资产运营管理PPT课件.ppt

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1、财财 务务 学学 资产运营管理资产运营管理 资产运营与价值创造资产运营与价值创造流动资产运营管理流动资产运营管理企业资产重组管理企业资产重组管理第十章第十章 资产运营管理资产运营管理 第一节第一节 资产运营与价值创造资产运营与价值创造一、资产运营的内涵一、资产运营的内涵（一）企业资产分类（一）企业资产分类资产是指企业过去的交易或者事项形成的、由企业资产是指企业过去的交易或者事项形成的、由企业拥有或者控制的、预期会给企业带来经济利益的资拥有或者控制的、预期会给企业带来经济利益的资源。源。根据企业会计准则，符合资产定义的资源，需要同根据企业会计准则，符合资产定义的资源，需要同时满足以下两个条件，才

2、能被确认为资产：一是与时满足以下两个条件，才能被确认为资产：一是与该资源有关的经济利益很可能流入企业；二是该资该资源有关的经济利益很可能流入企业；二是该资源的成本或者价值能够可靠地计量。源的成本或者价值能够可靠地计量。第十章第十章 资产运营管理资产运营管理 第一节第一节 资产运营与价值创造资产运营与价值创造一、资产运营的内涵一、资产运营的内涵（一）企业资产分类（一）企业资产分类资产是指企业过去的交易或者事项形成的、由企业资产是指企业过去的交易或者事项形成的、由企业拥有或者控制的、预期会给企业带来经济利益的资拥有或者控制的、预期会给企业带来经济利益的资源。源。根据企业会计准则，符合资产定义的资源

3、需要同根据企业会计准则，符合资产定义的资源，需要同时满足以下两个条件，才能被确认为资产：一是与时满足以下两个条件，才能被确认为资产：一是与该资源有关的经济利益很可能流入企业；二是该资该资源有关的经济利益很可能流入企业；二是该资源的成本或者价值能够可靠地计量。源的成本或者价值能够可靠地计量。第十章第十章 资产运营管理资产运营管理 第一节第一节 资产运营与价值创造资产运营与价值创造一、资产运营的内涵一、资产运营的内涵（二）资产运营的含义（二）资产运营的含义1.1.定义定义资资产产运运营营是是企企业业通通过过合合理理配配置置和和使使用用资资产产，优优化化企企业业资资产产结结构构、提提高高资资产产运

4、运营营效效率率，使使企企业业以以一一定定的的资产投入取得尽可能多的收益，保证资产保值增值。资产投入取得尽可能多的收益，保证资产保值增值。第十章第十章 资产运营管理资产运营管理 第一节第一节 资产运营与价值创造资产运营与价值创造一、资产运营的内涵一、资产运营的内涵（二）资产运营的含义（二）资产运营的含义2.2.内容内容企企业业运运营营管管理理由由流流动动资资产产运运营营管管理理和和资资产产重重组组管管理理两个方面的内容组成。两个方面的内容组成。第十章第十章 资产运营管理资产运营管理 第一节第一节 资产运营与价值创造资产运营与价值创造一、资产运营的内涵一、资产运营的内涵（二）资产运营的含义（二）资

5、产运营的含义3.3.核心核心资产运营的核心是资产的投入与产出及周转速度。资产运营的核心是资产的投入与产出及周转速度。第十章第十章 资产运营管理资产运营管理 第一节第一节 资产运营与价值创造资产运营与价值创造一、资产运营的内涵一、资产运营的内涵（二）资产运营的含义（二）资产运营的含义4.4.特点特点资资产产运运营营具具有有以以下下两两个个特特点点：第第一一，资资产产运运营营的的内内容容强强调调资资产产的的配配置置、重重组组及及有有效效使使用用；第第二二，资资产产运运营营以以整整个个企企业业作作为为经经营营的的出出发发点点，强强调调全全部部资资源源的运用而不考虑资源的产权问题。的运用而不考虑资源的

6、产权问题。第十章第十章 资产运营管理资产运营管理 第一节第一节 资产运营与价值创造资产运营与价值创造二、资产结构与运营策略二、资产结构与运营策略（一）资产结构的内涵（一）资产结构的内涵所谓资产结构，是指各类资产的价值在总资产价值所谓资产结构，是指各类资产的价值在总资产价值中所占的比重。中所占的比重。第十章第十章 资产运营管理资产运营管理 第一节第一节 资产运营与价值创造资产运营与价值创造二、资产结构与运营策略二、资产结构与运营策略（二）资产运营投资策略（二）资产运营投资策略资产运营投资策略就是要解决在既定的总资产水平资产运营投资策略就是要解决在既定的总资产水平下，流动资产与固定资产及无形资产等

7、长期资产之下，流动资产与固定资产及无形资产等长期资产之间的比例关系问题。间的比例关系问题。第十章第十章 资产运营管理资产运营管理 第一节第一节 资产运营与价值创造资产运营与价值创造二、资产结构与运营策略二、资产结构与运营策略（二）资产运营投资策略（二）资产运营投资策略1.1.适中型资产运营投资策略适中型资产运营投资策略在适中型资产运营策略下，流动资产对非流动资产在适中型资产运营策略下，流动资产对非流动资产比例，以保证生产经营正常需要，再适当留有一定比例，以保证生产经营正常需要，再适当留有一定保险储备为标准。保险储备为标准。采用这种策略，企业风险与收益都将处于一般水平。采用这种策略，企业风险与收

8、益都将处于一般水平。第十章第十章 资产运营管理资产运营管理 第一节第一节 资产运营与价值创造资产运营与价值创造二、资产结构与运营策略二、资产结构与运营策略（二）资产运营投资策略（二）资产运营投资策略2.2.保守型资产运营投资策略保守型资产运营投资策略在保守型资产运营策略下，流动资产对非流动资产在保守型资产运营策略下，流动资产对非流动资产比例，以保证生产经营正常需要与正常的储备需要，比例，以保证生产经营正常需要与正常的储备需要，再加上非正常或额外储备需要为标准。再加上非正常或额外储备需要为标准。采用这种策略，企业风险与收益都将处于较低水平。采用这种策略，企业风险与收益都将处于较低水平。第十章第十

9、章 资产运营管理资产运营管理 第一节第一节 资产运营与价值创造资产运营与价值创造二、资产结构与运营策略二、资产结构与运营策略（二）资产运营投资策略（二）资产运营投资策略3.3.冒险型资产运营投资策略冒险型资产运营投资策略在冒险型资产运营策略下，流动资产对非流动资产在冒险型资产运营策略下，流动资产对非流动资产比例，以保证生产经营正常需要量为标准，通常不比例，以保证生产经营正常需要量为标准，通常不留有或只留有较低的保险储备。留有或只留有较低的保险储备。采用这种策略，企业风险与收益都将处于较高水平。采用这种策略，企业风险与收益都将处于较高水平。第十章第十章 资产运营管理资产运营管理 第一节第一节 资

10、产运营与价值创造资产运营与价值创造二、资产结构与运营策略二、资产结构与运营策略（三）资产运营融资策略（三）资产运营融资策略 资产运营融资策略就是要解决在既定的总资产水平资产运营融资策略就是要解决在既定的总资产水平下，流动负债融资与长期资本融资的比例关系问题。下，流动负债融资与长期资本融资的比例关系问题。第十章第十章 资产运营管理资产运营管理 第一节第一节 资产运营与价值创造资产运营与价值创造二、资产结构与运营策略二、资产结构与运营策略（三）资产运营融资策略（三）资产运营融资策略 1.1.适中型资产运营融资策略适中型资产运营融资策略在适中型资产运营融资策略下，临时性流动资产所在适中型资产运营融资

11、策略下，临时性流动资产所需资本以流动资本及短期融资来筹集，而永久性流需资本以流动资本及短期融资来筹集，而永久性流动资产、固定资产、无形资产等长期资产所需资本动资产、固定资产、无形资产等长期资产所需资本则由长期负债、自有资本等长期融资来筹集。则由长期负债、自有资本等长期融资来筹集。图图102 102 适中型资产运营筹资策略适中型资产运营筹资策略时间金额固定资产流动资产长期融资短期融资第十章第十章 资产运营管理资产运营管理 第一节第一节 资产运营与价值创造资产运营与价值创造二、资产结构与运营策略二、资产结构与运营策略（三）资产运营融资策略（三）资产运营融资策略 2.2.保守型资产运营融资策略保守型

12、资产运营融资策略在保守型资产运营融资策略下，全部长期资产以及在保守型资产运营融资策略下，全部长期资产以及部分临时性流动资产均由长期融资来筹集，其余部部分临时性流动资产均由长期融资来筹集，其余部分临时性流动资产由短期融资来筹集。分临时性流动资产由短期融资来筹集。图图103 103 保守型资产运营筹资策略保守型资产运营筹资策略时间金额固定资产流动资产长期融资短期融资第十章第十章 资产运营管理资产运营管理 第一节第一节 资产运营与价值创造资产运营与价值创造二、资产结构与运营策略二、资产结构与运营策略（三）资产运营融资策略（三）资产运营融资策略 3.3.冒险型资产运营融资策略冒险型资产运营融资策略在冒

13、险型资产运营融资策略下，临时性流动资产和在冒险型资产运营融资策略下，临时性流动资产和一部分永久性流动资产由流动负债及短期融资来筹一部分永久性流动资产由流动负债及短期融资来筹集，其余的长期资产则由长期融资来筹集。集，其余的长期资产则由长期融资来筹集。图图10-4 10-4 冒险型资产运营筹资策略冒险型资产运营筹资策略时间金额固定资产流动资产长期融资短期融资第十章第十章 资产运营管理资产运营管理 第一节第一节 资产运营与价值创造资产运营与价值创造三、资产运营与价值创造三、资产运营与价值创造（一）资产结构与价值创造（一）资产结构与价值创造1.1.流动资产占总资产的比重流动资产占总资产的比重 一般认为

14、工业企业中流动资产若能占资产总额的一般认为，工业企业中流动资产若能占资产总额的40%40%50%50%，商业企业能达到，商业企业能达到80%80%，企业就具有较强，企业就具有较强的营运能力和获利能力。的营运能力和获利能力。第十章第十章 资产运营管理资产运营管理 第一节第一节 资产运营与价值创造资产运营与价值创造三、资产运营与价值创造三、资产运营与价值创造（一）资产结构与价值创造（一）资产结构与价值创造2.2.流动资产内部比例流动资产内部比例 （1 1）在流动资产中，应保持适量的速动资产的比）在流动资产中，应保持适量的速动资产的比重。一般认为存货占流动资产的比重，工业企业保重。一般认为存货占流

15、动资产的比重，工业企业保持在持在40%40%60%60%，商业企业为，商业企业为80%80%左右比较理想。左右比较理想。（2 2）合理安排速动资产中应收账款的比重。）合理安排速动资产中应收账款的比重。第十章第十章 资产运营管理资产运营管理 第一节第一节 资产运营与价值创造资产运营与价值创造三、资产运营与价值创造三、资产运营与价值创造（一）资产结构与价值创造（一）资产结构与价值创造3.3.无形资产占总资产的比重无形资产占总资产的比重过过高高的的无无形形资资产产结结构构将将加加大大企企业业的的风风险险，包包括括经经营营风险和财务风险（如果存在负债融资）。风险和财务风险（如果存在负债融资）。第十章第

16、十章 资产运营管理资产运营管理 第一节第一节 资产运营与价值创造资产运营与价值创造三、资产运营与价值创造三、资产运营与价值创造（二）资产运营效率与价值创造（二）资产运营效率与价值创造1.1.资产与负债的协调资产与负债的协调2.2.提高流动资产运营效率提高流动资产运营效率3.3.剥离和并购剥离和并购第十章第十章 资产运营管理资产运营管理 第二节第二节 流动资产运营管理流动资产运营管理一、现金及有价证券管理一、现金及有价证券管理（一）企业持有现金的目的（一）企业持有现金的目的1.1.交易性动机交易性动机2.2.预防性动机预防性动机3.3.投机性动机投机性动机4.4.补偿性余额补偿性余额第十章第十章

17、 资产运营管理资产运营管理 第二节第二节 流动资产运营管理流动资产运营管理一、现金及有价证券管理一、现金及有价证券管理（二）现金管理目标与决策（二）现金管理目标与决策1.1.成本分析模型成本分析模型基本原理是分析不同现金余额下持有现金的相关成基本原理是分析不同现金余额下持有现金的相关成本，从而求得使总成本最小的现金余额。本，从而求得使总成本最小的现金余额。第十章第十章 资产运营管理资产运营管理 第二节第二节 流动资产运营管理流动资产运营管理一、现金及有价证券管理一、现金及有价证券管理（二）现金管理目标与决策（二）现金管理目标与决策1.1.成本分析模型成本分析模型企业持有现金的相关成本主要有：企

18、业持有现金的相关成本主要有：（1 1）机会成本：与持有量正相关）机会成本：与持有量正相关（2 2）短缺成本：与持有量负相关）短缺成本：与持有量负相关（3 3）管理成本：相关范围内，不相关）管理成本：相关范围内，不相关第十章第十章 资产运营管理资产运营管理 第二节第二节 流动资产运营管理流动资产运营管理一、现金及有价证券管理一、现金及有价证券管理（二）现金管理目标与决策（二）现金管理目标与决策1.1.成本分析模型成本分析模型机会成本线机会成本线短缺成本线短缺成本线图图105 成本分析模型示意图成本分析模型示意图总成本线总成本线成成本本最佳现金持有量最佳现金持有量现金持有量现金持有量管理成本线管理

19、成本线O第十章第十章 资产运营管理资产运营管理 第二节第二节 流动资产运营管理流动资产运营管理一、现金及有价证券管理一、现金及有价证券管理（二）现金管理目标与决策（二）现金管理目标与决策2.2.存货模型存货模型存货模型的基本原理与成本分析模型类似，即分析存货模型的基本原理与成本分析模型类似，即分析持有现金的相关成本与现金持有量之间的函数关系，持有现金的相关成本与现金持有量之间的函数关系，求得总成本最低时的现金持有量。求得总成本最低时的现金持有量。第十章第十章 资产运营管理资产运营管理 第二节第二节 流动资产运营管理流动资产运营管理一、现金及有价证券管理一、现金及有价证券管理（二）现金管理目标与

20、决策（二）现金管理目标与决策2.2.存货模型存货模型相关成本主要有：相关成本主要有：（1 1）机会成本：正相关）机会成本：正相关（2 2）转换成本：负相关）转换成本：负相关（3 3）管理成本：不相关）管理成本：不相关第十章第十章 资产运营管理资产运营管理 第二节第二节 流动资产运营管理流动资产运营管理一、现金及有价证券管理一、现金及有价证券管理（二）现金管理目标与决策（二）现金管理目标与决策2.2.存货模型存货模型存货模型适用于企业预算期内现金支出过程较为稳存货模型适用于企业预算期内现金支出过程较为稳定，需求总量可以预测，并且所持易销型证券的利定，需求总量可以预测，并且所持易销型证券的利息率、

21、交易费用已知的情况。息率、交易费用已知的情况。第十章第十章 资产运营管理资产运营管理 第二节第二节 流动资产运营管理流动资产运营管理一、现金及有价证券管理一、现金及有价证券管理（二）现金管理目标与决策（二）现金管理目标与决策2.2.存货模型存货模型设设T T为现金总需求量；为现金总需求量；F F为每次转换有价证券的固定为每次转换有价证券的固定成本；成本；Q Q为最佳现金持有量（每次证券变现的数量）为最佳现金持有量（每次证券变现的数量）；K K为有价证券利息率（机会成本）；为有价证券利息率（机会成本）；TCTC为现金管为现金管理相关总成本。则：理相关总成本。则：相关总成本相关总成本 持有机会成本

22、持有机会成本 转换成本转换成本即：即：第十章第十章 资产运营管理资产运营管理 第二节第二节 流动资产运营管理流动资产运营管理一、现金及有价证券管理一、现金及有价证券管理（二）现金管理目标与决策（二）现金管理目标与决策2.2.存货模型存货模型第十章第十章 资产运营管理资产运营管理 第二节第二节 流动资产运营管理流动资产运营管理一、现金及有价证券管理一、现金及有价证券管理（二）现金管理目标与决策（二）现金管理目标与决策3.3.随机模型随机模型随机模型的基本原理是确定一个现金控制区域，当随机模型的基本原理是确定一个现金控制区域，当现金持有量达到区域的上限或下限时通过现金与有现金持有量达到区域的上限或

23、下限时通过现金与有价证券之间的相互转换使得现金余额回到最佳持有价证券之间的相互转换使得现金余额回到最佳持有量，这样现金持有量就始终处于两个极限之间。量，这样现金持有量就始终处于两个极限之间。第十章第十章 资产运营管理资产运营管理 第二节第二节 流动资产运营管理流动资产运营管理一、现金及有价证券管理一、现金及有价证券管理（二）现金管理目标与决策（二）现金管理目标与决策3.3.随机模型随机模型图图10-7 随机模型示意图随机模型示意图现现金金持持有有量量时间时间0每日现金余额每日现金余额HZL第十章第十章 资产运营管理资产运营管理 第二节第二节 流动资产运营管理流动资产运营管理一、现金及有价证券管

24、理一、现金及有价证券管理（二）现金管理目标与决策（二）现金管理目标与决策3.3.随机模型随机模型其中：其中：F F为每次转换有价证券的固定成本；为每次转换有价证券的固定成本；Q2Q2为日为日现金净流量的方差；现金净流量的方差；K K为持有现金的日机会成本为持有现金的日机会成本（证券日利率）。（证券日利率）。第十章第十章 资产运营管理资产运营管理 第二节第二节 流动资产运营管理流动资产运营管理一、现金及有价证券管理一、现金及有价证券管理（三）有价证券管理（三）有价证券管理有价证券的管理主要包括两个方面的内容：（有价证券的管理主要包括两个方面的内容：（1 1）确定现金与有价证券的持有比例；（确定现

25、金与有价证券的持有比例；（2 2）选择具体）选择具体的持有证券种类。的持有证券种类。常见的有价证券包括国库券、企业债券、企业股票、常见的有价证券包括国库券、企业债券、企业股票、大额定期可转让存单、回购协议等。大额定期可转让存单、回购协议等。第十章第十章 资产运营管理资产运营管理 第二节第二节 流动资产运营管理流动资产运营管理一、现金及有价证券管理一、现金及有价证券管理（三）有价证券管理（三）有价证券管理1.1.有价证券的持有目的有价证券的持有目的（1 1）保持资产的流动性）保持资产的流动性（2 2）赚取投资收益）赚取投资收益第十章第十章 资产运营管理资产运营管理 第二节第二节 流动资产运营管理

26、流动资产运营管理一、现金及有价证券管理一、现金及有价证券管理（三）有价证券管理（三）有价证券管理2.2.有价证券的投资策略有价证券的投资策略（1 1）保守的有价证券投资策略）保守的有价证券投资策略（2 2）激进的有价证券投资策略）激进的有价证券投资策略（3 3）中庸的有价证券投资策略）中庸的有价证券投资策略第十章第十章 资产运营管理资产运营管理 第二节第二节 流动资产运营管理流动资产运营管理一、现金及有价证券管理一、现金及有价证券管理（三）有价证券管理（三）有价证券管理3.3.有价证券的选择标准有价证券的选择标准（1 1）较高的安全性）较高的安全性（2 2）较强的流动性）较强的流动性（3 3）

27、适宜的投资收益）适宜的投资收益（4 4）较低的投资风险）较低的投资风险第十章第十章 资产运营管理资产运营管理 第二节第二节 流动资产运营管理流动资产运营管理二、应收账款管理二、应收账款管理（一）应收账款的产生原因（一）应收账款的产生原因提供商业信用的好处：（提供商业信用的好处：（1 1）扩大销售；（）扩大销售；（2 2）减少）减少存货存货 提供商业信用的成本：（提供商业信用的成本：（1 1）机会成本；（）机会成本；（2 2）管理）管理成本；（成本；（3 3）坏账成本）坏账成本第十章第十章 资产运营管理资产运营管理 第二节第二节 流动资产运营管理流动资产运营管理二、应收账款管理二、应收账款管理第

28、十章第十章 资产运营管理资产运营管理 第二节第二节 流动资产运营管理流动资产运营管理二、应收账款管理二、应收账款管理（二）信用政策的构成（二）信用政策的构成 1.1.信用标准信用标准2.2.信用条件信用条件3.3.收账政策收账政策第十章第十章 资产运营管理资产运营管理 第二节第二节 流动资产运营管理流动资产运营管理二、应收账款管理二、应收账款管理（三）信用政策的实施（三）信用政策的实施1.1.信用评价信用评价“5C”5C”分析法分析法：品德、能力、资本、抵押品、条品德、能力、资本、抵押品、条件件 第十章第十章 资产运营管理资产运营管理 第二节第二节 流动资产运营管理流动资产运营管理二、应收账款

29、管理二、应收账款管理（三）信用政策的实施（三）信用政策的实施2.2.信用额度信用额度信用额度指企业对客户承担的可容忍的赊销和坏账信用额度指企业对客户承担的可容忍的赊销和坏账风险风险按照以下方法确定适度的信用额度：（按照以下方法确定适度的信用额度：（1 1）以全年）以全年可能从某客户处获得的最大收益额作为对该客户的可能从某客户处获得的最大收益额作为对该客户的最大信用额度。（最大信用额度。（2 2）根据客户营运资本净额的一）根据客户营运资本净额的一定比例确定。（定比例确定。（3 3）根据企业清算价值的一定比例）根据企业清算价值的一定比例确定。确定。第十章第十章 资产运营管理资产运营管理 第二节第二

30、节 流动资产运营管理流动资产运营管理二、应收账款管理二、应收账款管理（三）信用政策的实施（三）信用政策的实施3.3.应收账款监控应收账款监控（1 1）追踪分析法）追踪分析法（2 2）账龄分析法）账龄分析法 第十章第十章 资产运营管理资产运营管理 第二节第二节 流动资产运营管理流动资产运营管理二、应收账款管理二、应收账款管理（三）信用政策的实施（三）信用政策的实施4.4.收账的程序与方法收账的程序与方法收账的一般程序包括：（收账的一般程序包括：（1 1）信函通知；（）信函通知；（2 2）电话）电话催收；（催收；（3 3）上门催收；（）上门催收；（4 4）法律诉讼）法律诉讼 第十章第十章 资产运营

31、管理资产运营管理 第二节第二节 流动资产运营管理流动资产运营管理三、存货管理三、存货管理（一）存货的种类与功能（一）存货的种类与功能1 1库存材料的功能或持有动机库存材料的功能或持有动机2 2在产品的功能或持有动机在产品的功能或持有动机3 3库存商品的功能或持有动机库存商品的功能或持有动机第十章第十章 资产运营管理资产运营管理 第二节第二节 流动资产运营管理流动资产运营管理三、存货管理三、存货管理（二）存货管理的内涵与目标（二）存货管理的内涵与目标1 1存货管理的内涵存货管理的内涵2 2存货管理的目标存货管理的目标（1 1）降低存货成本、减少资金占用）降低存货成本、减少资金占用（2 2）优化存

32、货作业、保全存货价值）优化存货作业、保全存货价值（3 3）合理利用存货、创造企业价值）合理利用存货、创造企业价值第十章第十章 资产运营管理资产运营管理 第二节第二节 流动资产运营管理流动资产运营管理三、存货管理三、存货管理（三）存货管理的思路与内容（三）存货管理的思路与内容1 1按存货种类进行管理按存货种类进行管理2 2按存货与供应、生产及销售的关系进行管理按存货与供应、生产及销售的关系进行管理3 3按存货管理职能进行管理按存货管理职能进行管理第十章第十章 资产运营管理资产运营管理 第二节第二节 流动资产运营管理流动资产运营管理四、存货管理决策四、存货管理决策存货经济订货批量模型存货经济订货批

33、量模型（一）存货成本（一）存货成本1.1.采购成本采购成本2.2.订货成本订货成本3.3.储存成本储存成本 4.4.缺货成本缺货成本第十章第十章 资产运营管理资产运营管理 第二节第二节 流动资产运营管理流动资产运营管理四、存货管理决策四、存货管理决策存货经济订货批量存货经济订货批量（一）存货成本（一）存货成本1.1.采购成本采购成本=采购数量采购数量单位成本单位成本在采购批量决策中一般属于无关成本；但如果供在采购批量决策中一般属于无关成本；但如果供应商采用应商采用“数量折扣数量折扣”等优惠办法时，采购成本就等优惠办法时，采购成本就成了决策的相关成本。成了决策的相关成本。第十章第十章 资产运营管

34、理资产运营管理 第二节第二节 流动资产运营管理流动资产运营管理四、存货管理决策四、存货管理决策存货经济订货批量存货经济订货批量（一）存货成本（一）存货成本2.2.订货成本订货成本固定订货成本：在订货成本中，为了维持一定的采固定订货成本：在订货成本中，为了维持一定的采购能力而发生的、各期金额比较稳定的成本（决策购能力而发生的、各期金额比较稳定的成本（决策无关成本）；无关成本）；变动订货成本：随订货次数的变动作正比例变动的变动订货成本：随订货次数的变动作正比例变动的成本（决策相关成本）。成本（决策相关成本）。第十章第十章 资产运营管理资产运营管理 第二节第二节 流动资产运营管理流动资产运营管理四、

35、存货管理决策四、存货管理决策存货经济订货批量存货经济订货批量（一）存货成本（一）存货成本3.3.储存成本储存成本 固定储存成本：在储存成本中，总额稳定，与储存固定储存成本：在储存成本中，总额稳定，与储存存货数量和储存时间无关的成本（无关成本）；存货数量和储存时间无关的成本（无关成本）；变动储存成本：总额大小取决于存货数量和储存时变动储存成本：总额大小取决于存货数量和储存时间的成本（相关成本）。间的成本（相关成本）。第十章第十章 资产运营管理资产运营管理 第二节第二节 流动资产运营管理流动资产运营管理四、存货管理决策四、存货管理决策存货经济订货批量存货经济订货批量（一）存货成本（一）存货成本4.

36、4.缺货成本缺货成本是指由于存货数量不能及时满足生产和销售的需要是指由于存货数量不能及时满足生产和销售的需要而给公司带来的损失。而给公司带来的损失。第十章第十章 资产运营管理资产运营管理 第二节第二节 流动资产运营管理流动资产运营管理四、存货管理决策四、存货管理决策存货经济订货批量存货经济订货批量（二）经济订货批量的基本模型（二）经济订货批量的基本模型基基本本假假设设：（1 1）公公司司能能够够及及时时补补充充存存货货，所所需需存存货货市市场场供供应应充充足足，在在需需要要存存货货时时，可可以以立立即即到到位位；（2 2）存存货货集集中中到到货货，而而不不是是陆陆续续入入库库；（3 3）不不允

37、允许许缺缺货货，即即无无缺缺货货成成本本；（4 4）一一定定时时期期的的存存货货需需求求量量能能够够确确定定，即即需需求求量量为为常常量量；（5 5）存存货货单单价价不不变变，不不考考虑虑现现金金折折扣扣，单单价价为为已已知知常常量量；（6 6）公司现金充足，不会因现金短缺而影响进货。公司现金充足，不会因现金短缺而影响进货。第十章第十章 资产运营管理资产运营管理 第二节第二节 流动资产运营管理流动资产运营管理四、存货管理决策四、存货管理决策存货经济订货批量存货经济订货批量（二）经济订货批量的基本模型（二）经济订货批量的基本模型式式中中：A A表表示示某某种种存存货货的的全全年年需需要要量量；Q

38、 Q表表示示订订货货批批量量；A/QA/Q表表示示订订货货次次数数；P P表表示示每每批批订订货货成成本本；C C表表示单位存货年储存成本；示单位存货年储存成本；T T表示年成本合计。表示年成本合计。第十章第十章 资产运营管理资产运营管理 第二节第二节 流动资产运营管理流动资产运营管理四、存货管理决策四、存货管理决策存货经济订货批量存货经济订货批量（二）经济订货批量的基本模型（二）经济订货批量的基本模型 例例10-110-1假设某厂全年耗用假设某厂全年耗用A A材料材料12001200千克，每次千克，每次订货成本订货成本1010元，每千克材料的年储存成本元，每千克材料的年储存成本0.60.6元

39、元。据此，经济订货批量据此，经济订货批量Q*Q*，最低年成本，最低年成本T*T*和最佳订和最佳订货次数货次数A/Q*A/Q*。第十章第十章 资产运营管理资产运营管理 第三节第三节 企业资产重组管理企业资产重组管理 一、企业资产重组的内涵一、企业资产重组的内涵（一）企业资产重组的含义（一）企业资产重组的含义资产重组，指对企业会计学意义上的资产的重组，资产重组，指对企业会计学意义上的资产的重组，即资产重组是指企业股份制改造过程中将原企业的即资产重组是指企业股份制改造过程中将原企业的存量资产，经过剥离、分立和合并等方式，对企业存量资产，经过剥离、分立和合并等方式，对企业的资产和组织重新组合及设置，

40、确定合理资产结构的资产和组织重新组合及设置，确定合理资产结构的行为。的行为。第十章第十章 资产运营管理资产运营管理 第三节第三节 企业资产重组管理企业资产重组管理 一、企业资产重组的内涵一、企业资产重组的内涵（二）资产重组决策的影响因素（二）资产重组决策的影响因素1.1.企业规模企业规模2.2.资产重组策略资产重组策略3.3.行业特点行业特点4.4.资产结构与负债结构的协调资产结构与负债结构的协调第十章第十章 资产运营管理资产运营管理 第三节第三节 企业资产重组管理企业资产重组管理 二、企业资产重组与价值创造二、企业资产重组与价值创造（一）资产重组的价值来源（一）资产重组的价值来源 资产组合理

41、论资产组合理论（二）资产重组与企业经济效益（二）资产重组与企业经济效益（三）资产重组与企业经营机制（三）资产重组与企业经营机制 第十章第十章 资产运营管理资产运营管理 第三节第三节 企业资产重组管理企业资产重组管理 三、企业资产重组程序与方式三、企业资产重组程序与方式（一）企业资产重组的程序（一）企业资产重组的程序1.1.资产重组准备阶段资产重组准备阶段 2.2.资产重组实施阶段资产重组实施阶段3.3.资产重组完成阶段资产重组完成阶段 第十章第十章 资产运营管理资产运营管理 第三节第三节 企业资产重组管理企业资产重组管理 三、企业资产重组程序与方式三、企业资产重组程序与方式（二）企业资产重组的

42、方式（二）企业资产重组的方式1.1.不涉及资产所有权的资产重组不涉及资产所有权的资产重组（1 1）固定资产与流动资产重组）固定资产与流动资产重组（2 2）有形资产与无形资产重组）有形资产与无形资产重组（3 3）金融资产与非金融资产重组）金融资产与非金融资产重组第十章第十章 资产运营管理资产运营管理 第三节第三节 企业资产重组管理企业资产重组管理 三、企业资产重组程序与方式三、企业资产重组程序与方式（二）企业资产重组的方式（二）企业资产重组的方式2.2.涉及资产所有权的资产重组涉及资产所有权的资产重组（1 1）扩张型资产重组）扩张型资产重组（2 2）收缩型资产重组）收缩型资产重组（3 3）混合型资产重组）混合型资产重组