锂电池产业链深度解析.docx

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1、锂电池产业链深度解析一、产业链整体架构锂电池产业链呈现“上游资源开采一中游材料制造一下游终端应用”的体系。上游是环节资源采掘与化合物加工，聚焦银、钻、镒、锂等金属矿产及石墨材料的开发，以正极、负极、电解液、隔膜四大核心材料为核心；中游是锂电池生产及电池包整机组装；下游覆盖消费电子、新能源汽车、储能三大主力场景与回收利用，形成技术与需求双轮驱动的产业生态。上游：资源禀赋与全球布局锂电材料包括正极、负极、隔膜、电解液四大关键材料和集流体、外壳等辅料。产业链上游关注材料领域，涵盖了从原材料的开采到材料的生产过程。原材料包括锂、钻、银等正极材料原料，石墨负极材料原料和铜、铝集流体原料，以及隔膜、胶带、

2、铝塑膜所用的化工原料。（I）核心原材料解析锂矿：我国锂资源对外依存度超60%,虽80%储量集中于青海、西藏盐湖，但盐湖提锂技术难度高、品位低，矿石提锂依赖澳洲锂辉石（如天齐锂业控股的泰利森格林布什矿，全球最大高品位锂矿）。全球锂资源呈“南美锂三角（智利、阿根廷、玻利维亚）”与澳洲双极分布，中国企业通过海外并购（如赣锋锂业布局阿根廷盐湖）强化资源保障。银矿：印尼、菲律宾凭借海运优势占据全球银产量前二，中国银资源储量仅占全球3%,依赖进口。华友钻业、青山控股等企业在印尼建设银冶炼基地，打通“红土银矿一银中间品一三元前驱体”产业链。钻矿：中国钻资源储量全球第六，刚果（金）占据全球60%产量。华友钻业

3、寒锐钻业通过刚果（金）矿产布局，形成“钻矿开采一湿法冶炼一钻盐制备”闭环，同时从红土银矿冶炼副产物中回收钻，提升资源综合利用率。镒矿：全球镒资源集中于南非、巴西，我国镒矿储量占比不足7%,云南、贵州为主要产区，电解镒及锦酸锂材料产能占全球70%以上。石墨材料：中国掌控全球70%以上石墨加工产能，人造石墨（贝特瑞、璞泰来）凭借循环性能优势主导动力电池负极市场，天然石墨在消费电子领域应用成熟，硅碳负极技术储备加速，有望突破能量密度瓶颈。（2）关键材料竞争格局正极材料（占电池成本40%+）：磷酸铁锂（LFP）：磷酸铁锂相较三元的性价比优势仍然突出，国内动力电池领域磷酸铁锂渗透率提升趋势明确，海外新

4、车型也逐步导入磷酸铁锂，止匕外，高增长的储能领域绝大部分使用磷酸铁锂电池。根据高工产研，2024年国内磷酸铁锂出货量246万吨，同比+49%,而国内锂电池出货1175GWh,同比+33%。凭借安全性高、成本低优势，在动力电池装机量占比超60%,湖南裕能（产能全球第一）、德方纳米通过铁锂技术迭代，推动储能领域规模化应用。三元材料（NCM/NCA）：容百科技（高银NCM811市占率领先）、当升科技（高电压钻酸锂技术优势）聚焦高端动力及3C市场，通过高银化（Ni280%）提升能量密度。负极材料（占成本10%）：人造石墨主导动力电池（占比85%）,贝特瑞、杉杉股份通过石墨化自主配套降低成本；硅基负极（

5、能量密度超400Whkg）进入量产验证阶段，宁德时代、天目湖先导加速布局。电解液：电解液由溶剂（碳酸酯类）、锂盐（六氟磷酸锂为主）、添加剂（功能型助剂）构成核心配方，天赐材料、新宙邦通过“锂盐一溶剂一添加剂”垂直整合，攻克快充、低温电解液技术，满足动力与储能多元化需求。隔膜：聚乙烯（PE）/聚丙烯（PP）微孔膜为主，恩捷股份、星源材质通过湿法工艺（厚度降至9m以下）占据全球70%市场，涂覆技术（陶瓷/芳纶）提升耐高温性，保障电池安全性。（3）龙头企业竞争格局正极材料：铁锂领域湖南裕能（25%）、德方纳米（18%）双雄争霸，三元领域容百（14%）、当升（12%）、巴莫（12%）形成第一梯队。负极

6、/电解液/隔膜/箔材：市场集中度高，CR3均超60%,龙头企业通过规模效应、技术壁垒及客户绑定（宁德时代、LG新能源）构筑护城河。负极：根据GGn数据，24年负极整体出货达208万吨，同比增加26%,负极主流产品人造石墨24年出货181万吨，同比+24%。2024年市占率前三的企业分别为贝瑞特、杉杉、中科电气。定位高端产品的璞泰来21年以来份额持续下滑。电解液：需求量增速跟电池一致，根据EVTank,24年全球电解液出货量达166.2/万吨，同比+27%。2024年市占率前三的企业分别为天赐材料、比亚迪、新宙邦，其中比亚迪自供电解液的占比大幅提升。隔膜：根据GGII数据,24年湿法/干法隔膜出

7、货173/50亿平,同比增长39.5%6.4%,湿法隔膜渗透率77.6%,上升5.Ipct。市占率方面，湿法隔膜恩捷股份凭借较强的盈利能力及外生并购，快速扩张份额，目前恩捷股份市占率遥遥领先于竞争对手，24年市占率达39.4%,而星源材质/中材科技/河北金力24年市占率分别为13.0%12.8%12.6%。干法隔膜市场高度集中，24年行业CR4达81.5%o星源材质绑定下游大客户比亚迪，自2021年起市占率稳步提升，24年星源材质反超中兴新材成为市占率第一。箔材：电池铝箔与铜箔出货基本同频，增速略低于电池增速。根据SMM,24年国内锂电铜箔出货量达54.4万吨，同比+14.9%。铝箔24年行业

8、CR5达69.4%,其中鼎胜新材市占率达37.9%。铝箔行业中二线企业差距较小，市占率排名波动频繁，竞争较为激烈。24年铜箔行业CR5仅44.4%,其中龙电华鑫市占率排名第一，达到14.0%,其余企业市占率差别不大，竞争激烈。德福科技、嘉元科技、诺德股份、中一科技市占率分别为8.6%7.3%6.6%5.5%o中游：材料技术决定电池性能产业链中游主要是负责加工、封装、组装等工序的电池制造商。电池制造主要指动力电池生产制造环节，包括极片制造（前段）、电芯组装（中段）、电芯检测和电池包封装（后段）等产业环节。我国的锂电池制造商（如宁德时代、比亚迪等公司）在全球市场的份额显著，其中宁德时代单独占据了2

9、022年第一季度全球锂电池市场约35%的份额。这些企业的技术优势和规模经济显著，使得我国在全球锂电池制造市场占据主导地位。下游：场景分化驱动需求裂变产业链下游涉及锂电池的最终应用和回收再利用。应用领域包括新能源汽车、消费电子、储能系统等行业；回收利用包括前驱体及再生原材料等材料的回收。我国作为全球最大的新能源汽车市场，同时也扮演着锂电池的重要出口国角色。2022年，我国的动力电池制造商在全球装机容量市场中占有60.4%的份额，其中宁德时代和比亚迪为主要的出口商，这展示了中国品牌在全球市场的强大竞争力。除了国内市场的繁荣，我国企业还加大了对欧美市场的出口力度，如宁德时代在欧洲市场的份额达到27%

10、并在德国和匈牙利设立了生产基地,以更好地服务于当地市场需求。（1）三大应用市场特征消费电子：智能手机、TWS耳机等需求稳健，钻酸锂（高电压型）主导，容量型电池向快充（4C以上）、超薄化演进。新能源汽车：动力电池为核心增量，2023年全球装机量达545GWh（同比+35%）,宁德时代（全球市占率38%）、弗迪电池（刀片电池安全性领先）、LG新能源（绑定欧美车企）三分天下，800V高压快充电池加速上车。储能领域：政策推动下爆发式增长，2023年全球储能电池装机量162GWh（同比+120%）,宁德时代、比亚迪、派能科技聚焦电网储能、工商业储能，长循环寿命（N6000次）、高安全性为核心指标。（2

11、龙头竞争格局宁德时代：全球动力电池王者，2023年出货量305GWh,掌握CTP（CelltoPack）结构创新、钠离子电池、凝聚态电池等前沿技术，布局电池回收（邦普循环）构建绿色闭环。弗迪电池：比亚迪集团赋能，刀片电池（体积利用率提升50%）引领磷酸铁锂复兴，外供长安、丰田、福特等车企，2023年装机量同比+60%至72GWhoLG新能源：韩系技术代表，高银三元路线领先，美国密歇根州工厂配套特斯拉、通用，2025年中国基地规划产能110GWh,聚焦全球高端市场。二、产业链发展现状与趋势随着新能源产业的快速发展，我国锂电池产业规模持续扩大，国际影响力显著增强，我国已成为全球最大的锂电池制造中

12、心、最大的锂电池市场，同时也是全球最大的锂电池生产和出口国。2024年政府工作报告指出，2023年我国“新能源汽车产销量占全球比重超过60%”，“电动汽车、锂电池、光伏产品新三样出口增长近30%”。根据国家工业和信息化部电子信息司发布的2023年全国锂离子电池行业运行情况,2023年我国锂电池总产量超过940GWh,同比增长25%,行业总产值超过1.4万亿元。根据高工产研，2024年国内磷酸铁锂出货量246万吨，同比+49%,而国内锂电池出货1175GWh,同比+33%。图4：全球动力电池TOPlO装机概况序号企业名称装车量(GWh)同比增全球占比(%)占比变化2024A2023A长(%)20

13、24A2023A1宁德时代339.3257.731.6637.9336.651.292比亚迪153.7111.837.4817.1815.901.283LG新能源96.395.11.2610.7713.52(2.76)4中创新航39.433.816.574.404.81(0.40)5SKOn39.034.712.394.364.93(0.57)6松下35.142.8(17.99)3.926.09(2.16)7三星SDl29.633.1(10.57)3.314.71(1.40)8国轩高科28.516.473.783.192.330.859亿纬锂能20.316.026.882.272.28(0.0

14、1)10欣旺达18.810.874.072.101.540.57其他94.350.985.2710.547.243.30合计894.4703.227.19100100图7:我国动力电池出货TOPI5概况（2024年）序号企业名称装车(GWh)占比与上年同期比占比变化/百分点1宁德时代246.0145.08%1.892比亚迪135.0224.74%-2.523中创新航36.486.68%-1.824国轩高科25.044.59%0.485亿纬锂能18.703.43%-1.036蜂巢能源17.363.18%0.937欣旺达15.792.89%0.758瑞浦兰钧12.142.22%0.909正力新能9

15、851.80%0.4110爱尔集新能源7.661.40%-0.7511极电新能源6.271.15%1.1012孚能科技3.440.63%-0.9113多氟多3.080.56%0.0114因湃电池2.230.41%15耀宁新能源1.970.36%（1）量价齐升2023年我国动力电池产量/销量/装机量分别达684GWh616GWh388GWh,同比+25%32%32%,带动中游材料产量激增（2022年正极/负极/隔膜/电解液产量同比+65%60%68%70%）。上游碳酸锂、硫酸银价格虽经历周期波动，但全球电动化趋势下，2025年锂/银需求有望达250万吨/300万吨金属吨,年复合增长率超20%o

16、2）产业整合与技术突围垂直一体化:宁德时代入股天华超净（锂矿）、先导智能（设备）；比亚迪自建锂矿（非洲）、磷矿（湖北）基地，降低原材料波动风险。全球化竞争：中国企业占据全球70%以上中游材料产能，通过海外建厂（如恩捷股份匈牙利隔膜工厂、华友钻业印尼银冶炼基地）规避贸易壁垒，融入欧美供应链。技术迭代加速：正极向高银化（Ni90+）、富锂镒基演进；负极推进硅碳复合（掺硅量N10%）；电池结构从方形向4680大圆柱、刀片电池变革，推动能量密度突破300Whkg,成本下降至80元/Wh以下。三、我国锂电池产业链、供应链安全新形势（1）锂电池产业链的技术挑战与环境责任中国虽然在锂电池制造技术方面取得了

17、长足的进展，但在锂的提取和加工阶段，技术挑战依然存在。特别是从盐卤水中提取锂的效率尚未达到理想状态，同时这一过程对水资源的依赖性强，不仅增加了成本，也可能因资源短缺而影响整个供应链的稳定性。在南美的“锂三角”地区（智利、阿根廷、玻利维亚），从盐卤中提取1吨金属锂需要消耗高达约1892吨的水，这对水资源紧张的地区是一大负担。同时，技术效率的不足可能导致供应链中断，增加企业面临的经济和操作风险。止匕外，环境责任已成为全球范围内企业不可忽视的一部分，锂电产业链的环境影响尤其受到关注。从锂矿的开采到电池的制造过程中,如何减少对环境的负面影响成为一个重要议题。这不仅关乎企业的社会责任，也关系到供应链的长

18、期稳定性和企业声誉。环保不达标可能导致监管风险，甚至面临生产限制和市场禁入，进一步影响供应链的连贯性和安全。（2）锂矿资源对外依存度高，锂电池产业存在断供风险中国本土锂资源主要集中在江西、四川和青海。近年来中国锂行业保持了较快的增长速度，2022年碳酸锂产量和氢氧化锂产量分别达到了39.5万吨和24.64万吨。但是，中国锂资源品质较低，难以实现经济且大规模的开采，与智利、阿根廷和玻利维亚等南美国家相比存在竞争劣势。据估计，中国市场的海外锂占比将长期维持在85%-90%,使得中国锂电产业的原料供应高度依赖国际市场。自给能力的不足使得中国锂电产业面临较大的供应链风险。南美的智利、阿根廷和玻利维亚等

19、国试图通过构建“锂佩克”联盟，来增强自身在锂资源贸易中的议价能力，并通过提高资源价格来获得更多的经济利益,这无疑加大了全球锂资源市场的不确定性。同时，澳大利亚锂矿企业因锂价波动，不时调整生产计划，甚至暂停部分矿场的开采，直接影响全球锂供应量和价格。中国作为澳大利亚锂矿的主要进口国，对澳大利亚锂矿的供应变动格外敏感，一旦澳大利亚锂矿供应受限，将直接冲击中国锂电产业链。止匕外，锂资源的运输涉及复杂的国际物流网络。物流中断，如由于政治冲突、自然灾害或其他因素引起的交通中断，都可能导致锂资源供应延迟或中断。（3）锂电池关键设备和技术仍面临“卡脖子”问题在锂电池材料中，正负极材料、隔膜和电解液目前基本上

20、实现了国产化，而由于具备较高的技术壁垒，铜箔、隔膜生产设备的一些关键部件，以及激光设备等锂电池生产设备依然受制于人。单向拉伸的国产聚丙烯（PP）隔膜在孔隙率和孔径分布方面与国外产品接近；而双向分步拉伸的聚乙烯（PE）隔膜则通常具有较低的孔隙率，但孔径分布仍需改善。在关乎锂电池制造的激光设备方面，高功率激光器也仍以进口为主，主要外资品牌包括IPG、相干、通快（TRUMPF）等。（4）伴随产业链各环节价格下降，盈利能力普遍下滑。近年来，由于市场的过度竞争，中国锂电池行业面临着严峻的经济压力。2024年上半年锂电产业的整体产能利用率低于50%图表10:磷酸铁锂产量及产能利用率预测24Q124Q224

21、Q324Q4产量（万吨）38.459.663.378.0产能（万吨）88.292.794.494.0产能利用率43.6%64.3%67.1%83.0%图表24：中国三元正极产量及产能情况（年度）在全球市场竞争日益激烈的背景下，这一低利用率的现象凸显了中国锂电行业因产能过剩面临的经济压力。过剩的产能导致众多企业资金链紧张，降低了投资回报率，进而使得投资者在面对高风险的创新项目时变得更加谨慎。对于供应链来说，资金链的紧张可能导致上游原材料供应商与下游制造企业之间的账期拉长，加剧整个供应链的运作压力。特别是在电池单体生产领域，为了维持运营，不少企业不得不采取价格战策略。价格战压缩了企业的利润空间，迫使企业在生产和研发上削减成本,这将直接影响产品的质量和技术含量，抑制行业创新和升级能力。此外，对于锂电池行业来说，环保技术的创新是应对未来全球环保法规和绿色供应链要求的重要保障。缺乏对绿色技术的投资不仅会影响企业的长远发展，还可能使其在未来国际市场上面临更严格的环保法规时失去竞争优势结语锂电池产业链正从“资源驱动”转向“技术+效率”双轮驱动，上游聚焦资源保障与绿色开采，中游强化材料性能与成本管控，下游深耕场景需求与系统创新。在全球碳中和目标下，产业链各环节通过协同研发、全球化布局及循环经济，持续构建具有韧性的竞争壁垒,迎接TWh时代的深度变革。