536,159,478.42239,419,290.8647,148,515.94购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金91.789.860.8815,540.066.353.447,373.468.915.588.56投资支付的现金2,023,625644,032,247.44423,092,37332,293,957.46取得子公司及其他营业单位支付的现金净额-支付其他与投资活动有关的现金0-投资活动现金流出小计93

29、813,485.88659,572,313.79426,539,746.4641,209,546.02投资活动产生的现金流量净额348.341.604.17-123,412.835.37-187,120.455.65,938,969.92三、筹资活动产生的现金流量吸收投资收到的现金-200.000子公司吸收少数股东投资收到的现金-取得借款收到的现金2,730.000.000380,000,000-收到其他与筹资活动有关的现金0-发行债券收到的现金-筹资活动现金流入小计2.730,000,000380,000,000-200,000归还债务支付的现金830,000,000-分配股利、利润或偿付

30、利息支付的现金-子公司支付给少数股东的股利-支付其他与筹资活动有关的现金71,121,390.2664,430,890.8377,369,838.6669,334,405.5筹资活动现金流出小计902.922,813.9832,949.785.7551,806,173.4429,870,926.98筹资活动产生的现金流量净额1,827,077,186.02347,050,214.25-51,806,173.44-29,670,926.98四、现金及现金等价物净增加额汇率变动对现金的影响-现金及现金等价物净增加额117,782,402.17-206,538,223.38-230,907,640.

31、7866,288,327.19期初现金及现金等价物余额149,103,290.24355,641,513.62586,549,154.4520,260,827.21期末现金及现金等价物余额266.885,692.41149,103.290.24355,641,513.62586,549,154.41、 现金流量结构分析(1)现金流入结构分析本期公司实现现金总流入4,565,38万元，其中，经营活动产生的现金流入为1,393,23万元，占总现金流入的比例为31%,投资活动产生的现金流入为442,15万元，占总现金流入的比例为59%,筹资活动产生的现金流入为2,730,00万元，占总现金流入的比例

32、为10%o(2)现金流出结构分析本期公司实现现金总流出4,447,60万元，其中，经营活动产生的现金流出为3,450,86万元，占总现金流出的比例为78%,投资活动产生的现金流出为93,81万元，占总现金流出的比例为2版筹资活动产生的现金流出为902,92万元，占总现金流出的比例为20%o2、 现金流动性分析(1)现金流动负债比现金流入负债比是反映企业由主业经营归还短期债务的能力的指标。该指标越大，偿债能力越强。本期公司现金流入负债比为008,较上年同期大幅提高,说明公司现金流动性大幅增强，现金支付能力快速提高，债权人权益的现金保障程度大幅提高，有利于公司的持续开展，但是仍未到达0.5的设定指

33、标，偿债能力受到考验，债权人权益的现金保障程度处于较低的水平。(2)全部资产现金回收率全部资产现金回收率是反映企业将资产迅速转变为现金的能力。是衡量某一经济行为发生损失大小的一个指标.回收率越高，说明收回的资金占付出资金的比例高，损失小.回收率低那么损失较大。本期公司全部资产现金回收率为1.417,较上年同期小幅提高，说明公司将全部资产以现金形式收回的能力稳步提高，现金流动性的小幅增强，有利于公司的持续开展。3、 获取现金能力分析(1)销售现金比率本期公司销售现金比率为0.999,较上年同期大幅提高，说明公司获取现金能力迅速提高，公司在营销政策的制定与执行方面取得了很大的成绩，将帐面收益转化为

34、实实在在的现金流量，为公司提高收益的实现程度，更好地实现经济效益打下了良好根底。(2)每股经营现金流量净额本期公司每股营业现金净流量为-5.47元，较上年同期大幅下降，说明公司获取现金能力迅速降低，公司每股资产含金量的快速下降，公司应加强盈利，有效降低公司经营风险，为实现经济效益打下了坚实的根底。从趋势上分析，公司的盈利状况也是不容乐观的。三、财务绩效评价(一)偿债能力分析报告期相关财务指标：28-l2-3i27-12-3I2010-12-3129-l2-31偿债指标公司沪深3行业公司沪深300行业公司沪深300行业公司沪深300行业流动比率1.96%1.14%1.11%1.95%1.09%1

35、06%2.96%1.06%1.01%2.12%1.12%1.01%速动比率0.19%0.75%0.69%1.92%0.74%0.68%2.91%0.72%0.65%2.07%0.79%0.67%权益乘数3.328.443.031.688.582.871.289.962.791.4414.812.82企业的偿债能力是指企业用其资产归还长短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和归还债务能力，是企业能否健康生存和开展的关键。流动比率和速动比率都是用来表示资金流动性的，即企业短期债务归还能力的数值，前者的基准值是2,后者为1。从图形中来看，公司流动比率为2,而速动比率是0.19,是行业的3.6倍。说

36、明百大集团的短期归还债务的能力低，资金流动性较差。从权益乘数来看，企业负债程度与行业负债程度一致。（二）盈利能力分析相关财务指标：报告期2O1O-123I2009-12-3128-12-3I27-12-3l盈利指标公司沪深30O行业公司沪深30O行业公司沪深30O行业公司沪深300行业毛利率23.03%32.46%13.05%23.74%33.06%13.49%20.99%27.67%13.59%16.62%36.72%13.67%营业利润率8.97%14.49%3.36%12.3%14.3%3.38%7.57%11.87%2.84%8.3%17.17%3.91%净利率6.64%10.93%2

37、25%9.34%10.86%2.27%5.82%10.27%2.04%4.91%11.83%2.63%企业的经营盈利能力主要反映企业经营业务创造利润的能力。公司盈利能力处于高速开展阶段，本期公司在优化产品结构和控制公司本钱与费用方面还需加强努力，公司的毛利率、营业利润率和净利润率比去年同期分别下降0.71%3.33%和2.7机从行业内部看，公司盈利能力远远高于行业平均水平,公司提供的产品与效劳在市场上非常有竞争力，未来在行业中应尽可能保持这种优势。在盈利能力中，本钱费用利润率和总资产报酬率的变动，是引起盈利能力变化的主要指标。（二）经营效率分析2010/12/312009/12/312008

38、/12/312007/12/31公司行业公司行业公司行业公司行业资产收益率2.15%4.15%6.93%3.76%7.60%3.47%6.82%4.65%净资产收益I率8.35%12.08%12.07%10.48%9.71%9.64%9.83%13.33%应收账款周45.1548.3643.1342.8639.8849.9741.6543.01转率存货周转率0.656.9271.236.970.786.9167.157.56总资产周转率0.46%-0.89%-1.25%-1.44%2.26%分析企业的经营管理效率，是判定企业能否因此创造更多利润的一种手段，如果企业的生产经营管理效率不高，那么企

39、业的高利润状态是难以持久的。从资产收益率和净资产收益率来看，比去年同期分别下降了4.78%和3.72乐低于行业平均水平分别为2%和3.71机说明本期企业的经营管理效率较低，资产管理的效率较低，企业的财务管理水平较低，企业权益资本获取收益的能力较低，对投资者保证程度较低。存货周转率急剧降低，说明其周转速度慢，是去年同期的109.58倍，也远低于行业的平均水平，说明企业的存货对企业的开展构成了严重的威胁，影响到了企业的短期偿债能力。从总资产周转率来看，在近几年的趋势分析中得知，企业的总资产周转率呈现下降的趋势，说明近年来企业全部资产的管理质量和使用效率存在着问题。(3)股票投资者获利能力分析公司股

40、东持有公司股票的目的主要是为了获得投资回报，通过对股票投资者获利能力的分析可以通晓公司股票的股东回报情况。公司每股收益很高，而每股经营现金流量净额很低，呈现出下降的趋势，说明利润的现金保障程度不强，公司股票投资者的获利能力处于萎缩阶段，本期公司在提高每股收益和优化股利分配政策等方面都作为一般，公司股票投资者的获利能力较上期有所降低，提请分析者予以警惕，因为股票投资者的获利能力的降低给公司在资本市场上企业形象，股东投资信心以及公司既定战略方针的执行等多方面都带来了压力。公司的每股净资产始终维持在2元以上的水平，并有缓慢上升的趋势，说明公司对投资者回报的实力根底强大，股票的含金量较高，抵御外来因素

41、影响和打击能力较强。四、财务异常科目提示五、存在的主要问题和改良状况1、 资产负债率较高，对外负债较高，显的比拟冒进，没有保持好适宜的负债比率；2、 流动资产积压太多，没有得到充分利用，没有使企业利润最大化；3、 货币资金大多用于对其他企业的委托贷款，风险较大。针对上述问题，主要采取以下几个措施解决：1、保持适当的负债比率，既保证经营活动所需的资金，又保证债权人资金的平安性；2、充分有效的利用流动资产，使企业利润最大化；3、可以通过回购股权方式到达资金的有效利用。六、前景展望由于公司现在正是在转型期，公司实施了战略转型，由百货业为主导转为开展房地产、商业贸易、酒店业、金融投资等现代效劳业务，以

42、商业地产板块为核心业务，以商贸运营和酒店连锁板块为周边业务，以金融投资板块为支持业务。公司在本阶段特别是庆春广场工程给公司带来了很大的资金压力，增加了公司未来开展的风险性，公司转型商业地产使得百大集团力不从心，从百大集团近两年的财务报表可以发现，庆春广场商业地产工程过于庞大，超过百大集团承受能力是造成其陷入财务困境的主要原因。在支付完18.55亿元，是其原来总资产规模的1.85倍的土地出让金之后，除非百大集团的大股东西子联合控股施以援手，提供巨量的资金，否那么百大集团可能的唯一选择就是出让该工程的股权，让绿城集团或者其他新的战略投资者承当后续开展资金。在引进战略投资者时，处境被动的百大集团极有可能因接受对方苛刻的条件而使上市公司利益受损。即便解决了后续建设资金问题，百大集团面临的压力也将难以减轻。因为不管如何选择