石化行业专题报告:PDH(丙烷脱氢技术)比较优势突出精选版.docx
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1、获取报告请登陆)1 .国内丙烯短期内可能不会出现大幅 过剩2018年,全球丙烯产能约L 3亿吨,从丙烯的全球产能分布来看亚洲约占全球 产能的54%,北美和欧洲的产能居第二和第三位,分别占全球总产能的17%和 16%,中东、拉丁美洲 和非洲占比较小,分别为9%、3%和l%o在亚洲的产能 中,中国的产能占亚洲的比例在50%以上,约占亚洲产能的64%,占全球产能 的28%,其它超过全球5%比的地方分别是 韩国、印度和日本,分别占全球产 能的6%、5%和5%o目前丙烯的生产工艺主要有四个:一是生产汽油,伴随生产丙烯的催化裂化 (FCC)技术;二是蒸汽裂解装置副产丙烯技术;三是丙烷脱氢技术(PDH);
2、四 是以天然气或煤等为原料,生产丙烯的甲醇制烯燃技术(CTO/MT0/MTP)。目前国内产生丙烯量最高的工艺是催化裂化,占44%,蒸汽裂解、CT0/MT0和 丙烷脱氢 占比分别为22%、17%和17%o1.1 国内丙烯供应存在缺口2018年,国内丙烯表观消费量3321万吨,同比增加5. 46%, 2012年到2018 年丙烯的进口依赖度维持在8%-15%之间,表明国内丙烯仍存在小幅缺口。4:I丙烯进口量与进口依赖度茎匚依险茎N量两博麦匚数量二丙蜻从丙烯的产能分布来看,华东是国内产能最大的区域,占国内产能的43.9%, 接着依次是西北、华北、东北、华南、华中和西北,其中西北、华北和东北的 产能占
3、比超过10%o 从丙烯的下游来看,下游产品主要是聚丙烯,占丙烯下游的65%,其次分别是 环氧丙烷、丁辛醇和丙烯酸等。 PP PP粉 环氨丙烷丙烯精丙烯教正丁醇辛醉丙SH异丙醇环缸氯丙烷工元尧泰管库1.2国内丙烯贸易模式国内丙烯流通市场的定价中心在山东,山东地区丙烯流通量大,需求量也比较 大,是全国丙烯价格的定价坐标,其他地区根据山东地区价格给予一定运费。 东北至山东地区运 费在300-400元/吨,华东至山东运费约为300元/吨左 右。由于丙烯单体为不饱和物,储 运一般较其他固态物资难,因此货源多数以 本地消化为主。从国内丙烯的投产来看,2019年和2020年计划投产产能较多,总计达到710
4、万吨,约占2018年丙烯总产能的20%o丙烯在2019年和2020年主要计划 投产时间均在当年的四季度,分别为299万吨和261万吨。2.丙烯下游产品分析2. 1聚丙烯分析2. 1.1国内聚丙烯仍处于净进口状态随着煤/甲醇制烯烧技术的突破,产能在2014年开始快速释放,2016年聚丙 烯产能突破2000万吨,产能体用率提升到82%,其进口依赖度下降到 14.19%,但仍是净进口状态,同时,国内聚丙烯是全球价格洼地。2013年之前,我国聚丙烯主要来自于乙烯裂解装置,由于国内产能不足,进口 依赖度较 高,维持在25%以上。2013年后,随着煤制聚烯燃装置的逐渐投 产,国内进口依赖度大 幅降低,20
5、16年聚丙烯的进口依赖度下降到14.2虬随着煤制聚烯燃产能的快速投放,2015年聚丙烯价格快速下行,聚烯煌和其 他材料出现比较优势,对其它材料替代快速增力口,2015年聚丙烯需求增长 16. 5%o 2018年聚丙烯需求2389万吨,增速约为9. 3%o*他玄谭:JnneT长城近4片嵬M区芸尧尧管库2.1.2国内投放以油制和煤制为主,国外投产高峰已过国内产能投放高峰已过,释放产能逐渐趋缓,2017年释放产能2万吨, 2018年计划释 放产能145万吨,实际释放产能70万吨。2019年是丙烯的 释放产能较多,主要以煤制和油制为主。企业名称产能(万吨)投产时同偃力石化(大连)有限公司452019年
6、2月份计划投产膏海大美煤业股份春泉公司402019年5月份计划投产深圳巨正霖股份有晨公司602019隼5月一计划投产宁夏宝丰能源集团股份有限公司二期302019年6月停中安联合煤业化工年限公司352019年6月份计划投产大庆联谊石化股份力外公司452019年6月份计划投产久皋能源(准格尔X限公司35三人浙江石油化工有限公司902019年第二季度计划投产辽宁宝来石油化工集团602019年第E季度计划投产东隼能河(宁波j新r J可二艮公司二至802019年第四季度计划投产中科(广东)炼化宵天公司552019年计划投产关营至W中苏哈N能港化二考杀公司二距不乏302020年计划投产天津渤海化工集团有果
7、费任公司602020年计划投产*料东潭:百川*i长证睿摩R所同样,国外近几年来聚丙烯的产能投放逐步放缓,2016多比朱弟智库年投放产能50万吨,表2:2019年和2020年国内投放产能2017年98万吨,2018年72万吨。国外产能连续多年较低量投放,导致国 内外价格出现倒挂,进口窗口时常关闭,国内聚丙烯价格成为全球聚丙烯的价 值洼地。在聚丙烯的需求中,拉丝的占比最大,占比33. 24%,共聚注塑、均聚注塑和纤 维的占比 超过百分之十,分别为21.63%、14.24%和10.51%。黄料来源:爸城a等研充所、废塑料开始禁止进口后,聚丙烯的边际供应会进一步下降。我国在2017年7 月17日向WT
8、O提交“禁废令”,提出在2017年9月开始至2017年底逐 步禁止进口生活来源的 废塑料,这一禁令导致直接结果再生料进口批文2017 年再未发放,再生料的进口量大幅 下滑。环保部表示自2018年起连续三年, 每年将组织开展打击进口废物加工利用行业环 境违法行为专项行动,依法取缔 一批污染严重的非法再生利用企业,同时表示从严从紧 减量审批2018年固废 物进口许可证,预计聚丙烯再生料的供给将持续下降。2. 2环氧丙烷分析 2018年,国内环氧丙烷产能321万吨,产量283.4万吨,行业开工率88%, 行业需求增速7.8%,行业较为景气。环氧丙烷的下游相对分散,占比最大的为软泡聚醴和硬泡聚醴,主要
9、用于聚氨 酯泡沫塑 料、洗涤剂和消泡剂等,分别占比21.6%和13. 8%,需求占比超过 5%的下游还有POP、高回弹、弹性体和丙二醇甲醴,占比分别为13. 8%, 10. 8%, 9. 2 和 8. 0%o当元先弟里软泡谡泡 POP高回魂弹性体丙二尊甲醛玻酸二甲酯 丙二尊甲能 其他窦 TCPP阻燃剂在经历了 2018年的景气之后,环氧丙烷产量开始大量投放,2019年四季度环 氧丙烷预计 投放产能78万吨,2020年预计投放产能128.5万吨,环氧丙烷 年复合投产量超过20%,环氧丙烷了能将逐渐转向过剩。2. 3丙烯If分析2018年,国内丙烯月青产能208万吨,产量179万吨,行业开工率86
10、行业需 求增速2. 6%,行业需求增速放缓。丙烯庸供需平衡图*料泉潭:长*a场究所环氧丙烷的下游相对集中,需求前三位分别是ABS,月青纶和丙烯酰胺/聚丙烯酰 胺,总占比达到90%, ABS,晴纶和丙烯酰胺/聚丙烯酰胺占比分别为40%.26%和24%,剩下的 聚醴POP、农药和医药中间体、丁苯橡胶以及其他方面的 用途合计占比约10%o ABS精受丙烯酰胺/聚丙烯嵌胺 KKpop其他农药及医药中间体 丁晴橡皎实亲项乔尧r库虽然丙烯晴行业的开工率达到86%,但丙烯月青的需求增速不高,从而导致丙烯 懵的产能投产的不多,在2019年和2020年丙烯月青有两套装置投产,浙江石 化预计在2019年四季度
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