新版多支柱养老保险体系理论研究综述冼汇编.docx

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1、新版多支柱养老保险体系理论研究综述冼汇编 摘 要：国外关于多支柱养老保险体系的理论研究，主要集中在运行机制与基金管理和金融市场条件、一些国家的成功经验与教训、多支柱模式在不同国家的适用性等方面；国内的研究则主要是对有关制度的经济学分析、多支柱模式的实践与可行性、各支柱的协调发展以及针对某些特殊群体或者某一支柱的分析。国外的研究成果丰硕，尤其是关于多支柱模式适应性的研究成果，为我国的改革实践和理论研究提供了有益的参考；同时我国相关研究应在研究范围和研究方法上不断拓展和创新。 关键词：多支柱养老保险体系；缴费确定制；基金积累制；强制性养老保险；养老保险计划；养老储蓄计划；养老保险产品；基本（零）支

2、柱；家庭保障 中图分类号：F840.67 文献标志码：A文章编号：1674-8131（202x）03-0042-07 Review of Theoretical Studies on Multi-pillar Pension System XIAN Qing-hua1,2 Abstract: The studies at abroad mainly focus on operating mechanism, fund management, financial market conditions, successful experience and lessons in some countr

3、ies, practicability of multi-pillar pension system mode in different countries and so on. The studies at home mainly concern about the research on its system and its related economics analysis, practice and feasibility of multi-pillar pension system mode, the coordinated development between differen

4、t pillars, and analysis of a certain pillar on a certain special group. Foreign research achievement in this field is abundant, especially, the research results related to practicability of multi-pillar pension system mode provide beneficial reference for Chinas reform practice and theoretical resea

5、rch, meanwhile, the relevant research in China should continuously broaden and innovate research scope and research methodology. Key words: multi-pillar pension system; payout determination system; fund accumulation system; mandatory pension system; endowment insurance plan; pension savings plan; en

6、dowment insurance product; basic zero pillar; family security 一、引言 多支柱养老保险体系的实践与理论研究，根源于西方国家社会保险的结构性改革。 社会保险自19世纪80年代在德国产生后，欧洲各国先后建立了不同项目的社会保险制度，北欧和西欧的一些国家甚至建立了福利国家。到了20世纪70年代中后期，西方国家经济普遍不景气，国家财政难以承受日益膨胀的公共养老金支出，各国开始关注养老保险制度改革。改革的初期，主要是实施一些“开源节流”的调整措施，比如提高法定退休年龄、提高缴费率、降低养老金指数化调节系数等。进入90年代，出于加强养老保险制度

7、的可持续性、促进养老保险制度在缴费和收益之间的公正性及促进经济增长的目的，西方各国在瑞士等国试行三支柱养老保险模式的启示下，开始探索养老保险制度的结构性改革的途径。一些国际组织也提出多支柱（层次）养老保险制度改革：世界银行和经合组织提出三支柱养老保险体系，国际劳工组织提出四层次的改革，国际货币基金组织提倡三级养老保险体系。其中以1994年世界银行防止老龄危机：保护老年人及促进增长的政策报告中提出的三支柱为主要方向：第一支柱是政府集中管理、通过一般税收收入融资和企业与个人缴费融资的强制性非基金制养老保险计划，一般覆盖全体国民或居民，提供基本的退休收入保障，防止老年贫困；第二支柱是私营化分散管理、

8、引入个人账户、实行基金积累制的强制性的养老保险；第三支柱是各种自愿性养老储蓄计划，比如商业寿险公司提供的各种养老保险产品（世界银行，1997）。 在三支柱养老保险体系中，第一支柱国家基本养老保险计划的作用在于为社会成员提供最基本的退休收入、体现国家的社会政策目标和固有的收入再分配特征。第二支柱养老金计划通常是在政府的鼓励下，发挥重要的补充作用，兼顾体现一定的社会政策目标，但主要考虑计划自身的稳定与效率。第三支柱养老保险通过建立个人养老保险计划和发展商业人寿保险为高收入阶层提供较高的退休收入和为社会公众提供更加灵活的经济保障机制。冼青华:多支柱养老保险体系理论研究综述 各国在实施改革过程中，不同

9、程度地实现养老保险制度的多重目标：减少贫困和实现和谐消费，同时追求更有效地处置养老保险制度面临的经济、政治及人口老龄化风险。202x年，世界银行根据各国实施的结果、经验与教训，提出五支柱的体系构架：增加基本（零）支柱（zero pillar）和第四支柱。其中基本（零）支柱是提供最低水平的保障，第四支柱是非正式制度的家庭保障、保健和家政服务等（Robert et al，202x）。 我国的多支柱养老保险体系改革与实践从1991年开始，经过近二十年的探索，初步形成了一个以基本养老保险为基础，辅以企业补充养老保险和个人储蓄养老保险的多支柱养老保险体系。相关的理论研究也逐渐丰富。 由于我国多支柱养老保

10、险体系的改革尚处于探索阶段，在改革过程中，同样面临与其他国家类似的许多问题。尤其是我国的人口老龄化问题突出，居民收入差距较大，如何多方筹集资金，既能够减轻财政压力，又能够化解人们的老年经济风险，满足人们退休后的不同层次的保障需要，显得尤为迫切。第一，关于城镇居民多支柱养老保险体系改革的问题，即如何逐步降低第一支柱的保障水平，充分发挥第二和第三支柱的作用及相关的优惠政策出台，各支柱的协调发展，养老保险基金的投资与监管等。第二，宏观经济环境的营造问题，如相关配套措施的制定与实施、金融市场的完善、促进充分就业等。第三，城镇居民以外的群体，如农民、农民工和失地农民的养老保险体系的建立与完善，是否也适用

11、多支柱体系？如果适用，又会有什么不同？等等。 本文对中外多支柱养老保险体系的理论研究进行梳理，以期为我国的改革实践提供解决上述问题的成功经验与失败教训，扬长避短，及时采取防范措施，促进改革的顺利进行。 二、国外关于多支柱养老保险体系的研究 随着西方国家多支柱养老保险体系改革的深入，这方面的理论研究也相当丰富。主要集中在以下四个方面：一是综合性的基础理论研究，包括运行机制研究、基金管理与宏观经济环境的影响等；二是对改革措施效果的评价与相关对策研究；三是关于适应性问题的研究；四是对各支柱的协调发展研究。 1关于多支柱养老保险的综合性基础理论研究 这方面的研究为西方国家多支柱养老保险体系改革提供了科

12、学的理论基础，研究成果显示，建立多支柱养老保险体系，实现风险在国家、企业和个人之间的分散，强化企业和个人的责任，使得各支柱在整个体系中的功能互补，避免了单一的国家建立的基本养老保险模式由国家承担过多风险的弊端，从而减轻国家财政负担，有利于社会经济的发展。同时，为保证改革的顺利实施与持续发展，也需要良好的宏观经济环境和体系本身的微观基础。 比较典型的有Vittas、Wagener 和David 等人的研究与成果。Vittas（1993）以瑞士和荷兰的多支柱模式为例进行比较，指出一个低风险的养老保险模式比低成本的模式更有优势，因为低成本的模式往往最终失败。多支柱模式可将风险在不同主体之间进行转移、

13、分散。Vittas同时指出多支柱养老保险体系改革的影响因素有资本市场的成熟、监管的效率和政策性的干预、人口结构、养老保险计划的设计合理性等（Vittaset al, 1993）。Wagener（202x）研究发现多支柱养老保险体系具有共同承担利益和风险分享的特征，并且对政治经济具有重要的影响。David（202x）研究了遗产税在多支柱养老保险体系中提供资金保证的作用。他认为：多支柱中的DC计划会把风险从政府向计划成员转移，因为DC计划可在代际财富转移中通过某种税收来实现高的收益；建立一个多支柱养老金计划提供的养老金水平不会下降，而且通过遗产税达到代际转移，比强迫工人购买年金效果更好。 2关于多

14、支柱养老保险体系实施效果评价与相关对策的研究 多支柱养老保险体系改革在多个国家的成功经验验证了上述诸学者提出的基本理论的科学性与合理性。事实证明多支柱养老保险体系的实施取得良好的效果，基本上达到改革的最初目标，而且该体系显示出强劲的可持续性。202x年的世界银行研究发展报告中，详细分析了瑞士多支柱养老保险体系的优势和不足。文章指出：降低第一支柱的普惠式非基金公共养老金的替代率，政府补贴减少；扩大第二支柱并实施强制性的基金制，积累了大量的财政资源，这是一个稳定和节省财政支出的养老保险体系（The World Bank，202x）。Olivera（202x）利用秘鲁工人的有关资料，从养老金的公平性

15、养老金债务和福利三方面评价实施多支柱养老保险体系的效果。最终研究结果表明：实施多支柱养老保险体系，养老金债务、不公平性在相当程度上得以减少，但是没有任何福利损失。 但是，多支柱养老保险体系也有弱点：第一支柱的公共养老金依赖于费率的高低和人口年龄结构；第二支柱缺乏互助性，投资收益也不稳定。其中有客观的宏观经济环境的制约，也有体系的设计缺乏合理性，或者实施过程中的失误。 Kritzer对阿根廷多支柱养老保险体系实施的分析结果表明，阿根廷国内债务剧增部分地归因于向多支柱养老金计划转制的费用支出。而一个逐步转移的多支柱养老保险体系需要低的建立成本，可以减轻对国内经济的破坏性影响。阿根廷的经验表明：在

16、养老金制度面临危机之前修正养老金计划的平衡更容易些。 Kritzer的研究给人们一个启示：在养老金制度设计时要有长远的目光，或者发现制度运行的问题及时解决；改革是一个渐进的过程，不能操之过急，否则，欲速则不达。 在多支柱体系的改革中，基金积累制的缴费制度使得养老保险基金的规模日益庞大，面临很大的保值增值压力，这就要求有一个良好的投资环境。Palacios等 指出，越来越多的国家在第二支柱引入强制性的缴费确定制计划，随着这些计划的成熟，它们成功的改革将取决于保险行业良好的监管与竞争，它们会影响个人爱好与公共政策目标的平衡。作者以秘鲁、阿根廷、智利和哥伦比亚四国为例，指出四国的年金市场处于一种紧急

17、的状态，这些市场不够透明、监管不够严格；随着养老金改革的深化，将来几十年的年金市场将发展很快，当这些计划覆盖面有限的时候，应当及早改进监管、提高透明度。 Holzmann等 通过利用智利和阿根廷两国的调查数据，用计量经济学的工具，进行实证研究，证明了贫困者、文盲与自我雇佣者严重阻碍养老金覆盖面的扩大。由于多支柱体系的基本缺陷，需要形成一个正式的退休保障可携带性、有弹性和可支付的体系。作者提出以下建议：第二支柱的结构调整存在一个很大的空间，应为未被覆盖的劳动者提供重要的社会和经济利益，保证老年人的收入保障。这些研究表明，多支柱体系更多地强化了企业和个人的责任，以便减轻国家的负担，同时也忽略了一些

18、弱势群体的利益。当他们无力提供自我保障或者没有企业分担交费压力或分散风险时，就需要政府提供最基本的收入保障，以体现社会公平，维护社会与政治的稳定。 通过对多支柱体系的实施效果的评估以及原因分析，为其他国家的改革提供参考，并且带动相关的研究进一步深化。 3关于多支柱养老保险体系的适应性问题研究 在此类的研究文献当中，多数分析某国的成功经验或者出现的问题，进而对多支柱养老保险体系在其他国家的建立提出有益的建议，避免发生同样的失误。总体来说，多支柱的改革是一个世界性的必然趋势。 Reday等 总结了意大利、瑞士和中东欧国家多支柱养老金计划的经验，分析其适用性。作者提出：基于现收现付的第一支柱必须维持

19、改革的方向是减少第一支柱，即可以通过提高退休年龄、延长缴费期限、减少待遇水平和价格调节机制等，来减少第一支柱在将来退休的总收入中的优势；提高职业年金作为第二支柱的地位。作者还提出21世纪养老保险改革的一个很有意思的新设想：在三支柱的基础上，增加第四支柱，即由有弹性工作以及退休后的兼职工作收入组成。William（202x）评价了世界养老保险制度改革的成败及其原因。并根据非洲等发展中国家的实际，提出应建立多支柱养老保险体系，为其他类似的国家提供一个参考，并有利于改进政府的政策和管理。以上研究主要针对改革起步国家的具体情况分析多支柱体系的适应性。 对于一些转型国家的适应性问题的研究，主要集中于理

20、论上的必要性与可行性的分析和实际操作的措施建议。Liina等（202x）分析爱沙尼亚的养老保险制度改革在一定程度上保证了养老保险制度财务上的可持续性，但是并没有达到另外两个目标：保证养老金的安全、充足和满足社会和个人的需求变化；从而建议实施多支柱养老保险制度，并指出面临的挑战和相关的政策建议。 Williamson针对中国的巨额保险基金的保值增值风险、养老保险体系改革中转制成本的显性化和金融市场的弱势，指出中国多层次的养老保险体系中第二层的FDC计划应该转换为NDC计划更为合理。因为NDC有很多优势：防止工薪税的增加，使未来的工薪税负担更轻；具有可携带性；在养老金规模与缴费之间的透明度可激励职工推迟退休，对劳动市场具有激励作用；NDC更适合于中国金融市场的实际情况；缓解转制成本的影响等。同时指出NDC的缺点主要是不能成为投资资本的来源。Williamson的这一观点得到我国著名保险学专家林义教授等人的赞同并极力推广，也为我国多支柱养老保险体系改革提出了新的思路。