上海自贸区离岸金融的发展及借鉴意义.docx
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1、上海自贸区离岸金融的开展及借鉴意义 摘要:我国上海自贸区离岸金融中心已经日益成熟,其业务日益增多,规模也在不断扩大,在我国不断地进奉行对外开放的经济政策之下,上海自贸区离岸金融中心也应进一步地开展,并在更高的层次上融入国际金融活动。为进一步开展好我国上海自贸区离岸金融中心,文章梳理了世界上其他较为成熟,成立时间较长远的一些离岸金融中心的开展历程,分析其特点并结合我国国情提出了完善我国上海自贸区离岸金融中心的开展策略。关键词:自贸区;离岸金融中心;国际金融一、离岸金融中心的定义及其特点1.离岸金融及离岸金融中心。在很長一段时间以来,大局部国家的金融机构都仅从事对于本币的相关业务,如存款和贷款业务
2、但是在二战之后,各国纷纷开始采取对本国银行开展以及融资等的限制,这导致很多跨国银行为了逃避这样的限制而采取一些策略,比方在国际金融中心增设针对外币的业务,这种对于外币所增设的存贷款业务随之开展壮大,而该业务也被定义为离岸金融。并且将从事离岸金融业务的银行称为离岸金融中心,离岸金融中心不仅包含在本国的跨国银行,也包括本国从事离岸金融活动的银行。2.离岸金融中心的特点。从离岸金融中心的定义就可以看出,非居民、低监管、低税收为其主要特征。但是以传统的国际金融市场和国内金融市场为参照,离岸金融中心还有不同的特点。与国内金融市场相比,离岸金融中心有以下四个方面的特征:1从离岸金融的定义首先可以看出,离
3、岸金融活动的客体往往并非是本币,也即离岸金融的业务是以外币为客体,而传统的国内金融业务往往是以本币为客体。离岸金融业务允许交易主体自行决定外币的种类,除此之外,离岸金融业务的交易主体往往发生在本国居民与国外居民之间。2从离岸金融业务办理的主体来看,往往借款人为非本国居民,而放款人往往是本国居民,也即,利用境外的资金,将本国存款贷放给非本国居民。3从一国国内的金融活动与离岸金融活动的业务规那么及相关法律规定来看,一国国内的金融活动需要遵守该国的相关法律,同时也须遵守该国国内相关行业的业务标准。但是离岸金融中心为逃避对相关金融活动的限制,往往可以不必遵守该国的相关法律及该国国内银行体系的业务标准,
4、具有手续力求便捷,税收较低甚至免税,效率高,周期短等特点。4由于离岸金融业务可以在很大程度上防止一国国内的金融体制监管,从而,离岸金融中心具有了更强的独立性以及市场性,往往离岸金融业务中的存款利率要高于国内银行体系中本币的存款利率,并且离岸金融业务中得贷款利率也要低于国内金融市场中的贷款利率,从而降低了借款人的借款本钱。二、离岸金融的历史及其开展早期的金融活动聚集于欧洲,从而欧洲成为了离岸金融中心的发源之地,伴随着离岸金融中心的开展壮大,各国境内具有离岸金融业务的银行体系在针对非本国居民的外币存贷款业务之外,也开展了针对非本国居民的本币金融业务。在此之后,世界上几大离岸金融中心为相互竞争,各国
5、逐渐开始了对离岸金融中心的监管。20世纪40年代50年代,离岸金融市场的最初开展得益于一些社会主义国家如苏联等国家在欧洲的离岸金融活动,这些国家当时在欧洲离岸金融中心的业务多以存款为主,但是60年代70年代时,美国开始加大对银行体系的监管活动,使得这些社会主义国家纷纷将将其存款转入至其他国家,与此同时,美元也呈现出逃离美国的趋势。美元的逃离最初只是为躲避对银行体系的监管,但是在70年代80年代,随着国际油价的上涨,更多的美元纷纷聚集到了中东。伴随着上述时代背景,美国的离岸金融业务日益衰退,美国也为了开展其国内金融活动,吸引更多地非居民来该国进行离岸金融活动,从而还专门设立了IBF外乡离岸市场。
6、与此同时,日本为获得更大的国际影响力,也效仿美国,在其国内设立了JOM日本离岸市场,并借此推动日元走向国际舞台,以便实行日元国际化。由此,离岸金融业务在世界范围内日益壮大,一些东亚国家如泰国和新加坡等国也纷纷加速了离岸金融中心的开展,中国香港也在此时壮大了其离岸金融业务。据美联储估计,1965年底,海外机构美元存款70%以上存放在英国的银行机构总量为10.3亿美元,到1971年底,海外机构美元存款仍以英国银行机构为主总量增长至180.4亿美元,六年期间,增速超过16倍。根据BIS数据,在20世纪80年代初期,离岸市场全球规模到达1.25万亿美元,1993年底,海外借贷总资产为6.5万亿美元。从
7、离岸金融市场开展的历史进程中不难看出,推动离岸金融市场开展的动力不外乎以下几个方面:1.离岸金融业务的迅速开展最初是为躲避一国金融当局的监管及相关的金融法律规定。2.一些兴旺经济体为提升其国际地位,推行货币国际化推动了离岸金融业务的开展,这也带来其他国家与这些国家金融业务的开展。3.一些国家在上述时代背景中,为把握机遇,吸引海外资金进入本国从而提升本国的投资水平,也纷纷开展并开展离岸金融业务。在我国,近几十年来,上海一直都是金融中心,并且上海具有更为开放的经济环境,这些历史性的,地域性的因素也都构成了上海开展离岸金融业务的得天独厚的优势。上海的金融业务已经相当成熟,相关体系也比较健全,上海行业
8、间同业拆借率一度成为我国银行体系业界的参考,除香港之外,如果说在中国再度建立一个庞大的离岸金融中心,内陆城市中上海为首选。为支持上海自贸区金融业务的开展,中国人民银行还于2021年年末特别开展了支持性政策。三、我国上海自贸区离岸金融的开展进程迄今为止,改革开放已有四十年,随着我国经济总量不断增加并且屡创新高、国际化的进程不断向前迈进、金融效劳向更宽更广的领域的延伸,在大陆外乡建立离岸金融中心已成大势所趋,此时的上海自贸区不失为进一步开展离岸金融业务的一个良好契机。那么,上海自贸区建立离岸金融中心的原因主要表达在以下几个方面:1.进一步强化金融对实体经济的效劳能力。至2021年,我国实际利用世界
9、外商直接投资金额已到达1260亿美元,对世界直接投资存量也到达了13573.9亿美元。这说明我国日益成为海外投资的垂涎之地,并且我国企业也纷纷走向世界各国,无论是海外对中国的投资,还是中国的海外投资,都对离岸金融业务提出了巨大的需求。但是事实上,我国的离岸中心还尚不能够满足这样庞大的需求,建立、开展和完善一个成熟的离岸金融市场迫在眉睫。2.既然我国金融市场的客观需求提出了对离岸金融中心的需要,那么更多更大国内离岸金融中心的建立需要一定的经验予以借鉴,上海自貿区的成立,便可以开展壮大离岸金融业务,并未国内未来开展更多离岸金融业务积累经验,同时也有助于我国完善利率市场化改革。3.借鉴日本在20世纪
10、80年代的开展经验,1986年,日本在东京建立了JOM,开展了离岸金融业务,不可防止的推动了日元走向国际舞台,为日元的国际化提供了一方沃土,也发挥了巨大作用。我国也效仿日本,在已经成立的上海自贸区离岸金融中心中,将人民币纳如了离岸金融业务,这对于人民币参加SDR而言,提供了不可或缺的推动力量。4.进一步提升我国上海在世界金融中心的地位。在全球金融中心指数的排名中可以发现,排名靠前的城市如纽约、伦敦、香港,东京等城市全部都设有离岸金融中心,上海在国际舞台中尚不如上述城市耀眼,但是上海自贸区的离岸金融业务却可以强化上海在国际上的地位。除此之外,上海离岸金融业务的成功开展,可以在国内未来建立离岸金融
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