浅探商业银行风险偏好.doc

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1、浅探商业银行风险偏好一、问题的提出最近几年，随着巴塞尔新资本协议的出台，以及国内银行业海内外 公开上市步伐的加快，银行的风险管理已经越来越引起人们的关注，投 资者在关心银行经营业绩的同时，也更加关注银行持续经营的能力，监 管部门也积极借鉴巴塞尔委员会倡导的风险管理基本原则对银行的风险 管理提出了越来越严的要求。OliverWyman公司（以下简称OWC认为从国外银行的风险管理实践来看，典型的银行风险管理大致经历了以下几个阶段：第一阶段是“我们做好贷款”。即只对贷款进行了二分法，贷款只 有好坏之分，至于好多少则是说不清楚的，无法进行量化，对贷款好坏 的判断主要是是基于定性的分析。第二阶段是“贷款

2、应该分级”。这个阶段，比上一阶段有明显的进 步，明确好贷款与坏贷款的差异程度。第三阶段是强调“净资产回报率（ROE是关键”，强调提高股东价 值，回报股东。第四阶段是认识到“我们应该对风险定价”。对不同风险的客户和 业务应该要求更多的回报。第五阶段是认为需要“用投资组合的方法管理贷款”。不同的投资 组合对应于不同的收益，银行信贷资产也应强调收益与风险的平衡。第六阶段是“股东要求提高风险收益的效率”。由于前面几个阶段已经打下了很好的基础，客户层面和债项层面都进行了评级，在技术上 股东已经可以对不同的资产组合进行选择。第七阶段是认为“风险分散化极其重要”。0W认为理想的风险管理路径是1 2467,但

3、由于认识上的误 差，这种路径只能事后总结。事实上，人类对客观世界的认识从来不是 直线式的,而是以螺旋式上升的方式来认识和改造客观世界的。通过分析以上风险管理管理的发展路径,我们可以大致地判断以下 趋势：(1) 风险量化是风险管理前提。特别是随着资本市场经典投资理论 的出现以及现代数学分析技术的进步,量化风险已经成为现实可能,客 观存在的数据更能说明问题。(2) 从控制防范风险到主动经营管理风险。银行从本质上就是经营 风险,传统的观点是如何防范风险,而现代观点则认为,希望的是收益 与风险的平衡,评级较高的客户不一定给银行带来较高的收益,而应该 主动管理风险,并追求风险调整后收益最大化。(3) 从

4、单一业务风险控制到全面风险管理。银行需要为所有的业务 都准备资本,以应付信用风险、市场风险和操作风险,但是银行的资本 是有限的,这就需要银行对各业务的各种风险进行评估和量化,并以此 为基础来分配经济资本。(4) 风险管理的方法是可以选择的,是为银行的总体战略服务的。 在满足监管部门的资本要求的前提上,银行的风险管理战略是银行整体 战略的一部分。(5) 借鉴国外风险管理实践，可以选择较优的路径，少走弯路。如 上所述，国外在风险管理的经验是以失误为代价的，国内银行可以发挥 后发优势，积极借鉴并予以创新。目前国内银行都在采取不同的路径和措施，从公司治理、制度、工 具等各方面来提升风险管理水平。要进行

5、风险管理，首先要明确股东的 风险偏好，银行对风险的选择，这样才能够确定银行风险管理的战略。 通常而言，一家银行的风险偏好或者是风险的容忍度主要是由股东来决 定的，不同的股东会有不同的战略目标和价值取向，也许有的银行非常 激进型的，他们愿意承担非常高的风险，换取高的回报。有些银行是稳 健型，希望承担适度的风险换取适度的回报；有些比较保守型的股东， 则希望追求低风险，获得满意的回报率。此外，从公司治理的结构角度 而言，确定银行的风险偏好也将起到关键的作用，风险偏好一方面表明 董事会对风险管理的承受能力，另一方面也反映银行的整体战略。二、风险管理的内在逻辑要求确定风险偏好( 一 ) 股东价值最大化是现代企业的终极目标资本从来就是追求利润的。股东投资的目的是获得满意的回报，如 果银行不能给股东带来良好的回报，资本的趋利性将使得股东将资本投 向别的行业或领域。当然，在一个正常的市场环境中，风险与收益是成 正比的，收益越高，风险也就越大，因此在很多情况下，作为股东利益 代言人的董事会将会在收益与风险之中进行权衡。对上市的公众企业而 言，保持股价的稳定和股价的稳步上升，将是提升股东价值的一种主要 形式。无论在何种市场条件下，只有以股东价值最大化作为企业的目标，