万科集团财务报表分析.ppt

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1、万科集团2010-2014年财务分析财务管理专科四班第九组目录2二二、财务财务能力能力分析分析三三、该企业财务状况的总体评价该企业财务状况的总体评价四四、同类公司比较同类公司比较一一、万、万科科集团集团简介简介五、结束五、结束一、万科集团简介一、万科集团简介万科企业股份有限公司成立于1984年1988年进入房地产行业，经过三十余年的发展，成为国内领先的房地产公司，目前主营业务包括房地产开发和物业服务。公司聚焦城市圈带的发展战略，截至2014年底，公司进入中国大陆65个城市，分布在以珠三角为核心的广深区域、以长三角为核心的上海区域、以环渤海为核心的北京区域，以及由中西部中心城市组成的成都区域。此

2、外，公司自2013年起开始尝试海外投资，目前已经进入香港、新加坡、旧金山、纽约等4个海外城市，参与6个房地产开发项目。2014年公司实现销售面积1,806.4万平米，销售金额2,151.3亿元，销售规模居全球同行业领先地位。二、财务能力分析4 偿债能力分析偿债能力分析营运能力分析营运能力分析 盈利能力分析盈利能力分析公司发展能力公司发展能力流动比率速动比率资产负债率产权比率总资产周转率固定资产周转率流动资产周转率应收账款周转率资产报酬率总资产利润率净资产收益率销售增长率资产增长率偿债能力分析5短期偿债能力短期偿债能力流动比率，速动比率，整个房地产行业的流动比率和速动比率都比较低，万科的流动比率

3、和速动比率在整个行业中处于中上水平，但是由于投资的房地产过多，它的短期偿债能力偏低。6长期偿债能力长期偿债能力资产负债率越小，企业的偿债能力越高，国际上通常认为资产负债率不应该高于60%，所以对于长期偿债的安全性不是很高；而资产负债率的上升使万科财务风险加大。而产权比率高于了100%，更加说明了万科的自有资产对偿债风险的承受能力不高。企业的财务风险较大。万科作为中国房地产发展的龙头企业，近几年偿债能力的偏低和偿债保障程度的降低很可能会成为万科的长远发展的瓶颈。7目前，我国的房地产企业主要依靠银行借贷及购房者付款来进行融资，也就是说，其有息负债的比例非常大。即使在土地出让公开化、越来越多的房地产

4、企业登陆股市后，它们的负债率还是跌不下来，原因就在于房地产企业为了发展，要将在资本市场里所获得的收益再投入到土地市场。我们可以发现，今年以来上市公司在拿地方面相当活跃，土地是开发商的生存根本也是最大支出，更何况地价越来越高，这种局面都“逼”得开发商高负债经营。因此，在房地产行业，高负债率是普遍现象。事实上，去年国家统计局的统计数据就指出，中国房地产企业的负债率平均为72%。而从2007年不少房地产上市公司的半年报来看，负债率依然很高，这给依附于银行贷款的房地产企业带来很大被动。尤其是在我国步入加息周期以后，房地产企业的财务压力越来越大。万科资产负债率再逐渐趋于全国平均水平也在一定程度上说明了万

5、科具有良好的发展态势。房地产行业的资产负债率补充营运能力分析2010年2011年2012年2013年2014年总资产周转率0.240.240.310.320.30固定资产周转率39.3850.9964.2872.3865.978总总资产周转率固定资产周转率资产周转率固定资产周转率总资产周转率表示企业资产的使用效率，如果这个比率较低，则说明企业利用全部资产进行经营的效率较差，最终会影响企业的获得能力。很显然企业近四年的总资产周转率逐渐提高，企业对资产的利用效率再提高。它是反映企业固定资产周转情况，从而衡量固定资产利用效率的一项指标。固定资产周转率高；表明企业固定资产利用充分，同时也能表明企业固定

6、资产投资得当，固定资产结构合理，能够充分发挥效率。企业五年的固定资产周转率一直提高，企业近几年的固定资产使用能力有所增强。92010年2011年2012年2013年2014年流动资产周转率0.300.290.320.310.30应收账款周转率31.8146.1860.6354.5458.87流动资产周转率表示流动资产的周转速度，在一定时期内，流动资产周转次数越多，表明以相同的流动资产完成的周转额越多，流动资产利用的效果越好。企业的流动资产周转率趋于平稳，反映企业的应收账款周转速度，比率越高应收账款的周转速度越快，流动性越强,近五年应收账款的周转率总体上升，虽然近三年有所下降，但企业总体应属账款

7、回收率较高，企业的营运资金利用较高。流动资产周转率和应收账款周转率流动资产周转率和应收账款周转率盈利能力分析利利能力分析能力分析102010年2011年2012年2013年2014年资产报酬率4.123.763.723.523.2总资产利润率6.76%6.17%6.24%5.66%5.11%2010-2014年 该指标降低，说明企业资产利用效率低，应分析差异原因，提高销售利润率，加速资金周转，提高企业经营管理水平。总资产利润率，是企业利润总额与企业资产平均总额的比率，即过去所说的资金利润率。它是反映企业资产综合利用效果的指标，也是衡量企业利用债权人和所有者权益总额所取得盈利的重要指标。2010

8、2014年该指标呈下降趋势说明企业利用债权人和所有者权益总额所取得盈利的效果不好。112010年2011年2012年2013年2014年净资产收益率17.79%19.83%20.89%2.09%5.24%该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。2010年-2014年指标值降低，说明投资带来的收益降低。该指标体现了自有资本获得净收益的能力。净资产收益率净资产收益率发展能力分析122010年2011年2012年2013年2014年净利润增长率36.6532.1530.4020.454.14资产增长率56.7037.3627.8826.506.09净利润增长率代表企业当期净利

9、润比上期净利润的增长幅度，2010年-2014年指标值降低代表企业盈利增长能力降低。资产增长率是企业本年总资产增长额同年初资产总额的比率，反映企业本期资产规模的增长情况，2010年-2014年该指标呈下降趋势说明企业资产增长规模下降13 综上，近几年万科的各方面比率有所趋于平稳，这与万科的公司战略和经营策略密不可分，我们可以看出万科在这五年的经营活动也并不乐观，导致它所有以现金为支撑的分析都很不乐观。在14年的时候，万科有扩大规模的趋势。房地产面对巨大的格局调整。万科的管理战略与调整十分的重要，财务人员也应该调整企业预算合理规划万科借款还款的平衡。这一切对于万科都是一个巨大的挑战。熬过这个时期

10、相信万科会站在一个更高的层次，熬不过可能会打击万科的信用和投资者的信心。作为中国最大的房地产住宅开发商，相信万科有能力在中国房地产行业取得更好地发展。三、该企业财务状况的总体评价四、同类公司比较（横向比较）2014年14万科集团15保利地产16金地集团17综合分析资产负债率：处于较高的增长水平，仍需进一步处理好资产与负债的关系。在未来才能抵御行业的风险。总资产周转率：处于较低的水平，企业的资产周转速度较低，销售能力较低。在未来企业应该采取措施提高各项资产的利用程度从而提高销售收入或处理多余资产。净利润率：企业的净利润率处于中间水平，企业应该采取措施扩大销售收入，提高利润，提高净利润率。综上分析

11、万科集团财务状况总体不错，但与其他企业相比较，仍然存在自身的不足。应该认识到子经济的短处，才能再风云变幻的房地产行业屹立不倒。1819通过对万科各种情况的分析，我们可以得出万科的总体经营状况和财务状况还是比较好的。目前，针对房地产市场的不太好的景象，万科主要的任务是采用不同的方式销售房产，比如采取讲价促销，折扣等方式销售房产，降低存货的比例，增加资金的流动性。进而提高其发展能力和总体经营水平。总结“中国房价涨得过快、升幅过大，已经出现泡沫，泡沫早晚都会破裂。”王石资料搜集：冷健锋，李冲冲资料搜集：冷健锋，李冲冲PPT制作制作 ：刘志远，刘财：刘志远，刘财综合综合分析：张晓东，于谦瑞分析：张晓东，于谦瑞PPT制作分工