永辉财务分析赵明君.doc

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1、永辉超市股份有限公司财务报表分析 10级财务管理三班 赵明君 学号：1006122一，公司简介永辉超市股份有限公司创办于1998年，是中国大陆第一家将生鲜农产品引进现代超市的流通企业，经过十多年的发展，已成为以零售业为龙头，以现代物流为支撑，以食品工业和现代农业为两翼，以实业开发为基础的大型企业集团，是福建省“商业流通及农业产业化”的双龙头企业。永辉超市在福建、浙江、广东、重庆、贵州、四川、北京、天津、河北、安徽、江苏、河南、陕西、黑龙江、吉林、辽宁等16个省市已发展超过300家大、中型超市，经营面积超过300万平方米，位居2011年中国连锁百强企业20强、中国快速消费品连锁百强8强。2010

2、年12月15日，永辉超市A股股票在上海证劵交易所隆重上市交易（股票代码：601933）。15日，永辉超市在上交所正式挂牌上市，发行价格23.98元/股，发行规模为11000万股，占其发行后总股本的14.32%二，公司近三年财报永辉超市股份有限公司资产负债表报告日期2012/12/312011/12/312010/12/31货币资金(万元)139860201906263858结算备付金(万元)-拆出资金(万元)-交易性金融资产(万元)1946-衍生金融资产(万元)-应收票据(万元)-20应收账款(万元)17767109584829预付款项(万元)761596494139851应收保费(万元)-应

3、收分保账款(万元)-应收分保合同准备金(万元)-应收利息(万元)40455待添加的隐藏文字内容3-应收股利(万元)-其他应收款(万元)999178069221981应收出口退税(万元)-应收补贴款(万元)-应收保证金(万元)-内部应收款(万元)-买入返售金融资产(万元)-存货(万元)287191239541135117待摊费用(万元)-待处理流动资产损益(万元)-一年内到期的非流动资产(万元)-其他流动资产(万元)4844-2005流动资产合计(万元)627726598493467660发放贷款及垫款(万元)621683741522414可供出售金融资产(万元)-持有至到期投资(万元)-长期应

4、收款(万元)-长期股权投资(万元)-20999-其他长期投资(万元)-投资性房地产(万元)-固定资产原值(万元)26893219144499526累计折旧(万元)621683741522414固定资产净值(万元)20676415402977112固定资产减值准备(万元)-固定资产(万元)20676415402977112在建工程(万元)481592985422608工程物资(万元)-固定资产清理(万元)-生产性生物资产(万元)-公益性生物资产(万元)-油气资产(万元)-无形资产(万元)523453364323936开发支出(万元)-商誉(万元)-长期待摊费用(万元)15220510723468

5、873股权分置流通权(万元)-递延所得税资产(万元)34872441892其他非流动资产(万元)-非流动资产合计(万元)462959348201193421资产总计(万元)1090685946693661082短期借款(万元)7000011900089500向中央银行借款(万元)-吸收存款及同业存放(万元)-拆入资金(万元)-交易性金融负债(万元)-衍生金融负债(万元)-应付票据(万元)-应付账款(万元)331488211887114834预收账款(万元)702314463624418卖出回购金融资产款(万元)-应付手续费及佣金(万元)-应付职工薪酬(万元)13594110456383应交税费

6、万元)21042158315634应付利息(万元)40631331153应付股利(万元)-其他应交款(万元)-应付保证金(万元)-内部应付款(万元)-其他应付款(万元)514383298715851预提费用(万元)-预计流动负债(万元)-应付分保账款(万元)-保险合同准备金(万元)-代理买卖证券款(万元)-代理承销证券款(万元)-国际票证结算(万元)-国内票证结算(万元)-递延收益(万元)-应付短期债券(万元)-一年内到期的非流动负债(万元)89004700-其他流动负债(万元)7000080000-流动负债合计(万元)640756521417256772长期借款(万元)-104501500

7、0应付债券(万元)-长期应付款(万元)-专项应付款(万元)741074107410预计非流动负债(万元)-长期递延收益(万元)-递延所得税负债(万元)-其他非流动负债(万元)279123138非流动负债合计(万元)76881798222547负债合计(万元)648444539399279319实收资本(或股本)(万元)767907679076790资本公积(万元)229796229796243531减:库存股(万元)-专项储备(万元)-盈余公积(万元)1077172174489一般风险准备(万元)-未确定的投资损失(万元)-未分配利润(万元)1243519305256579拟分配现金股利(万元

8、)-外币报表折算差额(万元)-归属于母公司股东权益合计(万元)441709406855381388少数股东权益(万元)532439374所有者权益(或股东权益)合计(万元)442241407294381763负债和所有者权益(或股东权益)总计(万元)1090685946693661082永辉超市股份有限公司利润表报告日期2012/12/312011/12/312010/12/31营业总收入(万元)246843217731561231650营业收入(万元)246843217731561231650利息收入(万元)-已赚保费(万元)-手续费及佣金收入(万元)-房地产销售收入(万元)-其他业务收入(

9、万元)-营业总成本(万元)241192817164741192480营业成本(万元)19859031431821996186利息支出(万元)-手续费及佣金支出(万元)-房地产销售成本(万元)-研发费用(万元)-退保金(万元)-赔付支出净额(万元)-提取保险合同准备金净额(万元)-保单红利支出(万元)-分保费用(万元)-其他业务成本(万元)-营业税金及附加(万元)1151782894727销售费用(万元)332914229451155771管理费用(万元)643914036328195财务费用(万元)1479649407038资产减值损失(万元)24081610564公允价值变动收益(万元)-1

10、051-投资收益(万元)13482158-对联营企业和合营企业的投资收益(万元)-汇兑收益(万元)-期货损益(万元)-托管收益(万元)-补贴收入(万元)-其他业务利润(万元)-营业利润(万元)568015883939170营业外收入(万元)1265936111859营业外支出(万元)309821721120非流动资产处置损失(万元)45222393利润总额(万元)663626027939910所得税费用(万元)16057135229401未确认投资损失(万元)-净利润(万元)503054675730508归属于母公司所有者的净利润(万元)502124669230554被合并方在合并前实现净利润

11、万元)-少数股东损益(万元)9365-45基本每股收益0.650.610.46稀释每股收益0.650.610.46永辉超市股份有限公司现金流量表报告日期2012/12/312011/12/312010/12/31销售商品、提供劳务收到的现金(万元)282619220508301429237客户存款和同业存放款项净增加额(万元)-向中央银行借款净增加额(万元-向其他金融机构拆入资金净增加额(万元)-收到原保险合同保费取得的现金(万元)-收到再保险业务现金净额(万元)-保户储金及投资款净增加额(万元)-处置交易性金融资产净增加额(万元)-收取利息、手续费及佣金的现金(万元)-拆入资金净增加额(万

12、元)-回购业务资金净增加额(万元)-收到的税费返还(万元)-收到的其他与经营活动有关的现金(万元)1685576402417经营活动现金流入小计(万元)284304720584711431654购买商品、接受劳务支付的现金(万元)223526316909021171098客户贷款及垫款净增加额(万元)-存放中央银行和同业款项净增加额(万元)-支付原保险合同赔付款项的现金(万元)-支付利息、手续费及佣金的现金(万元)-支付保单红利的现金(万元)-支付给职工以及为职工支付的现金(万元)16482110732667590支付的各项税费(万元)741025002936796支付的其他与经营活动有关的现

13、金(万元)18562015230387910经营活动现金流出小计(万元)265980720005591363393经营活动产生的现金流量净额(万元)1832415791268261收回投资所收到的现金(万元)299991300-取得投资收益所收到的现金(万元)13482158-处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额(万元)7110396处置子公司及其他营业单位收到的现金净额(万元)-收到的其他与投资活动有关的现金(万元)38500-150减少质押和定期存款所收到的现金(万元)-投资活动现金流入小计(万元)699183561246购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金(万

14、元)17817817243693027投资所支付的现金(万元)299822300-质押贷款净增加额(万元)-取得子公司及其他营业单位支付的现金净额(万元)3160157411400支付的其他与投资活动有关的现金(万元)-48500-增加质押和定期存款所支付的现金(万元)-投资活动现金流出小计(万元)18433625897794427投资活动产生的现金流量净额(万元)-114418-255416-94180吸收投资收到的现金(万元)-252201其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金(万元)-取得借款收到的现金(万元)273000224750184800发行债券收到的现金(万元)-收到其他与筹资

15、活动有关的现金(万元)4000-16700筹资活动现金流入小计(万元)277000224750453701偿还债务支付的现金(万元)338250118100188000分配股利、利润或偿付利息所支付的现金(万元)270651186212681其中：子公司支付给少数股东的股利、利润(万元)-支付其他与筹资活动有关的现金(万元)2803000-筹资活动现金流出小计(万元)365595132962200681筹资活动产生的现金流量净额(万元)-8859591788253020汇率变动对现金及现金等价物的影响(万元)02-4现金及现金等价物净增加额(万元)-19772-105715227097加:期初

16、现金及现金等价物余额(万元)15640626212134761期末现金及现金等价物余额(万元)136634156406261858净利润(万元)503054675730508少数股东损益(万元)-未确认的投资损失(万元)-资产减值准备(万元)19581230564固定资产折旧、油气资产折耗、生产性物资折旧(万元)万元)253531624510627无形资产摊销(万元)1463982627长期待摊费用摊销(万元)199811404310963待摊费用的减少(万元)-预提费用的增加(万元)-处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失(万元)44721973固定资产报废损失(万元)-公允价值变动损失

17、万元)1051-递延收益增加(减：减少)(万元)-预计负债(万元)-财务费用(万元)1378050026110投资损失(万元)-1348-2158-递延所得税资产减少(万元)-1046-1549-154递延所得税负债增加(万元)-存货的减少(万元)-48569-104528-60286经营性应收项目的减少(万元)-40607-51273-117经营性应付项目的增加(万元)16157313162069346已完工尚未结算款的减少(减:增加)(万元)-已结算尚未完工款的增加(减:减少)(万元)-其他(万元)-11011322-经营活动产生现金流量净额(万元)1832415791268261债务转

18、为资本(万元)-一年内到期的可转换公司债券(万元)-融资租入固定资产(万元)-现金的期末余额(万元)136634156406261858现金的期初余额(万元)15640626212134761现金等价物的期末余额(万元)-现金等价物的期初余额(万元)-现金及现金等价物的净增加额(万元)-19772-105715227097三，永辉超市财务报表分析（一），水平分析1，资产负债表水平分析永辉超市股份有限公司资产负债表水平分析 金额单位：万元项目2012年2011年变动情况对总资产的影响变动额变动率货币资金139860201906-62046-30.73%-6.55%交易性金融资产194601946

19、0.21%应收账款1776710958680962.14%0.72%预付款项76159649411121817.27%1.18%应收利息40455-415-91.21%-0.04%其他应收款99917806921922523.83%2.03%存货2871912395414765019.89%5.03%其他流动资产4844048440.51%流动资产合计627726598493292334.88%3.09%发放贷款及垫款62168374152475366.16%2.61%长期股权投资020999-20999-100.00%-2.22%固定资产2067641540295273534.24%5.57

20、在建工程48159298541830561.32%1.93%无形资产52345336431870255.59%1.98%长期待摊费用1522051072344497141.94%4.75%递延所得税资产34872441104642.85%0.11%非流动资产合计46295934820111475832.96%12.12%资产合计109068594669314399215.21%15.21%短期借款70000119000-49000-41.18%-5.18%应付账款33148821188711960156.45%12.63%预收账款70231446362559557.34%2.70%应付职工薪

21、酬1359411045254923.08%0.27%应交税费2104215831521132.92%0.55%应付利息406313312732205.26%0.29%其他应付款51438329871845155.93%1.95%一年内到期的非流动负债89004700420089.36%0.44%其他流动负债7000080000-10000-12.50%-1.06%流动负债合计64075652141711933922.89%12.61%长期借款010450-10450-100.00%-1.10%专项应付款7410741000.00%0.00%其他非流动负债279123156126.83%0.02

22、非流动负债合计768817982-10294-57.25%-1.09%负债合计64844453939910904520.22%11.52%实收资本767907679000.00%0.00%资本公积22979622979600.00%0.00%盈余公积107717217355449.24%0.38%未分配利润124351930523129933.64%3.31%归属于母公司股东权益合计441709406855348548.57%3.68%少数股东权益合计5324399321.18%0.01%所有者权益合计442241407294349478.58%3.69%负债和所有者权益合计10906859

23、4669314399215.21%15.21%2，永辉超市利润表水平分析项目2012年度2011年度变动额变动率一，营业收入2468432177315669527639.21%减 营业成本1985903143182155408238.70%营业税金及附加115178289322838.94%销售费用33291422945110346345.09%管理费用64391403632402859.53%财务费用14976494010036203.16%资产减值损失2408161079849.57%加：公允价值变动收益-10510-1051投资收益13482158-810-37.53%二，营业利润568

24、0158839-2038-3.46%加：营业外收入1265936119048250.57%减：营业外支出3098217292642.63%非流动资产处置损失452223229102.69%三，利润总额6636260279608310.09%减：所得税1605713522253518.75%四，净利润503054675735487.59%3，水平分析结论（1），根据永辉超市资产负债表水平分析可以看出该公司2012年总资产较2011年增加了14399万元，上升了15.21%，说明该公司的资产规模有所扩大，进一步分析可以发现非流动资产上升了32.96%，使总资产规模上升了12.12%，说明总资产规模

25、的扩大主要是由非流动资产的增加而引起的。其中，固定资产上升了32.24%，使总资产规模上升5.57%，长期待摊费用的上升使总资产规模上升了4.75%。结合该公司上市背景，该公司与2010年12月15日上市目的是为了兴建73家门店可以得出，该公司的总资产规模增加中，固定资产占有较大的比例。，从永辉超市资产负债表中还可以看出货币资金较2011年相比，2012年下降了30.73%，而且短期借款相较于2011年，2012年下降了41.18%，由此，我们可以推断出，企业经营的大部分资金用来偿还了短期借款。，由资产负债表水平分析，我们还可看出该企业的负债相较于2011年，2012年上升了20.22%，其中

26、主要是因为非流动负债的增加引起的，该企业的非流动负债下降了57.25%。（2），根据永辉超市利润表水平分析可以看出，该公司的2012年度净利润比2011年增加了3548万元，增长了7.59%，其中营业外收入上升了250.57%。，由上表我们还可以看出2012年度营业利润比2011年减少了2038万元，下降了3.46%，究其原因，主要是由期间费用的上升，其中销售费用增加了103463万元，上升了45.09%，管理费用增加了24028万元，上升59.53%，财务费用增加10036万元，上升203.16%。但是，营业收入还是有了较大的增长，相较于2011年，2012年增加了695276万元，上升39

27、21%。（二），垂直分析1，永辉超市资产负债表垂直分析永辉超市股份有限公司资产负债表垂直分析 金额单位：万元项目2012年2011年静态分析动态分析变动情况2012年2011年货币资金13986020190612.82%21.33%-8.50%交易性金融资产194600.18%0.00%0.18%应收账款17767109581.63%1.16%0.47%预付款项76159649416.98%6.86%0.12%应收利息404550.00%0.05%-0.04%其他应收款99917806929.16%8.52%0.64%存货28719123954126.33%25.30%1.03%其他流动资产

28、484400.44%0.00%0.44%流动资产合计62772659849357.55%63.22%-5.67%发放贷款及垫款62168374155.70%3.95%1.75%长期股权投资0209990.00%2.22%-2.22%固定资产20676415402918.96%16.27%2.69%在建工程48159298544.42%3.15%1.26%无形资产52345336434.80%3.55%1.25%长期待摊费用15220510723413.95%11.33%2.63%递延所得税资产348724410.32%0.26%0.06%非流动资产合计46295934820142.45%36.

29、78%5.67%资产合计1090685946693100.00%100.00%0.00%短期借款700001190006.42%12.57%-6.15%应付账款33148821188730.39%22.38%8.01%预收账款70231446366.44%4.71%1.72%应付职工薪酬13594110451.25%1.17%0.08%应交税费21042158311.93%1.67%0.26%应付利息406313310.37%0.14%0.23%其他应付款51438329874.72%3.48%1.23%一年内到期的非流动负债890047000.82%0.50%0.32%其他流动负债70000

30、800006.42%8.45%-2.03%流动负债合计64075652141758.75%55.08%3.67%长期借款0104500.00%1.10%-1.10%专项应付款741074100.68%0.78%-0.10%其他非流动负债2791230.03%0.01%0.01%非流动负债合计7688179820.70%1.90%-1.19%负债合计64844453939959.45%56.98%2.48%实收资本76790767907.04%8.11%-1.07%资本公积22979622979621.07%24.27%-3.20%盈余公积1077172170.99%0.76%0.23%未分配利

31、润1243519305211.40%9.83%1.57%归属于母公司股东权益合计44170940685540.50%42.98%-2.48%少数股东权益合计5324390.05%0.05%0.00%所有者权益合计44224140729440.55%43.02%-2.48%负债和所有者权益合计1090685946693100.00%100.00%0.00%2，永辉超市利润表垂直分析项目2012年度2010年度2012年度2011年度变动情况一，营业收入24684321773156100.00%100.00%0减 营业成本1985903143182180.45%80.75%-0.30%营业税金及附

32、加1151782890.47%0.47%0.00%销售费用33291422945113.49%12.94%0.55%管理费用64391403632.61%2.28%0.33%财务费用1497649400.61%0.28%0.33%资产减值损失240816100.10%0.09%0.01%加：公允价值变动收益-10510-0.04%0.00%-0.04%投资收益134821580.05%0.12%-0.07%二，营业利润56801588392.30%3.32%-1.02%加：营业外收入1265936110.51%0.20%0.31%减：营业外支出309821720.13%0.12%0.00%非流

33、动资产处置损失4522230.02%0.01%0.01%三，利润总额66362602792.69%3.40%-0.71%减：所得税16057135220.65%0.76%-0.11%四，净利润50305467572.04%2.64%-0.60%3，垂直分析结论（1），根据该公司的资产负债表垂直分析可以看出，该公司2012年流动资产占资产的57.55%，非流动资产占总资产的42.45%。其中，流动资产中占据比重最大的是存货，其次是货币资金。而非流动资产中位居守卫的是固定资产，其次是长期待摊费用。，从动态方面来看，较2011年流动资产下降了5.67%，从表中数据可以看出主要是货币资金下降了8.5%

34、而从资产负债表的水平分析中我们推断出了货币资金的下降是用来弥补了该公司的短期借款。，从资产负债表的垂直分析中我们还可以看出，该公司的所有者权益比重为40.55%，负债比重为59.45%，说明该公司的资产负债率较高，公司的财务风险较大，同时也说明了，企业充分发挥了财务杠杆的作用。而在59.45%的负债总额中58.75%是流动负债，说明该公司的短期偿债压力大。（2），从利润表的垂直分析表中我们可以看出2012年永辉超市的营业利润占营业收入的2.3%比2011年下降了1.02%；2012年该公司的利润总额占营业收入的2.69%，下降了0.71%；2012年该公司的净利润占营业收入的2.04%，下降

35、了0.6%。可见，从利润构成方面来看，该公司的盈利能力比上年下降了，导致其下降的原因是三项期间费用的上升。四，永辉超市财务比率分析（一），近三年财务比率数据短期偿债能力指标2012-12-31 2011-12-31 2010-12-31 流动比率(%)0.981.151.82速动比率(%)0.530.691.3现金比率(%)21.8338.72102.76长期偿债能力指标2012-12-312011-12-312010-12-31资产负债率(%)59.4556.9842.25长期资本负债率（%）1.714.235.58利息保障倍数5.4813.26.67产权比率(%)144.89130.5971.19营运能力指标2012-12-31 2011-