货币需求、货币供给与货币政策(1).docx

《货币需求、货币供给与货币政策(1).docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《货币需求、货币供给与货币政策(1).docx（12页珍藏版）》请在三一文库上搜索。

1、第十章货币需求第一局部教学内容与要求本章对货币需求理论的开展作了介绍与分析。通过本章的学习，要求掌握人们为什么需要货币？决定人们货币需求的因素是什么？人们的货币需求同实际经济活动有什么关系？第二局部学习内容梗概10. 1货币需求的含义货币需求是指在一定的时间内，在一定的经济条件下，整个社会对货币需要用于执行交易媒介、支付手段和价值贮藏的货币数量。11. 1.2为什么要研究货币需求1. 研究货币需求是理论开展的需要2. 研究货币需求是政策操作的需要3. 研究货币需求在我国有重要的现实意义10.2古典货币需求理论和马克思的货币必要量理论10.2.1现金交易说一费雪的交易方程式费雪由MV=PT推导出

2、Md=KPT因此，费雪货币数量论说明：货币需求仅为收入的函数，利率对货币需求没有影响。由于该方程式强调货币的交易职能，故也被称之为现金交易说。10.2.2现金余额说一剑桥方程式屁古在马歇尔理论的基础上，提出了其著名的剑桥方程式：M=KY或M=KPy从形式上来看，费雪的交易方程式和剑桥方程式之间并没有什么重大的区别，只不过是一个简单的数学变形。但是，从公式内涵的经济意义角度来看，二者是有本质区别的。10.2.3马克思的货币必要量理论马克思在分析了货币的产生开展历史、考察了货币的流通手段职能以后，他第一次完整地揭示了货币流通规律，即商品流通需要货币执行流通手段职能的必要量规律：执行流通手段职能的货

3、币量二商品价格总额/同名货币流通次数马克思的货币必要量理论是建立在以下几个前提条件下的：第一，马克思的货币必要量理论以其劳动价值论为基础。第二，马克思的研究总是以黄金作为货币来进行的。第三，马克思对于货币必要量的研究是基于简单商品流通这一前提的。10.3现代货币需求学说1. 凯恩斯的货币需求理论凯恩斯对货币需求的分析和货币需求函数的建立凯恩斯对货币需求的分析是从分析人们的持币动机开始的。他认为，人们之所以需要持有货币，是因为存在流动性编好这种普遍的心理现象。所谓流动性偏好，是指人们在心理上偏好流动性，愿意持有流动性最强的货币而不愿意持有其他缺乏流动性的资产的欲望。因此，凯恩斯的货币需求理论又称

4、为流动性偏好理论。其理论的要点如下：(1)货币需求是指特定时期公众能够而且愿意持有的货币量，人们之所以需要持有货币，是因为人们对流动性的偏好。(2)人们对货币的需求是基于三种动机，即交易动机、预防动机和投机动机。(3)交易性货币需求是收入的增函数。(4)投机性货币需求是利率的减函数。(5)凯恩斯得出货币需求函数MdP=f(I,Y)(6)凯恩斯的整个经济理论体系是将货币通过利率与投资、就业以及国民收入等经济因素联系起来的。(7)凯恩斯也指出，通过变动货币供给而控制利率的做法在产业周期的特殊阶段也是无效的。提出了流动性陷阱与古典区域的理论。总的来说，凯恩斯的流动性偏好理论是古典剑桥学派理论的扩展，

5、单在具体分析人们持有货币的动机上，凯恩斯的分析显然要精细得多。凯恩斯货币需求函数的重要意义在于：他认为货币流通速度并非常量，而与波动剧烈的利率正向相关，并对古典数量论中提出的名义收入主要是由货币数量的变动确定的观点提出了质疑。2. 对流动性偏好论的评价流动性偏好论在货币需求理论的开展中占有非常重要的地位。他第一次将货币作为一种资产来研究，明确提出了货币在现实经济中作为资产的功能。流动性偏好论第一次提出了货币需求的利率弹性问题,强调货币需求与利率的关系，这也是对货币理论的一大奉献。关于流动性陷阱与古典区域所代表的产业周期特殊阶段情况的分析，否认了货币供求互为独立的观点。但是，就理论基础而言，流动

6、性偏好论以一种人们愿意以货币形式保存其财富的心理动机为出发点，把心理因素作为影响货币需求的出要因素，用心理分析来代替经济分析，其科学性显然是值得疑心的。流动性偏好论作为一种货币需求理论，其货币仅指现金，完全抹杀了各种存款货币在经济中所起的作用。因而在抽象基础上产生的流动性偏好论，其理论的可行性与适用性也就是很有限的。10.3.2凯恩斯货币需求理论的开展凯恩斯的通论发表以后，在西方经济学界引起了强烈的反响，被称为“凯恩斯革命。其理论流行于西方各国并引起了众多的信奉者，形成了所谓的“凯恩斯学派。这些后来的研究者以凯恩斯通论的根本理论体系为基础，不断在理论观点、分析方法和政策主张等方面对凯恩斯的学说

7、进行补充和完善。提出了资产选择理论，为金融投资抉择提供了一定的理论依据。1 .交易性货币需求的开展美国普林斯顿大学的威廉鲍莫尔和耶鲁大学的詹姆斯托宾分别独立地开展了类似的货币需求模型。他们的研究发现，即使是交易性的货币需求，对利率水平也很敏感。提出了著名的平方根公式。2.预防性货币需求的开展1966年，美国经济学家惠伦发表了名为现金的预防需求的合理化的论文，论证了预防动机的货币需求也同样与利率是负相关的。3 .投机性货币需求的开展1958年，美国著名经济学家詹姆斯托宾发表了流动性偏好一对付风险的行为一文，提出了著名的资产选择理论，用投资者防止风险的行为动机重新解释流动性偏好理论，开创了资产选择

8、理论在货币理论中的应用。这一理论说明了在不确定状态下人们同时持有货币和证券的原因。10. 3.3弗里德曼的货币需求理论弗里德曼认为货币数量论并不是关于产量、货币收入或物价水平的理论，而是货币需求的理论，即货币需求是由何种因素决定的理论。因此，弗里德曼对货币数量论的重新表述就是从货币需求入手的。1 .货币数量论的内容弗里德曼将货币看作是资产的一种形式，用消费者的需求和选择理论来分析人们对货币的需求。消费选择理论认为，消费者在选择消费品时，须考虑三类因素：收入，这构成预算约束；商品价格以及替代品和互补品的价格；消费者的偏好。弗里德曼在对美国1892-1960年历年的统计资料进行大量研究的基础上，用

9、最小二乘法计算出：Iga=3.003,b=l.394,c=0.155,相关系数为0.990货币需求的利率弹性极小这一发现，对现代货币数量论具有非常重要的意义。2 .货币数量论的结论弗里德曼认为，货币数量说并不需要假定的固定不变的常数，而只需要强调它们的稳定性。货币需耍求函数及其稳定的结论，为弗里德曼强调货币最重耍这一命题准备了理论前提。3 .对现代货币数量论的评价强调财富效应，强调货币需求的财富限制，强调货币量与收入流量的直接关系，这是现代货币数量论的一个重要特点。但是把这种作用夸大到无与伦比的地步，则是一种偏激、一种失误。其实质是弗里德曼主张经济自由化提供一种理论依据。再说，从理论的角度讲，

10、弗里德曼强调货币惟一重要，是以否认货币与其他资产的替代效应为依据的。10.4中国的货币需求研究及开展10.4.1不同经济体制背景下货币需求的分析1 .方案经济体制下的货币需求分析(I)体制背景传统的方案经济体制有两个特点：一是产品经济模式；二是国民经济的非货币化倾向，表达在生产领域、流通领域和资金分配领域。这种非货币化倾向导致：货币职能萎缩、银行职能受约束、信用形式的单一及金融市场的缺位。(2)企业的货币需求企业的货币需求趋于中性。所谓中性的货币需求是指企业所需要的仅仅是一种名义上的或形式上的货币。具体表达在：企业的经营性货币需求、企业的投资性货币需求方面。(3)个人的货币需求个人的货币需求主

11、要是对现金的需求，即主要是出于交易动机的货币需求。1 .转轨体制下的货币需求分析(I)体制背景转轨体制是一个由方案经济体制向市场经济体制过渡的动态过程，有两个方面的特点：一是商品经济的迅速开展，国民经济运行逐步摆脱了传统的产品经济模式，生产、分配更多地是借助市场来进行的。二是国民经济货币化程度的加深。总之，货币在国民经济中的地位和作用越来越深远，具体表达在：货币职能的回归、银行体系的健全、信用形式的丰富及金融市场的建立完善。(2)企业的货币需求能力与愿望的统一使企业货币需求强度加大，具体可通过企业的经营性货币需求和企业的投资性货币需求进行分析。(3)个人的货币需求可从个人的交易性需求、预防性需

12、求和投资性需求进行分析。10 .4.2我国货币需求研究的开展11 关于1：8的经验公式所谓的1：8经验公式是指：如果现金流通量与社会商品零售总额保持1：8的比例，那么，货币流通是正常的。反之，如果大于或小于这个比例，则认为是货币偏多或偏少，并把1：6视为警戒线。自改革开放以来，我国经济管理体制、社会经济结构、城乡居民消费观念、消费结构等都发生了前所未有的变化，所以在新的形式下，应重新认识1：8的经验公式。12 点与线的争论(1)是否存在传统认识上的那种货币必要量(2)货币需要量界限的相对与绝对(3)货币容纳量弹性13 我国货币需求函数的建立(1)关于我国持币者的货币需求函数(2)戴国强所提出的

13、我国货币需求模型(3)我国货币需求模型的测定第三局部重点难点分析1 .流动性陷阱与古典区域流动性陷阱是指因为当利率底至最低点时，人们会一致认为利率将迅速上升，此时持有债券价格会因债券价格下跌而蒙受资本损失。于是，人们在此时普遍要以货币形式来持有全部资产，而不以债券形式持有全部资产。此时，货币供给的增加并不能使利率降低，因为利率已经低到极点，预期利率会上涨。因而增加的货币存量都被自愿贮存了，货币需求成为完全弹性，犹如无底洞一般，流动性陷阱的名称即由此得来。古典区域是与流动性陷阱相反的情况。它是指当利率水平到达最高点时，人们普遍预期利率即将下跌，债券价格会上涨，因而持有债券能获得资本利得。这与古典

14、经济理论对货币需求的研究极为相似一没有对货币的投机需求，古典区域的称谓即由此得来。2 .弗里德曼是如何得出货币最重要这一命题的？1956年，弗里德曼发表了题为货币数量论一一种新的表述的论文，标志着货币数量论的重新复活。弗里德曼认为，货币数量论并不是关于产量、货币收入或物价水平的理论。因此，弗里德曼对货币数量论的重要表述就是从货币需求入手的。最终得出了货币需求的利率弹性极小这一发现，这对现代货币书癞瓜年轮具有非常重要的意义。货币需求的利率弹性很小，说明货币需求对利率的变化并不市十分敏感的，理论队货币需求的影响甚微。也就是说，货币需求量是稳定的，因而，货币流通速度也是非常稳定的。货币需求函数及其稳

15、定的结论，为弗里德曼强调货币最重要这一命题准备了理论前提。弗里德曼非常重视名义数量与实际货币数量的区别，因而把货币供给量的变动看成是影响名义国民收入的重要因素。从弗里德曼对美国货币史的分析资料可以证明，货币需求的利率弹性仅为-0155%,利率对K进而对V的影响是很小得。这就能够在理论上把货币供给量的变化同PT的变化直接联系起来，从而得出货币主义的核心论点：货币最重要，货币供给量的变化是名义国民收入和一切经济活动的最根本的决定因素第一局部教学内容与要求第十一章货币供给本章对货币供给的理论和机制作了分析。通过本章的学习，要求掌握为了保证经济系统有效运行，必须供给多少货币？是谁在控制着货币供给？是什

16、么因素导致货币供给量发生变化？第二局部学习内容梗概11.1货币供给概述11.1.1货币的层次划分与控制重点划分货币层次的依据及意义1 .各国中央银行在确定货币供给口径时，都以流动性的大小为依据。2 .货币层次的划分以流动性为标准把货币划分为多少层次，这在各个国家是不同的。(1)美国的货币层次划分。(2)日本的货币层次划分。(3)中国的货币层次划分。Ml为狭义货币，M2为广义货币，M2减是准货币。3 .货币层次的控制重点西方国家，以M2为控制重点；在我国，主张以MOMl作为控制重点。4 .1.2货币供给1 .货币供给和货币供给量的定义货币供给量是指银行体系以外的企业、个人及外国所握有的通货及其他

17、随时可自由支用的存款货币二者的总和。货币供给是指经济主体创造货币供给量并把它投入流通的过程，即中央银行和商业银行向流通中投入、扩张或收缩货币量的行为和过程。2 .货币是如何进入流通的人民币进入流通的过程为四个程序：第一程序，中央银行以自己的信用工具向财政部门授信；第二程序，中央银行以自己的信用流通工具向商业银行授信，供给基础货币；第三程序，银行通过收兑社会公众的金银向流通中投放货币；第四程序，银行收兑社会公众手中的外汇向流通中投放货币。3 .我国货币收支的三大系统我国货币收支的三大系统包括：以生产经营单位为主体的货币收支；以家庭个人为主体的货币收支;以财政为主体的货币收支。这三大货币收支系统以

18、银行为中心，循环往复，既形成了它们与银行之间的关系。11. 1.3货币供给有关的几个概念1 .货币存量和货币流量货币存量是指某一时点的货币供给量；货币流量是指按一定时期计算的货币周转总额。货币流量的大小等于货币供给量乘以流通速度。1 .内生变量和外生变量内生变量，又叫非政策性变量。它是指在经济机制内部由纯粹的经济因素所决定的变量，不为政策所左右；外生变量，又称政策性变量，它指在经济机制中易受外部因素影响，由经济因素所确定的变量。货币供给量既是外生变量，又是内生变量。2 .实际的货币供给量与合理的货币供给量实际的货币供给量是指一定时期由银行通过各项资产业务实际投入的货币量；合理的货币供给量是指由

19、银行通过各项资产业务实际投入的货币量与社会对货币的需求量相一致。11.2货币的创造11.2.1商业银行创造存款货币的前提条件1 .局部准备金制度2 .非现金结算11. 2.2原始存款、派生存款和存款准备金原始存款是指商业银行吸收的、能增加其准备金的存款；派生存款是指商业银行用转帐结算方式发放贷款或进行其他资产业务时所创造出来的存款。存款准备金、法定准备金、超额准备金之间的数量关系：存款准备金=库存现金+商业银行在中央银行的存款法定准备金二法定准备率存款总额超额准备金二存款准备金-法定准备金12. 2.3存款货币的创造与消减过程1 .存款货币的创造过程K=DR=lr公式中K为存款乘数，AD为经过

20、派生的存款总额的增额，AR为原始存款的增额，r为法定存款准备率。存款货币创造在量上的限制因素：法定存款准备率(r)；现金漏损率(c)；超额准备率(e)；定期存款准备率(rt)。3.存款货币的消减过程(其原理同存款货币的创造一样)11.3货币供给决定因素11.3.1基础货币1 .基础货币基础货币或称高能货币、强力货币。它是指起创造存款货币作用的商业银行在中央银行的存款准备金与流通于银行体系之外的通货这两者的总和。一般用Mb表示基础货币。Mb=C+RC表示流通中的通货；R表示存款准备金。2 .中央银行资产业务规模与基础货币中央银行对商业银行的债权债务规模与基础货币量；中央银行对财政的债权规模与基础

21、货币量；外汇、黄金占款规模与基础货币量。3 .基础货币与商业银行的货币创造中央银行提供的基础货币与商业银行创造存款货币的关系，实际上是一种源与流的关系。4 .货币供给量与基础货币通货+存款货币=货币供给量通货+存款准备金=基础货币11.3.2货币乘数m=(C+D)(C+R)=MsMbm为货币乘数，它代表的是每一元基础货币的变动所能够引起的货币供给量的变动。(1) Ml层次的货币乘数ml=(l+c)/(r+rt+c+e)(2) M2层次的货币乘数m2=(l+t+c)/(r+rtt+c+e)11.4.中国的货币供给11.4.1信贷资金管理体制与货币供给1 .“统存统贷信贷管理体制下的货币供给(19

22、55-1979)2 .“存贷差额控制信贷管理体制下的货币供给(1980T984)3 .“实贷实存信贷管理体制下的货币供给(1985-90年代中期)4 .“比例管理信贷管理体制下的货币供给(90年代中期至今)11. 4.2中国社会经济主体的行为对货币供给的影响货币供给量不仅具有外生变量性质，而且它同时是一个内生变量。企业、居民、财政的行为都对货币供给构成决定作用。在我国现阶段，各社会主体的行为对货币供给的决定作用又具有其特殊内容。第三局部重点难点分析1 .基础货币与原始存款的关系基础货币是指起创造存款货币作用的商业银行在中央银行的存款准备金与流通于银行体系之外的通货这两者总和。原始存款是指商业银

23、行吸收的能增加其准备金的存款，包括商业银行吸收的现金和在中央银行的存款，它是基础货币的一局部。所以基础货币大于原始存款。2 .原始存款和派生存款的关系将存款划分为原始存款和派生存款是从理论上说明两种存款在银行经营中的地位和作用不同，事实上，在银行的存款总额中是无法区分谁是原始存款谁是派生存款。派生存款并不是虚假存款，银行创造派生存款的过程也不是创造实际价值量的过程，而是创造价值符号的过程。3 .中央银行提供的基础货币与商业银行创造存款货币的关系中央银行提供的基础货币与商业银行创造存款货币的关系，实际上是一种源与流的关系。因为中央银行掌握着商业银行创造存款货币的源头一基础货币的创造与提供；商业银

24、行作为直接货币供给者，其创造存款货币的存贷活动，从而能提供的货币数量，均建立在基础货币这个基础之上。第十二章货币政策目的通过本章的学习，了解货币政策目标、工具、传导、货币政策与财政政策及国际收支的关系。要求在学习了解货币政策有关根本知识的前提下，结合中国实际，加深对于中国货币政策若干问题的了解。二、教学内容概要12-1货币政策概述12-2货币政策目标1、货币政策是终目标内涵：充分就业、稳定物价、经济增长、国际收支平衡矛盾关系2、货币政策中间目标选择标准：相关、可控、可测几个主要的货币政策中间目标：利率、货币供给量、基础货币、准备金12-3货币政策工具1、一般性货币政策工具再贴现政策公开市场业务

25、存款准备金政策2、选择性货币政策工具消费者信用控制证券市场信用控制优惠利率3、其他货币政策工具直接信用控制间接信用控制12-4货币政策传导机制1、凯恩斯学派货币政策传导机制理论2、货币学派的货币政策传导机制理论3、货币政策时滞12-5货币政策与财政政策12-6货币政策与国际收支12-7中国人民银行的货币政策1、货币政策最终目标2、货币政策中间目标3、货币政策工具4、货币政策的传导三、教学重点与难点1、重点（1）货币政策目标中央银行货币政策最终目标一般有：稳定物价、充分就业、经济增长、国际收支平衡。在现实经济生活中，中央银行货币政策最终目标间存在一定的矛盾关系。中央银行货币政策中间目标一般有：利

26、率、货币供给量、基础货币、准备金等。货币政策中间目标选择标准有可测性、可控性、相关性。（2）货币政策工具中央银行调控货币供给量、信用量的政策工具主要有：一般性货币政策工具（再贴现政策、公开市场业务、存款准备金政策）、选择性货币政策工具（消费者信用控制、证券市场信用控制、不动产信用控制、优惠利率）。此外，直接信用控制、间接信用控制也是中央可启用的货币政策工具。（3）货币政策传导一国货币当局为最终实现其既定的货币政策最终目标，必须启用一定的货币政策工具作用于货币中间目标，适时适度地进行微调。这当中，涉及各种中间环节相互间的有机联系及其因果关系，涉及货币供给变动影响名义和实际变量的途径一一货币政策传

27、导机制。关于货币政策传导机制问题，凯恩斯认为，货币政策发挥作用的途径主要有：货币与利率之间的关系，即流动性偏好途径；利率与投资之间的关系，即投资利率弹性途径。凯恩斯在分析货币政策由货币领域均衡到商品领域均衡的传导过程中，建立起以利率为主要环节的货币政策传导机制理论。后凯恩斯学派注重货币市场与商品市场相互作用，丰富开展了凯恩斯货币政策传导机制理论。与凯恩斯学派以利率为中心的货币政策传导机制不同，货币学派把货币供给量视为货币政策传导机制中的决定因素。货币学派货币政策传导机制可概括为：RtaMStaAaC（I）aPaY式中，R为准备金；MS为货币供给量；A为金融资产；C、I为消费品、投资品；P为价格

28、Y为名义国民收入。2、难点货币政策传导机制货币政策传导机制，即货币政策从政策手段到操作目标，再到中介目标，最后到最终目标发挥作用的途径和传导过程的机能。货币政策分为制定和执行两个过程，制定过程从确定最终目标开始，依次确定中介目标、操作目标、政策手段。执行过程则是，从操作政策手段开始一操作目标一中介目标一最终目标。四、复习思考题1、币政策时滞意味着什么？2、何理解货币政策与财政政策的关系？3、货币政策的中间目标其作用与选择标准如何？4、简述货币政策的传导机制。第十三章通货膨胀与通货紧缩第一局部教学目的与要求通货膨胀与通货紧缩都是较为常见的社会经济现象，本章通过对总供给与总需求的变量分析，到达阐

29、释通货膨胀与通货紧缩这种宏观经济的短期波动现象的目的。本章重点对通货膨胀与通货紧缩的定义、成因、类型、影响、防范与治理的对策等进行了阐述。通过本章的学习，要求读者掌握其间的根本经济原理，特别是通货膨胀与通货紧缩产生的原因、类型、对社会经济的影响以及如何防范、治理的对策，从而更好的认识、理解、把握这种经济现象。第二局部教学内容梗概第一节总供给与总需求一、总供给与总供给曲线总供昼W指一是病期一个国民经济体所产生并销售的商品和效劳的总量。总供给曲线是用来表示在其他条件不变的前提下，一般价格水平与总供给之间关系的曲线。总供给与货币需求量之间有正相关关系，但总供给并不总是等于货币总需求量，其中，最直接和

30、最重要的影响来自价格水平。价格水平上升将导致总供给增加。二、总需求与总需求曲线总需求是指一定时期内，一个国民经济体在总体上对商品和效劳的需求量。一般由消费需求、投资需求、政府支出、净出口需求组成。一定时期内的货币流通总规模，直接决定着该时期总需求的大小。总需求曲线可以用来表示物价水平和总需求量之间的关系，在其他条件相同的情况下，物价总水平下降会增加商品与效劳的需要量，二者呈负相关关系。三、总需求与总供给模型将总需求曲线与总供给曲线绘制在同一坐标系中，即构成总需求与总供给模型。经济学家常用此模型来分析、解释宏观经济的短期波动现象。第二节通货膨胀一、通货膨胀的定义（一）定义：通货膨胀一般被定义为商

31、品和效劳的货币价格总水平明显、持续上涨的现象。（二）定义的三个关键点：考察的对象仅为“商品和效劳的价格；考察对象是以货币表示的商品和效劳的绝对价格；考察的现象应为“明显的持续上涨。（三）我国经济学界与西方经济学界对此问题的争论及其焦点。二、通货膨胀的度量通货膨胀的程度可用通货膨胀率表示。目前世界各国用来衡量通货膨胀率的指数指标主要有：消费物价指数、生活费用指数、生产物价指数、批发物价指数、国内生产总值（GDP）平减指数等。一、通货膨胀的分类（一）根据通货膨胀在不同经济体制下的不同表现形式，可将其划分为：市场经济体制下的公开型通货膨胀、集中方案经济体制下的隐蔽型通货膨胀。（二）根据通货膨胀的程度

32、可将其划分为：爬行式通货膨胀、温和通货膨胀、恶性通货膨胀。（三）根据通货膨胀产生的原因，可将其划分为：需求拉上型通货膨胀、本钱推动型通货膨胀、供求混合推动型通货膨胀、结构型通货膨胀、体制型通货膨胀。四、通货膨胀的成因目前，较为成熟的理论假说有：（一）需求拉上假说（二）本钱推动假说（三）供求混合推动型假说（四）结构型通货膨胀假说五、通货膨胀对社会经济的影响（一）通货膨胀对经济增长的影响（二）通货膨胀对失业率的影响（三）通货膨胀对收入再分配的影响（四）通货膨胀的财富分配效应（五）通货膨胀对税收的影响（六）通货膨胀对资源配置的影响（七）皮鞋本钱与菜单本钱六、治理通货膨胀的对策（一）紧缩的财政政策与

33、货币政策（二）供给政策（三）紧缩的收入政策与价格政策（四）改变预期（五）指数化政策（六）货币改革第三节通货紧缩一、通货紧缩的定义（一）定义：有关通货紧缩，目前尚未有完整系统的理论定义，综合各国经济理论学派的观点，暂可归纳为:通货紧缩从本质上讲是一种货币现象，在市场化条件下表现为物价水平的持续下跌。（二）争论的焦点：通货紧缩是一种货币现象还是实体经济现象？通货紧缩是否与物价持续下跌之间有必然联系？通货紧缩如何判断？二、通货紧缩的分类（一）需求缺乏型通货紧缩。由于总需求缺乏，使正常的供给显得过剩。具体包括：消费抑制型通货紧缩、投资抑制型通货紧缩、国外需求缺乏型通货紧缩。（二）供给过剩型通货紧缩。由

34、于技术创新和生产效率的提高，造成的产品绝对数量的过剩而引发的通货紧缩。三、通货紧缩的成因从根本上讲，通货紧缩是由总需求与总供给的缺口造成的。（一）总需求缺乏引发通货紧缩（二）供给过剩引发通货紧缩四、通货紧缩对社会经济的影响（一）通货紧缩对经济增长的影响（二）通货紧缩的财富效应（三）通货紧缩的再分配效应五、治理通货紧缩的措施（一）宽松的货币政策（二）宽松的财政政策（三）结构性调整（四）改变预期（五）完善社会保障体系附录1：菲利普斯曲线附录2：我国的通货膨胀附录3：我国的通货紧缩现状第三局部重点、难点分析一、通货膨胀的成因关于通货膨胀的成因，目前有几种较为成熟的假说：1、需求拉上假说需求拉上假说的

35、根本观点是：当对商品和效劳的需求超过了按当前的价格可到达的总供给时，就会引起物价上涨，导致通货膨胀。者和凯恩斯学派都主张需求拉上假说，但各自的出发点不同。货币数量论者的观点基于货币数量方程式MV=PT、MV=PNy=Py,或MV=KPN尸KPy。其中，MV（总需求）的变化直接决定着产量和价格的变化。而V为稳定函数，所以，当货币量的增长速度超过了产量的增长速度，通货膨胀就会发生。凯恩斯学派认为当经济到达充分就业状态时，若总需求受非价格因素影响而膨胀，在总供给无法相应增加的情况下，就会拉动价格水平相应增涨。因此，根据凯恩斯学派的理论，真正的通货膨胀（即由于总需求超过按现行价格能够购置的充分就业产量

36、而导致的通货膨胀）只有在已实现充分就业且存在过度需求的条件下才可能发生。2、本钱推动假说本钱推动假说认为通货膨胀是由经济中特殊集团运用市场特权造成的，包括工资推动和利润推动两种情况。，当存在强大的工会力量致使劳动力市场处于不完全竞争状态时，工会会迫使工资增涨率超过劳动生产率的提高，这将提高产品本钱，进而提高产品价格。物价上涨后，工会会提出更高的工资要求，从而推动物价进一步提高。这就是所谓的“工资一一物价螺旋。利润推动则是指当存在垄断或寡头企业（即商品和效劳市场处于不完全竞争状态时），为获取更多利润，卖方可能操纵价格，使价格的增长速度超过本钱的增长速度从而导致通货膨胀。止匕外,一些西方经济学家认

37、为，本钱上升也可能是因为某些关键性的生产要素（如石油、粮食等）的价格上升引起的。3、供求混合推动假说该假说认为现实经济中的通货膨胀通常是需求拉上和本钱推动两方面共同作用的结果。需求拉上导致物价上涨,进而而引发工资上涨，开展为本钱推动。本钱推动也需要货币（需求）增加来实现。4、结构性通货膨胀该假说认为即使当总需求与总供给处于平衡状态时，由于经济结构的原因也可能引发通货膨胀。该假说以工资和价格缺乏向下弹性为前提，当某些部门的产品价格和工资受供求关系的影响而上升时，另一些本应下降的部门不降反升，从而导致物价普遍上升。二、通货膨胀对经济增长影响之争关于通货膨胀对经济增长的影响有三种观点：促进论、促退论

38、和中性论。1、促进论以凯恩斯学派相关理论为代表，认为宏观经济长期处于有效需求缺乏的状态。政府可采用通货膨胀政策刺激总需求，带动总供给的增加，从而促进经济的增长。2、促退论者则认为通货膨胀会损害经济增长。适度或低度的通货膨胀对经济的刺激作用只能存在于有效需求缺乏、存在闲置资源且公众的通货膨胀预期小于实际通货膨胀的情况下。即使在这种情况下，实证分析说明，其刺激作用也是短暂的。止匕外，持续的通货膨胀还会降低经济运行的效率，阻碍经济的成长。3、中性论者则认为，公众通过预期，在一段时间内会对物价上涨作出合理的行为调整，因此通货膨胀对经济成长的各种效用的作用会相互抵消。三、通货膨胀的治理对策1、紧缩的货币

39、和财政政策采用紧缩的财政政策和货币政策可抑制总需求，从而降低物价水平。但同时也会导致产出减少、失业率提高、经济增长减缓，使宏观经济达不到充分就业状态下的均衡。紧缩的货币和财政政策主要针对需求拉上型通货膨胀。失业率的提高会导致工资下降，所以对工资本钱推动的通货膨胀，该措施也有一定治理效果。2、供给政策供给政策措施试图通过增加供给来消除总供给与总需求之间的缺口，进而降低物价。具体措施是通过大幅度降低税率以刺激储蓄和投资，从而增加商品和效劳的供给。供给政策的优点是在降低物价的同时不致引发失业的增加和经济增长的减缓。3、收入政策和价格政策收入政策是指通过控制工资的增长来控制收入和产品本钱的增涨，进而控

40、制物价水平。价格政策是指直接控制价格的政策。控制收入和价格可采用行政或法律政策来直接控制或采用道义劝说的方式非正式地控制。4、改变预期政府可以通过广泛宣传等措施使人们坚信政府反通胀措施的有效性，相信通货膨胀即将结束，这将有助于消灭通货膨胀。5、货币改革当发生恶性通货膨胀，经济陷入混乱时，就必须实行货币改革，发行新货币以替代旧货币，以便尽快摆脱混乱状况。6、指数化政策指数化政策包括收入指数化（即利用物价指数对工资、利息收入等货币性收入进行调整）和税收指数化（即利用物价指数对税基进行调整）。严格讲，这只是与通货膨胀共处的措施而不是反通货膨胀措施。四、治理通货紧缩的措施1、宽松的货币政策通货紧缩的成

41、因之一是流通中的货币缺乏，因此，采用宽松的货币政策，增加货币流通量，可提高总需求，有助于缓解通货紧缩。但是，中央银行的货币政策工具在实行紧缩政策时较为有效，在实行扩张性货币政策时效果却往往不理想。因其政策只能起指导作用，中央银行不能强迫公众借款、投资和消费。因此，单一的宽松货币政策往往很难有效。2、宽松的财政政策宽松的财政政策主要包括减税和增加财政支出。减税可以刺激私人投资，从而增加总需求。增加财政支出则可直接增加财政需求，也可通过乘数作用带动私人投资和消费，从而成倍地增加总需求。但现代货币学派指出，采用财政支出政策存在“挤出效应，即在货币供给量不变的前提下，扩大财政支出会导致利率上涨，从而减

42、少私人部门的投资和消费。3、结构性调整对于由于某些行业的产品或某个层次的商品生产绝对过剩所引发的通货紧缩，一般采用结构性调整的手段来治理，即控制过剩部门的生产，促进新兴产业的开展。4、改变预期采用宣传手段鼓励公众对经济开展前景的信心。5、完善社会保障体系该措施有助于提高中下收入层居民的消费水平，从而增加总需求。第四局部复习思考题1、为什么短期总供给曲线向右上方倾斜，而长期它却是垂直？2、你认为应如何定义通货膨胀和通货紧缩才准确？3、试述各种通货膨胀的优缺点。4、试述通货膨胀对社会、经济的影响。5、试述通货紧缩对社会、经济的影响。1、试评析我国治理通货紧缩的各项政策。第十四章金融开展与经济开展第

43、一局部教学目的与要求有关金融开展与经济开展之间的关系，一直是经济学界十分关注的问题。20世纪70年代美国经济学家麦金农一肖提出了关于“金融压制和“金融深化的理论，从一个全新的角度对金融开展与经济开展的关系展开了研究。本章通过对该理论的历史渊源、主要观点以及最新开展动态的介绍，展示了这一值得关注的经济课题的历史、现状与开展。通过本章的学习，要求我们对经济与金融的关系有更清晰的认识，同时也为今后深入的理论学习拓宽思路、提供启示、奠定基础。第二局部教学内容梗概第一节金融理论开展的历史渊源金融开展与经济开展之间的关系一直倍受瞩目。最初的货币中性论者认为，货币只是商品交换的媒介，货币数量的变化对实际经济

44、活动不产生实质影响；以后的各国经济学家从不同角度出发，阐述了货币金融对经济活动的影响，论述了货币金融对经济开展的重大意义。但由于上述研究未涉及金融自身的开展演进过程，因而不可能揭示这一过程对经济开展的影响。但美国经济学家格利和肖却注意到了。一、格利和肖的金融开展理论（一）广义的金融和金融机构的概念货币理论只是金融理论的一局部，银行理论也是整个金融机构理论的一局部。如果把金融和金融机构仅仅局限于货币领域和银行领域，是无法进行金融开展的研究的。（二）金融开展与经济开展金融的开展，主要是指各类金融资产的增多以及各种金融机构的设立。随着经济的开展，金融也随之开展。（三）经济增长与金融积累格利和肖认为：

45、在经济增长过程中，随着人均收入的提高，金融资产的增长率将超过产出或实际收入的增长率。二、戈德史密斯的金融开展理论（一）金融结构与金融开展戈德史密斯认为：研究各国金融开展的差异，必须从比较它们的金融结构入手。（二）金融开展的道路戈德史密斯认为：虽然各国的金融结构各不相同，但金融开展的根本趋势是一致的。（三）金融开展与经济增长的关系二者间的关系相当重要。戈德史密斯试图从理论与历史两个方面予以论证，但无法做出准确无误的判断。第二节麦金农一肖的金融开展理论与模型1973年，麦金农一肖提出金融压制和金融深化的新理论，这是一个问题的两个方面。一、麦金农一肖模型的核心内容该模型论证了金融开展与经济增长之间的

46、相互制约、相互促进的辨证关系。其核心思想是：主张实现金融自由化，以使实际利率通过市场机制的作用自动趋于均衡水平，从而保证经济开展以最优速度进行。二、麦金农一肖关于金融影响经济开展传导机制的论述对于该问题，两人之间存在较大分歧。（一）麦金农的“渠道效应论。麦金农认为：为了充分发动储蓄，增加资本积累，促进经济开展，货币当局应改善货币供给条件，提高持有货币的实际收益率，使货币成为一种有吸引力的价值储藏手段。从而使资本积累过程借以进行的这种“渠道得以扩大。货币政策的这一作用过程，麦金农称之为“渠道效应。（二）肖的“债务媒介论。肖氏认为：对于整个社会来讲，实际货币余额不是财富，而是货币体系的债务。这种债

47、务在整个社会经济中发挥着各种媒介作用，从而使社会资源得以节约、又使社会在生产过程得以顺利进行。因而货币对经济的增长和开展有重大促进作用。三、金融深化与经济开展的良性循环（一）修正的哈罗德一多马模型。哈罗德一多马模型是英美经济学家在1940年左右提出的一种经济增长理论。麦金农一肖在此基础上提出了一个修正的哈罗德一多马模型，认为：金融压制的解除，即可以直接通过储蓄倾向的提高来增加储蓄，又可以反过来通过经济的增长而进一步增加储蓄，这就是储蓄与经济增长之间的良性循环。（二）金融深化及其效应。所谓金融深化，其主要标志是整个经济中金融部门的开展和社会货币化程度的提高。其效应有四：收入效应、储蓄效应、投资效应、就业效应。第三节金融开展理论的最新开展一、经济增长对金融开展的作用对一国而言，金融中介体和金