中国供应链发展全景视图与趋势展望.docx

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1、中国供应链发展全景视图与趋势展望中国供应链安全已构建从总量政策到行业专项、从财税支持到金融服务的全方位政策体系。在“供给侧结构性改革”和“双循环”战略背景下，我国持续推动产业链供应链韧性提升，形成了以自主创新为核心、以产业基础再造和产业链提升为方向的发展路径。我国已大幅减少对欧美高端制造的依赖，但在关键技术和核心零部件领域仍存短板。面对地缘政治摩擦挑战，我国正加快全球供应链网络建设、深化国际合作、强化“走出去”和“引进来”双向开放，以提升供应链弹性；同时通过人才培养、优化投资环境和技术创新防止产业空心化。我国供应链战略正由过去的规模扩张向质量提升、由单纯市场参与向规则引领转变，旨在打造具备国际

2、竞争力的现代产业体系。摘要中国自2012年起构建系统性供应链安全政策体系，涵盖总量与行业层面。在“供给侧结构性改革”“双循环”战略下，中央政府不断提升产业链供应链韧性和安全水平。习近平总书记强调产业链供应链关键要自主可控、安全高效。财政方面，高新技术企业所得税优惠、增值税留抵退税、研发费用加计扣除等政策大幅降低企业创新成本，以及设立专项资金支持中小企业数字化转型等。金融方面，建立产业链金融服务体系，通过“一链一策一批”政策促融资。行业政策方面，高端装备制造实施“可靠性倍增工程”，汽车建监测评估平台，电子信息聚焦集成电路，新材料“补链强链”，生物医药强化高端医疗设备保障，能源提升多元化供给，农业

3、保粮食安全。我国已成为全球供应链重要枢纽。2024年进出口总额6.16万亿美元，制造业规模连续15年全球第一，在贸易量最大的中间品领域，我国多数产品产量位居全球前列，持续巩固在全球供应链中的竞争优势。在供应链格局演变中，中国对欧美依赖逐步降低，与日韩产业合作深度嵌入，与东盟形成双向依赖态势，与俄罗斯能源合作持续强化。与此同时，部分高附加值行业仍呈现“加工组装强、核心技术弱”的特征，中低端产品国产化率较高，但高端环节仍存在进口依赖。未来，短期通过成本管控、技术创新和市场多元化策略应对外部冲击；中长期着力构建海外供应链网络，推动全球产业链优化布局以增强韧性；同时，在国内构建人才、投资和技术支撑体系

4、防范产业空心化风险。中国正加快构建以先进制造业为支撑的现代产业体系，全力打造具有国际竞争力的供应链安全体系。一、中国供应链安全政策体系建设（一）总量层面政策1 .总体战略与指导思想2012年党的十八大以来，中央政府在“供给侧结构性改革”、“双循环”战略背景下相继出台多项综合性政策，以提升产业链供应链韧性和安全水平。习近平总书记多次对产业链供应链安全稳定作出重要指示，强调“要把增强产业链韧性和竞争力放在更加重要的位置，着力构建自主可控、安全高效的产业链供应链”“粮食、能源、重要资源上要确保供给安全，要确保产业链供应链稳定安全”。2017年，国务院印发关于积极推进供应链创新与应用的指导意见，提出

5、以信息化、标准化、信用体系和人才培养为支撑，创新供应链新技术、新模式。意见强调推进农业、制造、流通、金融、绿色以及全球供应链建设6大重点任务,提高全球供应链安全水平。此文件为产业链供应链各环节的协同创新提供了制度基础，促进多部门多领域的统筹布局。此后，中央经济工作会议、五年规划和专项改革文件频频指出要强化产业链供应链安全。2020年3月，工业和信息化部办公厅印发关于开展产业链固链行动推动产业链协同复工复产的通知指出，聚焦重点产业链，以龙头企业带动上下游配套，打通复产“堵点”，落实复工支持政策，加快产业链协同复工复产，维护上下游供应链稳定。通知有效发挥了龙头企业的牵引作用，强化了产业链各环节的联

6、动复苏能力。2022年商务部等8单位关于印发全国供应链创新与应用示范创建工作规范，再次强调“建立供应链安全评估和预警体系，提高风险动态监测、实时预警能力”；分行业做好供应链战略设计和精准施策，形成安全可靠的产业链供应链。该规范推动了风险管理标准化，为供应链安全提供了制度化预警和应对机制。党的二十大报告提出，要“着力提升产业链供应链韧性和安全水平”，习近平总书记在多次讲话中强调产业链供应链在关键时刻不能“掉链子”，这是大国经济必须具备的重要特征。2024年党的二十届三中全会审议通过的中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定强调“健全提升产业链供应链韧性和安全水平制度”，并作出了系统

7、全面部署，要求加强重点产业链体制机制建设，推进技术攻关和成果应用，建立安全风险评估与应对机制，加快完善国家储备体系。各级政府亦推出配套措施，如组建纾困基金、实施关键零部件国产替代项目、金融机构提供供应链融资支持等，通过财政补贴、税收减免、信贷扶持等多种手段提升产业链整体稳定性和自主可控能力。2 .财政支持政策(1)税收优惠政策2017年国家税务总局关于实施高新技术企业所得税优惠政策有关问题的公告明确企业获得高新技术企业资格后，自高新技术企业证书注明的发证时间所在年度起申报享受税收优惠，并按规定向主管税务机关办理备案手续。此举通过降低税负成本，鼓励技术创新企业在供应链关键领域深耕发展，为高端产业

8、链构建提供税收支撑。2021年4月，财政部关于明确先进制造业增值税期末留抵退税政策的公告提到，为进一步促进先进制造业高质量发展，符合条件的先进制造业纳税人可以在纳税申报期向主管税务机关申请退还增量留抵税额，并明确允许退还的增量留抵税额=增量留抵税额进项构成比例。该政策有效缓解了制造业企业的流动性压力，增强了供应链上下游企业的资金周转能力。2023年3月，财政部、税务总局关于进一步完善研发费用税前加计扣除政策的公告为进一步激励企业加大研发投入，更好地支持科技创新，明确企业开展研发活动中实际发生的研发费用，未形成无形资产计入当期损益的，在按规定据实扣除的基础上，自2023年1月1日起，再按照实际发

9、生额的100%在税前加计扣除；形成无形资产的，自2023年1月1日起,按照无形资产成本的200%在税前摊销。此措施导向企业持续技术攻关，为产业链升级提供源头创新动力。（2）财政资金支持2022年8月，工业和信息化部办公厅、财政部发布关于开展财政支持中小企业数字化转型试点工作的通知，指出要通过中央财政资金支持地方开展中小企业数字化转型试点，旨在加快带动一批中小企业成长为专精特新企业，推进产业基础高级化、产业链现代化。中央财政对完成改造目标的服务平台安排奖补资金。每个服务平台最高奖补不超过600万元，按照不超过每家试点企业实际改造成本的30%且奖补资金最高不超过30万元进行测算。该通知通过财政奖补

10、促进链上中小企业数字化升级，夯实供应链创新基础。2024年5月，工业和信息化部、财政部、金融监管总局联合发布了关于进一步完善首台（套）重大技术装备首批次新材料保险补偿政策的意见，明确政策支持范围包括加快首台（套）推广应用、加快首批次推广应用、重点支持国家战略领域，规定财政部按规定及时分配和拨付补助资金，支持关键技术和产业链发展。政策通过保险补偿与财政配套，降低了关键设备首批次应用风险，推动产业链核心装备国产化。2024年6月，财政部、工业和信息化部财政部关于进一步支持专精特新中小企业高质量发展的通知，提到要提升专精特新中小企业补链强链作用，增强产业链配套能力。20242026年，聚焦重点产业

11、链、工业“六基”及战略性新兴产业、未来产业领域，通过财政综合奖补方式，分三批次重点支持“小巨人”企业高质量发展。2024年首批先支持100O多家“小巨人”企业，以后年度根据实施情况进一步扩大支持范围。该政策通过集中资源精准扶持链上重点企业，强化产业链条完整性和协同效率。该报告体现了财政资源在保障关键技术自主可控、稳链强链中的统筹调度功能。2025年3月，财政部关于2024年中央和地方预算执行情况与2025年中央和地方预算草案的报告，提到2025年中央本级科学技术支出安排3981.19亿元、增长10%,进一步向基础研究、应用基础研究、国家战略科技任务聚焦。引导资源向科技创新领域集中，推动关键核心

12、技术突破，减少对国外技术的依赖，提高产业链供应链的自主可控能力。同时中央财政增加制造业领域专项资金,2025年安排118.78亿元、增长14.5%,推动制造业重点领域高质量发展，提升产业链供应链韧性和安全水平。3 .金融扶持政策(1)融资和金融服务2017年人民银行等五部门关于金融支持制造强国建设的指导意见指出要进一步建立健全多元化金融服务体系，大力推动金融产品和服务创新，加强和改进对制造强国建设的金融支持和服务。并提到要大力发展产业链金融产品和服务。鼓励金融机构依托制造业产业链核心企业，积极开展仓单质押贷款、应收账款质押贷款、票据贴现、保理、国际国内信用证等各种形式的产业链金融业务，有效满足

13、产业链上下游企业的融资需求。该意见从机制创新层面推动了金融资源更精准嵌入产业链流通环节。2023年7月，工业和信息化部等五部门关于开展“一链一策一批中小微企业融资促进行动的通知，要求各地需选择重点产业链构建融资促进生态，建立企业与金融机构对接机制，深入调研收集企业信息以缓解信息不对称，优化授信、增信、上市培育、股权投资等策略，丰富综合服务策略支持多样化融资需求，同时强化组织协调、政策协同和培训服务等保障措施，以推动中小微企业融资促进工作走深走实。该通知优化了产业链中小企业融资匹配机制,增强了供应链协同弹性。2023年12月，工业和信息化部等八部门联发关于加快传统制造业转型升级的指导意见，明确提

14、出充分利用现有相关再贷款，为符合条件的传统制造业转型升级重点项目提供优惠利率资金支持。发挥国家产融合作平台、工业企业技术改造升级导向计划等政策作用，引导银行机构按照市场化、法治化原则加大对传统制造业转型升级的信贷支持，优化相关金融产品和服务。鼓励产业投资基金加大传统制造业股权投资支持力度。发挥多层次资本市场作用，支持符合条件的传统制造业企业通过股票、债券等多种融资方式进行技术改造或加大研发投入，通过并购重组实现转型升级。该指导意见聚焦传统制造环节，推动其在产业链中的技术迭代与价值提升。2024年7月，财政部会同科技部等四部门印发关于实施支持科技创新专项担保计划的通知，着力解决科技创新类中小企业

15、因缺少有效抵质押物而面临的融资难题，加大对这类企业的贷款和担保支持力度，重点支持专精特新“小巨人”企业、专精特新中小企业、创新型中小企业等，促进产业链供应链创新发展。该通知提高了科技型企业融资可得性，有利于推动高附加值链条环节培育。(2)供应链金融发展2020年9月，中国人民银行等八部门出台关于规范发展供应链金融支持供应链产业链稳定循环和优化升级的意见(以下简称意见)，提出23条政策要求和措施，稳步推进供应链金融规范发展和创新。意见明确供应链金融内涵，支持在真实交易背景下为产业链上下游提供金融服务，打通中小微企业融资“堵点”，以降低企业融资成本，保证资金在产业链中顺畅循环和供应链完整稳定。20

16、25年4月，中国人民银行等部门再次出台关于规范供应链金融业务引导供应链信息服务机构更好服务中小企业融资的通知，指出要规范供应链金融业务发展，引导信息服务机构为中小企业提供融资支持，完善供应链风险评估体系，以优化中小企业融资环境，增强产业链供应链韧性与竞争力。表1：中国供应链安全总政策汇总政策分类政策名称时间政策内容关于积极推进供应链创新与应2017年提出以信息化、标准化、信用体系和人才培养为支撑，创新供应链新技用的指导意见术、新模式，推进6大重点任务，提高全球供应链安全水平.总体战略与指导思想工业和信息化部办公厅关于开展产业链固链行动推动产业链协同复工复产的通知2020年3月聚焦重点产业链，以

17、龙头企业带动上下游配套，打通复产“堵点”，维护上下游供应链稳定.全国供应链创新与应用示范创建工作规范2022年强调建立供应链安全评估和预警体系，分行业做好供应链战略设计和精准施策。党的二十大报告2022年党的二十大报告提出提升产业链供应链韧性和安全水平，习近平总书记10月多次强调产业链供应链在关键时刻不能“掉链子”.中共中央关于进一步全面深化2024年党的二十届三中全会审议通过相关决定，强调健全提升产业链供应链韧改革、推进中国式现代化的决定7月性和安全水平制度，作出系统全面部署，各级政府推出配套措施。关于实施高新技术企业所得税优惠政策有关问题的公告2017年明确企业获得高新技术企业资格后可享受

18、税收优惠，降低税负成本，鼓励技术创新企业在供应链关键领域发展.财政支持政策-关于明确先进制造业增值税期2021年允许符合条件的先进制造业纳税人申请退还增量留抵税额，缓解制造业税收优惠政策末留抵退税政策的公告4月企业流动性压力，增强供应链上下游企业资金周转能力.关于进一步完善研发费用税前2023年明确企业研发费用的税前加计扣除和摊销政策，激励企业加大研发投加计扣除政策的公告3月入，支持科技创新.财政支持政策-关于开展财政支持中小企业数2022年通过中央财政资金支持地方开展中小企业数字化转型试点，促进链上中财政资金支持字化转型试点工作的通知8月小企业数字化升级.关于进一步完善首台（套）重大技术装备

19、首批次新材料保险补偿政策的意见2024年5月明确政策支持范围，降低关键设备首批次应用风险，推动产业链核心装备国产化.关于进一步支持专精特新中小企业高质量发展的通知2024年6月2024-2026年通过财政综合奖补方式，分三批次重点支持“小巨人”企业高质量发展.关于2024年中央和地方预算执行情况与2025年中央和地方预算草案的报告2025年3月2025年中央本级科学技术支出安排增长，增加制造业领域专项资金，推动关键核心技术突破和制造业高质量发展。关于金融支持制造强国建设的2017年提出建立健全多元化金融服务体系，推动金融产品和服务创新，发展产指导意见业链金融产品和服务，满足产业链上下游企业融资

20、需求。关于开展“一链一策一批”中2023年要求选择重点产业锥构建融费促进生态，建立企业与金融机构对接机金融扶持政策-融资和金融服务小微企业融资促进行动的通知7月制，优化综合服务策略支持多样化融资需求。关于加快传统制造业转型升级的指导意见2023年12月提出利用现有相关再贷款，为传统制造业转型升级重点项目提供优惠利率资金支持，引导银行机构加大信贷支持，鼓励产业投资基金加大股权投资力度.关于实施支持科技创新专项担2024年着力解决科技创新类中小企业融资难题，加大对这类企业的贷款和担保保计划的通知7月支持力度，促进产业琏供应链创新发展。关于规范发展供应链金融支2020年9月明确供应链金融内涵，支持在

21、真实交易背景下为产业链上下游提供金融持供应链产业链稳定循环和优化服务，打通中小微企业融资“堵点”，以降低企业融资成本，保证资金金融扶持政策-升级的意见在产业链中顺畅循环和供应链完整稳定.供应链金融发展关于规范供应链金融业务引导供应链信息服务机构更好服务中小企业融资的通知2025年4月规范供应链金融业务发展，引导信息服务机构为中小企业提供融资支持，完善供应链风险评估体系，以优化中小企业融资环境，增强产业链供应链韧性与竞争力。资料来源:中国政府网,中信建投证券（二）行业层面政策1 .高端装备制造行业制造业是国民经济基础，高端装备制造关系国家战略安全。2015年国务院印发中国制造2025提出推进制造

22、业创新升级和“补短板”工程，强调围绕产业链部署创新链、突破关键核心技术、完善产业链条。2023年7月工业和信息化部等5部门印发制造业可靠性提升实施意见一一加快提升重点行业关键产品可靠性水平，针对机械、电子、汽车行业实施“可靠性倍增工程”，提高精密零部件、关键材料与核心软件可靠性，强调通过提高核心部件可靠性“增强产业链供应链韧性”。2023年8月，工业和信息化部等七部门关于印发机械行业稳增长工作方案（20232024年）明确提出到2024年要“产业链供应链韧性和安全水平持续提升”，并启动强链补链行动，提升工业母机、仪器仪表、智能制造等关键领域技术能力。各级政府还支持制造业向中西部地区有序转移，分

23、散风险。这些政策着力在关键核心技术攻关、产业基础再造、重大装备项目等方面强化支持，以填补产业链短板，提升供应链稳定性和竞争力。2 .汽车行业汽车行业是现代制造业体系中的支柱产业之一，具有产业链条长、带动能力强、技术集成度高等特点，对推动高端制造发展、促进消费升级和稳定工业增长具有重要意义。2023年8月，工业和信息化部等七部门关于印发汽车行业稳增长工作方案（20232024年）的通知，为汽车产业链提供政策支持，保障该重要产业链的稳定发展。发挥产业链供应链畅通协调平台作用，引导上下游企业加强供需对接和深度合作，形成战略联盟、签订长单、技术合作等长效机制稳定供给。组织开展大企业“发榜”中小企业“揭

24、榜”工作，推动形成大中小企业协同创新合力。组织开展“1+N”制造业转移发展对接活动，提升产业链供应链韧性和安全水平。建立健全汽车产业链供应链安全监测评估公共服务平台，动态监测链上企业供应变化趋势，及早识别供应链安全风险。3 .电子信息行业电子信息制造业是战略性、先导性产业，产业链条长、节点多，对工业经济稳增长和国家安全至关重要。2023年8月，国务院印发的电子信息制造业稳增长行动方案（20232024年）提出，“提升产业链供应链韧性和安全水平”，强化产业链现代化建设。计划聚焦集成电路、新型显示、服务器、光伏等领域，通过补链延链、升级传统产业，推动上下游贯通发展，实现供应链稳定。政策还要求落实促

25、进光伏和锂电等产业链协同发展的通知，强化光伏、锂电上下游对接、建设统一大市场。在支持方面，加快重大项目建设,包括集成电路、5G通信设备、智能硬件、锂电等领域扩产；并通过税收优惠等方式提升芯片、显示等高端元器件供给能力。止匕外，工业和信息化部等七部门关于印发机械行业稳增长工作方案（20232024年）指出在电子信息行业实施“供应链风险预警与智能管控”，构建韧性强、弹性大的供应体系。总体来看，电子信息产业政策通过推动关键技术自主创新、支持龙头企业带动上下游、中小企业融通发展等措施，增强了产业链基础并提升产业竞争力。4 .新材料行业新材料是产业基础的重要组成部分。2021年12月工信部等三部委印发“

26、十四五”原材料工业发展规划将新材料纳入原材料工业范畴，部署了新材料创新发展工程和“补链强链”工程。通过创新工程，鼓励突破高端合金、电子化学材料、生物可降解材料等重点品种；通过补链工程，加强协同攻关、拓展配套渠道、建立信息共享平台，突破关键材料“卡脖子”瓶颈。该规划指出要推进石化、钢铁、有色、建材等传统行业技术改造升级，优化原材料布局，兼顾资源节约和环保。例如，在碳纤维、新型光电功能材料、先进陶瓷等领域，加大研发与产业化力度。政策还强化战略资源安全保障和低碳制造，支持通过基地建设和循环利用提升资源可控性。总体看，新材料政策着重布局前沿材料技术，完善产业生态，旨在构建完整有韧性的材料供应链，提高产

27、业链竞争力。5 .生物医药行业生物医药关乎人民健康和国家安全。2021年12月，国家发展改革委“十四五”生物经济发展规划强调建立健全生物产业体系，使产业链供应链更加协调稳定。规划提出发展面向健康需求的生物医药产业，如基因测序、生物育种和生物制药等，提升原始创新能力，并加强药品和医疗器械审批效率。提出要“增强生物医药高端产品及设备供应链保障水平”，支持疫苗、先进诊疗设备等领域的发展，有力支撑疫情防控和应对老龄化。国家鼓励大企业开放创新资源，与中小企业协同攻关，形成产业生态。止匕外，通过“重大新药创制专项”和中医药发展规划等政策，增强关键药物和生物材料的研发和生产能力。总体而言，生物医药政策通过全

28、链条支持创新和产业协同推进，提高产业链自给率和竞争力，确保医疗卫生物资供应充足。6 .能源行业能源安全是经济社会的基础性保障。2024年8月，国务院新闻办公室发布中国能源转型白皮书，提出坚持能源安全新战略,加快关键核心技术攻关，推动能源产业链与创新链协同发展。政策强调多元化能源供给，包括提升非化石能源比重、推进石油天然气勘探开发和设施升级、构建现代能源体系。在安全保障方面，推动完善石油、天然气、煤炭、电力等能源产供储销体系，建设国家战略油气储备和管网互联互通，加强煤炭保供和电网调度，以夯实粮食、能源、矿产等战略物资的稳定供应能力。同时，中国积极参与国际能源合作，反对“脱钩断链”等保护主义，致力

29、于维护全球能源产业链供应链的稳定畅通。在新能源领域，政策鼓励发展风电光伏、水电、核电等，并加大技术投入与成本控制，培育清洁能源新增长点。通过这些举措，能源产业政策旨在提高能源系统韧性和创新力，为经济可持续发展提供稳固支撑。7 .农业与粮食行业粮食安全是国家安全的重要基石。国家发展改革委指出，要“牢牢把住粮食安全主动权，坚持以我为主、立足国内、确保产能”，强调在复杂环境下应坚持科技支撑、合理进口并用。中华人民共和国粮食安全保障法（2021）进一步明确保障粮食供给的法律责任。国家实施耕地质量提升、高标准农田建设等工程，提高粮食产能和抗风险能力。此外，强调完善农产品生产、储备和流通体系，实施粮食最低

30、收购价和粮食储备轮换制度，夯实“藏粮于地、藏粮于技”基础。在农业产业链方面，支持种业、生猪、蔬菜等领域发展，培育现代农业产业集群，并推进农业数字化、智慧农业，构建农村产业融合发展格局。总体来看，农业政策通过科技创新和制度保障，提升农产品供给能力和质量安全，增强农业产业链的稳定性和竞争力。二、中国供应链发展现状全景剖析（一）中国国际供应链参与度中国已成为全球贸易和制造业的超级大国。贸易方面，根据中国海关总署数据，2024年中国进出口总额为6.16万亿美元，为世界第一大贸易国。其中出口总额35766.41亿美元，位列第一，增长5.9%,连续8年保持增长；进口总额25847.40亿美元，位列第二,增

31、长1.1%。世界贸易组织（WTO）最新数据显示，2023年中国出口3.38万亿美元，国际市场份额达14.2%,与2022年持平，连续15年保持全球第一;进口2.56万亿美元，国际市场份额达10.6%,较2022年微增，连续15年保持全球第二。稳定的进出口市场份额充分表明，依托产供链配套集成优势和持续创新能力，中国的各类优质产品深受国际市场欢迎。依托超大规模市场优势，中国进口也为各国经济发展提供了强劲动力。图1:2023年全球各国进出口总额占比(亿美元，%)数据来源:世界贸易组织(WTO),中信建投证券制造业方面，中国作为全球制造业中心的地位继续稳固，中国制造业产出已超过全球第二至第五大制造国总

32、和，在全球供应链中占据核心地位。2024年，我国规模以上工业总产值和制造业投资保持增长，规上工业增加值同比增长5.8%,较2023年提升L2个百分点；规上工业企业数量达51.2万家，较2023年末增长6.1%；全部工业增加值完成40.5万亿元,制造业规模连续15年居全球第一。根据联合国最新数据，2024年我国制造业总产出在全球占比达到31.6%,超过第2名到第5名的总和；根据世界银行最新数据，2023年我国制造业增加值在全球占比达到28.8%,同样处于断层领先位图2:2024年全球制造业总产出份额图3:2023年全球制造业增加值份额 中国-美国日本德国印度 韩国俄罗斯意大利墨西哥-其他 中国-

33、美国德国日本印度 韩国墨西哥意大利法国其他数据来源:联合国.中信建投证券数据来源:世界银行,中信建投证券根据博鳌亚洲论坛发布的亚洲经济前景及一体化进程报告，2023年亚洲在全球中间品贸易中占比约41.17%,远超欧美，其中中国作为全球制造业价值链核心地位稳固。具体来看，中国在规模最大的22种贸易品中占据主导，中国生产的电子元器件就占全球该类中间品贸易量的70%。进一步数据显示，中国对全球价值链的贡献和控制力在不断提升：2023年在22种主要中间产品中，中国仍有20种产品保持全球领先地位。由此可见，中国在产品设计、零部件制造和整机组装等环节具备完整产业链优势，尤其在电子、机械等行业具有高度集成的

34、供应体系，为全球产业供应提供了关键支撑。表2:2017-2023年中国22种中间品贸易占世界贸易的比重（%）零部件名称2017201820192020202120222023照明设备及配件31331334.239.041.540.639.8纱线、纺织品及制成品材料24.524.824.927.326.124.424.6电子元件如二极管、晶体管、集成电路等26.726.828.826.126.121.624.0蓄电池18.719.219.318.621.024.123.9电信设备的零部件23.719.922.62021.325.119.2其他未分类商品15.515.615.615.318.319

35、917.7座具（如飞机、汽车座位等）16.416.917.319.820.918.417.7办公用机器和其他器材零件和附件20.927.921.723.724.618.2172未另列明的钢铁或铝结构物及其部件13.413.114.815.315.615.515.8开关装置零部件15.915.915.816.617.516.013.7未另列明的贱金属制品及零件12.011.812.213.615.314.713.6管子、锅炉外壳、槽、桶及类似物品用的龙头、旋塞、阀门等13.513.813.514.315.914.613.4金属制的钉子、螺丝、螺母、螺栓、鲫钉等12.112.813.014.11

36、4.712.312.2钢铁材料10.19.910.312.212.611.911.9各种车轮用的橡胶轮胎、可换外胎、轮胎垫带及内胎10.410.210.210.210.910.411.3货物运输或包装用塑料制品9.79.610.311.912.311.6113未另列明的配电设备如电线、电缆、绝缘配件等12.311.811.312.312.811.610.1汽车及零部件7.57.67.48.59.68.68.0纸和纸板5.76.16.17.88.06.77.5活塞内燃机及其零件5.86.05.96.87.26.35.9珍珠、宝石及相关制品3.94.04.44.96.15.64.1未另列明的非电动

37、发动机和马达的零部件4.13.53.63.53.83.73.8费科来源:联今国Comlrade数据库,中信建投证券中国供应链内部呈现“研发一制造一销售”三位一体的分工格局，但各环节发展水平存在差异。一方面，中国拥有完整的制造体系和强大的加工能力，是全球主要产业链节点国。高技术制造业和装备制造持续增长:2023年规模以上高技术制造业企业实现营业收入占制造业比重19.1%,研发投入占比达34.6%,表明产业链向价值链中高端迈进。我国已有数百家工业企业跻身全球研发投入前列,科技型企业超60万家。另一方面，在研发与设计层面，虽然投入不断加大，但与发达国家相比整体创新能力还有提升空间；一些核心技术和高端

38、零部件仍依赖进口。销售与营销环节上，中国市场规模庞大，国内流通网络完善，电子商务等新模式增长迅速，为供应链末端扩容提供了动能。然而，中国企业国际化品牌和渠道布局相对薄弱，对外销售多集中在大宗商品和标准化产品，品牌竞争力待提高。产业链各环节特点可以总结为：研发投入比例不断上升；制造环节规模优势明显（尤其是中低端制造和电子组装）；销售渠道既包括国内市场（占比大）、亦通过全球电商和渠道拓展全球市场。（二）对主要经济体的供应链依赖1 .欧美：依赖显著削减，但关键领域仍存短板中国在过去二十年中已系统性降低对欧美供应链的依赖。基于海关编码HS6进行测算，2000年至2022年间，中国依赖美国供应的产品种类

39、从116种锐减57种，对欧盟的依赖产品数量也从235种下降至120种，降幅均超50%。这一转变背后是贸易结构的深度调整:美欧日占中国贸易依赖总价值的比例从2001年的73%断崖式下跌至2022年的35%,其中2018年后美国加征关税政策加速了这一进程，促使中国将大豆、飞机和煤炭等战略物资采购转向巴西、俄罗斯、东南亚国家等非美渠道，而中国对欧盟的贸易依赖在过去十年中基本保持稳定。2024年，欧盟和美国分别占中国进出口总额的12.8%、11.2%,进口占比达10.4%、6.3%,出口占比达14.4%、14.7%o当前中国供应链依赖重心呈现明显“初级化”特征。2022年矿产、燃料及农产品（含食品）占

40、依赖总价值的75%,较2001年的22%增长超三倍，而技术密集型产品占比已萎缩至边缘水平。在工业部门，机械电子设备的依赖产品数量从2001年的137种剧减至2022年仅22种，占比不足3%,且从早期低复杂度产品扩展到半导体、离心机等高端领域的技术替代。然而，中国在两大核心领域的供应链仍对欧美国家存在战略依赖：一是高端设备与生产工具领域。在从欧盟进口的商品中，技术密集型产品占比约达一半，主要涵盖两大应用方向。其一为专业技术设备，如制药设备、精密仪器等，这些设备常用于科研、医疗、检测等专业场景，其制造涉及精密技术和复杂工艺，对精度、稳定性要求极高；其二为工业与农业生产工具，包括部分先进农业机械、金

41、属及玻璃加工设备等，它们是大规模生产的核心装备，集成了机械制造、自动化控制、材料科学等多学科技术。两类设备均存在较高技术壁垒，国内短期内难以完全替代。二是关键基础材料领域。如化工行业存在69种关键材料依赖外国供应，涵盖酸类、催化剂等基础化学品。作为工业生产的“基石”，这些材料的纯度、稳定性等指标直接影响下游产品质量。在生产技术和工艺把控方面，国外凭借先发优势建立了成熟体系，国内在质量稳定性和产能上仍有较大追赶空间。由于上述领域存在较高技术壁垒，且国产化替代进程耗时较长，中国仍需通过进口来保障特定高科技供应链的稳定。现有研究显示，尽管中国在高端制成品领域已显著降低外部风险,但在基础科研成果转化为

42、产业应用的环节仍存在明显短板，这一问题的解决尚需长期努力。中国进口金额：欧盟中国进口金额：美国中国进口金额占比：欧盟（右轴）中国进口金额占比：美国（右轴）中国出口金额：欧盟!中国出口金额：美国中国出口金额占比：欧盟（右轴）中国出口金额占比：美国（右轴）数据来源:“7d,中信建投证券数据来源:wind,中信建投证券2 .日韩：深度嵌入中国制造业供应链中国与日韩在供应链领域形成深度合作格局。中日韩三国经济总量占全球的24%,对外贸易总额占全球的20%。中国已连续多年成为日本、韩国的第一大贸易伙伴，2024年韩国、日本分别是中国的第二、第四大贸易伙伴国。2024年，日韩合计占中国进出口总额的10.3

43、进口占比达13.1%,出口占比达8.3%。制造业依赖尤为明显，中国自日韩进口的制造业关联商品占比均超过92%,特别是中间品进口，中国中间品进口占货物进口比例为60.6%,较世界平均水平高14个百分点，而日韩是这些中间品的主要来源。在高端制造领域，中国对日韩的依赖更为关键，2021年机电类产品和仪器部件进口中，自日韩进口占比均超过25%；半导体产业链依赖更为突出，日本企业在光刻胶（全球90%）、硅晶圆（50%）、半导体键合金线（50%）等材料及涂布显像设备（近9成）、清洗设备（超6成）等设备上占据主导地位。从外资投入看，截至2020年底，日韩对华累计实际投资分别达1190.7亿美元和861.

44、9亿美元，制造业投资占比高达69.4%和79.4%,远超中国制造业外资25%的平均水平，在中国制造业实际利用外资中占比近20%,凸显了日韩在中国高端制造业供应链中的不可替代作用。图6:中国进口金额及占比：日本和韩国（万美元，%）图7:中国出口金额及占比：日本和韩国（万美元，%）三三中国进口金额：日本中国进口金额：韩国中国进口金额占比：日本（右轴）中国进口金额占比：韩国（右轴）2O(XX)OOO中国出口金额：日本中国出口金额：韩国中国出口金额占比：日本（右轴）中国出口金额占比：韩国（右轴）数据来源:ind,中信建投证券数据来源：、wd,中信建投证券3 .东盟：双向依赖中的结构性矛盾中国与东盟的贸

45、易合作规模不断扩大，但双向依赖关系中潜藏的结构性矛盾，正成为影响区域产业链稳定与产业发展的关键因素。2024年中国仍保持东盟最大贸易伙伴地位，双边贸易额达6.99万亿元人民币，增长9.0%,占中国外贸总值的15.9%o其中，出口5865.2亿美元，增长12.0%,占比15.3%；进口3958.1亿美元，增长2.0%,占比16.4%。在供应链依赖上，东盟严重依赖中国提供的工业品、组件和资本设备，超过80%的中国进口属于这类商品，这使东盟在供应链中断时极为脆弱，如2022年中国疫情封锁期间越南制造设施因机械零件短缺而停产。同时，中国产能过剩导致的出口激增已对东盟多个产业造成严重冲击，印尼纺织业在2

46、024年裁员8万人，2025年可能再有28万个岗位面临风险。图8:中国进口金额及占比：东盟（万美元，）图9:中国出口金额及占比：东盟（万美元，%）16.040,3000.H.200000.H1000.()20202021202220232024中国进口金额：东盟中国进口金额占比：东盟（右轴）60000017.0500000B40000000，300000.20000000./.10000000()202020212022202320241中国出口金额：东盟中国出口金额占比：东盟(右轴)数据来源：Nind,中信建投证券数据来源:Mind,中信建投证券4 .俄罗斯：能源供应关系的战略性强化中国对俄罗斯的供应链依赖集中体现在能源和战略矿产领域,且两国经贸合作持续深化。根据国际货币基金组织的数据，中俄贸易总额在近几年快速上升，2024年达2276.29亿美元，同比增加2.12%,其中俄罗斯向我国出口金