2024年中央经济工作会议部署2025年经济工作.docx

《2024年中央经济工作会议部署2025年经济工作.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《2024年中央经济工作会议部署2025年经济工作.docx（12页珍藏版）》请在三一文库上搜索。

1、2024年中央经济工作会议部署2025年经济工作中央经济工作会议于12月11-12日在北京举行，系统部署2025年经济工作。本次延续政治局会议部署，直面问题，力度空前。释放十大信号：第一，直面“国内需求不足，部分企业生产经营困难,群众就业增收面临压力，风险隐患仍然较多”等问题，未来面临外部不确定性，仍需加大逆周期调节力度。明确“保持就业、物价总体稳定，促进居民收入增长和经济增长同步”。重磅政策纷纷出台，后期加强落地落实，放松前置条件，让企业和民众可感可及，促进经济复苏。第二，定调2025,政策组合首次搭配“更积极的财政政策”+“适度宽松的货币政策”，力度空前，预计力度为过去十年之最。GDP增长

2、目标5%左右。在发展中解决问题，强调“五个统筹”，考验政策智慧。第三，更加积极的财政政策，上次如此提法在2020年，应对疫情冲击。预计财政赤字率突破4%,增加发行超长期特别国债，增加地方政府专项债券发行使用，优化财政支出结构，兜牢基层三保底线。加快化债进程，启动财税体制改革。第四，适度宽松的货币政策，上次如此提法在2008-2010年，应对国际金融危机。明确提出“适时降准降息”，要下雨了，推动物价合理回升。创新金融工具，稳定金融市场工具有望出台。第五，全方位扩大内需。“大力提振消费，提高投资效益，全方位扩大国内需求”“着力提振内需，特别是居民消费需求”“以政府投资有效带动社会投资”。扩大内需的

3、重要性提前，成为明年的头号重点任务。第六，科技创新：强调“开展人工智能+行动，培育未来产业”，“综合整治内卷式竞争，”积极运用数字技术、绿色技术改造提升传统产业”。第七，稳住房市：“持续用力推动房地产市场止跌回稳”,“加力实施城中村和危旧房改造”，“充分释放刚性和改善性住房需求潜力”。第八，稳住股市：“深化资本市场投融资综合改革。”重点是培育投资生态，提高上市公司质量，吸引长期资金入市。第九，经济体制改革：”发挥经济体制改革牵引作用”,“高质量完成国有企业改革深化提升行动，出台民营经济促进法“，激活民营经济信心，堪比10万亿刺激。预计2025年将继续加大对民营经济的保护和营商环境改善。第十，区

4、域和人口：”统筹推进新型城镇化和乡村全面振兴”，“要加大区域战略实施力度”，“制定促进生育政策”,“积极发展首发经济、冰雪经济、银发经济”。我们此前一直呼吁的大规模刺激计划（详见是该启动“新”一轮经济刺激了、关于客观认识当前经济形势、提振市场信心的思考等），重磅登场，财政货币政策加力加量，全力以赴拼经济。建言的大规模住房银行收储正在变成现实。扩大内需、稳住楼市股市、保护民营经济信心等重磅政策纷纷出台，后期加强落地落实，放松前置条件，让企业和民众可感可及,促进经济复苏。加油！中国经济！一、定调2025年：实施更加积极有为的宏观政策会议直面经济内需不足的特征，指出“当前外部环境变化带来的不利影响加

5、深，我国经济运行仍面临不少困难和挑战，主要是国内需求不足，部分企业生产经营困难，群众就业增收面临压力，风险隐患仍然较多”。随着9月26日以来大规模刺激政策持续出台，消费、房地产销售、出口等数据均边际好转，仍需加大逆周期调节力度。会议定调2025年坚持“稳中求进”总基调，重点在“进”，GDP增长目标预计5%左右。实施更加积极有为的宏观政策。首次提出“加强超常规逆周期调节”，首次搭配“更积极的财政政策”+“适度宽松的货币政策”，力度空前，预计力度为过去十年之最。近期重磅政策纷纷出台，后期加强落地落实，放松前置条件,让企业和民众可感可及，促进经济复苏。明年工作重点在扩大内需、发展新质生产力、提振民营

6、经济和防范风险。”明年要保持经济稳定增长，保持就业、物价总体稳定，保持国际收支基本平衡，促进居民收入增长和经济增长同步”。延续9月以来的扩张性总基调,2025年以财政扩张、货币宽松、活跃楼市股市等为代表的政策力度有望加码。强调注重政策质量、效益和合力。”明年要坚持稳中求进、以进促稳，守正创新、先立后破，系统集成、协同配合”。打好政策组合拳。把经济政策和非经济性政策统一纳入宏观政策取向一致性评估。在发展中解决问题，强调“五个统筹”，考验政策智慧。“五个统筹”包括有效市场与有为政府、供给与总需求、新旧动能、做优增量和盘活存量、提升质量和做大总量。当前经济内外部形势复杂，需要新一轮经济刺激政策的加码

7、同时不遗余力推进结构性改革，仍需要保持一定的经济增速，在发展中解决问题。中国经济潜力大，如果全力拼经济，前景光明。二、更积极的财政政策：提高财政赤字率，加大财政支出强度会议强调“要实施更积极的财政政策”，上次如此提法在2020年，应对疫情冲击。明确提出“提高财政赤字率”,增发特别国债和地方专项债，赤字率有望提升至4%以上。2023年、2024年预期目标赤字率均为3%,但2023年窄口径赤字率实际已达到4.59%o赤字率预期目标不应成为提振经济政策的枷锁，赤字率提高一个百分点，实际提高1.3万亿的财政赤字规模，相对于近几年每年1万亿元特别国债等举措来说，绝对规模的变化并不大，但有助于提高财政政

8、策的灵活性。优化财政支出结构，提升资金使用效益。一是提效能。加强对各项支出的审慎管理，确保财政资源的有效利用；二是保民生。”更加注重惠民生、促消费、增后劲，兜牢基层三保底线。党政机关要坚持过紧日子；三是可持续。建立财政支持机制，确保关键领域的财政投入更为有序、可持续。四是强监管。加强对地方财政的监管和引导，确保各级政府在开展各项工作时有足够的财政支持，避免因地方财政短缺导致基层公共服务的滞后。地方化债路线图已明确，有利于修复企业现金流，改善营商环境，提振民营经济信心。11月8日，财政部公布十万亿元化债方案，可大幅减轻地方政府化债压力。自化债方案发布以来，多地披露专项债发行计划，新一轮债务置换迅

9、速启动，通过释放原本用于偿债的财政资源，地方政府可以增加对投资和消费、科技创新等领域的支持，从而促进经济的恢复增长和结构升级。三、适度宽松的货币政策：适时降准降息适度宽松的货币政策，货币政策时隔14年再用“适度宽松表述”。会议提出使社会融资规模、M2增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。当前物价仍低迷，而一般将2%视为温和通胀预期水平，若推升物价合理回归，持续发力，促进经济企稳回升。“适时降准降息，保持流动性充裕”。9月24日，央行全面降准50BP,释放万亿流动性，降息政策利率20BP,释放稳增长信号。潘功胜行长多次表态年末仍可能有25-5OBP降准。预计明年更大力度降息降准，坚持支持性立

10、场。可能降准降息2-3次，累计调降政策利率50BP左右，累计降准200BP左右。关注汇率稳定仍是政策重要目标。美联储开启降息周期，人民币汇率空间打开。会议强调“把握好利率、汇率内外均衡，坚持市场供求为基础的汇率形成机制”，表明不会进行竞争性贬值态度，未来汇率空间打开，但也不会急涨急跌。“探索拓展中央银行宏观审慎与金融稳定功能，创新金融工具，维护金融市场稳定”。今年2月，汇金在市场低迷时入市，助力股市回稳，类平准基金工具有效维护资本市场稳定。目前金融稳定法草案已过二审,潘功胜行长明确表示平准基金“在研究”。后续或正式推出平准基金和其他创新工具维护金融稳定。立法推动建设正式的平准基金仍有必要，将更

11、有效提振市场预期，护航资本市场。4全方位扩大内需：大力提振消费，提高投资效益中央经济工作会议提到，“大力提振消费，提高投资效益，全方位扩大国内需求”，“实施提振消费专项行动，加力扩围实施两新政策”，“更大力度支持两重项目”，“加强财政与金融的配合，以政府投资有效带动社会投资，大力实施城市更新，实施降低全社会物流成本专项行动”。2024年I-LO月，中国消费整体偏弱；疫后服务消费热度回归常态，对经济的拉动作用减弱；一线城市消费弱于二三线城市；必需消费品小幅增长，可选消费品低迷。根本原因在于居民可支配增速收入放缓，股市、楼市等资产价格下跌导致财富效应下降，消费能力受限；消费信心不足。2024年，外

12、部环境严峻，扩内需成为共识。具体扩内需的措施有：一是延续消费品以旧换新政策、鼓励发放消费券。以旧换新政策促进了耐用品消费，9月和10月汽车、家电等消费增速回暖。今年中央划拨1500亿元支持消费品以旧换新的特别国债，预计明年促消费中央补贴金额或在3000亿以上。二是，稳住楼市、股市等资产价格，发挥财富效应对消费的拉动作用。三是，加大对重点群体和领域的支持：一是中低收入群体；二是完善养老、托育等服务消费，加强生育支持，提高基本生育和儿童医疗公共服务水平；培育数字消费、绿色消费等新型消费业态。四是，根本在于改善就业、增加收入，提高消费预期和信心，尤其要发挥服务业对就业的强吸纳作用。10月，16-24

13、岁劳动力（不含在校生）的城镇调查失业率仍有17.1%；消费者信心指数仍在低位。投资方面，2024年中央基建和制造业投资是经济的重要支撑，地方基建投资主导的公共设施管理业和道路运输业偏弱。主因地方财政紧张、化债拖累基建投资，而中央主导的水利、航空、铁路投资增速较高,2024年农林水利事务支出高增可作为佐证，前10月农林水事务增速累计同比10.4%,高于公共财政支出7.7个百分点。预计2025年制造业投资和中央基建投资依旧是经济的重要支撑；更加注重投资收益，扩大有效投资。投资领域上，更多用于“两重”建设（国家重大战略实施和重点领域安全能力建设）和“两新”。投资优化上，扩大专项债券用作资本金的领域、

14、规模、比例，扩大专项债范围，进一步激发民间投资积极性。针对今年地方专项债前期发行不畅的问题，地方政府专项债券项目审核自主权试点或将推开，拟落地浙江、山东等12个省份，待正式文件下发后进入实操。数据显示，2025年北京、广东、四川、湖南、河南等省市均有较大规模公路建设计划；新基建投资方面，投向水利、5G网络、数据中心等。五、科技创新：新质生产力，建设现代化产业体系会议强调，“以科技创新引领新质生产力发展，建设现代化产业体系”,“开展人工智能+行动，培育未来产业”，“壮大耐心资本”，“梯度培育创新型企业”，“综合整治内卷式竞争，规范地方政府和企业行为”，“积极运用数字技术、绿色技术改造提升传统产业

15、今年1月中央政治局第十一次集体学习对“新质生产力”定义作出系统性阐述；二十届三中全会提出，要“健全因地制宜发展新质生产力体制机制”、“加快形成同新质生产力更相适应的生产关系，促进各类先进生产要素向发展新质生产力集聚，大幅提升全要素生产率”，并计划对劳动、资本、土地、知识、技术、管理、数据等生产要素实施配套的市场改革。特朗普2.O预计将提高贸易壁垒，加速“卡脖子”领域的国产替代进程。打破制约我国经济发展的“瓶颈”，关键在于自主科技创新，靠科技创新培育经济新动能。12月5日，财政部就关于政府采购领域本国产品标准及实施政策有关事项的通知（征求意见稿）征求意见，拟给予本国产品相对于非本国产品20%

16、的价格评审优惠，加速国产替代。2025年，以未来产业和卡脖子相关产业为重点领域，强化企业作为科技创新主体的地位，同时注重产学研用深度融合，推动科技成果转化为现实生产力、发展新质生产力。2025年科技产业政策可能涉及以下领域：1）支持未来产业发展。培育具备战略性、颠覆性的新兴产业，包括量子计算、人工智能、生物制造、卫星互联网、人形机器人等领域。2）深化科技与产业融合。鼓励企业牵头国家重大科技项目，推动科研机构和企业联合攻关，促进技术链与产业链的高度协同。更多的产学研合作、创新联合体的建设以及科技成果将更快市场化，特别是在工业互联网、自动驾驶和绿色低碳技术等领域。3）优化科技政策环境。通过完善知识

17、产权保护、构建全国统一技术市场等措施，增强创新驱动能力。同时，注重优化监管政策，以包容审慎的原则促进新技术的实验与应用，激励科研人员大胆探索。4）打造多元化支持体系。2025年或将设立专项基金，吸引长期资本和战略投资用于硬科技项目。此外，激励地方政府建设更多高新技术园区和未来产业示范区，促进区域产业特色化集聚。5）培育新型企业和技术生态。从“专精特新”中小企业到科技领军企业，政策将着力打造多层次企业创新梯队,支持企业进行内部创业和外部投资孵化。六、房地产：止跌回稳，充分释放刚性和改善性住房需求潜力，构建房地产发展新模式会议提到，“持续用力推动房地产市场止跌回稳”，“加力实施城中村和危旧房改造”

18、充分释放刚性和改善性住房需求潜力”。“加力实施城中村和危旧房改造”，今年7月，国务院常务会议审议通过关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见。改造范围限制在“超大特大城市”，主要聚焦超大特大城市，参与城市数量有限，且项目周期长、以稳为主。“推进处置存量商品房工作”，通过大规模住房银行收储库存商品房，用于租赁房和保障房，有助于改善民生、救助房企、改善地方财政和防止烂尾楼风险，一举多得，资金规模要大、期限要长、利率要低，才能落地见效。”推动构建房地产发展新模式，有序搭建相关基础性制度”，新模式包括租购并举、保障房、支持改善需求、限购放松、构建房企经营新模式、房地产税和人地挂钩等。房地

19、产是周期之母，房地产稳则经济稳。促进房地产市场止跌回稳，明年或有放宽限购、住房银行收储等更多新政策出台。9月下旬政治局会议定调地产“止跌回稳”，降低存量房贷利率，建立动态调整存量房贷利率机制，多地放松限购、限售、限价、信贷，降低税费，允许专项债购买土地和存量房储。国庆后，一二线楼市销量改善。我们总的判断：目前楼市量起价稳，源于在政策组合拳下前期受创信心有所恢复，但考虑到主要城市库存依旧高、居民购买力及信心不足、政策效果递减效应，楼市政策要需要加码，市场总体呈现我们之前判断的大分化格局。短期看，三招可救地产：1）组建住房银行，收购开发商的土地和商品房库存，用于租赁房保障房；2）全面取消限购，回归

20、市场化，释放刚需和改善型需求，一线城市可以从放开郊区和大户型开始；3）降息，包括降低二套房存量房贷利率，通过降准降低银行负债成本。此外，还可以考虑完善多孩家庭购房支持政策。2025年，将从供需两端发力促进房地产市场止跌回稳。需求端激发购房者热情,可能继续放宽一线城市限购、推出针对首套房或改善型住房的财政补贴政策等；供给端改善资源配置，对于闲置或库存较多的地区，减少供地，加快旧房改造或以租代售措施，盘活存量资产。住房保障银行收储，资金规模要大、利率要低、期限要长；对供需两方提供金融支持，首套房贷利率可能进一步下调，金融机构加大对优质房企的融资支持，对按政策要求发放白名单贷款的商业银行进行免责，同

21、时针对困境房企实施专项债务化解方案等。7经济体制改革：国企改革深化，促进民营经济会议提到，“发挥经济体制改革牵引作用，推动标志性改革举措落地见效，高质量完成国有企业改革深化提升行动,出台民营经济促进法，开展规范涉企执法专项行动，制定全国统一大市场建设指引，统筹推进财税体制改革，深化资本市场投融资综合改革:高质量完成国有企业改革深化提升行动。2015年8月24日，中共中央、国务院印发了关于深化国有企业改革的指导意见。*总书记强调，国有企业要搞好就一定要改革，抱残守缺不行，改革能成功，就能变成现代企业。从国际经验看，过去各国从不同层面，采用不同方法对国企进行改革，主要是从产权制度改革和强化竞争推动

22、生产效率改革两个方向推进。当前国企效率较过去已大幅提升，然而总体仍与民营经济有差距，提高国有资本效率、增强国有企业活力迫在眉睫。激活民营经济信心，堪比10万亿刺激。民营经济是市场经济活力的源泉，贡献了“56789”,即民营经济贡献了中国经济50%以上的税收、60%以上的GDP.70%以上的技术创新成果、80%以上的城镇劳动就业、90%以上的企业数量。今年的诺贝尔经济学奖授予制度经济学表明,市场化和法治化的制度是经济增长的源泉。预计2025年将继续加大对民营经济的保护和营商环境改善。9月26日，中央政治局会议指出：要帮助企业渡过难关，进一步规范涉企执法、监管行为。要出台民营经济促进法，为非公有制

23、经济发展营造良好环境。10月10日，司法部、国家发展改革委公布中华人民共和国民营经济促进法（草案征求意见稿）,明确规范限制人身自由、异地执法、干预经济纠纷、异常罚没收入、拖欠账款等，改善营商环境。8稳住股市：深化资本市场投融资综合改革，打通中长期资金入市卡点堵点会议提到，要“稳住股市”，“深化资本市场投融资综合改革，打通中长期资金入市卡点堵点，增强资本市场制度的包容性、适应性。”股市繁荣有助于促进消费和科技创新，要扩大居民消费离不开稳楼市稳股市。资本市场预计是明年工作重点之一。今年九月底，国务院送出资本市场“大礼包”,平准基金正在酝酿，创设创新两项货币政策工具，促进资本市场健康繁荣发展。汇金中

24、长期入市，托底股市；鼓励上市公司加强产业整合，支持并购重组，优化投资环境。具体来看，明年可能继续在以下方面发力维稳股市：1）深化资本市场改革，投资市场生态。通过完善注册制、提升市场透明度、严格打击内幕交易和操纵市场行为，增强投资者信心。2）促进上市公司高质量发展。重点支持具有核心技术的“硬科技”企业上市，特别是新能源、人工智能、生物科技和绿色产业领域；强化信息披露与治理，通过监管要求提升上市公司质量。3）引导中长期资金进入资本市场。鼓励险资、社保基金、外资等中长期资金入市、引导上市公司回购。4）发挥资本市场并购重组功能，支持科技创新与实体经济。支持消费与科技产业融合，推动科技赋能消费，鼓励相关

25、企业利用资本市场进行融资，发展新消费模式如线上线下融合、新零售等。9区域和人口：城乡融合发展，制定促进生育政策推动新型城镇化，促进城乡融合发展。会议提到，“统筹推进新型城镇化和乡村全面振兴，促进城乡融合发展”，城乡融合不仅意味着城市向农村输出发展，也包括了激活农村资源、推动农村经济现代化。2025年，中国的县域将被进一步赋能，乡村新型基础设施试点推广，都市圈农村反向融合。“制定促进生育政策:现阶段，我国人口老龄化、高龄化趋势明显，生育支持政策不断出台。如三胎放开后，我国各地积极健全生育配套服务，从生育补贴、生育保险、个税减免、延长育儿假、提供托育服务、住房优先保障等方面降低生育养育教育成本。相信经过一系列长短结合的措施，未来人口有望长期健康均衡发展。