伊利财务分析PPT课件.ppt

《伊利财务分析PPT课件.ppt》由会员分享，可在线阅读，更多相关《伊利财务分析PPT课件.ppt（26页珍藏版）》请在三一文库上搜索。

1、伊利财报分析伊利财报分析小组成员栾然艳 李娟 霍代浩 李兴宇 袁毅 王海壹壹贰贰叁叁肆肆伊利企业简介企业规模比较盈利质量分析资产质量分析现金流量分析伍伍内蒙古伊利实业集团股份有限公司内蒙古伊利实业集团股份有限公司 内蒙古伊利实业集团股份有限公司是全国乳品行业龙头企业之一，是国家520家重点工业企业和国家八部委首批确定的全国151家农业产业化龙头企业之一，是北京2008年奥运会唯一一家乳制品赞助商，也是中国有史以来第一个赞助奥运会的中国食品品牌。2009年5月25日，伊利成功牵手2010年世博会，成为唯一一家符合世博标准、为上海世博会提供乳制品的企业。1996年3月，伊利股票在上海证券交易所挂牌

2、交易，成为全国乳品行业首家A股上市公司。伊利股份凭借良 伊利科研好的业绩和高速的成长性成为证券市场公认的蓝筹绩优股。1999年，“伊利”商标被国家工商行政管理局认定为“中国驰名商标”，并在中国食品行业内首家通过了ISO9002国际质量体系认证。2002年，伊利纯牛奶在乳品行业独家获得质量安全国家标准合格产品证书。同年，伊利集团所属的液态奶事业部首先通过了国际食品行业中通行的HACCP管理体系认证，成为国内乳品行业第一家实现食品安全有效监控的企业。2003年12月，伊利集团获得了素有“绿色壁垒通行证”之称的ISO14001环境管理体系的资格认证证书，标志着伊利集团已经成功得到进军国际市场的“绿色

3、通行证”，为实现进入世界乳业20强的目标奠定了坚实的基础。2005年11月16日，伊利集团正式成为北京2008年奥运会的独家乳制品赞助商，成为中国有史以来第一个赞助奥运会的中国食品品牌。2009年5月25日，伊利集团再次成功携手世博，又成为唯一一家符合世博标准，为2010年上海世博会提供乳制品的中国企业。通过2010年的世博会，伊利将再次完美演绎“中国制造”，提高了品牌实力，巩固了其在乳品行业的绝对领导地位发展历程发展历程蒙牛与伊利的企业规模比较蒙牛与伊利的企业规模比较（蒙牛/伊利）20072008200920102011员工人数1.731.421.131.021.16资产总额0.810.78

4、0.920.931.014销售收入1.1011.1021.0571.0200.998伊利乳业2007-2011年度利润表数据摘录：单位：亿元20072008200920102011主营业务收入193.60216.59243.24296.65374.51主营业务成本143.47158.49157.78206.86264.86营业税金及附加0.831.211.090.882.33销售费用39.1155.3264.9668.0772.91净利润-0.21-16.876.487.7718.09盈利质量分析盈利质量分析 盈利水平分析：伊利乳业2007-2011年度净利润：单位：亿元20072008200

5、920102011伊利-0.21-16.876.487.7718.09 蒙牛11.09-9.2412.2013.5617.85 伊利净利润趋势图伊利与蒙牛净利润比较 从表中可以看出，伊利在2007年度处于亏损状态，虽然亏损不多，但相对于蒙牛的盈利，伊利显然是逊色不少，2008年由于“三聚氰胺”事件的影响，两家公司处置存货以及增加存货跌价准备，导致都出现了不同程度的亏损。但是相对来说蒙牛的亏损还是要比伊利要少，仅为伊利的二分之一。2009年双方都扭亏为盈,2009和2010年度蒙牛一直领先于伊利一倍左右的净利润，但是2011年伊利收入大幅上涨，反超了蒙牛。总体来看，前四年蒙牛的盈利水平要远超于伊

6、利，但是伊利在2011年利润总额较2010年增加12.83亿元，盈利水平反超了蒙牛。主要原因是提高费用使用效率，使销售费用率下降增加利润12.95亿元，实现投资收益2.4亿元，营业外收支净额增加利润1.42亿元。这一系列原因最终导致伊利2011年的净利润比2010年增加了10.32亿元。盈利质量分析 伊利乳业2007-2011年度收入：单位：亿元20072008200920102011伊利193.60216.59243.24296.65374.51蒙牛213.18238.65257.10302.65373.88 伊利收入趋势图蒙牛与伊利收入比较：从图表中可以看出，蒙牛和伊利的收入总额五年来都处

7、于上升趋势，双方的差距也一直比较稳定。2011年，由于伊利销售费用的大幅减少，此年伊利的利润总额反超蒙牛，但是实际盈利质量差距依然不大。伊利乳业2007-2011年度毛利率：单位：%20072008200920102011伊利25.8926.8335.1330.2729.28蒙牛29.0819.5626.6525.7325.66伊利毛利率趋势图从毛利率看出，伊利的毛利率大部分稳定在25%-30%之间。除了2009年伊利由于成本大幅降低导致毛利率达到35%，总体比较稳定。伊利与蒙牛毛利率比较蒙牛除2008年由于平均原料鲜奶价格较前一年度上升，以及于下半年受奶粉事件的影响，而提高产品销售推广力度并

8、积极加强奶源安全的多重检测措施的原因造成成本大幅提高，造成毛利率下降之外，其他几年的年利率一直比较稳定，波动性并不大。综合以上收入，净利润的分析，总体来说，蒙牛的收入和伊利相差不大，净利润比伊利大很多，但是在毛利率指标上，伊利反而比蒙牛高，这一现象产生的主要原因是伊利正处在扩张加速期，其在营销费用上的投入远大于蒙牛。资产质量分析：资产质量分析：伊利乳业2011年度资产结构表：项目名称伊利乳业蒙牛乳业金额占比金额占比货币资金39.2119.6768.0133.66应收款项6.623.328.354.13存货33.1016.6116.858.34固定资产70.2735.2668.0733.69无形

9、资产6.763.392.251.11金融资产5.812.925.172.58其他资产37.5318.8333.3216.49资产总额199.30100202.02100 根据以上数据分析伊利乳业的资产结构：伊利的货币资金占总资产的19.67%，这项指标远远低于蒙牛的同一指标，这表明伊利的财务弹性较蒙牛的低，反过来说，伊利的潜在风险比蒙牛的大；其固定资产和无形资产总额占总资产的比例为38.65%，蒙牛的同一比例是34.80%，两者相差不多，形成不了差异，同时这一比例水平也说明两企业的退出壁垒较高，经营风险较大。现金流量分析：现金流量分析：伊利与蒙牛经营现金流量：单位：亿元200720082009

10、20102011伊利7.781.8320.2914.7536.70蒙牛20.585.8721.3224.8525.20伊利经营现金流量趋势图 从图表可以看出伊利2007-2011年度的经营现金流量总体呈上升趋势，但中间也有较大波动，2008年的经营现金流量明显低于2007年，2010年的经营现金流量也略低，前者是由于受大环境影响，2008年出现“三聚氰胺”事件，导致整个行业销售不景气，并且2008年原材料价格上涨，导致经营活动产生的现金净流出增加5.96亿；而2010年经营现金流量的减少主要系伊利在该年支付给职工和为职工支付的现金增加了778201869元，增加了54.40%。由图表可以看出，

11、蒙牛在前四年的经营现金流量都高于伊利，这说明蒙牛创造现金的能力高于伊利，作为同行业的主要竞争对于，伊利应该加强经营管理，扩大经营规模，增强综合能力。伊利与蒙牛经营现金流量比较伊利、蒙牛经营现金流量占主营业收入的比例：单位：%20072008200920102011伊利4.020.848.344.979.80蒙牛9.652.468.298.216.74 由图表可以看出，伊利2007-2011年经营现金流量占主营业务收入的比例呈上升趋势，但2008年和2010年的比例有所下降，此系2008年和2010年的经营现金流量下降，同时两年的主营业务收入增加所致。伊利经营现金流量占主营业收入的比例伊利与蒙牛经营现金流量占主营业收入的比例比较从比较趋势图来看，蒙牛的该项指标水平一直高于伊利，2011年有所下降，系蒙牛在该年的经营现金流量上升幅度小于主营业务收入上升幅度所致。感谢您的聆听感谢您的聆听